ความแตกต่างระหว่างส่วนตัวกับสาธารณะ

เงินทุนภาคเอกชนกับเงินทุนสาธารณะ: ภาพรวม

ธุรกิจมีตัวเลือกที่หลากหลายสำหรับการระดมทุนและดึงดูดนักลงทุน โดยทั่วไปแล้วตัวเลือกที่ใช้กันมากที่สุดสองตัวเลือกคือหนี้และความยุติธรรมซึ่งแต่ละอย่างสามารถจัดโครงสร้างได้หลายวิธี อิควิตี้ช่วยให้ บริษัท สามารถให้นักลงทุนได้รับส่วนแบ่งธุรกิจที่พวกเขาได้รับผลตอบแทนเมื่อธุรกิจเติบโต

ทั้งภาครัฐและเอกชนมีข้อดีและข้อเสียสำหรับ บริษัท และนักลงทุน โดยทั่วไปผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปจะไม่ได้รับความสำคัญสูงสุดสำหรับธุรกิจเมื่อเกิดการล้มละลาย แต่โดยทั่วไปนักลงทุนจะได้รับการชดเชยความเสี่ยงพิเศษนี้โดยผลตอบแทนที่สูงขึ้น บริษัท ทุกประเภทบัญชีสำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุลในหมวดหมู่ส่วนของผู้ถือหุ้น ดังนั้นส่วนของงบดุลเป็นตัวขับเคลื่อนของมูลค่าสุทธิของ บริษัท ซึ่งคำนวณโดยการลบหนี้สินออกจากสินทรัพย์

บริษัท ทุกประเภทใช้ทุนเพื่อรับเงินทุนและช่วยให้ธุรกิจเติบโต ทั้ง บริษัท เอกชนและสาธารณะสามารถจัดโครงสร้างการเสนอขายหุ้นในรูปแบบที่แตกต่างกันสองสามทางเพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนและตัวเลือกการลงคะแนนที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปการมีส่วนร่วมของประชาชนเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางและมีสภาพคล่องสูงทำให้เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนทุกประเภท การลงทุนในตราสารทุนภาคเอกชนโดยทั่วไปเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความซับซ้อนและมักต้องการให้นักลงทุนได้รับการรับรองด้วยข้อกำหนดขั้นต่ำบางอย่างสำหรับมูลค่าสุทธิ

ประเด็นที่สำคัญ

• ทั้งภาครัฐและภาคเอกชนมีข้อดีและข้อเสียสำหรับ บริษัท และนักลงทุนหนึ่งในความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดในภาคเอกชนเมื่อเทียบกับภาครัฐคือการที่นักลงทุนภาคเอกชนได้รับค่าตอบแทนโดยทั่วไปผ่านการกระจายมากกว่าการสะสมหุ้น มีการซื้อขายหุ้นและซื้อขายได้อย่างง่ายดายทุกวันผ่านตลาดสาธารณะ

ภาคเอกชน

บริษัท ส่วนใหญ่เริ่มต้นจากการเป็นส่วนตัว แต่ บริษัท มหาชนก็สามารถขายหุ้นสาธารณะของตนและไปสู่ธุรกิจส่วนตัวหากพบว่าผลประโยชน์จะยิ่งใหญ่กว่า หนึ่งในความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดในภาคเอกชนเมื่อเทียบกับสาธารณะคือการลงทุนภาคเอกชนโดยทั่วไปจะจ่ายผ่านการกระจายมากกว่าการสะสมหุ้น นักลงทุนภาคเอกชนมักจะได้รับการกระจายตลอดอายุการลงทุน

ความคาดหวังในการจัดจำหน่ายและรายละเอียดโครงสร้างอื่น ๆ จะถูกกล่าวถึงในบันทึกข้อตกลงเฉพาะเจาะจง (PPM) ซึ่งคล้ายกับหนังสือชี้ชวนของ บริษัท มหาชน PPM ให้รายละเอียดทั้งหมดสำหรับนักลงทุน นอกจากนี้ยังอธิบายข้อกำหนดสำหรับนักลงทุน เนื่องจากตำแหน่งงานเอกชนมีการควบคุมน้อยกว่าการลงทุนภาครัฐพวกเขามักจะมีความเสี่ยงสูงกว่าดังนั้นจึงมักจะมุ่งเน้นไปที่นักลงทุนที่มีความซับซ้อนมากขึ้น โดยปกติแล้วนักลงทุนเหล่านี้จะถูกระบุว่าเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นักลงทุนที่ผ่านการรับรองจะถูกกำหนดโดยกฎการลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิที่ระบุ นักลงทุนที่ผ่านการรับรองสามารถเป็นบุคคลเช่นเดียวกับสถาบันเช่นธนาคารและกองทุนบำเหน็จบำนาญ

