รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับฟิวเจอร์สหุ้นเดียว

Single Stock Futures (SSFs) เป็นสัญญาระหว่างนักลงทุนสองคน ผู้ซื้อสัญญาว่าจะจ่ายในราคาที่ระบุสำหรับ 100 หุ้นของหุ้นเดียวที่จุดที่กำหนดไว้ในอนาคต ผู้ขายสัญญาว่าจะส่งมอบหุ้นตามราคาที่ระบุในวันที่ที่ระบุไว้ในอนาคต อ่านเพื่อเรียนรู้ทั้งหมดเกี่ยวกับฟิวเจอร์สต็อกเดี่ยวและค้นหาว่ายานพาหนะการลงทุนนี้สามารถทำงานให้คุณได้หรือไม่

ประวัติศาสตร์

ฟิวเจอร์สของตราสารทุนของแต่ละบุคคลมีการซื้อขายในอังกฤษและประเทศอื่น ๆ ในบางเวลา แต่ในสหรัฐอเมริกาห้ามซื้อขายในตราสารเหล่านี้จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ในปี 2525 ข้อตกลงระหว่างประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC), John SR Shad และ Philip Johnson ประธานคณะกรรมการ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ห้ามการซื้อขายฟิวเจอร์สในหุ้นแต่ละตัว The Shad-Johnson Accord ได้รับการยอมรับจากรัฐสภาในปีเดียวกัน แม้ว่าข้อตกลงเดิมมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นมาตรการชั่วคราว แต่จะคงอยู่จนกระทั่งถึงวันที่ 21 ธันวาคม 2000 เมื่อประธานาธิบดีบิลคลินตันลงนามในพระราชบัญญัติการปรับปรุงสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFMA) ของปี 2543

ภายใต้กฎหมายใหม่ ก.ล.ต. และ CFMA ทำงานในแผนการแบ่งปันอำนาจและ SSFs เริ่มซื้อขายในเดือนพฤศจิกายนปี 2545 สภาคองเกรสอนุญาตให้ National Futures Association ทำหน้าที่เป็นองค์กรกำกับดูแลตนเองสำหรับตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคต

ตลาด

เริ่มแรก SSF เริ่มทำการซื้อขายในสองตลาดในสหรัฐอเมริกา: OneChicago และ NQLX อย่างไรก็ตามในเดือนมิถุนายน 2546 Nasdaq ได้โอนสิทธิ์การเป็นเจ้าของใน NQLX ให้กับ London International Financial Futures และ Options Exchange (LIFFE) จากนั้นในเดือนตุลาคม 2547 NQLX ได้รวมสัญญากับ OneChicago ทำให้องค์กรนั้นเป็นตลาดการค้าหลักสำหรับ SSF

Options Clearing Corporation หรือ Chicago Mercantile Exchange (กลุ่ม CME เป็นเจ้าของ) จะทำการล้างการซื้อขายในสัญญา SSF การค้าขายเป็นระบบอิเล็กทรอนิกส์อย่างสมบูรณ์ผ่านระบบGLOBEX®ของ Mercantile Exchange หรือระบบของชิคาโก Board of Options Exchange ที่เรียกว่า CBOE direct ®

สัญญาฟิวเจอร์สต็อกเดียว

สัญญา SSF แต่ละฉบับมีมาตรฐานและมีข้อกำหนดพื้นฐานต่อไปนี้:

• ขนาดสัญญา : 100 หุ้นของ รอบการหมดอายุของ หุ้นอ้างอิง: สี่เดือนที่หมดอายุรายไตรมาส - มีนาคม, มิถุนายน, กันยายนและธันวาคม นอกจากนี้สองเดือนต่อเนื่องคือสองเดือนถัดไปที่ไม่ใช่การหมดอายุรายไตรมาส ขนาดเห็บ : 1 เซ็นต์ X 100 หุ้น = $ 1 เวลาซื้อขาย : 8:15 น. ถึง 15.00 น. CST (ในวันทำการ) วัน ซื้อขายวันสุดท้าย : วันศุกร์ที่สามของเดือนที่หมดอายุ ข้อกำหนดมาร์จิ้น : โดยทั่วไปแล้ว 20% ของมูลค่าเงินสดของหุ้น

