หลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อของสหรัฐ (TIPS) เป็นวิธีที่ง่ายและมีประสิทธิภาพในการกำจัดหนึ่งในความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดสำหรับการลงทุนตราสารหนี้ - ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ - ในขณะที่ให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงรับประกันโดยรัฐบาลสหรัฐ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่คุ้มค่าที่จะเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าเครื่องมือเหล่านี้ทำงานอย่างไรมีพฤติกรรมและสามารถรวมอยู่ในพอร์ตการลงทุน
ทำไมต้องลงทุนใน TIPS
ด้วยการลงทุนตราสารหนี้ที่มีรายได้ประจำ (ปกติหรือเล็กน้อย) นักลงทุนมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเนื่องจากอำนาจซื้อของดอกเบี้ยจ่ายอาจถูกกัดเซาะโดยเงินเฟ้อที่สูงเกินความคาดหมายเดิม อย่างไรก็ตาม TIPS นั้นได้รับการรับรองว่าสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อตามที่กำหนดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) นี่คือสิ่งที่ทำให้พวกเขาไม่ซ้ำกันและกำหนดพฤติกรรมของพวกเขา
เพื่อแสดงให้เห็นว่าสมมติว่าคุณซื้อ $ 1, 000 TIPS พร้อมคูปอง 3% สมมติว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงปีแรกอยู่ที่ 10% หากเป็นกรณีนี้มูลค่าของ TIPS จะปรับเพิ่มขึ้น 10% เป็น $ 1, 100 นอกจากนี้การชำระเงินคูปอง (3%) ซึ่งขึ้นอยู่กับมูลค่าของหน้าด้วยเช่นกันคือ $ 33 (ปรับการชำระเงินและชำระทุกครึ่งปี) ผลที่ได้คือไม่เพียง แต่จ่ายดอกเบี้ยป้องกันเงินเฟ้อ แต่ยังเป็นมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรซึ่งจะถูกส่งคืนให้กับนักลงทุนเมื่อถึงกำหนด พันธบัตรที่มีชื่อแบบดั้งเดิมไม่ได้มีการป้องกันเหล่านี้
เนื่องจาก TIPS ปกป้องนักลงทุนจากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและพันธบัตรไม่ได้ทำหน้าที่พวกเขาจึงแตกต่างจากคนอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการคาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นตราสารหนี้จะมีความน่าสนใจน้อยลงเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตจะถูกกัดเซาะโดยเงินเฟ้อ ในทำนองเดียวกันเมื่อความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อลดลง (ซึ่งรวมถึงภาวะเงินฝืด) พันธบัตรชื่อจะน่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อเทียบกับ TIPS เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตมีคุณค่ามากขึ้นบนพื้นฐานที่แท้จริง (หรือหลังเงินเฟ้อ)
วิธีการซื้อ TIPS
เคล็ดลับสามารถซื้อได้ในลักษณะเดียวกับการลงทุนตราสารหนี้อื่น ๆ: ไม่ว่าจะเป็นแบบรายบุคคลโดยตรงผ่านทางกระทรวงการคลังสหรัฐหรือนายหน้าหรือกองทุนรวม หากนักลงทุนกำลังมองหาเพื่อให้ตรงกับความต้องการกระแสเงินสดที่เฉพาะเจาะจงการซื้อพันธบัตรแต่ละรายการนั้นสมเหตุสมผล
การซื้อพันธบัตรโดยตรงจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯเป็นตัวเลือกที่ถูกที่สุดในเรื่องนี้ อย่างไรก็ตามหากเป้าหมายคือการได้รับผลตอบแทนตราสารหนี้ที่หลากหลายอย่างสมบูรณ์ของ TIPS กองทุนรวมเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งกองทุนดัชนีต้นทุนต่ำ
เคล็ดลับการก่อสร้างผลงาน
ในบริบทของการจัดสรรสินทรัพย์พอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้มีบทบาทสำคัญสำหรับนักลงทุนทุกขนาด โปรดทราบว่าในระยะยาวรายได้คงที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้นมาก แต่ก็ให้ความผันผวนของผลตอบแทนในระดับที่ต่ำกว่ามาก ดังนั้นตราสารหนี้จึงช่วยลดความผันผวนโดยรวมของพอร์ตโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ตลาดเกิดความกดดันเมื่อตลาดหุ้นอาจร่วงลงอย่างมาก
TIPS มอบการกระจายความเสี่ยงในระดับสูงขึ้นไปเพื่อสร้างความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อในทุกระดับของพอร์ตการลงทุน ดังนั้นพวกเขามักจะแสดงความเสี่ยงน้อยกว่าพันธบัตรเล็กน้อยซึ่งมีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ โดยการรวม TIPS เข้ากับพันธบัตรที่ระบุไว้พอร์ตโฟลิโอที่มีรายได้คงที่จะมีความผันผวนน้อยกว่าเช่นเดียวกับพอร์ตโดยรวม
