ใส่เคนส์

Keynesian Put คืออะไร?

Keynesian Put คือการคาดการณ์ว่าตลาดและเศรษฐกิจจะได้รับการสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของนโยบายการคลัง การกระตุ้นนโยบายการคลังรวมถึงการลดภาษีและการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นได้รับการออกแบบมาเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่แท้จริงแม้ว่าตลาดการเงินจะได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

ทำความเข้าใจกับเคนส์ใส่

Keynesian Put ได้รับการประกาศเกียรติคุณจากนักวิเคราะห์ของ Bank of America Merrill Lynch ในปี 2559 ทั้งคู่เป็นการอ้างอิงถึงทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษจอห์นเมย์นาร์ดเคนส์นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษซึ่งเป็นผู้สนับสนุนการใช้จ่ายของรัฐบาลเมื่ออุปสงค์ลดลง กับคำว่า Greenspan Put ซึ่งใช้ครั้งแรกในปี 2541 เพื่ออธิบายนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมากของประธานธนาคารกลางสหรัฐ Alan Greenspan เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย

Keynesian Put เป็นตัวแทนของสัญญาที่รัฐบาลและหน่วยงานการคลังจะใช้จ่ายเพื่อรักษาการเติบโตและเงินเฟ้อในเศรษฐกิจโลก ในขณะที่นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในรูปแบบของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่านั้นจะทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นเศรษฐกิจจริงตั้งแต่วิกฤตการณ์การเงินโลกในปี 2550-2551 ธนาคารกลางโลกได้ใช้นโยบายผ่อนปรนที่ช่วยผลักดันราคาสินทรัพย์เสี่ยง แต่ด้วยผลลัพธ์ที่ จำกัด สำหรับเศรษฐกิจที่แท้จริง

ในบริบทนี้การสนับสนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจการคลังแบบใหม่ของเคนส์ทำให้เกิดความคาดหวังว่ารัฐบาลทั่วโลกจะใช้อำนาจการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและช่วยสนับสนุนราคาสินทรัพย์

หลักฐานการใส่เคนส์

ณ ปี 2559 ไม่มีมาตรการเฉพาะเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ของประเทศใด ๆ แม้ว่าธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐจะแนะนำให้นักลงทุนเตรียมพร้อมและพิจารณาการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อสนับสนุน บริษัท ที่อาจได้รับประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจ เหล่านี้รวมถึงการค้าปลีกเช่นการป้องกันโครงสร้างพื้นฐานและสินทรัพย์จริง

นอกจากข้อเสนอของการใช้จ่ายทางการคลังที่เพิ่มขึ้นโดยประธานาธิบดีสหรัฐแล้วธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ดำเนินการฟ้องร้องตั้งแต่ Brexit เยอรมนีเป็นมาตรการเข้มงวดในสหภาพยุโรปและญี่ปุ่นกำลังพิจารณามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ผลของการใส่เคนส์

แม้ว่าผลของ Keynesian Put นั้นเป็นการเก็งกำไรเป็นส่วนใหญ่ แต่ในระยะสั้นการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพื่อปรับปรุงถนนสะพานสนามบินโรงพยาบาลอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงและเพื่อเพิ่มการป้องกันสามารถปรับปรุงเศรษฐกิจได้เพราะโครงการริเริ่มเพิ่มผลกำไรของ บริษัท สร้างงานและเพิ่ม จีดีพี อย่างไรก็ตามการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นจะทำให้การขาดดุลเพิ่มขึ้นแม้ภาษีและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ข้อเสียเปรียบหลักของ Keynesian Put คือการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเป็นอันตรายต่อผู้ถือหุ้นกู้