นักวิเคราะห์การวิจัยการลงทุนหลายคนมักจะกลายเป็นผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเมื่อเวลาผ่านไป ท้ายที่สุดแล้วเป้าหมายของการวิเคราะห์การลงทุนทั้งหมดก็คือการตัดสินใจลงทุนหรือแนะนำคนอื่นให้ทำการตัดสินใจ การวิเคราะห์ตราสารทุนและการจัดการพอร์ตการลงทุนตราสารทุนมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิด: นั่นเป็นเหตุผลที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีพื้นฐานการศึกษาที่ดีในการวิเคราะห์หุ้นและวิชาเช่นทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT)
อย่างไรก็ตามในด้านการเงิน - เช่นเดียวกับในหลาย ๆ อาชีพ - การประยุกต์ใช้แนวคิดเชิงทฤษฎีหรือเชิงวิชาการในโลกแห่งความเป็นจริงอาจเกี่ยวข้องกับการคิดนอกความพิเศษและการฝึกฝน การใช้กลุ่มพอร์ตการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับรายละเอียดทักษะซอฟต์แวร์และประสิทธิภาพการบริหาร
ในระยะสั้นคุณต้องรู้กลไกของการจัดการพอร์ตการลงทุนเพื่อสร้างและจัดการกลุ่มพอร์ตการลงทุนที่แตกต่างกันเพื่อให้มั่นใจว่าพวกเขาไม่เพียงทำงานได้ดี แต่พวกเขาทำหน้าที่เป็นองค์ประกอบที่เป็นเนื้อเดียวกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- ต้องเรียนรู้องค์ประกอบเชิงกลบางอย่างเพื่อการจัดการพอร์ตโฟลิโอก่อนที่จะสร้างและเปิดพอร์ตการลงทุน ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนอาจถูก จำกัด ด้วยรูปแบบค่านิยมและวิธีการของ บริษัท การลงทุนที่พวกเขาทำงานเพื่อทำความเข้าใจผลกระทบทางภาษีของกิจกรรมการจัดการพอร์ตโฟลิโอมีความสำคัญหลักในการสร้างและจัดการพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลา การสร้างแบบจำลองพอร์ตโฟลิโอเป็นวิธีที่ดีในการใช้การวิเคราะห์และการประเมินผลชุดคีย์หุ้นกับชุดพอร์ตการลงทุนในกลุ่มหรือสไตล์เดียว การสร้างแบบจำลองผลงานสามารถเชื่อมโยงที่มีประสิทธิภาพระหว่างการวิเคราะห์ทุนและการจัดการพอร์ตโฟลิโอ
ข้อ จำกัด ของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ
ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมืออาชีพที่ทำงานให้กับ บริษัท จัดการการลงทุนมักไม่มีทางเลือกเกี่ยวกับปรัชญาการลงทุนทั่วไปที่ควบคุมพอร์ตการลงทุนที่พวกเขาจัดการ บริษัท การลงทุนอาจมีพารามิเตอร์ที่กำหนดไว้อย่างเคร่งครัดสำหรับการเลือกหุ้นและการจัดการสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจกำหนดตัวเองว่ามีรูปแบบการเลือกการลงทุนที่คุ้มค่าและใช้แนวทางการซื้อขายบางอย่างเพื่อให้เป็นไปตามรูปแบบนั้น
