ฉันรู้เรื่องหนึ่งหรือสองเพราะฉันเห็นบางสิ่ง
เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาฉันได้พูดคุยกับพันเอกฟิลลิปเจคอร์โซ เขาทำหน้าที่ในคณะมนตรีความมั่นคงแห่งชาติของประธานาธิบดีไอเซนฮาวร์และต่อมาได้เป็นหัวหน้าแผนกเทคโนโลยีต่างประเทศของกระทรวงกลาโหม เขามีอาชีพที่มีการตกแต่ง แต่สิ่งที่ทำให้เขาน่าสนใจคือหนังสือปี 1997 ของเขา "The Day After Roswell"
ในหนังสือ Corso อ้างว่าได้ดูแลการกู้คืนสิ่งประดิษฐ์ต่างดาวจากการชนยูเอฟโอใกล้ Roswell, New Mexico ในปี 1947 เขากล่าวหาว่า CIA และหน่วยสืบราชการลับทางทหารย้อนกลับออกแบบวิศวกรรมเทคโนโลยีของมนุษย์ต่างดาว นักวิทยาศาสตร์ได้ใช้ข้อมูลนั้นเพื่อพัฒนาอุปกรณ์ลำแสงอนุภาค, ไฟเบอร์ออปติก, เลเซอร์, เคฟลาร์และวงจรรวม
ใครจะคิดว่าเมื่อที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติประธานาธิบดีไอเซนฮาวร์บอกกับโลกว่าเขาเป็นผู้นำในการกู้คืนเทคโนโลยีของมนุษย์ต่างดาวทุกคนจะรู้เกี่ยวกับมัน แต่นี่เป็นตัวอย่างที่ต้องขุดเพื่อค้นหาเรื่องราวของเขา
เมื่อฉันดูการเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วฉันคิดว่าฉันจะรู้ว่าเกิดอะไรขึ้นในทันที แต่มีบางอย่างดูแปลก ๆ มันไม่สมเหตุสมผลและฉันต้องการคำแนะนำจากภายนอก
หลังจากเกือบ 20 ปีที่วอลล์สตรีทฉันได้ติดต่อหรือสองครั้ง… ดังนั้นฉันจึงโทรออกเพื่อดูว่าฉันจะหาอะไรได้บ้าง ฉันเอื้อมมือไปที่ผู้จัดการเงินหลายพันล้านดอลลาร์หัวหน้าผู้ประกอบการที่กองทุนหลายพันล้านดอลลาร์และผู้จัดการพอร์ตและนักวิจัย
ฉันจะบอกคุณว่าฉันรู้อะไร แต่คุณต้องรู้บางสิ่งก่อน:
- คุณต้องการฉากหลังเล็ก ๆ ของการดำเนินการตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วคุณต้องรู้ว่าข้อมูลของระบบของฉันพูดอะไรคุณต้องรู้ว่าคุณจะไม่พบเรื่องราวนี้ในสื่อข่าวทางการเงินใด ๆ หรือที่อื่นใด
ค่าเฉลี่ยของตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่น่าตื่นเต้นมาก ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones, S&P 500 และ NASDAQ ลดลงเล็กน้อย - อยู่ระหว่าง -0.25% และ -0.45% มีข้อยกเว้นหนึ่งที่น่าสังเกตคือดัชนีรัสเซล 2000 มันโผล่มากกว่า + 1% ในสัปดาห์นี้
ทันทีที่ฉันคิดว่ามันจะต้องมาจากองค์กรรัสเซล ดัชนีรัสเซล 2000 ได้รับการออกแบบมาเพื่อสะท้อนถึงตลาดหุ้นสหรัฐที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ดังนั้นทุกปีดัชนีจึงมี "กระบวนการปฏิรูปรายปี" นี่คือการปรับเปลี่ยนหรือการปรับองค์กรเพื่อรักษาการเป็นตัวแทนที่ถูกต้องของตลาด จุดพักระหว่างตัวพิมพ์ใหญ่กลางและเล็กจะถูกกำหนดใหม่ การปรับเริ่มต้นในเดือนพฤษภาคมเมื่อ บริษัท ทั้งหมดถูกจัดอันดับ
จากนั้นในเดือนมิถุนายนพอร์ตโฟลิโอใหม่จะถูกสื่อสารไปยังตลาด "เริ่มตั้งแต่วันที่ 7 มิถุนายนรายการเบื้องต้นจะถูกส่งไปยังตลาดและมีการอัพเดทในวันที่ 14, 21 และ 28 ดัชนีดัชนีที่สร้างใหม่จะมีผลหลังจากตลาดปิดทำการในวันที่ 28 มิถุนายน" นั่นคือวันศุกร์
FactSet
