ตำแหน่งส่วนตัวคืออะไร?
การขายแบบเฉพาะเจาะจงเป็นการขายหุ้นหรือพันธบัตรให้กับนักลงทุนและสถาบันที่ได้รับการคัดเลือกมากกว่าในตลาดเปิด เป็นอีกทางเลือกหนึ่งในการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป (IPO) สำหรับ บริษัท ที่ต้องการระดมทุนเพื่อขยายกิจการ
นักลงทุนที่ได้รับเชิญให้เข้าร่วมในโครงการเสนอขายต่อบุคคลทั่วไป ได้แก่ นักลงทุนรายย่อยธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ กองทุนรวม บริษัท ประกันภัยและกองทุนบำเหน็จบำนาญ
ข้อดีอย่างหนึ่งของการจัดวางแบบส่วนตัวคือมีข้อกำหนดด้านกฎระเบียบค่อนข้างน้อย
ตำแหน่งส่วนตัว
ประเด็นที่สำคัญ
- การขายแบบเฉพาะเจาะจงเป็นการขายหลักทรัพย์ให้กับบุคคลและสถาบันที่เลือกไว้ล่วงหน้าตำแหน่งส่วนบุคคลค่อนข้างไม่เป็นระเบียบเมื่อเปรียบเทียบกับการขายหลักทรัพย์ในตลาดเปิดการขายแบบส่วนตัวนั้นเป็นเรื่องปกติสำหรับ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้น พวกเขาต้องการที่จะเติบโตในขณะที่ล่าช้าหรือนำหน้า IPO
ทำความเข้าใจกับตำแหน่งส่วนตัว
มีข้อกำหนดและมาตรฐานด้านกฎระเบียบที่น้อยที่สุดสำหรับการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงแม้ว่าจะเป็น IPO แต่ก็เกี่ยวข้องกับการขายหลักทรัพย์ การขายไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) บริษัท ไม่จำเป็นต้องจัดทำหนังสือชี้ชวนให้กับนักลงทุนและอาจไม่เปิดเผยข้อมูลทางการเงินโดยละเอียด
การขายหุ้นในการแลกเปลี่ยนสาธารณะถูกควบคุมโดยพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 2476 ซึ่งมีการประกาศใช้หลังจากการล่มของตลาดในปี 2472 เพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนจะได้รับการเปิดเผยข้อมูลที่เพียงพอเมื่อพวกเขาซื้อหลักทรัพย์ ระเบียบ D ของการกระทำนั้นให้การยกเว้นการลงทะเบียนสำหรับการเสนอขายหลักทรัพย์ในวง จำกัด
กฎระเบียบเดียวกันนี้อนุญาตให้ผู้ออกขายหลักทรัพย์ให้กับกลุ่มนักลงทุนที่ได้รับการคัดเลือกล่วงหน้าซึ่งตรงตามข้อกำหนดที่ระบุไว้ แทนที่จะเป็นหนังสือชี้ชวนตำแหน่งส่วนตัวถูกขายโดยใช้บันทึกข้อตกลงส่วนตัว (PPM) และไม่สามารถทำการตลาดในวงกว้างต่อสาธารณชนทั่วไป
มันระบุว่านักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้นที่สามารถเข้าร่วมได้ เหล่านี้อาจรวมถึงบุคคลหรือนิติบุคคลเช่น บริษัท ร่วมทุนที่มีคุณสมบัติตามข้อกำหนดของคณะกรรมการ ก.ล.ต.
ข้อดีและข้อเสียของการจัดหาที่พักแบบส่วนตัว
ตำแหน่งส่วนตัวได้กลายเป็นวิธีการทั่วไปสำหรับผู้เริ่มต้นในการระดมทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคอินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยีทางการเงิน พวกเขาอนุญาตให้ บริษัท เหล่านี้เติบโตและพัฒนาในขณะที่หลีกเลี่ยงแสงจ้าของการตรวจสอบข้อเท็จจริงสาธารณะที่มาพร้อมกับการเสนอขายหุ้น IPO
ผู้ซื้อตำแหน่งส่วนตัวต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าที่พวกเขาสามารถหาได้ในตลาดเปิด
ตัวอย่างเช่น Lightspeed Systems บริษัท ที่ตั้งอยู่ในเมือง Austin ซึ่งสร้างซอฟต์แวร์ควบคุมเนื้อหาและตรวจสอบสำหรับสถาบันการศึกษา K-12 เพิ่มจำนวนเงินที่ไม่เปิดเผยในการจัดหาเงินทุนรอบ D Series แบบส่วนตัวในเดือนมีนาคม 2562 กองทุนจะต้องเป็น ใช้สำหรับการพัฒนาธุรกิจ
กระบวนการที่เร็วขึ้น
เหนือสิ่งอื่นใด บริษัท เล็กสามารถเป็นองค์กรเอกชนหลีกเลี่ยงกฎระเบียบจำนวนมากและข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลประจำปีที่เป็นไปตาม IPO กฎระเบียบที่เป็นแสงของตำแหน่งส่วนตัวทำให้ บริษัท สามารถหลีกเลี่ยงเวลาและค่าใช้จ่ายในการลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต.
นั่นหมายถึงกระบวนการของการรับประกันภัยจะเร็วขึ้นและ บริษัท จะได้รับเงินทุนเร็วขึ้น
หากผู้ออกตราสารหนี้ขายก็จะหลีกเลี่ยงเวลาและค่าใช้จ่ายในการได้รับการจัดอันดับเครดิตจากหน่วยงานตราสารหนี้
การเสนอขายเป็นการเฉพาะเจาะจงทำให้ผู้ออกตราสารสามารถขายหลักทรัพย์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเพื่อนักลงทุนที่ได้รับการรับรองซึ่งเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น
ผู้ซื้อที่มีความต้องการมากขึ้น
ผู้ซื้อตราสารหนี้แบบเฉพาะเจาะจงคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าจะได้รับจากหลักทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะ
เนื่องจากความเสี่ยงเพิ่มเติมของการไม่ได้รับการจัดอันดับเครดิตผู้ซื้อตำแหน่งส่วนตัวอาจไม่ซื้อพันธบัตรเว้นแต่จะได้รับการประกันโดยหลักประกันที่เฉพาะเจาะจง
นักลงทุนหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงอาจต้องการสัดส่วนการเป็นเจ้าของที่สูงขึ้นในธุรกิจหรือการจ่ายเงินปันผลแบบคงที่ต่อหุ้นของหุ้น