กลยุทธ์
เช่นเดียวกับยานพาหนะเพื่อการลงทุนอื่น ๆ TIPS สามารถใช้ในเชิงกลยุทธ์ได้ เช่นเดียวกับที่อาจซื้อหุ้นที่ราคาต่ำหรือพันธบัตรเล็กน้อยเพื่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง TIPS สามารถใช้ในการทำตลาดตามความคาดหวังของนักลงทุนต่อภาวะเงินเฟ้อ
เพื่อให้บรรลุสิ่งนี้เราต้องเข้าใจวิธีกำหนดความคาดหวังเงินเฟ้อที่ฝังอยู่ใน TIPS ก่อนอื่น สิ่งนี้สามารถทำได้อย่างง่ายดายโดยการเปรียบเทียบผลตอบแทน TIPS กับพันธบัตรของสหรัฐฯ ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีมีราคาพร้อมอัตราผลตอบแทนถึงกำหนด (YTM) 5% และราคา TIPS ที่คล้ายกันมีราคาเท่ากับ YTM ที่ 2.5% การคาดการณ์เงินเฟ้อโดยนัยจะอยู่ที่ 2.5% เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ผู้ลงทุนสามารถเข้าสู่เวลาและออกสู่เคล็ดลับได้ในทางทฤษฎีขึ้นอยู่กับความคาดหวังของเขา / เธอที่มีต่อภาวะเงินเฟ้อ
จากตัวอย่างข้างต้นหากนักลงทุนเชื่อว่าเงินเฟ้อจะขยับขึ้นไปที่ระดับ 3.5% นักลงทุนนั้นจะซื้อ TIPS เพราะมันจะมีค่ามากขึ้นถ้าเงินเฟ้อจริงนั้นสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในทางกลับกันหากนักลงทุนเชื่อว่าเงินเฟ้อจะต่ำกว่า 2.5% หรือมีภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นนักลงทุนจะขาย TIPS ที่มีอยู่ของเขาหรือเธอหรือรอให้การลดค่าเงินเกิดขึ้นก่อนซื้อ
อย่างไรก็ตามการคาดการณ์เงินเฟ้อในตลาดในช่วงเวลานั้นไม่ได้ง่ายไปกว่าช่วงเวลาที่ตลาดมีความมั่นคงอื่น ๆ นอกจากนี้โปรดทราบว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่สามารถคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้น ดังนั้นการเคลื่อนไหวทางยุทธวิธีเข้าและออกจากเคล็ดลับควรทำตามขอบเขตระยะยาว
เพื่อสรุป TIPS สามารถเป็นเครื่องมือที่ยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทนความเสี่ยง เช่นเดียวกับตราสารหนี้ที่เป็นส่วนสำคัญของพอร์ตโฟลิโอใด ๆ เคล็ดลับควรได้รับการพิจารณาในแง่มุมหนึ่งของการจัดสรรรายได้คงที่
การกระจายการกระจายการปรับการเปิดรับแสงสูงสุด
นอกเหนือจากความต้องการการจับคู่กระแสเงินสดที่เฉพาะเจาะจงแล้วโดยทั่วไปควรซื้อ TIPS ผ่านกองทุนรวมเพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดในการกระจายความเสี่ยงและการได้รับสินทรัพย์เหล่านี้อย่างเหมาะสม กองทุนรวมที่เสนอกลยุทธ์การจัดการที่ใช้งานได้สำหรับ TIPS สามารถเพิ่มมูลค่าเมื่อเวลาผ่านไป แต่มีศักยภาพน้อยกว่ามากในการเพิ่มมูลค่าในการลงทุนตราสารหนี้มากกว่าตราสารทุน โปรดทราบว่าการจัดการที่ใช้งานอยู่เป็นอีกหนึ่งเดิมพันที่อยู่ในพอร์ทการลงทุนของคุณและการลงทุนที่มีราคาแพง กองทุนดัชนีเสนอการเข้าถึงที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด (ในราคาที่ถูกกว่า) สำหรับยานพาหนะการลงทุนนี้
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเวลาตลาดเคล็ดลับติดตามการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในตลาดตราสารหนี้และปรับการเปิดเผยของคุณอย่างเหมาะสมตามระยะยาวของคุณ - ไม่ใช่ระยะสั้น - ความคาดหวังของเงินเฟ้อ สามารถเพิ่มมูลค่าในเรื่องนี้ได้ในช่วงเวลาหลายปี เคล็ดลับไม่มีที่ใดใกล้เคียงกับความผันผวน (และไม่ได้รับผลตอบแทนที่ใดก็ได้ที่สูงที่สุด) เท่ากับหุ้นและต้นทุนการทำธุรกรรมสามารถเทียบได้กับการเคลื่อนไหวของตลาดขนาดเล็กและระยะสั้นดังนั้นควรพิจารณาอย่างรอบคอบและอดทน
แนวทางที่ดีที่สุดในการดำเนินการกับ TIPS คือการสร้างการจัดสรรที่มีความหมายภายในพอร์ตรายได้คงที่ของคุณพูดหนึ่งในสามถึงครึ่งหนึ่งของการจัดสรรรายได้คงที่ทั้งหมด นอกจากนี้ยังมีโอกาส จำกัด ในการเพิ่มมูลค่าผ่านการจัดการที่ใช้งานอยู่ดังนั้นซื้อกองทุนดัชนีราคาต่ำและติดกับมัน เคล็ดลับเวลาของตลาดเฉพาะเมื่อตลาดไม่มีเหตุผลอาจคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อสูงหรือต่ำอย่างไม่สมจริง นอกจากนี้โปรดจำไว้ว่าธนาคารกลางสหรัฐกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเป็นตัวเลขหลักเดียวที่ต่ำและปรับพอร์ตการลงทุนของคุณให้สอดคล้องกับความคาดหวังเหล่านั้น
บรรทัดล่าง