ข้อกำหนดของสัญญาเรียกร้องให้มีการส่งมอบสินค้าโดยผู้ขายในเวลาที่กำหนดในอนาคต อย่างไรก็ตามสัญญาส่วนใหญ่ไม่ได้ถูกระงับไว้ สัญญามีมาตรฐานทำให้มีสภาพคล่องสูง ในการออกจากตำแหน่งเปิด (ซื้อ) แบบยาวนักลงทุนเพียงแค่ทำการหักล้างสถานะ Short (ขาย) ในทางกลับกันหากนักลงทุนขายสัญญาสั้น ๆ และประสงค์ที่จะปิดมันเขาหรือเธอซื้อสัญญาระยะยาว

พื้นฐานการซื้อขาย - มาร์จิ้น

เมื่อนักลงทุนมีบัญชีที่มีระยะยาวในสต็อกเขาหรือเธอยืมส่วนหนึ่งของเงินเพื่อซื้อหุ้นโดยใช้หุ้นเป็นหลักประกัน

ในสัญญา SSF เงินฝากมาร์จิ้นเป็นเงินฝากที่ดีซึ่ง บริษัท หลักทรัพย์ถือครองเพื่อการชำระหนี้ตามสัญญา ความต้องการมาร์จิ้นใน SSF นั้นใช้ได้กับ ทั้ง ผู้ซื้อและผู้ขาย

ข้อกำหนด 20% แสดงถึงข้อกำหนดเริ่มต้นและการบำรุงรักษา ในสัญญา SSF ผู้ซื้อ (ยาว) ไม่ได้ยืมเงินและไม่จ่ายดอกเบี้ย ในเวลาเดียวกันผู้ขาย (สั้น) ยังไม่ได้ยืมหุ้น ความต้องการมาร์จิ้นสำหรับทั้งสองเหมือนกัน 20% เป็นเปอร์เซ็นต์ที่ได้รับคำสั่งจากรัฐบาลกลาง แต่บ้านโบรกเกอร์แต่ละแห่งอาจต้องใช้เงินทุนเพิ่มเติม

ความต้องการมาร์จิ้นสำหรับ SSF นั้นต่อเนื่อง ทุกวันทำการนายหน้าจะคำนวณความต้องการมาร์จิ้นสำหรับแต่ละตำแหน่ง ผู้ลงทุนจะต้องโพสต์เงินกองทุนเพิ่มเติมหากบัญชีไม่เป็นไปตามข้อกำหนดมาร์จิ้นขั้นต่ำ

ตัวอย่าง - ข้อกำหนดสต็อคในอนาคตเดียวในสัญญา SSF ของสต็อค X ราคา 40 เหรียญทั้งผู้ซื้อและผู้ขายมีข้อกำหนดมาร์จิ้น 20% หรือ $ 800 หากสต็อค X สูงถึง $ 42 บัญชีสัญญาแบบยาวจะได้รับเครดิต $ 200 ($ 42- $ 40 = $ 2 X 100 = $ 200) และบัญชีของผู้ขายจะเดบิตด้วย $ 200 สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนใน SSF จะต้องระมัดระวังอย่างมาก - พวกเขาจะต้องติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ความต้องการมาร์จิ้นและการบำรุงรักษาที่แน่นอนของ บริษัท นายหน้าของนักลงทุนเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณาในการพิจารณาความเหมาะสมของการลงทุน SSF

เก็งกำไร - ซื้อขายสัญญาเดียวในอนาคต

หมายเหตุ: เพื่อความง่ายเราจะใช้สัญญาเดียวและขั้นพื้นฐาน 20% ไม่รวมค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

