ในช่วงครึ่งแรกของปี 2561 ผู้ออกกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) สามกองทุนในสหรัฐได้รับผลตอบแทนมากกว่า 80% ของ ETF สุทธิทั้งหมดของสหรัฐ ทั้งสาม - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard และ The Charles Schwab Corporation (SCHW) - มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสินทรัพย์ ETF เพียง 0.16%
ในพื้นที่ ETF อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเป็นหนึ่งในข้อพิจารณาที่สำคัญที่สุดที่นักลงทุนต้องพิจารณาเมื่อตัดสินใจว่าจะลงทุนที่ใด พื้นที่มีการเติบโตอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในกระบวนการ ณ จุดนี้ ETF ต้องรักษาอัตราส่วนค่าใช้จ่ายให้อยู่ในระดับต่ำอย่างน่าตกใจหากพวกเขาหวังที่จะแข่งขันกับคู่แข่งที่เติบโต
ด้านล่างเราจะสำรวจสาเหตุบางประการที่การบีบอัดค่าธรรมเนียมนี้ทั้งดีและไม่ดีสำหรับพื้นที่โดยรวม (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมให้ดูที่: เมื่อใดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายถือว่าสูงและเมื่อใดจะถือว่าต่ำ? )
มองใกล้สามอันดับแรก
จากข้อมูลของ ETF.com เมื่อมองอย่างใกล้ชิดกับผู้ออกตราสาร ETF สามอันดับแรกของสหรัฐก็เห็นได้ชัดว่า 0.16% นั้นไม่แม่นยำเป็นพิเศษในฐานะที่เป็นอัตราส่วนอัตราส่วนค่าใช้จ่าย กองหน้าซึ่งครอบครองสินทรัพย์ 32% ของ ETF มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ย 0.07% ตามน้ำหนักของสินทรัพย์ Charles Schwab ซึ่งนำกระแส 13% อย่างน่าทึ่งแม้จะมีการควบคุมเพียง 3% ของสินทรัพย์รวมในช่วงต้นปีมีค่า 0.09% แบล็คร็อคสูญเสียส่วนแบ่งตลาดไป มันมีสินทรัพย์ ETF 39% ในช่วงต้นปี แต่ลดลงเมื่อมันเข้ามาในกระแสเงินสดสุทธิเพียง 36% ส่วนหนึ่งของเหตุผลนี้คือความจริงที่ว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ BlackRock อยู่ที่ 0.22%
ปัญหาเกี่ยวกับการบีบอัดค่าธรรมเนียม
เมื่ออัตราส่วนค่าใช้จ่ายลดลงผู้จัดการอีทีเอฟรู้สึกกดดันในหลาย ๆ ด้าน นักลงทุนคาดหวังว่าการบริหารพอร์ตจะเป็นอิสระ อีทีเอฟที่สามารถรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้ได้ก่อนหน้านี้โดยการเสนอสภาพคล่องชั้นนำกำลังต่อสู้กับคู่แข่งที่ราคาถูก ด้วยเงินของนักลงทุนที่ไหลอย่างต่อเนื่องเพื่อ ETF เหล่านั้นเป็นค่าที่ดีที่สุดมีแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้เล่นทุกคนที่จะลดค่าธรรมเนียมของพวกเขา
ตามรายงานของ ETF.com ในช่วงครึ่งแรกของปีในพื้นที่ ETF ของสหรัฐผลิตภัณฑ์เหล่านั้นได้รับส่วนแบ่งการตลาดภายในกลุ่มของพวกเขามีแนวโน้มที่จะเสียค่าใช้จ่ายเพียง 0.19% ตามน้ำหนักของสินทรัพย์ในขณะที่ผู้ที่สูญเสียส่วนแบ่งการตลาด. เมื่อเทียบกับอัตรากำไรขั้นต้นนี้ดูเหมือนว่าจะเล็ก แต่ก็น่าสังเกตว่าส่วนแบ่งการตลาดที่แท้จริงนั้นมีราคาเพียง 0.1903% ซึ่งแตกต่างกันเล็กน้อยจาก 0.1912% ณ สิ้นปีที่แล้ว ตามรายงานชี้ให้เห็นว่า "ทุกจุดพื้นฐานในอัตราส่วนค่าใช้จ่ายจะเพิ่มความเสี่ยงของการไม่เกี่ยวข้องหรือความล้มเหลวเว้นแต่จะไม่มีการแข่งขันในพื้นที่นั้น"
เป็นผลให้กองทุนไม่สามารถพึ่งพาช่องทางการตลาดได้อีกต่อไป ทันทีที่คู่แข่งที่ถูกกว่าเข้ามาในตลาดก็กลายเป็นการแข่งขันไปสู่จุดต่ำสุดในแง่ของค่าธรรมเนียม หนึ่งในอีทีเอฟที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ SPDR S&P 500 อีทีเอฟทรัสต์ (SPY) ได้สูญเสียทรัพย์สินไปกว่า 21 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีโดยสินทรัพย์เหล่านี้ไปสู่คู่แข่งที่ราคาถูกกว่า
ประโยชน์ของการบีบอัดค่าธรรมเนียม
ประโยชน์ของการบีบอัดค่าธรรมเนียมอาจดูมีน้ำหนักอย่างมากต่อผู้ลงทุน อย่างไรก็ตามค่าธรรมเนียมที่ต่ำในพื้นที่ ETF ก็ช่วยให้ ETF เติบโตได้เร็วเท่าที่พวกเขามี เมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนรวมและผลิตภัณฑ์ที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ETF จะเสนอค่าธรรมเนียมที่ดีกว่ามากในกลุ่ม อย่างไรก็ตามสิ่งที่เริ่มเป็นที่จับตามองสำหรับ ETF space เมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นอาจกลับมากัดผู้จัดการกองทุน นักลงทุนยังคงกด ETF เพื่อลดค่าธรรมเนียมของพวกเขาและดูเหมือนว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในที่สุดจะถูกผลักดันลงไปที่ศูนย์หรืออย่างน้อยก็ไปถึงระดับต่ำสุดที่เป็นไปได้เพื่อครอบคลุมต้นทุนการดำเนินงาน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู: ให้ความสนใจกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนของ คุณ)
