นิยามการตรึง

Pegging คืออะไร

การตรึงนั้นเป็นการควบคุมอัตราสกุลเงินของประเทศโดยผูกกับสกุลเงินของประเทศอื่นหรือควบคุมราคาของสินทรัพย์ก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือก ในบางครั้งธนาคารกลางของประเทศจะมีส่วนร่วมในการดำเนินการในตลาดเปิดเพื่อรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินโดยการตรึงหรือตรึงไว้กับประเทศอื่น ๆ นอกจากนี้ยังสามารถอ้างถึงวิธีปฏิบัติในการจัดการราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเช่นสินค้าโภคภัณฑ์ก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือก

Pegging คืออะไร

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการตรึง

หลายประเทศใช้การตรึงเพื่อให้สกุลเงินของพวกเขามั่นคงเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ความผันผวนของค่าเงินที่กว้างอาจเป็นอันตรายต่อการทำธุรกรรมทางธุรกิจระหว่างประเทศ การตรึงเงินดอลลาร์เป็นเรื่องปกติ ในยุโรปฟรังก์สวิสได้ถูกตรึงไว้กับเงินยูโรในช่วงปี 2554-2558 แม้ว่าจะมีการดำเนินการมากขึ้นเพื่อลดความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิสจากการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง

การตรึงยังเป็นกลยุทธ์ที่ปรับใช้โดยผู้ซื้อและนักเขียน (ผู้ขาย) ของการโทรและวางตัวเลือก นักเขียนส่วนใหญ่มักเกี่ยวข้องกับวิธีปฏิบัตินี้ในการเพิ่มหรือลดราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงเนื่องจากตัวเลือกใกล้จะหมดอายุ เหตุผลก็คือพวกเขามีแรงจูงใจทางการเงินเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ซื้อไม่ได้ใช้สัญญาออปชั่น

คำจำกัดความที่เป็นที่รู้จักกันน้อยในการตรึงนั้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในตลาดซื้อขายล่วงหน้าและมีการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่เชื่อมโยงข้อ จำกัด การซื้อขายรายวันกับราคาการตั้งถิ่นฐานของวันก่อนหน้าเพื่อควบคุมความผันผวนของราคา

ประเด็นที่สำคัญ

• Pegging กำลังควบคุมอัตราสกุลเงินของประเทศโดยผูกไว้กับสกุลเงินของประเทศอื่นหรือควบคุมราคาของสินทรัพย์ก่อนที่จะหมดอายุตัวเลือกหลาย ๆ ประเทศมีหลายสกุลเงินที่มีเสถียรภาพโดยตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐซึ่งถือเป็นสกุลเงินที่มั่นคงที่สุดทั่วโลก นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์ที่ปรับใช้โดยผู้ซื้อและนักเขียน (ผู้ขาย) ของการโทรและวางตัวเลือก

การตรึงสกุลเงิน

ธนาคารกลางของประเทศจะเข้าสู่ตลาดแบบเปิดเพื่อซื้อและขายสกุลเงินเพื่อรักษาอัตราส่วนที่ตรึงไว้ซึ่งถือว่ามีเสถียรภาพที่ดีที่สุด หากค่าเงินของประเทศมีความผันผวนอย่างมาก บริษัท ต่างประเทศจะมีเวลาดำเนินการและสร้างผลกำไรได้ยากขึ้น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ในสหรัฐอเมริกาดำเนินงานในบราซิล บริษัท จะต้องแปลงดอลลาร์สหรัฐให้เป็นเงินบราซิลเพื่อลงทุนในธุรกิจ หากค่าเงินของบราซิลเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์ บริษัท สหรัฐอาจขาดทุนเมื่อแปลงกลับเป็นดอลลาร์สหรัฐ ความเสี่ยงด้านสกุลเงินในรูปแบบนี้ทำให้ บริษัท จัดการการเงินได้ยาก เพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหลายประเทศได้ตรึงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ของสหรัฐอเมริกาซึ่งมีเศรษฐกิจที่ใหญ่และมีเสถียรภาพ

ตัวเลือกตรึง

ผู้ซื้อตัวเลือกการโทรจ่ายเบี้ยประกันเพื่อรับสิทธิ์ในการซื้อหุ้น (การรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน) ตามราคาที่กำหนดไว้ในขณะที่นักเขียนของตัวเลือกการโทรนั้นจะได้รับพรีเมี่ยมและมีภาระผูกพันในการขายหุ้น ความเสี่ยงที่ไม่มีที่สิ้นสุดหากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สัญญาออปชั่น

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทร $ 50 ซึ่งให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 50 สำหรับหุ้น XYZ ที่หมดอายุในวันที่ 30 มิถุนายน ผู้เขียนได้รวบรวมพรีเมี่ยมจากผู้ซื้อและต้องการที่จะเห็นตัวเลือกหมดอายุไร้ค่า (ราคาหุ้นน้อยกว่า $ 50 ที่หมดอายุ)

ผู้ซื้อต้องการให้ราคาของ XYZ สูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิบวกค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายต่อหุ้น เฉพาะในระดับนี้เท่านั้นที่เหมาะสมที่ผู้ซื้อจะใช้ตัวเลือกและผู้ขายจะได้รับความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของหุ้น XYZ ในทางทฤษฎี หากราคาใกล้เคียงกับการนัดหยุดงานของพรีเมี่ยมพลัสต่อระดับหุ้นก่อนวันหมดอายุของตัวเลือกผู้ซื้อและโดยเฉพาะอย่างยิ่งนักเขียนของการโทรจะมีแรงจูงใจที่จะใช้งานในการซื้อและขายหุ้นอ้างอิงตามลำดับ กิจกรรมนี้เรียกว่าการตรึง

การสนทนาถือเป็นจริงเช่นกัน ผู้ซื้อตัวเลือกการจ่ายจะจ่ายค่าพรีเมี่ยมเพื่อรับสิทธิ์ในการขายหุ้นตามราคาที่กำหนดในขณะที่นักเขียนของตัวเลือกการซื้อขายนั้นจะได้รับพรีเมี่ยมและมีภาระผูกพันที่จะต้องซื้อหุ้น หากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สิทธิสัญญาออปชั่น

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อออปชั่นแบบสวมบนหุ้น XYZ ด้วยราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 45 ที่จะหมดอายุในวันที่ 31 กรกฎาคมและจ่ายค่าเบี้ยประกันที่จำเป็น ผู้เขียนได้รับพรีเมี่ยมและเกมรอเริ่มต้นขึ้น ผู้เขียนต้องการให้ราคาหุ้นอ้างอิงยังคงสูงกว่า $ 45 ลบซึ่งเป็นเบี้ยประกันภัยที่จ่ายต่อหุ้นในขณะที่ผู้ซื้อต้องการดูว่าต่ำกว่าระดับนั้นหรือไม่ อีกครั้งหากราคาของหุ้น XYZ ใกล้เคียงกับระดับนี้มากทั้งคู่จะมีสถานะใช้งาน (ขายและซื้อ) เพื่อพยายามที่จะ 'ส่งผล' ราคาของ XYZ ไปยังที่ที่มันจะเป็นประโยชน์ต่อพวกเขา ในขณะที่แนวคิดของการตรึงสามารถนำไปใช้กับทั้งสองได้ แต่มันถูกใช้โดยผู้ขายเป็นส่วนใหญ่เนื่องจากพวกเขามีแรงจูงใจมากขึ้นเล็กน้อยที่จะไม่เห็นสัญญาการใช้สิทธิเลือกใช้