มองเข้าไปในการประชุมผู้ถือหุ้น

สารบัญ

• ประเด็นคืออะไร?
• คำเชิญของคุณให้ดูภายใน
• ที่ประชุม
• ข้อควรพิจารณาพิเศษ
• ปลายอีกด้านของสเปกตรัม
• บรรทัดล่าง

เมื่อคุณได้ยินคำว่าการประชุมผู้ถือหุ้นสิ่งแรกที่คุณคิดคืออะไร หากคุณเป็นเหมือนคนส่วนใหญ่ความคิดที่ฉับพลันที่สุดที่อาจนึกได้คือบรรยากาศรื่นเริงหรืองานรื่นเริงที่ล้อมรอบ Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดี หรืออาจเป็นการประท้วงและการทะเลาะวิวาทที่มักจะมาพร้อมกับการประชุมประจำปีใน บริษัท มหาชนขนาดใหญ่เช่น Wal-Mart เนื่องจากผู้ถือหุ้นโต้เถียงกับนโยบายของ บริษัท ในวงกว้างในที่สาธารณะ

ในขณะที่ทั้งสองสถานการณ์เป็นความจริงแล้วโดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะเป็นเพียงส่วนหนึ่งของประสบการณ์การประชุมผู้ถือหุ้นอย่างเต็มรูปแบบ ในความเป็นจริงการประชุมประจำปีส่วนใหญ่ไม่ได้มีเสน่ห์น่าตื่นเต้นหรือขัดแย้งกัน แต่พวกเขาเป็นส่วนสำคัญในชีวิตของหลาย ๆ บริษัท ทั้งภาครัฐและเอกชน ดังนั้นจะเกิดอะไรขึ้นในการประชุมเหล่านี้? ก่อนที่เราจะสำรวจการประชุมด้วยตนเองอาจช่วยให้เข้าใจถึงจุดประสงค์ของการประชุมได้

ประเด็นที่สำคัญ

• การประชุมผู้ถือหุ้นเป็นข้อกำหนดที่บังคับใช้ซึ่งหมายถึง บริษัท มหาชนและ บริษัท เอกชนส่วนใหญ่จะต้องจัดการประชุมเหล่านั้น การแจ้งเตือนวันที่และเวลาของการประชุมมักจะมาพร้อมกับวาระการประชุมของการประชุมโดยทั่วไปจะมีการจัดการตามรูปแบบเฉพาะที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในขณะที่การประชุมของ Berkshire Hathaway และ Wal-Mart กลายเป็นเหตุการณ์ที่ฟุ่มเฟือย การวิ่งของโรงสี

ประเด็นคืออะไร?

จากมุมมองของ บริษัท การประชุมผู้ถือหุ้นเป็นข้อบังคับดังนั้นทั้ง บริษัท เอกชนและสาธารณะจะต้องจัดการประชุมเหล่านี้ กฎเกณฑ์ที่ใช้ในการประชุมเหล่านี้ขึ้นอยู่กับสถานะของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้น และ บริษัท มหาชนก็มีมาตรฐานที่สูงกว่า บริษัท เอกชน

ในทางเทคนิคแล้วการแจ้งวันนัดประชุมไม่จำเป็นต้องส่งถึงผู้ถือหุ้นเพราะวันประชุมระบุไว้ในข้อบังคับของแต่ละ บริษัท และการประชุมประจำปีจะจัดขึ้นในวันเดียวกันทุกปี แม้ว่าจะมีการแจ้งเตือนวันที่และเวลาการประชุมอย่างเป็นทางการโดยทั่วไปแล้วจะถูกส่งไปยังนักลงทุนเนื่องจากไม่น่าเป็นไปได้ที่ผู้ถือหุ้นจำนวนมากได้อ่านข้อบังคับและสื่อจะมีโอกาสที่จะทำให้เข้าใจได้ว่า บริษัท นั้น อันที่อาจตีความได้ว่าเป็นความพยายามที่จะซ่อนวันที่และเวลาของการประชุม

คำเชิญของคุณให้ดูภายใน

การแจ้งวันและเวลาของการประชุมจะรวมถึงสำเนาของวาระการประชุมซึ่งมักจะมีศูนย์กลางอยู่ที่การเลือกตั้งสมาชิกต่อคณะกรรมการ บริษัท การอนุมัติจาก บริษัท บัญชีเพื่อตรวจสอบบันทึกทางการเงินของ บริษัท และโอกาสในการลงคะแนนใด ๆ ข้อเสนอที่เสนอต่อคณะกรรมการไม่ว่าจะโดยผู้ถือหุ้นหรือโดยการจัดการของ บริษัท ข้อความของคำเชิญมักจะแห้งและเป็นสูตร ประกาศทั่วไปมีแนวโน้มที่จะอ่านสิ่งนี้:

บริษัท ABC Corporation จะดำเนินการประชุมประจำปีเวลา 9.00 น. ในวันพุธที่ 19 กรกฎาคมที่โรงแรม XYZ ซึ่งตั้งอยู่ที่ 123 Main Street, New York, NY ผู้ถือหุ้นจะทำหน้าที่ตามที่ระบุไว้ในหนังสือเชิญประชุมผู้ถือหุ้นข้างต้นรวมถึงการเลือกตั้ง กรรมการสองคนที่มีชื่ออยู่ในหนังสือมอบฉันทะการให้สัตยาบันการเลือก บริษัท บัญชีสาธารณะที่ลงทะเบียน ("ผู้ตรวจสอบอิสระ") ของ ABC Corporation และการพิจารณาเรื่องอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นต่อหน้าคณะกรรมการ

การแจ้งเตือนเป็นประกาศทางกฎหมายโดยมีการประโคมเล็กน้อย การประชุมจัดขึ้นในช่วงเวลาทำงานทำให้ไม่สะดวกสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีงานประจำเต็มเวลา ผู้ถือหุ้นที่ไม่สามารถเข้าร่วมประชุมด้วยตนเองได้รับการสนับสนุนให้ลงคะแนนเสียงโดยมอบฉันทะซึ่งสามารถทำได้ทางออนไลน์หรือโดยการกรอกและส่งแบบฟอร์มทางไปรษณีย์ เห็นได้ชัดว่าเหตุการณ์ที่โฆษณาโดยประกาศอย่างเป็นทางการไม่ใช่งานปาร์ตี้ แต่เป็นหน้าที่ของฝ่ายบริหารตามข้อกำหนดของกฎระเบียบ แน่นอนว่าผู้ถือหุ้นมีสิทธิตามกฎหมายที่จะเข้าร่วมการประชุมประจำปี หลังจากทั้งหมดหนึ่งครั้งในแต่ละปีพวกเขามีโอกาสได้นั่งในห้องเดียวกันกับตัวแทนจาก บริษัท

ที่ประชุม

การประชุมผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปคือเซสชันการดูแลระบบที่เป็นไปตามรูปแบบเฉพาะที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในการประชุม รูปแบบดังกล่าวกำหนดขั้นตอนของรัฐสภาระยะเวลาที่จัดสรรสำหรับผู้พูดแต่ละคนและขั้นตอนสำหรับผู้ถือหุ้นที่ต้องการทำคำสั่ง เลขานุการ บริษัท ทนายความหรือเจ้าหน้าที่อื่น ๆ มักจะเป็นประธานในกระบวนการ แม้แต่ บริษัท ใหญ่ ๆ ที่ได้รับความนิยมอย่าง Berkshire Hathaway ของ Warren Buffett ส่วนธุรกิจของวาระนี้ใช้เวลาเพียง 20 นาทีเท่านั้น การเลือกตั้งกรรมการและการลงคะแนนเสียงสำหรับข้อเสนอของผู้ถือหุ้นนั้นได้รับการจัดการอย่างเป็นลายลักษณ์อักษร เมื่อสิ้นสุดการประชุมรายงานการประชุมจะถูกบันทึกอย่างเป็นทางการ

ในหลายกรณีการประชาสัมพันธ์ข้อเสนอของผู้ถือหุ้นนั้นน่าตื่นเต้นกว่าการประชุมจริง ระดับของการประชุมผู้ถือหุ้นโดยรอบ hoopla มีความสัมพันธ์โดยตรงกับการถือหุ้นของ บริษัท ในวงกว้าง บริษัท มหาชนขนาดใหญ่เช่น Walt Disney (DIS) และ General Electric (GE) ดึงดูดความสนใจของสิงโต ผู้ถือหุ้นมักจะออกมาประท้วงคัดค้านนโยบายของ บริษัท ยกตัวอย่างเช่น GE ได้เผชิญหน้ากับการประท้วงเพื่อหาทางที่จะให้ บริษัท หยุดการมีส่วนร่วมในการผลิตชิ้นส่วนที่สามารถใช้ในการสร้างกับระเบิด บริษัท อื่น ๆ ต้องเผชิญกับเสียงโหวตที่ออกแบบมาเพื่อเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านสิ่งแวดล้อมของพวกเขาเพื่อกำจัดผลประโยชน์สำหรับคู่ค้าเพศเดียวกันและสำหรับโฮสต์ของข้อเสนออื่น ๆ

ค่าตอบแทนผู้บริหารก็กลายเป็นประเด็นร้อนแรงในปีที่ผ่านมา ด้วยค่าแรงของแรงงานที่ซบเซาและค่าตอบแทนที่เพิ่มสูงขึ้นของซีอีโอ บริษัท จึงต้องขอมติผู้ถือหุ้นที่ไม่มีผลผูกพันเพื่ออนุมัติแพ็คเกจค่าตอบแทนผู้บริหาร ในขณะที่แพคเกจค่าตอบแทนมักจะเกี่ยวข้องกับตัวเลขทางดาราศาสตร์และ perks ฟุ่มเฟือยตั้งแต่เครื่องบินไอพ่นของ บริษัท ไปยังห้องนั่งเล่นของ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนเงินทุนโหวตไม่ผูกพัน ซึ่งหมายความว่าแพ็คเกจค่าตอบแทนผู้บริหารได้รับการอนุมัติเกือบทุกครั้งโดยไม่คำนึงถึงผลของการลงคะแนน

