การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์

สารบัญ

• ทำไมต้องลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์?
• การแก้ไข: ETFs สินค้า
• ประเภทของสินค้า ETF
• ความเสี่ยงเฉพาะของการลงทุนชุดสินค้า
• ตัวอย่างของสินค้า ETF
• บรรทัดล่าง

ทำไมต้องลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์?

ตามคำนิยามสินค้าเป็นสินค้าพื้นฐานที่ใช้เป็นปัจจัยการผลิตในระบบเศรษฐกิจ ดังนั้นสินค้าพื้นฐานอาจเป็นการลงทุนที่ดี สินค้าบางประเภทเช่นโลหะมีค่าใช้เป็นที่เก็บของและป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

สินค้าโภคภัณฑ์เป็นหมวดสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปมีความสัมพันธ์เชิงลบกับหมวดสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นหุ้นและพันธบัตร ซึ่งหมายความว่าเมื่อหุ้นและพันธบัตรลดมูลค่าสินค้าจะเพิ่มมูลค่าและในทางกลับกัน เป็นผลให้พวกเขาเสนอวิธีที่ดีในการกระจายพอร์ตการลงทุนของพวกเขา สินค้าโภคภัณฑ์ยังมีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ

ปัญหาสำหรับนักลงทุนทั่วไปส่วนใหญ่คือในอดีตมันเป็นเรื่องยากที่จะได้รับการสัมผัสโดยตรงกับสินค้าในราคาที่ประหยัดและมีความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ประเด็นที่สำคัญ

• ETF Commodity ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปสามารถเข้าถึงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้ง่ายและราคาไม่แพงนักลงทุนได้รับการสนับสนุนให้เก็บผลงานบางส่วนของพวกเขาในสินค้าโภคภัณฑ์เป็นนักลงทุนและป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อตอนนี้สินค้า ETF มีอยู่ในผลิตภัณฑ์ต่างๆ โลหะสำหรับสินค้าเกษตรเช่นถั่วเหลืองหรือปศุสัตว์ ETF สินค้าสามารถสร้างได้หลายวิธีซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเสี่ยงผลตอบแทนและสถานการณ์ภาษีของนักลงทุนที่แตกต่างกัน

การแก้ไข: ETFs สินค้า

ETF ของ Commodity ช่วยให้นักลงทุนได้รับสินค้าหรือตะกร้าสินค้าในลักษณะที่เรียบง่ายมีความเสี่ยงต่ำและประหยัดต้นทุน มีอีทีเอฟจำนวนมากที่ติดตามสินค้าที่แตกต่างกันรวมถึงโลหะฐานโลหะมีค่าพลังงานและสินค้าเกษตรซึ่งนักลงทุนสามารถออกแบบการเปิดรับสินค้าในอุดมคติของพวกเขา

ETF สินค้าโภคภัณฑ์มักจะมุ่งเน้นไปที่สินค้าเดียว - ถือไว้ในการจัดเก็บทางกายภาพ - หรือจะมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETF สินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ มองหาการติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งรวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์หลายรายการผ่านการรวมกันของการจัดเก็บทางกายภาพและตำแหน่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ประเภทของสินค้า ETF

ETFs สินค้ามีสี่ประเภทที่แตกต่างกัน:

• กองทุนที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ

มีข้อดีและข้อเสียสำหรับแต่ละประเภทที่แตกต่างกันดังนั้นตัวเลือกจะขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนของนักลงทุนรายบุคคลการยอมรับความเสี่ยงและการยอมรับต้นทุน

กองทุนรวมตราสารทุน

ETFs ที่อิงตามส่วนของผู้ถือหุ้นมีหุ้นอยู่ใน บริษัท ที่ผลิตขนส่งและเก็บสินค้า อีทีเอฟที่อิงกับส่วนของผู้ถือหุ้นสามารถให้นักลงทุนได้สัมผัสกับหลาย บริษัท หรือภาคเฉพาะ แต่ในลักษณะที่เรียบง่ายและราคาถูกกว่าการซื้อ บริษัท ที่อยู่ภายใต้ตัวเอง