จากมุมมองของ บริษัท ตั้งไข่ความยุติธรรมส่วนตัวมักหมายถึงการทำให้ลูกค้าพอใจ นอกจากนี้ยังหมายถึงข้อ จำกัด น้อยลงและแนวทางการลงทุนจากหน่วยงานกำกับดูแลรวมถึงคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

โดยทั่วไปแล้วการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงจะคล้ายกับการเสนอขายให้แก่ประชาชนทั่วไป บริษัท เอกชนมักทำงานร่วมกับธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่อจัดโครงสร้างการเสนอขาย ธนาคารเพื่อการลงทุนช่วยในการจัดโครงสร้างมูลค่าของหุ้นเอกชนหรือจ่ายเป็นทุนตามที่ใช้ในการเสนอขาย ธนาคารเพื่อการลงทุนสามารถช่วย บริษัท ทดสอบความต้องการการลงทุนและกำหนดวันที่ลงทุน ซึ่งแตกต่างจากการลงทุนภาครัฐ บริษัท เอกชนอาจเรียกร้องข้อผูกพันเมื่อเวลาผ่านไปจากนักลงทุนที่ช่วยในการวางแผนระยะยาว

ทุก บริษัท ต้องการเงินทุนเพื่อดำเนินธุรกิจและการเสนอขายหุ้นในภาคเอกชนช่วยให้ บริษัท เติบโต บ่อยครั้งที่การทำข้อตกลงร่วมกับภาคเอกชนนั้นกระทำโดยความตั้งใจของ บริษัท ในวันหนึ่งว่าจะเผยแพร่ต่อสาธารณะ อย่างไรก็ตามการเริ่มต้นในฐานะ บริษัท เอกชนให้ละติจูดการจัดการเพื่อทำการกระจายและจัดการทุนตามดุลยพินิจของพวกเขา นอกจากนี้ยังช่วยให้พวกเขาหลีกเลี่ยงการรายงานและข้อกำหนดทางกฎหมายรวมถึงข้อกำหนดที่รวมอยู่ในกฎหมายต่อต้านการฉ้อโกง Sarbanes-Oxley

Sarbanes-Oxley ผ่านไปในปี 2545 หลังจากที่ บริษัท Enron และ Worldcom ได้รับข่าวลือเรื่องอื้อฉาว มันเข้มงวดกฎระเบียบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับ บริษัท ที่จัดขึ้นต่อสาธารณะและทีมผู้บริหารของพวกเขาถือผู้จัดการอาวุโสรับผิดชอบส่วนตัวมากขึ้นสำหรับความถูกต้องของงบการเงินของ บริษัท ของพวกเขา นอกจากนี้ยังมีเอกสารที่มีความยาวสำหรับการรายงานการควบคุมภายใน

โดยรวมแล้วตราสารทุนภาคเอกชนไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดของ Sarbanes-Oxley ข้อกำหนดของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 และพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนปี 2483 ซึ่งหมายถึงภาระการจัดการที่น้อยลง เมื่อเดลล์เข้ามาเป็นส่วนตัวในปี 2013 หลังจากศตวรรษที่ผ่านมาในฐานะ บริษัท มหาชนผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารไมเคิลเดลล์ยืมเงินและเกณฑ์ผู้เชี่ยวชาญด้านการกู้ยืมเงินที่มีชื่อว่าเลคซิลเวอร์เลคพาร์ทเนอร์ส เดลล์ไม่เคยโปรดกลุ่มผู้ถือหุ้นที่ใจร้อนอีกต่อไปด้วยการเสนอจ่ายเงินปันผลและ บริษัท เอกชนรายใหม่จะไม่ต้องการซื้อหุ้นของตนเองอีกต่อไปดังนั้นจึงส่งผลกระทบต่อราคาในตลาดเปิด