ตัวอย่าง - การต่อสัญญา SSF ต่อเนื่องสมมติว่านักลงทุนจะรั้นในหุ้น Y และดำเนินต่อไปอีกหนึ่งเดือนกันยายนสัญญา SSF สำหรับหุ้น Y ที่ $ 30 ในบางจุดในอนาคตอันใกล้นี้หุ้น Y ซื้อขายที่ $ 36 ณ จุดนั้นนักลงทุนขายสัญญาที่ $ 36 เพื่อชดเชยตำแหน่งเปิดยาวและทำกำไรขั้นต้น $ 600 ในตำแหน่ง

ตัวอย่างนี้ดูเหมือนง่าย แต่ลองตรวจสอบการซื้อขายอย่างใกล้ชิด ความต้องการมาร์จิ้นเริ่มต้นของนักลงทุนเพียง $ 600 ($ 30 x 100 = $ 3, 000 x 20% = $ 600) นักลงทุนรายนี้ได้รับผลตอบแทน 100% จากการฝากเงินประกัน สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงพลังอำนาจของการซื้อขาย SSF อย่างมาก แน่นอนว่าหากตลาดมีการเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามนักลงทุนสามารถขาดทุนได้ง่ายกว่าการฝากมาร์จิ้น

ตัวอย่าง - การย่อสัญญา SSF นักลงทุนมีความเชื่อมั่นในหุ้น Z สำหรับอนาคตอันใกล้และจะย่อสัญญา SSF เดือนสิงหาคมที่หุ้น Z ที่ $ 60 Stock Z ดำเนินการตามที่นักลงทุนคาดเดาและลดลงสู่ $ 50 ในเดือนกรกฎาคม นักลงทุนลดตำแหน่งสั้นโดยการซื้อ SSF เดือนสิงหาคมที่ $ 50 นี่หมายถึงกำไรขั้นต้นที่ $ 10 ต่อหุ้นหรือรวม $ 1, 000

ลองตรวจสอบผลตอบแทนที่นักลงทุนมีต่อเงินฝากเริ่มต้นอีกครั้ง ความต้องการมาร์จิ้นเริ่มต้นคือ $ 1, 200 ($ 60 x 100 = $ 6, 000 x 20% = $ 1, 200) และกำไรขั้นต้นคือ $ 1, 000 ผลตอบแทนจากเงินฝากของนักลงทุนอยู่ที่ 83.33% ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมจากการลงทุนระยะสั้น

การป้องกันความเสี่ยง - การปกป้องตำแหน่งสต็อค

ภาพรวมของ SSFs จะไม่สมบูรณ์หากไม่กล่าวถึงการใช้สัญญาเหล่านี้เพื่อป้องกันสถานะหุ้น

เพื่อป้องกันความเสี่ยงนักลงทุนจะถือสถานะ SSF ตรงข้ามกับตำแหน่งหุ้น ด้วยวิธีนี้การสูญเสียใด ๆ ในตำแหน่งหุ้นจะถูกชดเชยด้วยกำไรจากตำแหน่ง SSF อย่างไรก็ตามนี่เป็นเพียงโซลูชันชั่วคราวเนื่องจาก SSF จะหมดอายุ

ตัวอย่าง - การใช้ Single Stock Futures เป็น Hedge พิจารณานักลงทุนที่ซื้อหุ้น 100 หุ้น N $ 30 ในเดือนกรกฎาคมหุ้นซื้อขายที่ $ 35 นักลงทุนมีความสุขกับกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของ $ 5 ต่อหุ้น แต่เป็นห่วงว่าผลกำไรอาจถูกลบออกในวันที่เลวร้าย นักลงทุนต้องการเก็บหุ้นไว้อย่างน้อยจนถึงเดือนกันยายนเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลที่จะเกิดขึ้น เพื่อป้องกันความเสี่ยงนักลงทุนขายสัญญา SSF $ 35 กันยายน ไม่ว่าหุ้นจะมีการปรับตัวสูงขึ้นหรือลดลงนักลงทุนก็จะได้กำไร $ 5 ต่อหุ้น ในเดือนสิงหาคมนักลงทุนขายหุ้นตามราคาตลาดและซื้อคืนสัญญา SSF