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

โปรดทราบว่ากองทุนรวมเฮดจ์ฟันด์และยานพาหนะการลงทุนอื่น ๆ ที่ควบคุมโดย บริษัท ที่ให้บริการทางการเงินมักจะควบคุมหุ้นส่วนใหญ่ของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ในขณะที่นักลงทุนรายบุคคลอาจมีความคิดเห็นในหัวข้อต่าง ๆ และสามารถแสดงความคิดเห็นเหล่านั้นได้โดยการยื่นข้อเสนอ แต่บล็อกการลงคะแนนเสียงที่ใหญ่ที่สุดมักจะเป็นสถาบันการเงินกองทุนบำเหน็จบำนาญและหน่วยงานที่คล้ายกัน บริษัท การหยิบ บริษัท วอลล์สตรีทจำนวนหนึ่งมาเห็นด้วยกับตำแหน่งของ บริษัท ไม่ว่าจะเพื่อหรือคัดค้านข้อเสนอที่ได้รับนั้นมักจะให้การสนับสนุนมากพอที่จะกำจัดความขัดแย้งใด ๆ

ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ใน บริษัท มหาชนมักเป็นนักลงทุนสถาบันที่ควบคุมกองทุนรวมกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ปลายอีกด้านของสเปกตรัม

แน่นอนมีข้อยกเว้นสำหรับทุกกฎและ Berkshire Hathaway บริษัท ที่ดำเนินการโดย Warren Buffett ซึ่งเป็นผู้ลงทุนในตำนานกำหนดมาตรฐานมาตรฐานสำหรับการประชุมผู้ถือหุ้น บรรยากาศที่เหมือนเทศกาลตลอดทั้งวันมีการละเล่นตลกดิสโก้บอลเพลงดาราดังเช่น Bill Gates และแม้แต่ตัวละครเต้นรำจาก บริษัท ต่างๆในพอร์ตโฟลิโอรวมถึงตุ๊กแก GEICO การรายงานข่าวออนไลน์แบบสดๆให้การอัพเดทแบบเรียลไทม์สำหรับบุคคลที่สนใจในเหตุการณ์ แต่ไม่สามารถเข้าร่วมได้ โปรดทราบว่าผู้เข้าร่วมประชุมที่ต้องการเข้าร่วมงานปาร์ตี้และได้ยินคำพูดของ Oracle of Omaha จำเป็นต้องถือหุ้นระดับ A ซึ่งเพิ่งมีการซื้อขายสูงกว่า 290, 000 เหรียญสหรัฐต่อคน

ในขณะที่ไม่ได้อยู่ในระดับของการทุบตี Berkshire Wal-Mart (WMT) ก็ไม่ง่วงในแผนกประชุมผู้ถือหุ้น ภายใต้ไฟเพื่อการปฏิบัติงานที่หลากหลายยักษ์ใหญ่ด้านการค้าปลีกได้นำหน้าจาก playbook ของ Berkshire หากต้องการรับรู้เหตุการณ์เพียงแค่ถามตัวเองว่า "อะไรคือดาราวิลสมิ ธ เทย์เลอร์สวิฟท์เบ็นสติลเลอร์ไมลีย์ไซรัสมาเรียแครี่และทอมครูซมีอะไรเหมือนกัน" คำตอบก็คือพวกเขาทุกคนเข้าร่วมการประชุมผู้ถือหุ้นของ Wal-Mart เนื่องจากโซ่ได้เปลี่ยนการประชุมเป็นการรับรองชื่อเสียงที่พลังของดวงดาวทำงานอย่างหนักเพื่อรับรองการปฏิบัติของ บริษัท ในความพยายามในลีกที่สำคัญเพื่อป้องกันความขัดแย้ง

บรรทัดล่าง

สำหรับนักลงทุนมีความสมเหตุสมผลที่จะกล่าวว่าการประชุมผู้ถือหุ้นนั้นมีวิธีเปิดเผยเพียงเล็กน้อย คณะกรรมการความมั่นคงและการแลกเปลี่ยน (ก.ล.ต.) ประกาศใช้กฎระเบียบ FD เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม 2543 ห้าม บริษัท อย่างมีประสิทธิภาพจากการคัดเลือกข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ เพื่อให้สอดคล้องกับคำสั่งนี้ บริษัท จึงเปิดเผยข้อมูลผลประกอบการรายไตรมาสของตนในเหตุการณ์ทางโทรเลข ข้อมูลนี้เป็นจุดที่นักลงทุนมองหาข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสุขภาพของ บริษัท ที่กล่าวว่าหากคุณมีโอกาสเข้าร่วมงานฉลองที่ Berkshire หรือ Wal-Mart คุณอาจจะมีช่วงเวลาที่ดีแม้ว่าคุณจะไม่ได้รับข้อมูลเชิงลึกก็ตาม