นักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้จากพอร์ตหุ้นเป็นประจำสามารถใช้กลยุทธ์การเขียนทางเลือกโดยใช้การโทรและการซื้อและขายหุ้น นอกเหนือจากการผลิตรายได้การเขียนทำให้การซื้อหุ้นลดราคาพื้นฐานของการซื้อ กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมจะสร้างรายได้และสามารถเพิ่มยอดขายสุทธิ ต่อไปนี้ตรวจสอบสามวิธีในการสร้างรายได้เป็นประจำโดยใช้กลยุทธ์การเขียนและการโทร
ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตัวเลือก
สัญญาออปชั่นครอบคลุม 100 หุ้นของหุ้นอ้างอิงและรวมถึงราคาที่ใช้สิทธิและเดือนที่หมดอายุ ผู้ซื้อตัวเลือกการโทรมีสิทธิ์ แต่ไม่มีข้อผูกพันที่จะซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิก่อนที่สัญญาจะหมดอายุ ผู้ขายตัวเลือกการโทรหรือที่เรียกว่านักเขียนมีหน้าที่ต้องขายหุ้นของหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิหากผู้ซื้อตัดสินใจที่จะใช้ตัวเลือกในการซื้อหุ้น ในการทำธุรกรรมแต่ละตัวเลือกจำนวนเงินที่จ่ายโดยผู้ซื้อให้กับผู้ขายจะเรียกว่าพรีเมี่ยมซึ่งเป็นแหล่งที่มาของรายได้สำหรับนักเขียนตัวเลือก
ตัวเลือกที่ใส่จะครอบคลุม 100 หุ้นต่อสัญญามีราคาใช้สิทธิและวันที่หมดอายุ แต่กลับรายการสัญญาซื้อขายระหว่างทั้งสองฝ่าย ในสัญญาเหล่านี้ผู้ซื้อออปชั่นจะมีสิทธิ แต่ไม่มีข้อผูกมัดที่จะขายหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิก่อนถึงวันหมดอายุ หากผู้ซื้อของสัญญาเลือกที่จะขายหุ้นอ้างอิงผู้เขียนตัวเลือกมีภาระผูกพันที่จะซื้อพวกเขา
ตัวเลือกจะเรียกว่าเป็น "ในเงิน" เมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือกการโทรหรือต่ำกว่าการประท้วงของตัวเลือกที่ใส่ เมื่อออปชั่นหมดอายุเป็นเงินหุ้นอ้างอิงจะถูกเรียกออกโดยอัตโนมัติจากนักเขียนการโทรและมอบหมายให้กับผู้ขายออปชั่นเพื่อซื้อในราคาใช้สิทธิของออปชั่น
ขายทำให้ซื้อ
นักลงทุนสามารถสร้างรายได้ผ่านกระบวนการขายหุ้นที่มีไว้สำหรับการซื้อ ตัวอย่างเช่นหากหุ้น XYZ ซื้อขายที่ $ 80 และนักลงทุนมีความสนใจในการซื้อหุ้น 100 หุ้นที่ $ 75 นักลงทุนสามารถเขียนตัวเลือกการซื้อขายด้วยราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 75 หากตัวเลือกมีการซื้อขายที่ $ 3 นักเขียนบทละครจะได้รับพรีเมี่ยม $ 300 เนื่องจากราคาของตัวเลือกจะถูกคูณด้วยจำนวนหุ้นในสัญญา
