ความแปรปรวนร่วมใช้ในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโออย่างไร

ความแปรปรวนร่วมถูกใช้ในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอเพื่อกำหนดสินทรัพย์ที่จะรวมในพอร์ตโฟลิโอ ความแปรปรวนร่วมเป็นตัวชี้วัดทางสถิติของความสัมพันธ์ทิศทางระหว่างราคาสินทรัพย์สองรายการ ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอใช้การวัดทางสถิตินี้เพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมสำหรับพอร์ตโฟลิโอ ความแปรปรวนในเชิงบวกหมายถึงว่าสินทรัพย์เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ความแปรปรวนเชิงลบหมายถึงสินทรัพย์โดยทั่วไปเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม

ความแปรปรวนร่วมคือการวัดที่สำคัญที่ใช้ในทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) MPT พยายามกำหนดขอบเขตที่มีประสิทธิภาพสำหรับการผสมผสานของสินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอ เขตแดนที่มีประสิทธิภาพพยายามเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดเทียบกับระดับความเสี่ยงสำหรับสินทรัพย์รวมโดยรวมในพอร์ตโฟลิโอ เป้าหมายคือการเลือกสินทรัพย์ที่มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำกว่าสำหรับพอร์ตรวมที่น้อยกว่าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของสินทรัพย์แต่ละรายการ สิ่งนี้สามารถลดความผันผวนของพอร์ทการลงทุน ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่พยายามที่จะสร้างการผสมผสานที่ดีที่สุดของสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงและสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำ นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงและยังให้ผลตอบแทนที่เป็นบวก

ในการสร้างพอร์ตโฟลิโอสิ่งสำคัญคือพยายามลดความเสี่ยงโดยรวมโดยการรวมสินทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมกันเป็นลบ นักวิเคราะห์ใช้ข้อมูลราคาในอดีตเพื่อกำหนดมาตรการความแปรปรวนร่วมระหว่างหุ้นที่แตกต่างกัน สมมติว่าความสัมพันธ์ทางสถิติแบบเดียวกันระหว่างราคาสินทรัพย์จะดำเนินต่อไปในอนาคตซึ่งไม่ได้เป็นเช่นนั้นเสมอไป โดยการรวมสินทรัพย์ที่แสดงความแปรปรวนร่วมเป็นลบความเสี่ยงของการลงทุนจะลดลง

ความแปรปรวนร่วมของสินทรัพย์สองรายการคำนวณโดยสูตร ขั้นตอนแรกของสูตรกำหนดผลตอบแทนรายวันเฉลี่ยสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการ จากนั้นส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนรายวันลบด้วยผลตอบแทนรายวันโดยเฉลี่ยจะถูกคำนวณสำหรับสินทรัพย์แต่ละรายการซึ่งมีการคูณจำนวนซึ่งกันและกัน ขั้นตอนสุดท้ายคือการหารผลิตภัณฑ์นั้นตามจำนวนระยะเวลาการซื้อขายลบ 1 ความแปรปรวนร่วมสามารถใช้เพื่อเพิ่มการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ โดยการเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมเป็นลบในพอร์ตความเสี่ยงโดยรวมจะลดลงอย่างรวดเร็ว ความแปรปรวนร่วมจัดให้มีการวัดความเสี่ยงทางสถิติสำหรับการผสมผสานของสินทรัพย์

การใช้ความแปรปรวนร่วมจะมีข้อบกพร่อง ความแปรปรวนร่วมสามารถวัดความสัมพันธ์ของทิศทางระหว่างสองเนื้อหาเท่านั้น ไม่สามารถแสดงความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เป็นการวัดความแข็งแรงที่ดีกว่า ข้อเสียเปรียบเพิ่มเติมสำหรับการใช้ความแปรปรวนร่วมคือการคำนวณมีความอ่อนไหวต่อผลตอบแทนความผันผวนที่สูงขึ้น สินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากขึ้นรวมถึงผลตอบแทนที่อยู่ห่างจากค่าเฉลี่ย ผลตอบแทนภายนอกเหล่านี้สามารถมีอิทธิพลเกินควรกับการคำนวณความแปรปรวนร่วมที่เกิดขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาวันเดียวขนาดใหญ่อาจส่งผลกระทบต่อความแปรปรวนร่วมซึ่งนำไปสู่การประเมินที่ไม่ถูกต้องของการวัด