ดัชนีรัสเซล 2000 ที่มีน้ำหนักมากและเล็กมากขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ดัชนี S&P Growth ลดลง นั่นนับว่าเป็นเรื่องง่ายเนื่องจาก Russell 2000 นั้นเต็มไปด้วย บริษัท ที่มีการเติบโต แม้ว่าจะเป็นเรื่องแปลก แต่ค่าใช้จ่ายที่น่าสังเกตมากที่สุดในสัปดาห์ที่แล้วคือเซมิคอนดักเตอร์กรีดร้องสูงขึ้น (+ 3.4%) ในขณะที่สาธารณูปโภคและการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ทรุดตัวลง (-2.12% และ -2.73% ตามลำดับ) ทำไมจึงแปลก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 2% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาแม้การซื้อขายจะลดลงในระหว่างสัปดาห์ นั่นหมายความว่าตลาดมองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้น ดังนั้นหากอัตราดอกเบี้ยต่ำลงนักลงทุนต้องการ ซื้อ หุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า โดยทั่วไปจะเป็น REIT และยูทิลิตี้ - นักแสดงที่แย่ที่สุดสองคนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
จากนั้นฉันตรวจสอบข้อมูล มันสะท้อนสิ่งที่เราเห็นในตารางประสิทธิภาพดัชนีข้างต้น แต่มีสัญญาณที่ดังและชัดเจนใน REITs มันกำลังขาย เราดูที่ 5, 500 หุ้นทุกวัน แต่เพียง 1, 400 โดยเฉลี่ยเท่านั้นที่สามารถซื้อขายโดยนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่โดยไม่มีผลกระทบต่อราคาอย่างมาก เมื่อดูด้านล่างคุณจะเห็นว่า 93 ของหุ้น "ที่ซื้อขายได้ในเชิงพาณิชย์" อยู่ในอสังหาริมทรัพย์
จากนั้นมองไปทางขวา สัปดาห์ที่แล้วเห็นสัญญาณการขาย 45 ครั้ง นั่นหมายความว่ามีการขายจักรวาลอสังหาริมทรัพย์เพียงครึ่งเดียว วันพุธเป็นวันขายที่ใหญ่ที่สุดของ REIT ในปี 2562 โดย 30% ของจักรวาลของเราบันทึกการขายของสถาบัน (UI) ที่ผิดปกติ
Mapsignals
ตอนนี้ฉันต้องขึ้นแตรเพื่อค้นหาว่าคนวงในคิดอย่างไร คู่แรกของการโทรศัพท์แปลกใจ ผู้ติดต่อของฉันสังเกตเห็น แต่ไม่จำเป็นต้องมีเหตุผล หลังจากที่เราได้พูดคุยกันผ่านนี่คือฉันทามติจากเพื่อนอุตสาหกรรมของฉัน
กอง REIT และสาธารณูปโภคได้ถูกทุบในสถานการณ์ "ขายข่าว" ทำไม? กลุ่มเหล่านี้เป็นกลุ่มที่ถูกซื้อด้วยเงินอย่างชาญฉลาดมาระยะหนึ่งแล้วโดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังนั้นตอนนี้ราคาถูกเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเนื่องจากนักลงทุนบนถนนสายหลักคิดว่าถึงเวลาซื้อ REIT แล้ว นั่นคือเมื่อเงินที่ชาญฉลาดขายให้กับคนอื่นนานหลายเดือนแล้ว
นี่คือคำถามที่แท้จริง: "นี่เป็นตลาดที่รั้นหรือหยาบคายสำหรับตลาด" อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง มีการหมุนเวียนเงินอย่างชาญฉลาดจากหุ้นที่ปลอดภัยที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในหุ้นขนาดเล็ก อัตราผลตอบแทนหมายเหตุ 10 ปีเท่ากับ 2.00% ก่อนหักภาษีเทียบกับ S&P 500 เงินปันผลที่ 1.88% เมื่อดูตารางด้านล่างเราจะเห็นว่าหลังจากหักภาษี (พันธบัตรที่เก็บภาษีได้ที่รายได้ปกติและเงินปันผลจะถูกเก็บภาษีในอัตราผลกำไรระยะยาว) นักลงทุนจะจบลงด้วยเงินจำนวนมากในกระเป๋าของพวกเขา
Mapsignals
ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอเปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่มากขึ้นในการทำข้อตกลงทางการค้า ฉันเชื่อว่านี่เป็นสิ่งที่ดีสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐ
ฤดูร้อนอาจนำมาซึ่งความผันผวนมากขึ้น แต่ไม่สูญเสียภาพใหญ่ เช่นเดียวกับ Simon Sinek กล่าวว่า: "ภาพใหญ่ไม่ได้มาจากระยะไกล แต่มันมาจากกาลเวลา"
บรรทัดล่าง
เรา (Mapsignals) ยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐในระยะยาวและเราเห็นว่าการดึงกลับเป็นโอกาสในการซื้อ เราคาดว่าการซื้อหุ้นที่ผิดปกติจะได้รับในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
