โดยทั่วไปตลาดหุ้นจะได้แรงหนุนจากอุปสงค์และอุปทานเช่นเดียวกับตลาดใด ๆ เมื่อมีการขายหุ้นผู้ซื้อและผู้ขายจะแลกเปลี่ยนเงินเพื่อเป็นเจ้าของหุ้น ราคาที่ซื้อหุ้นกลายเป็นราคาตลาดใหม่ เมื่อขายหุ้นที่สองราคานี้จะกลายเป็นราคาตลาดล่าสุด ฯลฯ
ยิ่งต้องการหุ้นมากเท่าใดก็ยิ่งทำให้ราคาสูงขึ้นและในทางกลับกัน ยิ่งมีสต็อกมากเท่าไหร่ราคาก็จะยิ่งลดลงและในทางกลับกัน ดังนั้นในทางทฤษฎีแล้วการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) จะมีราคาเท่ากับมูลค่าของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ราคาของหุ้นจะผันผวนตามอุปสงค์และอุปทาน กลไกการตลาดจำนวนมากสนับสนุนอุปสงค์และอุปทานและทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท
มูลค่า บริษัท และราคาหุ้นของ บริษัท
การทำความเข้าใจกฎหมายของอุปสงค์และอุปทานนั้นง่าย ความเข้าใจความต้องการอาจเป็นเรื่องยาก การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นบ่งบอกถึงสิ่งที่นักลงทุนรู้สึกว่า บริษัท มีค่า - แต่พวกเขาจะกำหนดสิ่งที่คุ้มค่า ปัจจัยหนึ่งที่แน่นอนก็คือรายได้ปัจจุบัน: ทำกำไรได้เท่าไหร่ แต่นักลงทุนมักมองเกินจำนวน กล่าวคือราคาหุ้นไม่เพียง แต่สะท้อนมูลค่าปัจจุบันของ บริษัท เท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงโอกาสในการเติบโตของ บริษัท ที่นักลงทุนคาดหวังไว้ในอนาคต
การทำนายราคาหุ้นของ บริษัท
มีเทคนิคเชิงปริมาณและสูตรที่ใช้ในการทำนายราคาหุ้นของ บริษัท รูปแบบส่วนลดเงินปันผลที่เรียกว่า (DDM) พวกเขาอยู่บนพื้นฐานของแนวคิดที่ว่าราคาหุ้นปัจจุบันเท่ากับผลรวมทั้งหมดของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตทั้งหมดเมื่อได้รับส่วนลดกลับเป็นมูลค่าปัจจุบัน โดยการพิจารณาส่วนแบ่งของ บริษัท ด้วยผลรวมของเงินปันผลในอนาคตที่คาดหวังรูปแบบส่วนลดเงินปันผลจะใช้ทฤษฎีของมูลค่าเวลาของเงิน (TVM)
แบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอน
มีรูปแบบส่วนลดเงินปันผลหลายประเภท หนึ่งในความนิยมมากที่สุดเนื่องจากความตรงไปตรงมาของมันคือรูปแบบการเติบโตของกอร์ดอน พัฒนาขึ้นในทศวรรษที่ 1960 โดยนักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา Myron Gordon สมการสำหรับโมเดลการเติบโตของกอร์ดอนนั้นมีดังต่อไปนี้:
มูลค่าปัจจุบันของหุ้น = (เงินปันผลต่อหุ้น) / (อัตราคิดลด - อัตราการเติบโต)
หรือเป็นสมการ:
P = r − gD1 โดยที่: P = ราคาหุ้นปัจจุบัน g = อัตราการเติบโตคงที่ในความคาดหวังตลอดไปสำหรับการจ่ายเงินปันผล = ค่าใช้จ่ายทุนของทุนคงที่สำหรับ บริษัท นั้น (หรืออัตราผลตอบแทน) D1 = มูลค่าของเงินปันผลปีถัดไป
ทำไม บริษัท ถึงใส่ใจเกี่ยวกับราคาหุ้นของพวกเขา?
ตัวอย่างการประเมินราคาหุ้น
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นของ Alphabet Inc. ทำการซื้อขายที่ $ 100 ต่อหุ้น บริษัท นี้ต้องการอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ 5% และปัจจุบันจ่ายเงินปันผล $ 2 ต่อหุ้น (D 1) ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3% ต่อปี (g)
มูลค่าที่แท้จริง (p) ของหุ้นจะถูกคำนวณเป็น: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100
ตามแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนหุ้นนั้นมีมูลค่าที่ถูกต้องในระดับที่แท้จริง หากพวกเขาซื้อขายที่ราคา $ 125 ต่อหุ้นพวกเขาจะได้รับค่าเกิน 25% หากพวกเขาซื้อขายที่ $ 90 พวกเขาจะตีราคาต่ำกว่า $ 10 (และโอกาสในการซื้อให้กับนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับการหาหุ้นดังกล่าว)
บรรทัดล่าง
สมการการเติบโตแบบจำลองกอร์ดอนด้านบนถือว่ามูลค่าปัจจุบันของหุ้นใกล้เคียงกับความเป็นอมตะซึ่งหมายถึงกระแสคงที่ของกระแสเงินสดที่เหมือนกันสำหรับระยะเวลาที่ไม่มีที่สิ้นสุดโดยไม่มีวันสิ้นสุด แน่นอนในชีวิตจริง บริษัท อาจไม่คงอัตราการเติบโตเท่าเดิมทุกปีและเงินปันผลจากหุ้นของพวกเขาอาจไม่เพิ่มขึ้นในอัตราคงที่
นอกจากนี้ในขณะที่ราคาหุ้นมีการกำหนดแนวคิดโดยการคาดการณ์เงินปันผลในอนาคตหลาย บริษัท ไม่กระจายเงินปันผล