หากตัวเลือกหมดอายุในเงินหุ้น 100 หุ้นจะถูกส่งไปยังผู้เขียนราคา $ 75 ต่อหุ้น หากตัวเลือกหมดอายุในขณะที่ราคาหุ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 75 ซึ่งเรียกว่าหมดเงินผู้เขียนออปชั่นจะเก็บเบี้ยประกันภัยและสามารถขายตัวเลือกการวางเดิมพันอื่นเพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม กระบวนการนี้คล้ายกับการใช้คำสั่ง จำกัด เพื่อซื้อหุ้นโดยมีความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่ง ด้วยคำสั่ง จำกัด ที่ $ 75 การซื้อจะดำเนินการเมื่อราคาหุ้นลดลงไปหรือต่ำกว่าระดับนั้น สำหรับการซื้อที่จะดำเนินการโดยใช้กลยุทธ์การวางตัวเลือกจะต้องหมดอายุในเงินหรือผู้ซื้อวางต้องเลือกที่จะกำหนดหุ้นให้กับผู้ขายสำหรับการซื้อก่อนที่จะหมดอายุ
การเขียนการโทร
ผู้ถือหุ้นสามารถสร้างรายได้เป็นประจำโดยการเขียนคำเรียกร้องคัดค้านหุ้นที่ถือในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ตัวอย่างเช่นหากมีหุ้น XYZ อยู่ที่ $ 80 นักลงทุนที่ถือหุ้น 100 หุ้นจะสามารถโทรหาได้ที่ $ 85 สำหรับการซื้อขายออปชั่นที่ $ 3.50 นักเขียนการโทรจะได้รับพรีเมี่ยม $ 350 หากตัวเลือกหมดอายุเงินนักเขียนการโทรสามารถขายตัวเลือกอื่นกับหุ้นเพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม ด้วยการหมดอายุในเงินหุ้นจะถูกเรียกออกไปในราคาที่ใช้สิทธิ หากตัวเลือกอยู่ในเงินก่อนที่จะหมดอายุผู้ซื้อสามารถเลือกที่จะเรียกหุ้นที่อ้างอิงได้ตลอดเวลา
การเพิ่มเบี้ยประกันให้สูงสุด
ราคาของตัวเลือกจะรวมถึงค่าพรีเมี่ยมเวลาซึ่งคำนวณโดยจำนวนเวลาที่หมดอายุความใกล้เคียงกับราคาที่ใช้สิทธิและความผันผวนของหุ้นอ้างอิง ในตัวอย่างที่ใช้สต็อค XYZ ตัวเลือกทั้งสองหมดเงินและประกอบด้วยเวลาพรีเมี่ยมเท่านั้น
ตัวเลือกในเงินพรีเมี่ยมยังรวมถึงมูลค่าที่แท้จริง ตัวอย่างเช่นหากหุ้น XYZ ไปที่ $ 90 พรีเมี่ยมตัวเลือกในการโทร $ 85 รวมถึง $ 5 สำหรับจำนวนเงินที่อยู่ในเงินบวกกับเวลาพรีเมี่ยม เวลาพรีเมี่ยมลดลงไปไกลกว่าราคาหุ้นที่มาจากราคาใช้สิทธิ
ตัวเลือกที่มีเวลาพรีเมี่ยมสูงสุดคือผู้ที่มีราคาใช้สิทธิใกล้เคียงกับราคาหุ้นมากที่สุด การพิจารณาครั้งที่สองคือเวลาที่จะหมดอายุด้วยเวลามากขึ้นส่งผลให้พรีเมี่ยมที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่มีหกเดือนถึงหมดอายุอาจมีราคาอยู่ที่ $ 6 ต่อสัญญาในขณะที่ตัวเลือกที่เหลือสามเดือนอาจมีราคาอยู่ที่ $ 3.50 โดยทั่วไปแล้วการหมดอายุที่ยาวขึ้นมีแนวโน้มที่จะมีค่าเวลาที่ต่ำกว่าซึ่งวัดจากพื้นฐานต่อเดือนมากกว่าการหมดอายุที่สั้นลง
ตัวแปรเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นในการสร้างกลยุทธ์ทางเลือกรายได้เพื่อให้เหมาะกับวัตถุประสงค์ของพวกเขา ตัวอย่างเช่นผู้ค้าระยะสั้นอาจเลือกที่จะขายทางเลือกที่มีการหมดอายุหนึ่งเดือนหรือน้อยกว่าในขณะที่นักลงทุนซื้อและถือสามารถพัฒนากลยุทธ์โดยใช้การหมดอายุที่จะออกไปเท่าที่สองปี