นี่อาจเป็นวิธีที่ถูกและปลอดภัยกว่าในการได้รับสินค้าเนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ ETFs ทั้งทางกายภาพและฟิวเจอร์สไม่ได้นำมาใช้ และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับกองทุนมีแนวโน้มที่จะลดลง ข้อเสียเปรียบคือการลงทุนในตราสารทุนเป็นการเพิ่มเลเยอร์เพิ่มเติม - โครงสร้างของ บริษัท - ระหว่างนักลงทุนและสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขาต้องการได้รับการเปิดเผย

Exchange-Traded Notes (ETNs)

ETF ชุดสินค้าประเภทที่สองคือ Exchange Traded Note (ETN) ซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคาร เป็นหนี้อาวุโสที่ไม่มีหลักประกันซึ่งมีวันครบกำหนดและได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ ETN พยายามที่จะจับคู่ผลตอบแทนของสินทรัพย์อ้างอิงโดยใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันรวมถึงการซื้อหุ้นพันธบัตรและตัวเลือก ข้อดีของ ETN คือไม่มีข้อผิดพลาดในการติดตามระหว่าง ETN และสินทรัพย์ที่กำลังติดตามและพวกเขาได้รับการปฏิบัติทางภาษีที่ดีขึ้นเนื่องจากนักลงทุนจ่ายผลกำไรจากการลงทุนเป็นประจำเมื่อขาย ความเสี่ยงหลักที่เกี่ยวข้องกับ ETNs คือคุณภาพสินเชื่อของสถาบันที่ออกหลักทรัพย์

กองทุนสำรองเลี้ยง

อีทีเอฟประเภทที่สามซึ่งได้รับการสนับสนุนทางร่างกายนั้นจริง ๆ แล้วมีสินค้าทางกายภาพอยู่ในความครอบครองของพวกเขาและถูก จำกัด ให้เป็นโลหะมีค่าในขณะนี้ ข้อได้เปรียบของอีทีเอฟแบบกายภาพคือมันเป็นเจ้าของและมีไว้ในครอบครอง สิ่งนี้จะลบความเสี่ยงในการติดตามและคู่สัญญา ความเสี่ยงในการติดตามเกิดขึ้นเมื่อ ETF ที่คุณเป็นเจ้าของไม่ได้ให้ผลตอบแทนเช่นเดียวกับสินทรัพย์ที่ควรติดตาม ความเสี่ยงคู่สัญญาคือความเสี่ยงที่ผู้ขายไม่ได้ส่งมอบสินค้าตามสัญญา

ข้อเสียของ ETFs ที่ได้รับการสนับสนุนทางร่างกายคือมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการส่งมอบการถือครองการจัดเก็บและการประกันสินค้าทางกายภาพ - ต้นทุนที่สามารถเพิ่มขึ้นได้ การหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายเหล่านี้คือสิ่งที่ผลักดันให้นักลงทุนซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าแทน และโปรดทราบว่าอีทีเอฟโลหะมีค่าทางกายภาพจะถูกเก็บภาษีเป็นของสะสมซึ่งหมายความว่ากำไรจากการลงทุนจะถูกหักภาษีในอัตราภาษีส่วนเพิ่มของคุณขึ้นอยู่กับวงเล็บภาษีของคุณ กำไรระยะสั้นจะถูกเก็บภาษีในอัตรารายได้ปกติ

กองทุนซื้อขายล่วงหน้า

ETF ประเภทสินค้าที่ได้รับความนิยมมากที่สุดนั้นอิงจากฟิวเจอร์ส อีทีเอฟเหล่านี้สร้างผลงานของฟิวเจอร์สไปข้างหน้าและสัญญาแลกเปลี่ยนในสินค้าพื้นฐาน ข้อได้เปรียบของ ETF ที่อิงกับฟิวเจอร์สคือ ETF ไม่มีค่าใช้จ่ายในการถือครองและจัดเก็บสินค้าอ้างอิง แต่มีความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของตัวเอง

ETF สินค้าโภคภัณฑ์ที่อิงกับฟิวเจอร์สส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์“ front-month” ที่พวกเขาถือฟิวเจอร์ส“ front month” ซึ่งเป็นฟิวเจอร์สที่ใกล้จะหมดอายุ อีทีเอฟจำเป็นต้องเปลี่ยนฟิวเจอร์สเหล่านั้นก่อนที่จะหมดอายุด้วยฟิวเจอร์สเดือนสอง (เดือนถัดไป) ข้อได้เปรียบของกลยุทธ์นี้คือการติดตามราคาหรือราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างใกล้ชิด ข้อเสียคืออีทีเอฟเปิดเผยต่อ“ ความเสี่ยงในการหมุน” เนื่องจากสัญญาที่หมดอายุในเดือนหน้านั้นจะ“ รีด” ในสัญญาเดือนที่สอง

