การตัดสินใจซื้อขายออปชั่นหุ้นต้องเลือกวันหมดอายุ เนื่องจากกลยุทธ์ตัวเลือกต้องทำการปรับเปลี่ยนในช่วงชีวิตของการค้าคุณต้องรู้ว่าตัวเลือกใดจะหมดอายุ เดือนหมดอายุที่คุณเลือกจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสำเร็จที่อาจเกิดขึ้นของการซื้อขายตัวเลือกใด ๆ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าการแลกเปลี่ยนตัดสินใจว่าเดือนใดที่หมดอายุจะพร้อมใช้งานสำหรับแต่ละหุ้น
รอบการหมดอายุที่แก้ไข
ในฐานะที่เป็นตัวเลือกที่ได้รับความนิยมในไม่ช้ามันก็เห็นได้ชัดว่าทั้งผู้ค้าขายชั้นและนักลงทุนรายย่อยต้องการซื้อขายหรือป้องกันความเสี่ยงสำหรับเงื่อนไขที่สั้นกว่า ดังนั้นกฎดั้งเดิมได้รับการแก้ไขและในปี 1990 CBOE ตัดสินใจว่าทุก ๆ หุ้นจะมีเดือนปัจจุบันบวกกับเดือนต่อไปที่มีการซื้อขาย นี่คือเหตุผลที่ทั้งสามหุ้นในตัวอย่างด้านบนมีตัวเลือกเดือนกันยายนและตุลาคม
ทุกหุ้นมีการซื้อขายอย่างน้อยสี่เดือน ภายใต้กฎใหม่สองเดือนแรกจะอยู่ใกล้กับสองเดือนเสมอ แต่สำหรับสองเดือนข้างนอกกฎจะใช้รอบเดิม
ในช่วงเวลาใดก็ตามมีระยะเวลาหมดอายุอย่างน้อยสี่เดือนที่แตกต่างกันสำหรับหุ้นทุกตัวเลือกที่มีการซื้อขาย เหตุผลก็คือเมื่อตัวเลือกตราสารทุนเริ่มซื้อขายในปี 1973 การตัดสินใจของคณะกรรมการการแลกเปลี่ยนทางชิคาโก (CBOE) ตัดสินใจว่าจะมีเพียงสี่เดือนเท่านั้นที่ตัวเลือกในการซื้อขายสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามเวลาที่กำหนด ต่อมาเมื่อมีการแนะนำหลักทรัพย์เพื่อการคาดการณ์ระยะยาว (LEAPS) มันเป็นไปได้ที่ทางเลือกสำหรับการซื้อขายจะมากกว่าสี่เดือน
เพิ่ม LEAP
หากหุ้นมี LEAPS ก็จะมีให้ใช้เกินกว่าสี่เดือน เฉพาะหุ้นที่นิยมมากที่สุดเท่านั้นที่มี LEAPS นั่นคือเหตุผลในตัวอย่างของเราข้างต้น Microsoft และ Citigroup มีพวกเขาในขณะที่ Progressive ไม่ได้
เมื่อคุณเข้าใจวงจรตัวเลือกพื้นฐานแล้วการเพิ่ม LEAPS ก็ไม่ใช่เรื่องยาก LEAPS เป็นตัวเลือกระยะยาวที่มีข้อยกเว้นบางอย่างไม่เกินสามปีและมักจะทำการค้ากับวันหมดอายุของเดือนมกราคม หากสต็อคมี LEAPS จะมีการออก LEAPS ใหม่ในเดือนพฤษภาคมมิถุนายนหรือกรกฎาคมขึ้นอยู่กับรอบที่มีการกำหนดสต็อก
เมื่อถึงเวลาที่จะเพิ่ม (หรือไปไกลกว่า) มกราคมในการหมุนปกติ (ไม่รวมสัญญาปัจจุบันหรือระยะสั้น) มกราคม LEAPS ที่ถูก "hit" จะกลายเป็นตัวเลือกปกติซึ่งหมายถึงการเปลี่ยนสัญลักษณ์รากและ มีการเพิ่มปี LEAPS ใหม่ ลองย้อนกลับไปดูตัวอย่างที่เป็นต้นฉบับของเราและเล่าถึงสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Microsoft และ Citigroup