ทุนสาธารณะ

นักลงทุนส่วนใหญ่ตระหนักถึงการเสนอขายหุ้นสาธารณะ โดยทั่วไปการลงทุนในหุ้นสาธารณะนั้นปลอดภัยกว่าการลงทุนภาคเอกชน พวกเขายังพร้อมให้มากขึ้นสำหรับนักลงทุนทุกประเภท ข้อได้เปรียบอีกประการหนึ่งสำหรับการลงทุนในตลาดหุ้นคือการมีสภาพคล่องเนื่องจากหุ้นที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ส่วนใหญ่นั้นสามารถซื้อขายได้ง่ายทุกวันผ่านการซื้อขายในตลาดหุ้น

การเปลี่ยนจาก บริษัท เอกชนเป็น บริษัท มหาชนหรือในทางกลับกันมีความซับซ้อนและเกี่ยวข้องกับหลายขั้นตอน บริษัท ที่ต้องการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนมักจะขอการสนับสนุนจากธนาคารเพื่อการลงทุน

บริษัท ส่วนใหญ่มักสร้างความบันเทิงให้กับแนวคิดของการเสนอขายต่อสาธารณชนเมื่อมูลค่าของพวกเขาสูงถึงหนึ่งพันล้านดอลลาร์หรือที่เรียกว่าสถานะยูนิคอร์น

ในข้อตกลงการเสนอขายหุ้นธนาคารเพื่อการลงทุนทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและเป็นเหมือนผู้ค้าส่ง เช่นเดียวกับการเพิ่มทุนภาคเอกชนธนาคารเพื่อการลงทุนช่วยทำการตลาดการเสนอขายและเป็นหน่วยงานหลักที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดราคาเสนอ โดยรวมแล้วผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะกำหนดราคาของหุ้นและใช้ความรับผิดชอบส่วนใหญ่ในการทำเอกสารยื่นและสุดท้ายออกการเสนอขายให้กับนักลงทุนในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ ผู้จัดการการจัดจำหน่ายมักจะให้ความสนใจในการเสนอขายด้วยจำนวนหุ้นที่ระบุซื้อในการเสนอขายและต่อมาเมื่อพบเกณฑ์บางอย่าง

กลไกการรวบรวมความยุติธรรมสาธารณะนั้นเข้าใจง่ายและง่ายต่อการปฏิบัติ ทุก ๆ บริษัท ที่ซื้อขายสาธารณะนับพันได้ผ่านกระบวนการ IPO ณ จุดหนึ่งทำให้นักลงทุนมีโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการลงทุนเหล่านี้ นอกเหนือจากการซื้อขายเป็นรายบุคคลในรูปแบบของหุ้นแล้วหุ้นสาธารณะยังใช้ในกองทุนรวมกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน 401 (k) s, IRAs และยานพาหนะการลงทุนอื่น ๆ อีกมากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งยังมีกองทุนหลายแห่งที่มุ่งเน้นที่การเสนอขายหุ้นในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาและการเสนอขายหุ้นรายบุคคลสามารถเป็นบางส่วนของผู้ที่ได้รับผลประโยชน์สูงสุดของตลาด

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

นักลงทุนที่ผ่านการรับรองที่สำรวจตัวเลือกการลงทุนที่หลากหลายอาจสนใจติดตามผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนเมื่อเทียบกับตลาดสาธารณะ มาตรวัดตลาดชั้นนำของสหรัฐอเมริกาสามารถให้จุดเริ่มต้นหนึ่งจุดผ่านค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones, ดัชนี S&P 500 และดัชนี Nasdaq Composite เพื่อให้เข้าใจถึงผลตอบแทนของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนเพื่อการเปรียบเทียบนักลงทุนจะต้องขุดลึกลงไปเล็กน้อยด้วยรายงานอุตสาหกรรมรายเดือนหรือรายไตรมาสจาก บริษัท เช่น Bain Capital, BCG และ Private Equity Wire เช่นเดียวกับการลงทุนการทำความเข้าใจผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงและการหาคำแนะนำจากที่ปรึกษาทางการเงินอาจมีความสำคัญ