การขายชอร์ตอาจเป็นความพยายามที่มีความเสี่ยง แต่ความเสี่ยงโดยธรรมชาติของตำแหน่งสั้นสามารถลดลงอย่างมีนัยสำคัญผ่านการใช้ตัวเลือก
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของตำแหน่งสั้นคือของราคาที่เพิ่มขึ้นในหุ้น shorted การพุ่งขึ้นดังกล่าวอาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุรวมถึงการพัฒนาเชิงบวกที่คาดไม่ถึงสำหรับหุ้นการบีบสั้น ๆ หรือความก้าวหน้าในตลาดหรือภาคส่วนที่กว้างขึ้น ความเสี่ยงนี้สามารถบรรเทาได้โดยใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อป้องกันความเสี่ยงของการหลบหนีล่วงหน้าในสต็อกสั้น
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณสั้น 100 หุ้นของ Facebook, Inc. (FB) เมื่อหุ้นซื้อขายที่ $ 76.24 หากสต็อกเพิ่มขึ้นเป็น $ 85 หรือสูงกว่าคุณจะได้เห็นการสูญเสียอย่างมากในตำแหน่งสั้นของคุณ ดังนั้นคุณจะซื้อสัญญาตัวเลือกการโทรหนึ่งครั้งบน Facebook ด้วยราคาที่ตี $ 75 ซึ่งจะหมดอายุในเดือนต่อจากนี้ การโทร $ 75 นี้ซื้อขายที่ $ 4 ดังนั้นคุณจะเสียค่าใช้จ่าย $ 400
หาก Facebook ปฏิเสธที่ $ 70 ตลอดทั้งเดือนคุณจะได้รับ $ 624 ในตำแหน่งสั้น (x 100) จากตำแหน่งการโทรที่ยาวนานของคุณสำหรับผลขาดทุนสุทธิ $ 276 แม้ว่า Facebook จะสูงถึง $ 100 แต่การขาดทุนสุทธิจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ $ 276 เนื่องจากการสูญเสีย $ 2, 376 ในตำแหน่งสั้นจะถูกชดเชยด้วยกำไร $ 2, 100 (x 100) จากตำแหน่งการโทรที่ยาวนาน (โปรดทราบว่าการโทร $ 75 จะซื้อขายที่ราคาอย่างน้อย $ 25 หาก Facebook ซื้อขายที่ $ 100)
มีข้อบกพร่องบางประการของการใช้การโทรเพื่อป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งสั้น ประการแรกกลยุทธ์นี้สามารถใช้ได้กับหุ้นที่มีออปชั่นเท่านั้นดังนั้นจึงไม่สามารถใช้เมื่อทำการตัดสต็อคขนาดเล็กที่ไม่มีตัวเลือก ประการที่สองมีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเกี่ยวข้องกับการซื้อสาย ประการที่สามการป้องกันที่นำเสนอโดยการโทรนั้นมีให้ในระยะเวลาที่ จำกัด เท่านั้นเช่นจนกว่าจะหมดอายุ ในที่สุดเนื่องจากตัวเลือกมีให้เฉพาะในราคาที่ใช้สิทธิบางอย่างการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สมบูรณ์อาจส่งผลหากมีความแตกต่างมากระหว่างราคาการนัดหยุดงานการโทรและราคาที่การขายระยะสั้นได้รับผลกระทบ
บรรทัดล่าง
แม้จะมีข้อเสีย แต่กลยุทธ์ของการใช้การโทรเพื่อป้องกันความเสี่ยงตำแหน่งสั้นสามารถเป็นหนึ่งที่มีประสิทธิภาพ ในสถานการณ์ที่ดีที่สุดผู้ประกอบการค้าสามารถเพิ่มผลกำไรหากหุ้น shorted ลดลงอย่างกะทันหันแล้วเด้งกลับมาโดยปิดสถานะสั้นเมื่อหุ้นลดลงและขายการโทรเมื่อพวกเขาเพิ่มราคา