ETF ส่วนใหญ่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีพื้นฐานจากฟิวเจอร์สถูกรวมเข้าเป็นหุ้นส่วน จำกัด สำหรับวัตถุประสงค์ทางภาษี 60% ของกำไรจะถูกเก็บภาษีเนื่องจากกำไรระยะยาวและ 40% ที่เหลือจะถูกหักภาษีในอัตราภาษีปกติของนักลงทุน สิ่งที่ต้องพิจารณาอีกประการหนึ่งคือกำไรของ LP จะถูกทำเครื่องหมายที่ตลาด ณ สิ้นปีซึ่งอาจสร้างเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีสำหรับนักลงทุนแม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้ขายหุ้นใด ๆ ใน ETF ก็ตาม

ความเสี่ยงเฉพาะของการลงทุนชุดสินค้า

ตลาดสินค้ามักจะอยู่ในหนึ่งในสองรัฐที่แตกต่างกัน: contango หรือย้อนหลัง เมื่อฟิวเจอร์สอยู่ใน contango ราคาสำหรับอนาคตที่เฉพาะเจาะจงจะสูงขึ้นในอนาคตกว่าที่พวกเขาอยู่ในขณะนี้ เมื่อฟิวเจอร์สอยู่ในแบบย้อนหลังราคาของสินค้าโภคภัณฑ์จะสูงขึ้นกว่าในอนาคต

เมื่อตลาดซื้อขายล่วงหน้าอยู่ใน contango ความเสี่ยงในการหมุนคือ“ เชิงลบ” ซึ่งหมายความว่า ETF ของสินค้าโภคภัณฑ์จะขายฟิวเจอร์สราคาต่ำที่หมดอายุและซื้อฟิวเจอร์สที่มีราคาสูงกว่าซึ่งเรียกว่า "ผลผลิตม้วนติดลบ" การเพิ่มฟิวเจอร์สที่มีราคาสูงกว่าจะช่วยลดผลตอบแทนและทำหน้าที่เหมือนเป็นการลากบนอีทีเอฟ

มีอีทีเอฟสินค้าโภคภัณฑ์ที่ใช้กลยุทธ์แบบ laddered และปรับกลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกิดจากตลาดที่อยู่ใน contango กลยุทธ์ laddered ใช้ฟิวเจอร์สที่มีวันที่หมดอายุหลายครั้งซึ่งหมายความว่าไม่ใช่สัญญาฟิวเจอร์สทั้งหมดจะถูกแทนที่ในครั้งเดียว กลยุทธ์ที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมพยายามที่จะเลือกสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มี contango อ่อนที่สุดและ backwardation ที่สูงชันในความพยายามที่จะลดต้นทุนและเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด วิธีการทั้งสองนี้อาจลดค่าใช้จ่าย แต่ต้องเสียค่าใช้จ่ายในการติดตามและอาจได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวระยะสั้นในราคาของสินค้าอ้างอิง ดังนั้นพวกเขาอาจจะเหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวและมีความเสี่ยงมากขึ้น

เมื่อตลาดซื้อขายล่วงหน้าล้าหลังความเสี่ยงในการหมุนคือ“ บวก” ซึ่งหมายถึง ETF ของสินค้าโภคภัณฑ์จะขายฟิวเจอร์สที่มีราคาสูงกว่าซึ่งกำลังจะหมดอายุและซื้อฟิวเจอร์สราคาต่ำซึ่งสร้างสิ่งที่เรียกว่า

โดยไม่คำนึงถึงเงื่อนไขที่ตลาดซื้อขายล่วงหน้าอยู่ในตลาด ETF สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีซื้อขายล่วงหน้าจะมีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเนื่องจากความต้องการที่จะพลิกผันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างต่อเนื่อง อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับอีทีเอฟที่ไม่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยทั่วไปอยู่ในช่วง 0.50% -1.0% แต่แตกต่างจากกองทุนกองทุนและสินค้าโภคภัณฑ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ โปรดทราบว่าโดยทั่วไปอัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นจะเริ่มที่ 1.0% และมักจะสูงขึ้น

