การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำและความเสี่ยงสูง: ภาพรวม
ความเสี่ยงเป็นพื้นฐานการลงทุนอย่างแน่นอน ไม่มีการอภิปรายถึงผลตอบแทนหรือผลการปฏิบัติงานที่มีความหมายหากอย่างน้อยก็พูดถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตามปัญหาสำหรับนักลงทุนรายใหม่กำลังค้นหาว่ามีความเสี่ยงอยู่ที่ใดและอะไรคือความแตกต่างระหว่างความเสี่ยงต่ำและความเสี่ยงสูง
เมื่อพิจารณาว่าความเสี่ยงพื้นฐานคือการลงทุนนักลงทุนใหม่หลายคนคิดว่าเป็นความคิดที่กำหนดและมีปริมาณ น่าเสียดายที่มันไม่ได้เป็น ที่แปลกประหลาดอย่างที่มันฟังดูยังไม่มีข้อตกลงที่แท้จริงเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือวิธีที่ควรจะวัด
นักวิชาการมักจะพยายามใช้ความผันผวนเป็นตัวแทนความเสี่ยง ในระดับหนึ่งสิ่งนี้เหมาะสมอย่างยิ่ง ความผันผวนคือการวัดจำนวนที่กำหนดที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ความเป็นไปได้ที่กว้างขึ้นโอกาสที่ความเป็นไปได้เหล่านั้นจะแย่ลง ยังดีกว่าความผันผวนค่อนข้างง่ายในการวัด
น่าเสียดายที่ความผันผวนนั้นมีข้อบกพร่องเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยง แม้ว่าจะเป็นความจริงที่ว่าสต็อกหรือพันธบัตรที่มีความผันผวนมากขึ้นจะทำให้เจ้าของได้รับผลลัพธ์ที่กว้างขึ้น แต่ก็ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อความเป็นไปได้ของผลลัพธ์เหล่านั้น ในหลาย ๆ ด้านความผันผวนเป็นเหมือนความปั่นป่วนของประสบการณ์ผู้โดยสารบนเครื่องบิน - ไม่เป็นที่พอใจบางที แต่ไม่ได้มีความสัมพันธ์มากนักกับความน่าจะเป็นของการเกิดอุบัติเหตุ
วิธีที่ดีกว่าในการคิดถึงความเสี่ยงคือความเป็นไปได้หรือความน่าจะเป็นของสินทรัพย์ที่ประสบกับการสูญเสียมูลค่าอย่างถาวรหรือประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าความคาดหมาย หากนักลงทุนซื้อสินทรัพย์ที่คาดหวังผลตอบแทน 10% โอกาสที่ผลตอบแทนจะต่ำกว่า 10% คือความเสี่ยงของการลงทุนนั้น สิ่งนี้ก็หมายถึงว่าประสิทธิภาพต่ำกว่าความสัมพันธ์กับดัชนีไม่จำเป็นต้องมีความเสี่ยง หากนักลงทุนซื้อสินทรัพย์โดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทน 7% และผลตอบแทน 8% ข้อเท็จจริงที่ว่า S&P 500 คืน 10% นั้นไม่เกี่ยวข้องอย่างมาก]
ประเด็นที่สำคัญ
- ไม่มีคำจำกัดความหรือการวัดความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบนักลงทุนที่มีประสบการณ์น่าจะคิดว่าความเสี่ยงในแง่ของโอกาสที่การลงทุนที่กำหนด เป้าหมายโดยความเข้าใจที่ดีขึ้นว่าความเสี่ยงคืออะไรและมาจากที่ใดนักลงทุนสามารถทำงานเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่ไม่เพียง แต่มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความสูญเสียที่ต่ำกว่า
การลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง
การลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงนั้นเป็นโอกาสที่จะเกิดการสูญเสียเงินทุนหรือผลการดำเนินงานที่มีขนาดใหญ่หรือมีโอกาสขาดทุนสูง สิ่งแรกคือสิ่งที่เข้าใจง่ายถ้าเป็นอัตวิสัย: ถ้าคุณได้รับแจ้งว่ามีโอกาส 50/50 ที่การลงทุนของคุณจะได้รับผลตอบแทนที่คาดหวังคุณอาจพบว่ามีความเสี่ยงมาก หากคุณได้รับแจ้งว่ามีโอกาส 95% เปอร์เซ็นต์ที่การลงทุนจะไม่ได้รับผลตอบแทนที่คุณคาดหวังเกือบทุกคนจะยอมรับว่ามีความเสี่ยง
อย่างไรก็ตามในช่วงครึ่งหลังนั้นเป็นช่วงที่นักลงทุนจำนวนมากละเลยที่จะพิจารณา หากต้องการอธิบายให้ใช้ตัวอย่างรถยนต์และเครื่องบินขัดข้อง การวิเคราะห์สภาความปลอดภัยแห่งชาติเมื่อเร็ว ๆ นี้บอกเราว่าอัตราการเสียชีวิตของคน ๆ หนึ่งที่เสียชีวิตจากสาเหตุใด ๆ ที่ไม่ได้ตั้งใจเพิ่มขึ้นเป็นหนึ่งใน 25 - เพิ่มขึ้นจากราคาหนึ่งใน 30 ในปี 2004 อย่างไรก็ตามอัตราตายในอุบัติเหตุรถชน 102 ในขณะที่อัตราต่อรองของการตายในอุบัติเหตุเครื่องบินตกมีน้อย: หนึ่งใน 205, 552
สิ่งนี้หมายความว่าสำหรับนักลงทุนคือพวกเขาจะต้องพิจารณาทั้งโอกาสและขนาดของผลลัพธ์ที่ไม่ดี
การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ
หากนักลงทุนยอมรับความเสี่ยงว่าการลงทุนนั้นถูกกำหนดโดยการสูญเสียเงินทุนและ / หรือต่ำกว่าความคาดหมายทำให้การกำหนดความเสี่ยงต่ำและการลงทุนมีความเสี่ยงสูงนั้นง่ายกว่ามาก
การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำไม่เพียง แต่หมายถึงการป้องกันโอกาสที่จะเกิดการสูญเสีย แต่ยังหมายถึงการทำให้แน่ใจว่าจะไม่มีการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้
ตัวอย่าง
ให้เราพิจารณาตัวอย่างเล็ก ๆ น้อย ๆ เพื่อแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและความเสี่ยงต่ำ
หุ้นเทคโนโลยีชีวภาพมีความเสี่ยงฉาวโฉ่ ระหว่าง 85% ถึง 90% ของยาเสพติดทดลองใหม่ทั้งหมดจะล้มเหลวและไม่น่าแปลกใจที่หุ้นไบโอเทคส่วนใหญ่ก็จะล้มเหลวเช่นกัน ดังนั้นจึงมีทั้งโอกาสสูงที่จะมีประสิทธิภาพต่ำ (ส่วนใหญ่จะล้มเหลว) และมีศักยภาพต่ำกว่าจำนวนมาก (เมื่อหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพล้มเหลวพวกเขามักจะสูญเสียมูลค่า 95 เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่า)
ในการเปรียบเทียบพันธบัตร United States Treasury มีความเสี่ยงที่แตกต่างกันมาก แทบไม่มีโอกาสที่นักลงทุนที่ถือครองพันธบัตรจะไม่สามารถรับดอกเบี้ยและเงินต้นที่ระบุไว้ได้ แม้ว่าจะมีความล่าช้าในการชำระเงิน (หายากมากในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา) นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะชดใช้เงินลงทุนส่วนใหญ่
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
สิ่งสำคัญคือการพิจารณาถึงผลกระทบที่การกระจายการลงทุนสามารถมีความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยทั่วไปแล้วหุ้นที่จ่ายเงินปันผลของ บริษัท ยักษ์ใหญ่ในฟอร์จูน 100 นั้นค่อนข้างปลอดภัยและนักลงทุนสามารถคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนหลักเดียวในระดับกลางถึงสูงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
ที่กล่าวว่ามีความเสี่ยงที่แต่ละ บริษัท จะล้มเหลว บริษัท ต่าง ๆ เช่น Eastman Kodak และ Woolworths เป็นตัวอย่างที่มีชื่อเสียงของเรื่องราวความสำเร็จเพียงครั้งเดียวที่ในที่สุด ยิ่งกว่านั้นความผันผวนของตลาดเป็นไปได้เสมอ CNBC ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ว่าปี 2017 จะเป็นหนึ่งในตลาดที่ผันผวนน้อยที่สุด แต่ในปี 2018 นั้นมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากเมื่อไม่ถึงครึ่งหนึ่ง
หากนักลงทุนถือเงินทั้งหมดในหุ้นเดียวโอกาสของเหตุการณ์ที่ไม่ดีอาจยังค่อนข้างต่ำ แต่ความรุนแรงที่อาจเกิดขึ้นนั้นค่อนข้างสูง ถือพอร์ต 10 หุ้นดังกล่าวแม้ว่าและไม่เพียง แต่ความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอที่ลดลง แต่ขนาดของพอร์ตโฟลิโอโดยรวมที่มีศักยภาพก็ลดลงเช่นกัน
นักลงทุนจะต้องเต็มใจที่จะดูความเสี่ยงด้วยวิธีที่ครอบคลุมและยืดหยุ่น ตัวอย่างเช่นการกระจายความเสี่ยงเป็นส่วนสำคัญของความเสี่ยง การถือพอร์ตการลงทุนที่ทุกคนมีความเสี่ยงต่ำ - แต่ทุกคนมีความเสี่ยงเท่ากัน - อาจเป็นอันตรายได้ กลับไปที่ตัวอย่างเครื่องบิน นักเศรษฐศาสตร์ ทำให้อัตราต่อรองของเครื่องบินตกที่หนึ่งใน 5.4 ล้าน แต่สายการบินขนาดใหญ่จำนวนมากมี (หรือจะ) ประสบความผิดพลาด การถือพอร์ตพันธบัตรตั๋วเงินคลังที่มีความเสี่ยงต่ำอาจดูเหมือนเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ แต่พวกเขาก็มีความเสี่ยงเช่นเดียวกัน การเกิดเหตุการณ์ที่มีความน่าจะเป็นต่ำมาก (เช่นการผิดนัดของรัฐบาลสหรัฐฯ) จะทำให้เกิดความเสียหาย
นักลงทุนยังต้องรวมปัจจัยต่าง ๆ เช่นระยะเวลาผลตอบแทนที่คาดหวังและความรู้เมื่อคิดถึงความเสี่ยง โดยรวมยิ่งนักลงทุนรอได้นานเท่าไหร่โอกาสที่นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่คาดหวังก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น แน่นอนว่ามีความสัมพันธ์กันระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนและนักลงทุนคาดหวังว่าผลตอบแทนจำนวนมากจำเป็นต้องยอมรับความเสี่ยงที่สูงกว่ามาก ความรู้ก็มีความสำคัญเช่นกัน - ไม่เพียง แต่ในการระบุการลงทุนเหล่านั้นส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะได้รับผลตอบแทนที่คาดหวัง (หรือดีกว่า) แต่ยังระบุความน่าจะเป็นและขนาดของสิ่งที่ผิดพลาดไปอย่างไม่ถูกต้อง
