พอร์ตการลงทุนคืออะไร?
พอร์ตการตลาดเป็นกลุ่มการลงทุนทางทฤษฎีซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ทุกประเภทที่มีอยู่ในจักรวาลการลงทุนโดยสินทรัพย์แต่ละตัวมีน้ำหนักตามสัดส่วนต่อการมีอยู่ทั้งหมดในตลาด ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการตลาดจะเหมือนกับผลตอบแทนที่คาดหวังของตลาดโดยรวม
พื้นฐานของพอร์ตการลงทุน
พอร์ตการตลาดโดยธรรมชาติของการกระจายความเสี่ยงทั้งหมดนั้นขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่เป็นระบบหรือความเสี่ยงที่มีผลกระทบต่อตลาดโดยรวมและไม่ใช่ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบซึ่งเป็นความเสี่ยงที่มีอยู่ในสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง
ตัวอย่างง่ายๆของพอร์ตโฟลิโอทางทฤษฎีสมมติว่ามีสาม บริษัท ที่มีอยู่ในตลาดหุ้น: บริษัท A, บริษัท B และ บริษัท C มูลค่าตลาดของ บริษัท A คือ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐมูลค่าตลาดของ บริษัท B คือ 5 พันล้านดอลลาร์และ มูลค่าตลาดของ บริษัท C เท่ากับ 13 พันล้านเหรียญสหรัฐ ดังนั้นมูลค่าตลาดรวมทั้งหมดจึงสูงถึง $ 20 พันล้าน พอร์ตการตลาดประกอบด้วยแต่ละ บริษัท เหล่านี้ซึ่งมีการชั่งน้ำหนักในพอร์ตดังนี้:
บริษัท A พอร์ตการลงทุน = 2 พันล้านดอลลาร์ / 20 พันล้านดอลลาร์ = 10%
น้ำหนัก บริษัท B = 5 พันล้านดอลลาร์ / 20 พันล้านดอลลาร์ = 25%
น้ำหนัก บริษัท C = 13 พันล้านเหรียญสหรัฐหรือ 20 พันล้านเหรียญสหรัฐ = 65%
ประเด็นที่สำคัญ
- พอร์ตโฟลิโอตลาดเป็นกลุ่มที่มีความหลากหลายทางทฤษฎีของการลงทุนทุกประเภทในโลกโดยสินทรัพย์แต่ละตัวมีน้ำหนักตามสัดส่วนการมีอยู่ทั้งหมดในตลาดพอร์ตการตลาดเป็นส่วนสำคัญของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนซึ่งเป็นรากฐานที่ใช้กันทั่วไปสำหรับ การเลือกลงทุนเพื่อเพิ่มพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายคำวิจารณ์ของโรลล์สเป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่ชี้ให้เห็นว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอตลาดที่หลากหลายอย่างแท้จริงและแนวคิดนี้เป็นแนวคิดเชิงทฤษฎีอย่างแท้จริง
ผลงานการตลาดในรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน
พอร์ตการตลาดเป็นองค์ประกอบสำคัญของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) มีการใช้กันอย่างแพร่หลายสำหรับสินทรัพย์การกำหนดราคาโดยเฉพาะตราสารทุน CAPM แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์ควรขึ้นอยู่กับปริมาณความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ความสัมพันธ์ระหว่างสองรายการนี้แสดงในสมการที่เรียกว่าสายตลาดความปลอดภัย สมการสำหรับสายตลาดการรักษาความปลอดภัยคาดหวังหรือต้องการ return = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
สูตรการบริโภค CAPM Investopedia
ที่ไหน:
R = ผลตอบแทนที่คาดหวัง
R (f) = อัตราที่ปราศจากความเสี่ยง
R (m) = ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน
β c = เบต้าของสินทรัพย์ที่เป็นปัญหาเมื่อเทียบกับพอร์ตการตลาด
ตัวอย่างเช่นหากอัตราปลอดความเสี่ยงเท่ากับ 3% ผลตอบแทนที่ตลาดคาดหวังคือ 10% และเบต้าของสินทรัพย์ที่เกี่ยวกับพอร์ตการตลาดคือ 1.2 ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์คือ:
ผลตอบแทนที่คาดหวัง = 3% + 1.2 x (10% - 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%
ข้อ จำกัด ของพอร์ตการลงทุน
Richard Roll นักเศรษฐศาสตร์เสนอในเอกสารปี 1977 ว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอทางการตลาดที่หลากหลายอย่างแท้จริง - เนื่องจากพอร์ตโฟลิโอนี้จะต้องมีส่วนของสินทรัพย์ทุกส่วนในโลกรวมถึงของสะสมสินค้าโภคภัณฑ์และโดยทั่วไปรายการใด ๆ ราคา. อาร์กิวเมนต์นี้เรียกว่า "คำติชมของ Roll" แสดงให้เห็นว่าแม้พอร์ตโฟลิโอที่มีฐานการตลาดในวงกว้างจะสามารถเป็นดัชนีที่ดีที่สุดเท่านั้น
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของพอร์ตการลงทุน
ในการศึกษาในปี 2560 "ผลตอบแทนในอดีตของพอร์ตการลงทุน" นักเศรษฐศาสตร์ Ronald Q. Doeswijk, Trevin Lam และ Laurens Swinkels พยายามบันทึกว่าการลงทุนในสินทรัพย์หลายสินทรัพย์ทั่วโลกดำเนินการอย่างไรในช่วงปี 1960 ถึง 2017 พวกเขาพบว่าจริง ผลตอบแทนรวมเพิ่มขึ้นจาก 2.87% ถึง 4.93% ขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่ใช้ ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐผลตอบแทนคือ 4.45%
