คำจำกัดความของการไหลบ่าของพอร์ตโฟลิโอ

Portfolio Runoff คืออะไร?

พอร์ตโฟลิโอที่ไหลบ่าเป็นแนวคิดในการจัดการพอร์ตโฟลิโอการเงินโดยสินทรัพย์ลดลง มันสามารถเกิดขึ้นได้ในหลากหลายสถานการณ์และสถานการณ์ พอร์ตการลงทุนอาจเป็นดุลยพินิจของงบดุลหรืออาจเกิดขึ้นในพอร์ตการลงทุนประเภทต่างๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• ผลงานที่ไหลออกมามีความหมายเหมือนกันกับการลดลงของการไหลบ่าของพอร์ตโฟลิโอสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินและผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้โดยทั่วไป runoff เป็นสิ่งที่ผู้จัดการพยายามที่จะบรรเทาเพราะมันนำไปสู่ อย่างไรก็ตามการจัดการของการไหลบ่ายังสามารถนำมาใช้อย่างมีกลยุทธ์หากมองหาเพื่อดึงสินทรัพย์

ทำความเข้าใจกับผลงานที่ไหลบ่า

การไหลออกของพอร์ตโฟลิโออาจมีความสำคัญในการจัดการในพอร์ตการเงินใด ๆ ที่ขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ ซึ่งโดยทั่วไปจะครอบคลุมธนาคารผู้ให้กู้และพอร์ตการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์ ธนาคารและผู้ให้กู้จะวิเคราะห์การไหลบ่าจากงบดุลของพวกเขา พื้นที่อื่น ๆ เช่นพอร์ตการลงทุนอาจมีความซับซ้อนมากขึ้น

งบดุลที่ไหลบ่ามา

สำหรับธนาคารหรือผู้ให้กู้พอร์ตโฟลิโอสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อการชำระเงินให้กับสินเชื่อระยะยาวโดยไม่ต้องสร้างปริมาณสินเชื่อเพิ่มเติม การชำระเงินให้กู้ยืมเพิ่มยอดสินทรัพย์ที่ตรงกับความรับผิดด้วยอัตราเป้าหมายที่กำหนดของการเก็บดอกเบี้ยจนถึงวันที่กำหนด เมื่อครบกำหนดเงินต้นของเงินกู้ได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนพร้อมดอกเบี้ยซึ่งสูงกว่าหนี้สินเริ่มต้นในอัตราที่กำหนด หากธนาคารไม่ปล่อยสินเชื่อมากขึ้นก็จะพบว่ามีการไหลออก หากอัตราดอกเบี้ยลดลงและธนาคารจะต้องออกเงินให้สินเชื่อในอัตราที่ต่ำกว่าก็จะได้รับประสบการณ์ที่ไหลบ่ากำหนดเป็นความแตกต่างระหว่างสิ่งที่ทำจากเงินให้สินเชื่ออัตราที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับสิ่งที่ทำจากเงินให้สินเชื่อที่ออกใหม่ การไหลออกสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อได้รับอนุญาตให้ชำระเงินล่วงหน้าหรือค่าเริ่มต้นเกิดขึ้นเนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะทำให้ลูกหนี้และผลตอบแทนลดลง

การไหลบ่าอาจเกิดขึ้นได้เมื่อธนาคารถอนเงินซึ่งลดทุนทั้งหมด บุคคลและธุรกิจอาจลดทุนที่ธนาคารเพื่อลงทุนในการลงทุนหรือยานพาหนะที่จ่ายสูงกว่าอื่น ๆ

การจัดการความเสี่ยงของงบดุล

โดยรวมแล้วธนาคารจะต้องจัดการสินทรัพย์ทั้งหมดในงบดุลอย่างใกล้ชิดเป็นระยะเวลานานเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินทุนเพียงพอ ธนาคารพยายามที่จะทำให้แน่ใจว่าพวกเขากำลังสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องผ่านการอนุมัติของดอกเบี้ยรับ ในการทำเช่นนี้ธนาคารจะต้องคาดการณ์ปริมาณน้ำท่าและตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขากำลังสร้างปริมาณการปล่อยสินเชื่อที่ทำให้พอร์ตลูกหนี้ของพวกเขามั่นคงในระดับเป้าหมาย

