อัตราเงินเฟ้ออัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่คาดการณ์ไว้มากที่สุดเพื่อวัดสุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพนั้นมักพบในประเทศเศรษฐกิจที่มีการเจริญเติบโตที่ดีด้วยนโยบายการเงินที่เหมาะสม ในทางตรงกันข้ามสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่หลบหนีจะลดกำลังซื้อของการออมของแต่ละบุคคลลงอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่ภาวะเงินฝืดเป็นตัวบ่งชี้ถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายทำงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารกลางเพื่อประสานการดำเนินงานของตลาดเปิดที่ดีที่สุดและการปรับนโยบายการเงินที่ส่งเสริมอัตราเงินเฟ้อระยะยาวที่มั่นคง
เมื่อเงินเฟ้อสูงธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อ จำกัด การเติบโตทางเศรษฐกิจและความต้องการเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ในทำนองเดียวกันภาวะเงินฝืดหรือช่วงเวลาของการลดราคามักจะบังคับให้ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นในขณะที่รัฐบาลพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจ สำหรับนักลงทุนเงินเฟ้อเป็นมาตรการที่มีประโยชน์อย่างยิ่งเนื่องจากสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำเพื่อเก็งกำไรทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยจะมีความสัมพันธ์เชิงลบกับผลตอบแทนของตลาด
PPI คืออะไร
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่อ้างถึงบ่อยที่สุด ตัวชี้วัดนี้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาของตะกร้าสินค้าและบริการจากมุมมองของผู้บริโภค มักถูกมองข้ามดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สามารถใช้เพื่อประเมินอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคา ตามที่สำนักงานสถิติแรงงาน (BLS) หน่วยงานของรัฐบาลที่รวบรวมข้อมูล PPI และเผยแพร่เป็นรายเดือน PPI "วัดการเปลี่ยนแปลงโดยเฉลี่ยเมื่อเวลาผ่านไปในราคาขายที่ได้รับจากผู้ผลิตในประเทศสำหรับผลผลิตของพวกเขา"
PPI ค่อนข้างคล้ายกับดัชนีราคาผู้บริโภคยกเว้นว่าจะดูราคาที่สูงขึ้นจากมุมมองของผู้ผลิตมากกว่าผู้บริโภค ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคมองไปที่ราคาสุดท้ายที่ผู้บริโภครับรู้ PPI จะย้อนกลับไปหนึ่งก้าวและกำหนดการเปลี่ยนแปลงของราคาผลผลิตที่ผู้ผลิตต้องเผชิญ ความแตกต่างระหว่างราคาทั้งสองนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่นภาษีขายและมาร์กอัปขณะที่ผลิตภัณฑ์เคลื่อนตัวผ่านขั้นตอนต่าง ๆ ของห่วงโซ่อุปทาน
มันเป็นวิธีการวัด
มีสามมาตรการพื้นฐานของ PPI ที่ขึ้นอยู่กับขั้นตอนต่าง ๆ ของการประมวลผล ดัชนีสามารถวัดได้จากน้ำมันดิบสินค้าขั้นกลางและสินค้าสำเร็จรูป สินค้าดิบที่วัดโดยดัชนี PPI Commodity สะท้อนถึงต้นทุนที่เปลี่ยนแปลงของวัสดุป้อนเข้าเช่นแร่เหล็กเศษอลูมิเนียมฐานถั่วเหลืองและข้าวสาลี ดัชนี PPI Stage of Processing ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาของสินค้าในขั้นตอนกลางของการผลิต รวมอยู่ในดัชนีนี้ผลิตภัณฑ์เช่นน้ำตาลกลั่นหนังกระดาษและสารเคมีขั้นพื้นฐาน Core PPI หมายถึงดัชนีของสินค้าสำเร็จรูปและโดยทั่วไปคือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์อ้างถึงเมื่อมีการอ้างอิงดัชนีราคาผู้ผลิต รองเท้า, สบู่, ยางและเฟอร์นิเจอร์เป็นหนึ่งในรายการที่รวมอยู่ในแกน PPI
PPI ยังสามารถแบ่งออกเป็นหมวดหมู่ทั่วไปของมาตรการอินพุตและเอาต์พุตที่สะท้อนถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาที่ผู้บริโภคซื้อและขายผลิตภัณฑ์ของตนตามลำดับ