ความเสี่ยงเพิ่มเติมที่ ETFs ซื้อขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เผชิญอยู่ก็คือแทนที่จะติดตามเพียงราคาสินค้าโภคภัณฑ์อีทีเอฟอาจมีอิทธิพลต่อราคาฟิวเจอร์สเองเนื่องจากความต้องการซื้อหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวนมากในเวลาที่คาดการณ์หรือที่เรียกว่า สิ่งนี้ยังทำให้ ETF อยู่ในความเมตตาของผู้ค้าที่อาจเสนอราคาขึ้นหรือลงตามความคาดหมายของคำสั่งซื้อขาย ETF ในที่สุด ETF อาจถูก จำกัด ในขนาดของสถานะของสินค้าโภคภัณฑ์ที่พวกเขาสามารถดำเนินการได้เนื่องจากข้อบังคับการซื้อขายสินค้า

ตัวอย่าง ETF ของ Commodity ในตลาด

ETF สินค้าโภคภัณฑ์ติดตามสินค้าพื้นฐานหลายอย่างซึ่งบางส่วนรวมถึงโลหะมีค่าน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ นอกจากนี้อีทีเอฟสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ แทนที่จะติดตามตะกร้าสินค้าที่หลากหลาย ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลของตัวเองอยู่เสมอ แต่ ETF ของสินค้าที่ดีที่สุดบางส่วนมีดังนี้: โลหะมีค่าเช่นทองคำและเงินเป็นอีทีเอฟยอดนิยมเนื่องจากสินค้าอ้างอิงไม่สามารถเสื่อมสภาพได้ SPDR Gold Shares และ iShares Silver Trust เป็นสองกองทุน ETF ทองคำและเงินที่ใหญ่ที่สุด ETF ของหุ้น SPDR ทองคำมีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.4% และ iShares Silver Trust มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.5%

อีทีเอฟอีกประเภทหนึ่งที่ได้รับความนิยมคือน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ อย่างไรก็ตามเนื่องจากน้ำมันและก๊าซไม่สามารถสะสมได้เหมือนโลหะมีค่า ETF เหล่านี้ลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแทนสินค้าโภคภัณฑ์เอง ETDR ของ SPDR S&P การสำรวจและผลิตน้ำมันและก๊าซนั้นมีพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายจาก บริษัท ผลิตน้ำมันและก๊าซ 60 แห่งและมีค่าใช้จ่ายต่อปี 0.35%

นักลงทุนบางคนต้องการเพิ่มการกระจายการลงทุนผ่านอีทีเอฟที่หลากหลาย อีทีเอฟเหล่านี้เช่นอีทีเอฟ iShares MSCI ผู้ผลิตทั่วโลกเกษตรติดตามดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา

บรรทัดล่าง

ETF ของ Commodity สามารถเป็นวิธีที่ดีสำหรับนักลงทุนในการได้รับสินค้าโภคภัณฑ์ในพอร์ตของพวกเขา ETF ของสินค้าโภคภัณฑ์มีหลายประเภทที่เน้นสินค้าที่แตกต่างกันใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันและมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่แตกต่างกัน การเลือก ETF ที่เหมาะสมสำหรับคุณจะขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนและการยอมรับความเสี่ยง ระวังทำวิจัยของคุณและรู้ว่าคุณกำลังซื้ออะไร

กองทุนสินค้ามักจะสร้างดัชนีมาตรฐานของตัวเองซึ่งอาจรวมถึงสินค้าเกษตรทรัพยากรธรรมชาติหรือโลหะเท่านั้น ดังนั้นมักจะมีการติดตามข้อผิดพลาดรอบดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างขึ้นเช่นดัชนี Dow Jones AIG Commodity อย่างไรก็ตามแม้กระทั่งอีทีเอฟสินค้าโภคภัณฑ์ใด ๆ ก็ควรลงทุนอย่างอดทนเมื่อมีการจัดทำดัชนีวิธีการพื้นฐาน ETF ของ Commodity ได้รับความนิยมเพิ่มสูงขึ้นเพราะให้นักลงทุนได้สัมผัสกับสินค้าโดยไม่ต้องให้นักลงทุนเรียนรู้วิธีการซื้อฟิวเจอร์สหรือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์อื่น ๆ