ไม่ใช่หุ้นทั้งหมดที่ซื้อขายตัวเลือกเดียวกัน
คุณอาจสังเกตเห็นว่าบางหุ้นมีเดือนหมดอายุเหมือนกัน ลองดูเดือนหมดอายุที่มีอยู่ในเดือนกันยายน 2551 สำหรับหุ้นที่ต่างกันสามแห่ง อาจดูเก่า แต่เป็นกลุ่มที่ยอดเยี่ยมที่จะใช้เป็นตัวอย่างและกฎไม่เปลี่ยนแปลง
Microsoft: กันยายน 2008, ตุลาคม 2008, มกราคม 2009, เมษายน 2009, Jan 2010 และ Jan 2011
ก้าวหน้า: ก.ย. 2551, ต.ค. 2551, พ.ย. 2551 และ ก.พ. 2552
CitiGroup: ก.ย. 2551, ต.ค. 2551, ธ.ค. 2551, ม.ค. 2552, มี.ค. 2552, ม.ค. 2553, และ ม.ค. 2554
สิ่งแรกที่คุณอาจสังเกตเห็นคือทั้งสามมีตัวเลือกเดือนกันยายนและตุลาคม ถัดไปทั้ง Microsoft และ Citigroup มีตัวเลือกให้ใช้งานในเดือนมกราคม 2552 มกราคม 2553 และมกราคม 2554 ขณะที่โปรเกรสซีฟไม่มี จากที่นั่นจะทำให้เกิดความสับสนมากขึ้น สำหรับเดือนที่สามไม่ใช่เดือนใดเดือนหนึ่งที่ตรงกับเดือนที่เหลืออีกสองเดือน และซิตี้กรุ๊ปมีการซื้อขายเดือนพิเศษ: มีนาคม 2009 การแลกเปลี่ยนตัดสินใจอย่างไรว่าเดือนใดที่หมดอายุควรจะมีให้สำหรับแต่ละหุ้น
ในการตอบคำถามนั้นคุณต้องเข้าใจประวัติของการแลกเปลี่ยนที่มีการจัดการรอบตัวเลือกการหมดอายุ เมื่อตัวเลือกหุ้นเริ่มซื้อขายเป็นครั้งแรกแต่ละหุ้นจะถูกกำหนดให้เป็นหนึ่งในสามรอบ: มกราคมกุมภาพันธ์หรือมีนาคม ไม่มีความหมายว่ารอบใดที่สต็อกได้รับมอบหมาย มันเป็นการสุ่มอย่างหมดจด
หุ้นที่กำหนดให้กับรอบเดือนมกราคมมีตัวเลือกให้เลือกเฉพาะในเดือนแรกของแต่ละไตรมาส: มกราคมเมษายนกรกฎาคมและตุลาคม หุ้นที่ได้รับมอบหมายในรอบเดือนกุมภาพันธ์มีเพียงกลางเดือนของแต่ละไตรมาสเท่านั้น: กุมภาพันธ์พฤษภาคมสิงหาคมและพฤศจิกายน หุ้นในรอบเดือนมีนาคมมีเดือนสิ้นสุดของแต่ละไตรมาสพร้อมใช้งาน: มีนาคมมิถุนายนกันยายนและธันวาคม
บรรทัดล่าง
ตัวเลือกการหมดอายุรอบสำหรับหุ้นอาจดูสับสนเล็กน้อย แต่ถ้าคุณใช้เวลาซักนิดเพื่อทำความเข้าใจพวกเขามันจะกลายเป็นเรื่องที่สอง เนื่องจากคุณอาจจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนในช่วงชีวิตของการค้าจึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องรู้ว่าเดือนใดที่จะหมดอายุในอนาคต การทำความเข้าใจกับรอบการหมดอายุเป็นอีกหนึ่งวิธีที่จะช่วยให้คุณเพิ่มอัตราความสำเร็จเมื่อตัวเลือกการซื้อขาย
