นักลงทุนซื้อการป้องกันการดึงกลับที่คมชัดในระดับสูงสุดเท่าที่เคยมีมา

นักลงทุนหุ้นที่ประสบกับผลประกอบการที่แย่ที่สุดในรอบเกือบห้าทศวรรษได้รับการกระตุ้นให้เกิดความวุ่นวายในตลาดมากขึ้น กว่าหนึ่งในสามของผู้จัดการกองทุนที่สำรวจโดยธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์ได้ทำการปกป้องตลาดตราสารทุนที่ตกต่ำอย่างรุนแรงในช่วงสามเดือนข้างหน้าซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์การสำรวจ Michael Harnett หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BofAML กล่าวว่านักลงทุนได้รับการป้องกันอย่างดี แมนดี้ซูหัวหน้านักวิเคราะห์สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตราสารเครดิตที่เครดิตซุยเซกล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อวานนี้ว่า“ แทนที่จะขายหุ้นที่ไม่มีการเปิดเผยนักลงทุนกำลังเลือกที่จะจ่ายเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงในครั้งนี้” The Wall Street Journal

ชิงช้าตลาดไม่มั่นคง

ความชอบของตลาดในการชิงช้าที่ไม่แน่นอนนั้นเป็นตัวอย่างที่หุ้นปรับตัวสูงขึ้นในการซื้อขายรายวันในวันอังคารเพื่อตอบรับความเห็นจากประธานาธิบดีทรัมป์ในหลายทวีตว่าการเจรจาทางการค้าสามารถเข้าถึงได้โดยไม่ต้องขึ้นภาษี กำไรหุ้นเหล่านั้นซึ่งสามารถย้อนกลับได้อย่างรวดเร็วได้รับการชดเชยเพียงส่วนเล็ก ๆ ของการสูญเสียของตลาดตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคมท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของสงครามภาษี ในวันจันทร์ที่ผ่านมาดัชนี S&P 500 (SPX) ปรับตัวลดลง 2.4% เนื่องจากดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ได้รับประโยชน์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม

ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ผู้จัดการกองทุนกังวล ธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์เสร็จสิ้นการสำรวจผู้จัดการกองทุนทั่วโลกเป็นรายเดือนระหว่างวันที่ 3 และ 9 พฤษภาคมเนื่องจากสงครามการค้าเริ่มบานปลาย การเพิ่มรายการความเสี่ยงที่เป็นไปได้สำหรับตลาดนั้นเป็นสงครามการค้าโหวตให้ผู้ตอบแบบสอบถามกังวลมากที่สุด 37% ในขณะที่ 16% กล่าวว่าเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวนั้นเป็นความเสี่ยงอันดับต้น ๆ ในขณะเดียวกัน 34% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่าพวกเขาป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้นซึ่งสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ของการสำรวจ

ความวิตกกังวลของผู้จัดการกองทุนเพิ่มขึ้น

• บันทึกความเสี่ยง 34% เมื่อเทียบกับการลดลงอย่างรวดเร็วของหุ้นในช่วง 3 เดือนข้างหน้าความเสี่ยงยอดนิยมสูงสุด: สงครามการค้า (37% ของผู้ตอบแบบสอบถาม) ความเสี่ยงใหญ่อื่น ๆ: เศรษฐกิจจีน (16%), การเมืองสหรัฐฯ (12%) หนี้สหรัฐฯสูง: 41% overleveragedPriority สำหรับกระแสเงินสดขององค์กร: ใกล้ระเบียน 46% ต้องการ deleveraging การชะลอตัวทางเศรษฐกิจทั่วโลกในอีก 12 เดือนข้างหน้าคาดว่าจะ 63% แต่เพียง 5% คาดว่าจะถดถอยในปี 2019 เพียง 33% ก่อนครึ่งปีที่สองของ 2020

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

การสำรวจผู้จัดการกองทุนโลก BofAML ในเดือนพฤษภาคม 2562 ดำเนินการระหว่างวันที่ 3 พฤษภาคมถึง 9 พฤษภาคมเนื่องจากสงครามการค้าเริ่มทวีความรุนแรงขึ้น กลุ่มนี้ประกอบด้วยผู้จัดการการลงทุน 250 คนทั่วโลกซึ่งดูแลสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) 687 พันล้านดอลลาร์

ความวิตกกังวลและความต้องการของนักลงทุนได้รับแรงกระตุ้นจาก S&P 500 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นที่เลวร้ายที่สุดในเดือนพฤษภาคมนับตั้งแต่ปี 2513 ตามรายงานระบุว่าผู้ค้ากำลังมองหากำไรจากความวิตกกังวลที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนโดยการซื้อผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยน ETPs) ที่ถูกออกแบบมาให้เพิ่มขึ้นเมื่อความเร็วตามที่วัดได้จาก VIX นั้นสูงขึ้น สินทรัพย์รวมภายใต้การจัดการสำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวสูงถึงตลอดเวลาในเดือนพฤษภาคมต่อข้อมูลจากระบบการวิจัย FactSet ที่อ้างถึงโดยวารสาร

มองไปข้างหน้า

นอกเหนือจากการพัฒนาในการเจรจาการค้ารายได้ค้าปลีกในสัปดาห์นี้จะได้รับการตรวจสอบเพื่อหาเบาะแสว่าพวกเขาจะจัดการกับอัตราภาษีของสหรัฐที่สูงขึ้นได้อย่างไร บริษัท ที่ไม่มีอำนาจกำหนดราคาจะมีความสามารถ จำกัด ในการส่งผ่านการเพิ่มขึ้นของต้นทุนที่เกิดจากภาษี บัตรเสริมคือไม่ว่าจะเป็นทรัมป์และจินผู้นำของสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกสามารถทำข้อตกลงเพื่อสงบตลาดได้