การรวมการเก็งกำไรการควบรวมกิจการ

Arbitrage การควบรวมกิจการคืออะไร?

การเก็งกำไรจากการควบรวมกิจการมักจะถือเป็นกลยุทธ์กองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นการซื้อและขายหุ้นของ บริษัท ที่ควบรวมกันสองแห่งเพื่อสร้างผลกำไรแบบ "ไม่เสี่ยง" อนุญาโตตุลาการการควบรวมกิจการตรวจสอบความน่าจะเป็นของการควบรวมกิจการที่ไม่ได้ปิดในเวลาหรือเลย

เนื่องจากความไม่แน่นอนราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายจึงขายในราคาต่ำกว่าราคาที่ได้มา อนุญาโตตุลาการซื้อหุ้นก่อนการซื้อโดยคาดว่าจะทำกำไรเมื่อการควบรวมกิจการเสร็จสิ้น

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการควบรวมกิจการอนุญาโตตุลาการ

การเก็งกำไรการควบรวมกิจการหรือที่เรียกว่าการเก็งกำไรความเสี่ยงเป็นส่วนหนึ่งของการลงทุนหรือการค้าที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ซึ่งเกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพของตลาดก่อนหรือหลังการควบรวมกิจการ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอประจำมักจะมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรของกิจการที่ควบรวมกัน

ในทางตรงกันข้ามผู้ทำกำไรของการควบรวมกิจการจะมุ่งเน้นไปที่ความน่าจะเป็นของข้อตกลงที่ได้รับอนุมัติและใช้เวลานานเท่าใดในการทำข้อตกลงให้เสร็จสมบูรณ์ เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่การซื้อขายอาจไม่ได้รับอนุมัติการเก็งกำไรจากการควบกิจการจึงมีความเสี่ยง

การรวมการเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์การควบรวมกิจการมากกว่าผลการดำเนินงานโดยรวมของตลาดหุ้น

ข้อควรพิจารณาพิเศษ: กลไกการรวมอนุญาโตตุลาการ

การควบรวมกิจการขององค์กรมีสองประเภทหลัก ๆ ได้แก่ การควบรวมกิจการเงินสดและหุ้น ในการควบรวมกิจการ บริษัท ที่ได้มาซื้อหุ้นของ บริษัท เป้าหมายเป็นเงินสด อีกวิธีหนึ่งการควบรวมกิจการสำหรับหุ้นเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนหุ้นของ บริษัท ที่ได้มาสำหรับหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย

เมื่อ บริษัท ประกาศเจตนาที่จะซื้อ บริษัท อื่นราคาหุ้นของ บริษัท ที่ได้รับมักจะลดลงและราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายจะเพิ่มขึ้น เพื่อรักษาความปลอดภัยหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย บริษัท ที่ได้มาจะต้องเสนอมากกว่ามูลค่าปัจจุบันของหุ้น ราคาหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อลดลงเนื่องจากการเก็งกำไรในตลาดเกี่ยวกับ บริษัท เป้าหมายหรือราคาที่เสนอสำหรับ บริษัท เป้าหมาย

อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายยังคงต่ำกว่าราคาที่ประกาศซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของดีล ในการควบรวมกิจการด้วยเงินสดนักลงทุนมักจะเข้ามามีส่วนร่วมใน บริษัท เป้าหมาย

ในการควบรวมกิจการแบบ stock-for-stock โดยทั่วไปการเก็งกำไรการควบรวมกิจการจะซื้อหุ้นของหุ้นของ บริษัท เป้าหมายในขณะที่การตัดหุ้นของหุ้นของ บริษัท ที่ได้มา หากข้อตกลงนั้นเสร็จสมบูรณ์และมีการแปลงสต็อกของ บริษัท เป้าหมายเป็นหุ้นของ บริษัท ที่ได้มาอนุญาโตตุลาการการควบรวมกิจการอาจใช้หุ้นที่แปลงแล้วเพื่อให้ครอบคลุมตำแหน่งที่สั้น อนุญาโตตุลาการการควบรวมกิจการสามารถทำซ้ำกลยุทธ์นี้โดยใช้ตัวเลือกเช่นการซื้อหุ้นของหุ้นของ บริษัท เป้าหมายในขณะที่การซื้อตัวเลือกใส่ในหุ้นของ บริษัท ที่ได้รับ

หากอนุญาโตตุลาการจากการควบรวมกิจการคาดว่าข้อตกลงการควบรวมกิจการจะหยุดลงอนุญาโตตุลาการอาจทำให้หุ้นของ บริษัท เป้าหมายสั้น หากการควบรวมกิจการแตกตัวราคาหุ้นของ บริษัท เป้าหมายมักจะตกอยู่ที่ราคาหุ้นก่อนที่จะมีการประกาศดีล การควบรวมกิจการอาจแตกเนื่องจากเหตุผลมากมายเช่นกฎระเบียบความไม่มั่นคงทางการเงินหรือผลกระทบทางภาษีที่ไม่พึงประสงค์

ประเด็นที่สำคัญ

• การควบรวมกิจการอนุญาโตตุลาการเป็นกลยุทธ์การลงทุนโดยที่นักลงทุนซื้อหุ้นของ บริษัท ที่ควบกิจการพร้อมกันการเก็งกำไรจากการควบรวมกิจการจะใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพของตลาดโดยรอบการควบรวมและซื้อกิจการ