คำจำกัดความการแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน & การคำนวณ

การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนคืออะไร

การแลกเปลี่ยนดัชนีหมายถึงสัญญาป้องกันความเสี่ยงซึ่งฝ่ายหนึ่งแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดที่กำหนดไว้ล่วงหน้ากับคู่สัญญาในวันที่ระบุ ตราสารหนี้หุ้นหรือดัชนีราคาอื่น ๆ จะใช้เป็นการแลกเปลี่ยนที่ตกลงกันสำหรับด้านหนึ่งของการแลกเปลี่ยนนี้ การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนใช้ดัชนีอัตราข้ามคืนเช่นกองทุนกลางหรืออัตรา Libor การสลับดัชนีเป็นกลุ่มเฉพาะของการแลกเปลี่ยนอัตราคงที่แบบดั้งเดิมโดยมีเงื่อนไขที่สามารถตั้งค่าได้ตั้งแต่สามเดือนถึงมากกว่าหนึ่งปี

ประเด็นที่สำคัญ

• ดอกเบี้ยของส่วนอัตราข้ามคืนของการแลกเปลี่ยนจะถูกทบต้นและจ่าย ณ วันที่รีเซ็ตโดยมีการกำหนดขาคงที่ในมูลค่าของการแลกเปลี่ยนให้กับแต่ละฝ่ายมูลค่าปัจจุบันของการแลกเปลี่ยนขาขึ้นอยู่กับการคิดอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนหรือโดยการ ค่าเฉลี่ยเรขาคณิตของอัตราในช่วงเวลาที่กำหนดเช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ จะต้องมีการสร้างเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยเพื่อกำหนดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด

การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนทำงานอย่างไร

การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนหมายถึงการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนข้ามคืนสำหรับอัตราดอกเบี้ยคงที่ การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนใช้ดัชนีอัตราข้ามคืนเช่นอัตราเงินของรัฐบาลกลางเป็นอัตราพื้นฐานสำหรับขาลอยในขณะที่ราคาคงที่จะถูกกำหนดในอัตราที่ตกลงกันโดยทั้งสองฝ่าย

การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนเป็นที่นิยมในหมู่สถาบันการเงินเพราะดัชนีข้ามคืนถือเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของตลาดสินเชื่อระหว่างธนาคารและมีความเสี่ยงน้อยกว่าการแพร่กระจายของอัตราดอกเบี้ยแบบดั้งเดิม

วิธีการคำนวณการแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน

มีเก้าขั้นตอนในการคำนวณผลประโยชน์ดอลลาร์ของธนาคารจากการใช้การแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน

ขั้นตอนแรกคูณอัตราข้ามคืนในช่วงเวลาที่มีการแลกเปลี่ยน หากการแลกเปลี่ยนเริ่มต้นในวันศุกร์ระยะเวลาของการแลกเปลี่ยนคือสามวันเนื่องจากการทำธุรกรรมไม่ได้ชำระในวันหยุดสุดสัปดาห์ หากการแลกเปลี่ยนเริ่มต้นในอีกวันทำการระยะเวลาของการแลกเปลี่ยนจะเป็นหนึ่งวัน ตัวอย่างเช่นหากอัตราข้ามคืนเป็น 0.005% และมีการป้อนการแลกเปลี่ยนในวันศุกร์อัตราที่แท้จริงจะเป็น 0.015% (0.005% x 3 วัน) มิฉะนั้นจะเท่ากับ 0.005%

ขั้นตอนที่สองของการคำนวณหารอัตราข้ามคืนที่มีประสิทธิภาพโดย 360 วิธีปฏิบัติในอุตสาหกรรมกำหนดว่าการคำนวณ swap ข้ามคืนใช้ 360 วันสำหรับปีแทน 365 โดยใช้อัตราข้างต้นการคำนวณในขั้นตอนที่สองคือ: 0.005% / 360 = 1.3889 x 10 ^ -5

สำหรับขั้นตอนที่สามเพียงเพิ่มหนึ่งในผลลัพธ์นี้: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889

ในขั้นตอนที่สี่ให้คูณอัตราใหม่ด้วยเงินต้นทั้งหมดของเงินกู้ ตัวอย่างเช่นหากเงินกู้ข้ามคืนมีเงินต้น 1 ล้านดอลลาร์การคำนวณผลลัพธ์คือ: 1.00003889 x 1, 000, 000 ดอลลาร์ = $ 1, 000, 013.89

ขั้นตอนที่ห้าใช้การคำนวณข้างต้นกับเงินกู้ในแต่ละวันโดยมีการอัพเดทเงินต้นอย่างต่อเนื่อง นี่คือการให้สินเชื่อหลายวันในกรณีที่อัตราแตกต่าง

ขั้นตอนที่หกและเจ็ดมีความคล้ายคลึงกับสองและสาม อัตราที่แลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนใช้ต้องหารด้วย 360 และเพิ่มเป็น 1 ตัวอย่างเช่นถ้าอัตรานี้คือ 0.0053% ผลลัพธ์คือ: 0.0053% / 360 + 1 = 1.00001472

ในขั้นตอนที่ 8 ให้เพิ่มอัตรากำลังของจำนวนวันในการกู้และคูณด้วยเงินต้น: 1.00001472 ^ 1 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 014.72

สุดท้ายลบจำนวนเงินสองบวกเพื่อระบุกำไรที่ธนาคารได้รับจากการใช้ swap: $ 1, 000, 014.72 - $ 1, 000, 013.89 = $ 0.83