ในความพยายามที่จะลองและลดการไหลออกของพอร์ตหรือชดเชยผลกระทบของการสูญเสียที่ไม่คาดคิดผู้ให้กู้บางรายได้ใช้กลยุทธ์เช่นการเสนอการลงโทษล่วงหน้า อนุญาตให้ผู้ให้กู้กำหนดและรวบรวมบทลงโทษหากผู้กู้ชำระเงินกู้ทั้งหมดหรือส่วนใหญ่ล่วงหน้า เงินให้สินเชื่อที่ค้างชำระหรือมีการผิดนัดชำระหนี้จะมีส่วนทำให้พอร์ตโฟลิโอไหลล้นเพราะสินเชื่อเต็มจำนวนจะไม่ถูกเก็บรวบรวมและสินเชื่อไม่บรรลุอัตราผลตอบแทนตามเป้าหมาย ธนาคารมักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการชำระล่าช้าเพื่อช่วยลดความสูญเสียจากการกระทำผิด

สินทรัพย์ทางเลือก

พอร์ตการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์หรือการถือครองสินทรัพย์อาจเป็นอีกพื้นที่หนึ่งที่ผู้จัดการสามารถสัมผัสกับการไหลบ่า หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์เช่นหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองมักจะมีวันครบกำหนดแน่นอน การจำนองที่มาพร้อมกับการรักษาความปลอดภัยมักจะมีวันครบกำหนดที่คล้ายกันซึ่งนำไปสู่วันครบกำหนดขั้นสุดท้าย

สำหรับผู้จัดการที่ถือหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองเป็นพิเศษพวกเขาสามารถคาดการณ์วันครบกำหนดที่เฉพาะเจาะจงโดยยึดตามระยะเวลาการรักษาความปลอดภัยซึ่งลูกหนี้การชำระดอกเบี้ยจะหยุดและพวกเขาจะได้รับเงินต้นเต็มจำนวน หากการชำระเงินจากหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองไม่ได้นำกลับมาลงทุนใหม่รายได้จากพวกเขาจะหยุดในวันที่ที่ระบุ ซึ่งหมายความว่าจะมีความแตกต่างในการกลับมาของพอร์ตการลงทุนซึ่งถือได้ว่าเป็นการไหลบ่า การชำระเงินจากการถือครองสินทรัพย์ที่มีการสำรองไว้จะสะสมเป็นเงินสดซึ่งโดยทั่วไปจะมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าการลงทุนด้านความปลอดภัยที่ได้รับการจดจำนอง

โดยทั่วไปแล้วที่สินทรัพย์ทางเลือกมีส่วนร่วมนั้นมักจะมีความสัมพันธ์กับความแตกต่างของผลตอบแทนจากการถือครองเงินสดกับการลงทุนซ้ำ สำหรับพอร์ตการลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์การไหลออกสามารถได้รับผลกระทบจากการชำระเงินล่วงหน้าหรือค่าเริ่มต้นซึ่งเป็นสองปัจจัยที่สามารถลดผลตอบแทนและเพิ่มการไหลบ่า

การลงทุนใหม่สามารถเล่นเป็นส่วนใหญ่ในการไหลบ่า เนื่องจากการลดผลตอบแทนของตลาดผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ใช้การลงทุนใหม่อาจจำเป็นต้องลงทุนใหม่ในอัตราที่ต่ำกว่าซึ่งจะสร้างการไหลบ่าจากส่วนต่างของอัตรา ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนอาจชักนำให้เกิดการไหลบ่าเพื่อลดความตั้งใจของสินทรัพย์ ในการลดสินทรัพย์และสร้างการไหลบ่าผู้จัดการอาจหยุดลงทุนใหม่หรือพวกเขาอาจเลือกลงทุนในการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนต่ำเช่นคลัง

การดำเนินการของ Federal Reserve

Federal Reserve ใช้หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองในการดำเนินนโยบายการเงินหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 การซื้อหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองจะทำให้สินทรัพย์ในงบดุลของเฟดสูงขึ้นและการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีการจำนองช่วยเพิ่มสินทรัพย์ต่อเนื่องจากผลตอบแทนที่สูงกว่าเงินสดหรือคลัง

เฟดสามารถใช้การลงทุนด้านความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองเพื่อจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ไหลออกมาและลดขนาดงบดุลเพื่อทำให้เป็นมาตรฐาน สอดคล้องกับการจัดการการไหลบ่าหยุดการลงทุนใหม่ทั้งหมดหรือการชำระเงินคืนเพื่อความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนการจำนองในหลักทรัพย์ธนารักษ์สร้างการไหลบ่าซึ่งจะช่วยลดสินทรัพย์ในงบดุล