Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales คืออะไร?
Enterprise value-to-sales (EV / sales) คือการประเมินค่าที่เปรียบเทียบมูลค่าองค์กร (EV) ของ บริษัท กับยอดขายประจำปี EV-to-sales ช่วยให้นักลงทุนสามารถวัดผลเชิงปริมาณของค่าใช้จ่ายในการซื้อยอดขายของ บริษัท
สูตรสำหรับการสร้างมูลค่าต่อองค์กร - EV / การขายคือ
EV / การขาย = SalesMC ประจำปี + D − CC โดยที่: MC = มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด D = DebtCC = เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
วิธีการคำนวณมูลค่าต่อการขายระดับองค์กร - EV / การขาย
มูลค่าต่อองค์กรขายคำนวณโดย:
- การเพิ่มหนี้ทั้งหมดในตลาดของ บริษัท การหักเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจากนั้นหารผลลัพธ์ด้วยยอดขายประจำปีของ บริษัท
ในบางครั้งจะมีการใช้ค่ารุ่นองค์กรที่ซับซ้อนขึ้นเล็กน้อยและมีตัวแปรอีกเล็กน้อย สูตรที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นสำหรับ EV คือ:
EV = MC + D + PS + MI − CCwhere: PS = Shares ที่ต้องการMI = ดอกเบี้ยส่วนน้อย
Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales) บอกอะไรคุณ
Enterprise value-to-sales เป็นการขยายตัวของการประเมินมูลค่าราคาต่อการขาย (P / S) ซึ่งใช้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแทนมูลค่าองค์กร มันถูกมองว่ามีความแม่นยำมากกว่า P / S บางส่วนเนื่องจากมูลค่าตลาดเพียงอย่างเดียวไม่ได้คำนึงถึงภาระหนี้ของ บริษัท เมื่อประเมินมูลค่า บริษัท
โดยทั่วไป EV / ยอดขายที่ต่ำกว่าหมายความว่า บริษัท เชื่อว่าจะน่าดึงดูดยิ่งขึ้นหรือต่ำกว่าราคา การวัด EV / ยอดขายอาจเป็นลบเมื่อเงินสดใน บริษัท มากกว่ามูลค่าตลาดและโครงสร้างหนี้ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า บริษัท สามารถซื้อได้ด้วยเงินสดของตัวเอง
การวัด EV-to-sales สามารถหลอกลวงได้เล็กน้อย EV-to-sales ที่สูงอาจเป็นสัญญาณว่านักลงทุนเชื่อว่ายอดขายในอนาคตจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก EV-to-sales ที่ต่ำกว่าสามารถส่งสัญญาณว่าแนวโน้มการขายในอนาคตนั้นไม่น่าดึงดูดนัก เปรียบเทียบ EV-to-sales กับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมและมองลึกเข้าไปใน บริษัท ที่คุณกำลังวิเคราะห์ ค่า EV-to-sales มักอยู่ระหว่าง 1 ถึง 3
ประเด็นที่สำคัญ
- EV / ยอดขายเป็นตัวชี้วัดเชิงปริมาณของค่าใช้จ่ายในการซื้อยอดขายของ บริษัท ลดลง EV / ยอดขายหลายหมายถึง บริษัท ที่น่าสนใจมากขึ้นหรือต่ำกว่า การวัดนั้นถือว่าแม่นยำกว่า P / S ซึ่งไม่ได้คำนึงถึงภาระหนี้ของ บริษัท
ตัวอย่างวิธีใช้ Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
สมมติว่า บริษัท รายงานยอดขายในปี 70 ล้านเหรียญ บริษัท มีหนี้สินระยะสั้น 10 ล้านดอลลาร์สำหรับหนังสือและหนี้สินระยะยาว 25 ล้านดอลลาร์ มีสินทรัพย์มูลค่า 90 ล้านดอลลาร์โดยมีเงินสด 20% สุดท้าย บริษัท มีหุ้นสามัญจำนวน 5 ล้านหุ้นและราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ $ 25 ต่อหุ้น การใช้ภาพจำลองนี้มูลค่าองค์กรของ บริษัท คือ:
EV = มูลค่าตลาด (5 ล้านหุ้น×ราคาหุ้น 25 ดอลลาร์) + หนี้สินรวม (10 ล้านดอลลาร์ + 25 ล้านดอลลาร์)) เงินสด (90 ล้าน× 20%) = $ 125 ล้าน + 35 ล้านเหรียญสหรัฐ $ 18 ล้าน
ถัดไปเพื่อค้นหา EV-to-sales เพียงแค่หารมูลค่าองค์กรที่คำนวณได้จากการขาย ในตัวอย่างนี้ EV-to-sales คือ:
EV / ยอดขาย = $ 70 ล้าน $ 142 ล้าน = 2.03
การเพิ่มอัตราส่วน EV / ยอดขายให้ก้าวไปอีกขั้นให้พิจารณา Coca-Cola บริษัท มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 206 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มกราคม 2019 หนี้สินรวม ณ วันที่ 28 ก.ย. 2018 อยู่ที่ 40.6 พันล้านดอลลาร์ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมีมูลค่า 13.8 พันล้านดอลลาร์ ยอดขายตลอด 12 เดือนที่ผ่านมาของ Coca-Cola นั้นมีมูลค่า 32.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ EV สำหรับ Coca-Cola อยู่ที่ 232.8 พันล้านเหรียญสหรัฐหรือ 206 พันล้านเหรียญสหรัฐ + 40.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ - 13.8 พันล้านดอลลาร์ ค่า EV / ยอดขายหลายเท่าคือ 7.2 หรือ $ 232.8 พันล้าน / 32.3 พันล้านเหรียญ
ความแตกต่างระหว่าง EV / การขายและราคาต่อการขาย (P / S)
อัตราส่วน EV ต่อยอดขายคำนึงถึงหนี้และเงินสดที่ บริษัท มี อัตราส่วนราคาต่อยอดขายในขณะเดียวกันก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้น อัตราส่วนราคาต่อยอดขายนั้นเร็วกว่าในการคำนวณโดยใช้เฉพาะตลาดของ บริษัท เป็นตัวเศษ อย่างไรก็ตามผู้ขายตราสารหนี้มีสิทธิเรียกร้องในการขายและควรจะรวมอยู่ในทฤษฎีในการประเมินมูลค่า
ข้อ จำกัด ของการใช้ Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
อัตราส่วน EV / ยอดขายต้องการการคำนวณมูลค่าขององค์กรซึ่งเกี่ยวข้องกับการขุดอีกเล็กน้อย โดยทั่วไปจะใช้สำหรับการเข้าซื้อกิจการที่ผู้ซื้อจะรับภาระหนี้ของ บริษัท แต่ยังได้รับเงินสด การขายไม่ได้คำนึงถึงค่าใช้จ่ายหรือภาษีของ บริษัท
