ทำไมนักลงทุนถึงซื้อสินทรัพย์ที่ถูกตี

ก่อนหน้านี้นักลงทุนกำลังเสนอราคาต่ำกว่าระดับสินทรัพย์เช่นสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินหุ้นหมุนเวียนและหุ้นในตลาดเกิดใหม่ นักล่าต่อรองกำลังเดิมพันว่าเศรษฐกิจโลกกำลังผ่านจุดต่ำสุดตามสัญญาณที่ว่าในที่สุดสหรัฐฯและจีนจะแก้ไขความขัดแย้งทางการค้าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางที่สำคัญและการเพิ่มความหวังสำหรับ Brexit อย่างเป็นระบบ วารสารวอลล์สตรีทสรุปไว้ด้านล่าง

“ เราคิดว่าถึงเวลาที่ต้องใช้เงินในตลาดอย่างกว้างขวาง” Olivier Marciot รองประธานอาวุโสของ Unigestion บริษัท จัดการลงทุนกล่าว “ มันเหมือนกับสภาพแวดล้อมของเด็ก Goldilocks” เขากล่าวเสริมโดยอ้างถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอัตราเงินเฟ้อต่ำและอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ประเด็นที่สำคัญ

• สินทรัพย์ที่มีผลประกอบการต่ำกว่าที่เคยมีมาเพิ่มขึ้นอย่างมากมายการมองในแง่ดีเกี่ยวกับการค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นแรงผลักดันให้ซื้ออย่างไรก็ตามการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางเป็นอีกปัจจัยหนึ่ง

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

Candice Bangsund ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Fiera เป็นอีกคนที่มองโลกในแง่ดี “ มีข้อบ่งชี้ในช่วงต้นว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดอาจอยู่ข้างหลังเราและเศรษฐกิจโลกกำลังหาพื้นที่” เธอกล่าว เธอได้รับการสนับสนุนจากการขึ้นสามเดือนในดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของ JPMorgan Global Manufacturing และโดยรายงานความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีน

ปอนด์อังกฤษเพิ่มขึ้นมากกว่า 6% จากระดับต่ำสุดหลายปีที่ผ่านมาและความหลากหลายของสกุลเงินเพิ่มขึ้นควบคู่กับหยวนจีนที่ฟื้นตัว ตลาดหุ้นเกิดใหม่มีการเทขายอย่างหนักเมื่อต้นปีที่ผ่านมา แต่ก็ฟื้นตัวตั้งแต่นั้นมา ETF (EEM) ของ iShares MSCI Emerging Markets ลดลง 13.6% จากระดับสูงสุดในเดือนเมษายนเป็นระดับต่ำสุดในเดือนสิงหาคม แต่เพิ่มขึ้น 12.0% ตั้งแต่นั้นมา ในบรรดาสินค้าโภคภัณฑ์มีการชุมนุมที่กว้างขวางรวมถึงน้ำมันทองแดงและกาแฟเพื่อชื่อไม่กี่

ตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งของความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจคืออัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากตั๋วเงินคลังสหรัฐอายุ 10 ปี จากระดับต่ำสุดที่ 1.43% ในวันที่ 3 ก.ย. ปิดที่ 1.92% ในวันที่ 11 พ.ย. สินทรัพย์ที่ปลอดภัยอื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้นในช่วงต้นปีเช่นทองคำและเยนญี่ปุ่นก็ลดลงเช่นกัน

หุ้นสหรัฐเป็นวัฏจักรกำลังเห็นอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนและทำได้ดีกว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ สำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2019 ถึง 11 พ.ย. กลุ่มอุตสาหกรรม S&P 500 เพิ่มขึ้น 5.20% และกลุ่มการเงิน S&P 500 ได้รับ 5.94% เทียบกับดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 3.70% ต่อดัชนีดัชนี S&P Dow Jones

หุ้นธนาคารควรได้รับประโยชน์ในระยะต่อไปจากความสนใจของนักลงทุนที่ฟื้นตัวขึ้นในหุ้นมูลค่ารายงานของ Barron แม้จะมีสุขภาพที่ดีกว่าพวกเขาก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน 20o8 แต่การประเมินมูลค่าของพวกเขายังต่ำกว่าที่เคยเป็นมาแม้ว่าจะเพลิดเพลินไปกับการเพิ่มกำไรจากการปฏิรูปภาษีและกฎระเบียบ อัตราส่วน P / E ล่วงหน้าสำหรับภาคการเงิน S&P 500 อยู่ที่ 12.6 เท่าคาดการณ์ผลประกอบการใน 12 เดือนข้างหน้าเทียบกับ 17.5 เท่าของดัชนีแบบเต็มซึ่งทำให้ราคาถูกที่สุดของภาคตามข้อมูล I / B / E / S โดย Refinitiv ณ วันที่ 6 พฤศจิกายนและรายงานโดย Yardeni Research

มองไปข้างหน้า

มอร์แกนสแตนลีย์ยังคงเป็นผู้นำในแง่ร้ายในหมู่ บริษัท การลงทุนรายใหญ่ "เรามีแนวรับในขณะที่เราคาดว่าจะกดดันผลประกอบการ" ตามรายงานการอุ่นเครื่องรายสัปดาห์ในปัจจุบัน เกี่ยวกับ "ความตื่นเต้น" ล่าสุดเกี่ยวกับการฟื้นตัวดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) พวกเขาเชื่อว่า "การฟื้นตัวอาจมีราคาเต็มแล้ว" พวกเขายังเตือนว่าแทนที่จะเป็น "สัญญาณเชิงบวกที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต" การปรับตัวของราคาสินทรัพย์ในช่วงที่ผ่านมาอาจเป็นเพราะ "สภาพคล่องส่วนเกินจากเฟดและอีซีบีโดยเฉพาะ"