เมื่อคำนวณ PPI หลักแล้วรายการที่ผันผวนเช่นราคาพลังงานและอาหารจะไม่รวมอยู่ในการคำนวณหลัก แม้ว่าการละเว้นเหล่านี้จะลดความแม่นยำโดยรวมของดัชนีราคาของพวกเขาได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานชั่วคราวซึ่งจะทำให้ดัชนีนั้นยากที่จะเปรียบเทียบบนพื้นฐานระยะยาว โชคดีที่ BLS ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาของส่วนประกอบที่ขาดหายไปเหล่านี้ดังนั้นนักวิเคราะห์ที่สนใจสามารถคำนวณค่าดัชนีใหม่เพื่อรวมค่าอาหารและพลังงานเข้าด้วยกัน
เมื่อมีการเปรียบเทียบราคากับปี 2525 ซึ่งเป็นปีฐานสำหรับดัชนี (มูลค่า = 100) มูลค่าโดยรวมของ PPI จะถูกคำนวณโดยใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก น้ำหนักถูกกำหนดโดยความสำคัญสัมพัทธ์ของส่วนประกอบในแง่ของส่วนแบ่งของผลผลิตทั้งหมดของประเทศ ตัวอย่างเช่นขวดพลาสติกและสารหล่อลื่นที่อยู่อาศัยมีน้ำหนักสัมพันธ์กันมากกว่าเทียนหรือร่ม น้ำหนักสะสมของสินค้านับพันที่รวมอยู่ใน "ตะกร้า" รวมได้ถึง 100%
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2011 BLS เริ่มทำการทดสอบด้วยการปรับปรุงดัชนีระยะการประมวลผล หลังจากเริ่มมุ่งเน้นเฉพาะการเปลี่ยนแปลงราคาของสินค้าที่ผ่านการแปรรูปและไม่ผ่านกระบวนการขั้นกลางการวิเคราะห์ก็เริ่มติดตามต้นทุนการบริการและกิจกรรมการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน
ทำไม PPI จึงมีความสำคัญ
อัตราเงินเฟ้อน่าจะเป็นตัวบ่งชี้ที่มีผู้จับตามองมากเป็นอันดับสองรองจากข้อมูลการว่างงานเนื่องจากช่วยให้นักลงทุนสามารถสรุปทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตได้ PPI หลักสามารถทำหน้าที่ได้หลายบทบาทในการปรับปรุงการตัดสินใจลงทุนเพราะสามารถทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ชั้นนำสำหรับ CPI เมื่อผู้ผลิตต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อเข้าต้นทุนที่สูงขึ้นเหล่านั้นจะถูกส่งผ่านไปยังผู้ค้าปลีกและในที่สุดผู้บริโภค
นอกจากนี้ PPI ยังแสดงภาพเงินเฟ้อจากมุมมองที่แตกต่างจาก CPI แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาผู้บริโภคจะมีความสำคัญสำหรับผู้บริโภค แต่การติดตาม PPI ทำให้สามารถระบุสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงในดัชนีราคาผู้บริโภคได้ ตัวอย่างเช่นหาก CPI เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่า PPI มากสถานการณ์ดังกล่าวอาจบ่งชี้ว่าปัจจัยอื่นที่ไม่ใช่เงินเฟ้ออาจทำให้ผู้ค้าปลีกเพิ่มราคาของพวกเขา อย่างไรก็ตามหาก CPI และ PPI เพิ่มขึ้นควบคู่ผู้ค้าปลีกอาจพยายามรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงาน
นักเศรษฐศาสตร์สามารถคาดการณ์การเคลื่อนไหวในอนาคตของดัชนีสินค้าสำเร็จรูปโดยการตรวจสอบดัชนีขั้นกลางและทิศทางของดัชนีกลางสามารถกำหนดได้โดยการวิเคราะห์ดัชนีน้ำมันดิบ โดยพื้นฐานแล้วข้อมูลที่ได้จากการตรวจสอบตัวชี้วัดที่ตกต่ำซึ่งมุ่งเน้นไปที่วัตถุดิบสามารถใช้ในการพยากรณ์ตัวชี้วัดหลักที่ขึ้นเนินได้ PPI ของสินค้าสำเร็จรูปให้ความรู้สึกของการเคลื่อนไหว CPI ที่คาดหวัง เมื่อ บริษัท ประสบต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นต้นทุนเหล่านั้นจะถูกส่งไปยังผู้ซื้อรายต่อไปในเครือข่ายการจัดจำหน่ายในท้ายที่สุด บริษัท เหล่านี้จะคิดราคาที่สูงขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายที่ส่งไปยังร้านค้าปลีก แม้ว่าโดยทั่วไป บริษัท ต่างๆในห่วงโซ่อุปทานจะป้องกันความเสี่ยงของต้นทุนการผลิต แต่ราคาที่สูงขึ้นจะได้รับการยอมรับในที่สุดเมื่อสัญญาราคาคงที่หมดอายุ
เกือบจะมีความสัมพันธ์ที่สมบูรณ์แบบระหว่าง CPI และ PPI
บรรทัดล่าง
ด้วยการติดตามแนวโน้ม PPI ผู้บริโภคและนักลงทุนสามารถหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดต่อภาวะเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อนั้นน่าทึ่งน้อยกว่าความผิดพลาด แต่มันอาจทำลายล้างพอร์ตการลงทุนของคุณได้มากกว่า