พิจารณารูปที่ 1:

ราคาเดือนกันยายน	มูลค่า 100 หุ้น	กำไรหรือขาดทุนจาก SSF	มูลค่าสุทธิ
$ 30	$ 3, 000	+ $ 500	$ 3, 500
$ 35	$ 3, 500	0	$ 3, 500
$ 40	$ 4, 000	- $ 500	$ 3, 500

รูปที่ 1 - การติดตามกำไร / ขาดทุนใน Single Stock Futures

จนกว่า SSF จะหมดอายุในเดือนกันยายนนักลงทุนจะมีมูลค่าสุทธิของสถานะป้องกันความเสี่ยง $ 3, 500 ด้านลบคือถ้าหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนักลงทุนยังคงล็อคอยู่ที่ $ 35 ต่อหุ้น

ข้อดีที่สำคัญกว่าการซื้อขายหุ้น

เมื่อเทียบกับการซื้อขายหุ้นโดยตรง SSF ให้ข้อดีที่สำคัญหลายประการ:

• เลเวอเรจ : เปรียบเทียบกับการซื้อหุ้นที่มีมาร์จิ้นการลงทุนใน SSFs นั้นมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่า นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์ในการควบคุมหุ้นได้มากขึ้นด้วยการจ่ายเงินสดที่น้อยลง ความง่ายใน การลัดวงจร: การรับตำแหน่งสั้น ๆ ใน SSF นั้นง่ายกว่าเสียค่าใช้จ่ายน้อยกว่าและสามารถดำเนินการได้ตลอดเวลา - ไม่มีข้อกำหนดสำหรับการ uptick ความยืดหยุ่น : นักลงทุน SSF สามารถใช้เครื่องมือเพื่อเก็งกำไรป้องกันความเสี่ยงการแพร่กระจายหรือใช้ในกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากมาย

ฟิวเจอร์สต็อกเดี่ยวยังมีข้อเสีย เหล่านี้รวมถึง:

• ความเสี่ยง : นักลงทุนที่มีหุ้นอยู่นานสามารถสูญเสียสิ่งที่ตนลงทุนได้เท่านั้น ในสัญญา SSF มีความเสี่ยงในการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าการลงทุนเริ่มต้น ไม่มีสิทธิ์ของผู้ถือหุ้น : เจ้าของ SSF ไม่มีสิทธิ์ออกเสียงและไม่มีสิทธิในการรับเงินปันผล ความระมัดระวังที่จำเป็น : SSF คือการลงทุนที่ต้องการให้นักลงทุนตรวจสอบสถานะของตนอย่างใกล้ชิดมากกว่าที่หลายคนต้องการทำ เนื่องจากบัญชี SSF ได้รับการทำเครื่องหมายในตลาดทุกวันทำการมีความเป็นไปได้ที่ บริษัท หลักทรัพย์อาจออกหลักทรัพย์เรียกมาร์จิ้นซึ่งทำให้นักลงทุนตัดสินใจว่าจะฝากเงินเพิ่มเติมอย่างรวดเร็วหรือเลิกสถานะ

เปรียบเทียบกับตัวเลือกทุน

การลงทุนใน SSF นั้นแตกต่างจากการลงทุนในสัญญาออปชั่นทางเลือกในหลายวิธี:

• Long Options Position: นักลงทุนมีสิทธิ แต่ ไม่มี ข้อผูกพันในการซื้อหรือส่งมอบหุ้น ในสถานะ SSF ที่ยาวนานผู้ลงทุนมี หน้าที่ ส่งมอบหุ้น การเคลื่อนไหวของตลาด : ผู้ค้าตัวเลือกใช้ปัจจัยทางคณิตศาสตร์เดลต้าที่วัดความสัมพันธ์ระหว่างตัวเลือกพรีเมียมและราคาหุ้นอ้างอิง บางครั้งมูลค่าของสัญญาออปชั่นอาจผันผวนอย่างเป็นอิสระจากราคาหุ้น ในทางตรงกันข้ามสัญญา SSF จะติดตามการเคลื่อนไหวของหุ้นอ้างอิงอย่างใกล้ชิด ราคาของการลงทุน : เมื่อนักลงทุนตัวเลือกใช้ตำแหน่งยาวเขาหรือเธอจ่ายค่าพรีเมี่ยมสำหรับสัญญา พรีเมี่ยมมักจะเรียกว่าสินทรัพย์ที่สูญเปล่า เมื่อหมดอายุเว้นแต่สัญญาออปชั่นเป็นเงินสัญญาไม่มีมูลค่าและผู้ลงทุนสูญเสียพรีเมี่ยมทั้งหมด สัญญาฟิวเจอร์สต็อกเดี่ยวต้องมีการวางเงินประกันเริ่มต้นและระดับการบำรุงรักษาเงินสดที่เฉพาะเจาะจง

บรรทัดล่าง

การลงทุนในฟิวเจอร์สเดียวจะมอบความยืดหยุ่นยกระดับและความเป็นไปได้ของกลยุทธ์เชิงนวัตกรรมสำหรับนักลงทุน อย่างไรก็ตามนักลงทุนที่มีศักยภาพใน SSF ควรตรวจสอบความเสี่ยง / ผลตอบแทนของตราสารเหล่านี้อย่างละเอียดและมั่นใจว่าเหมาะสมสำหรับวัตถุประสงค์ส่วนตัวของพวกเขา

เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบาย

บทความที่เกี่ยวข้อง

เครื่องมือการซื้อขาย

5 อนุพันธ์ยอดนิยมและวิธีการทำงาน

ตัวเลือกกลยุทธ์การซื้อขาย & การศึกษา

นักลงทุนควรถือหรือใช้ตัวเลือก?

การลงทุนที่จำเป็น

ใช้ประโยชน์จากการลงทุนโชว์ดาวน์

การลงทุน

กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้น

ตลาดหุ้น

4 กลยุทธ์เพื่อย่อดัชนี S&P 500 (SPY)

ตัวเลือกกลยุทธ์การซื้อขาย & การศึกษา

คู่มือการซื้อขายตัวเลือกที่สำคัญ

ลิงค์พันธมิตร

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

Single Stock Future (SSF) คำนิยามสัญญาฟิวเจอร์สต็อกเดียวเป็นสัญญาฟิวเจอร์สมาตรฐานที่มีหุ้นแต่ละตัวเป็นหลักทรัพย์อ้างอิง วิธีป้องกันการใส่ทำงานอุปกรณ์ป้องกันเป็นกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงโดยใช้สัญญาออปชั่นที่นักลงทุนใช้เพื่อป้องกันการสูญเสียการเป็นเจ้าของหุ้นหรือสินทรัพย์ คำจำกัดความของการโทรที่ครอบคลุม Covered Call Covered หมายถึงการทำธุรกรรมในตลาดการเงินซึ่งนักลงทุนที่ขายตัวเลือกการโทรนั้นมีมูลค่าเทียบเท่ากับหลักทรัพย์อ้างอิง การซื้อขายฟิวเจอร์สเป็นสัญญาทางการเงินที่กำหนดให้ผู้ซื้อซื้อสินทรัพย์หรือผู้ขายเพื่อขายสินทรัพย์เช่นสินค้าโภคภัณฑ์หรือตราสารทางการเงิน ณ วันที่และราคาที่กำหนดไว้ในอนาคต more Options ทำงานอย่างไรสำหรับผู้ซื้อและผู้ขายออปชั่นเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ระบุภายในระยะเวลาที่กำหนด คำจำกัดความการส่งมอบเงินสดเพิ่มเติมการส่งมอบเงินสดเป็นการชำระราคาระหว่างคู่สัญญาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งกำหนดให้ผู้ขายโอนมูลค่าเงินของสินทรัพย์ มากกว่า