นอกจากนี้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมักจะถูก จำกัด ด้วยแนวทางมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ผู้จัดการขนาดเล็กอาจถูก จำกัด ให้เลือกหุ้นในช่วงมูลค่าตลาดสูงสุด 200 ล้านถึง 3 พันล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ยังอาจมี "รูปแบบบ้าน" ในการเลือกแนวโน้มทางเศรษฐกิจแบบเผชิญหน้า ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนบางรายใช้วิธีการจากล่างขึ้นบนซึ่งเป็นการตัดสินใจลงทุนโดยเลือกหุ้นโดยไม่คำนึงถึงภาคธุรกิจหรือการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ ส่วนอื่น ๆ จะอยู่ด้านบนลงล่างโดยใช้ทั้งภาคหรือแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการวิเคราะห์และการเลือกหุ้น หลายสไตล์ใช้การผสมผสานของวิธีการเหล่านี้
แน่นอนความชอบของผู้จัดการแต่ละคนก็มีบทบาทเช่นกัน ขั้นตอนแรกในการจัดการพอร์ตโฟลิโอคือการเข้าใจจักรวาลการลงทุนและมนต์เสน่ห์ขององค์กร
ผู้จัดการผลงานและการพิจารณาภาษี
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับผลกระทบทางภาษีของกิจกรรมการจัดการพอร์ตโฟลิโอคือ
มีความสำคัญหลักในการสร้างและใช้พอร์ตการลงทุนตลอดเวลา
พอร์ตการลงทุนของสถาบันหลายแห่งเช่นกองทุนเพื่อการเกษียณอายุหรือกองทุนบำเหน็จบำนาญไม่ต้องเสียภาษีทุกปี สถานะภาษีของพวกเขาช่วยให้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่พวกเขามีกับพอร์ตการลงทุนที่ต้องเสียภาษี
พอร์ตการลงทุนที่ไม่ต้องเสียภาษีจะช่วยให้พวกเขามีรายได้เงินปันผลและกำไรจากการลงทุนในระยะสั้นสูงกว่ากลุ่มที่ต้องเสียภาษี ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนที่ต้องเสียภาษีอาจต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับช่วงเวลาการถือครองหุ้นล็อตภาษีกำไรจากการลงทุนระยะสั้นการสูญเสียเงินทุนการขายภาษีและรายได้เงินปันผลที่เกิดจากการถือครอง พวกเขาอาจยึดถืออัตราการหมุนเวียนของพอร์ตที่ต่ำกว่า (เทียบกับพอร์ตการลงทุนที่ไม่ต้องเสียภาษี) เพื่อหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี
สร้างแบบจำลองผลงาน
ไม่ว่าผู้จัดการจะจัดการพอร์ตโฟลิโอหนึ่งพอร์ตหรือ 1, 000 พอร์ตในผลิตภัณฑ์หรือสไตล์การลงทุนแบบเดี่ยวการสร้างและรักษาโมเดลพอร์ตโฟลิโอนั้นเป็นลักษณะทั่วไปของการจัดการพอร์ตหุ้น
รูปแบบพอร์ตโฟลิโอเป็นมาตรฐานเทียบกับพอร์ตการลงทุนแต่ละพอร์ตที่จับคู่กัน โดยทั่วไปผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจะกำหนดเปอร์เซ็นต์การถ่วงน้ำหนักให้กับทุกหุ้นในรูปแบบพอร์ตโฟลิโอ จากนั้นพอร์ตการลงทุนส่วนบุคคลจะได้รับการแก้ไขเพื่อให้ตรงกับส่วนผสมของน้ำหนักนี้
รูปแบบผลงานมักจะถูกสร้างขึ้นโดยใช้ซอฟต์แวร์การจัดการการลงทุนพิเศษแม้ว่าโปรแกรมทั่วไปเช่น Microsoft Excel สามารถทำงานได้เช่นกัน
ตัวอย่างเช่นหลังจากทำการวิเคราะห์ บริษัท การวิเคราะห์ภาคและการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคผู้จัดการกองทุนอาจตัดสินใจว่าต้องการหุ้นที่มีน้ำหนักค่อนข้างใหญ่ ในสไตล์ผู้จัดการผลงานนี้น้ำหนักค่อนข้างใหญ่คือ 4% ของมูลค่ารวมทั้งหมด โดยการลดน้ำหนักของหุ้นอื่น ๆ ในรูปแบบหรือโดยการลดน้ำหนักเงินสดโดยรวมผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจะสามารถซื้อหุ้นของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งในพอร์ทพอร์ททั้งหมดให้เพียงพอเทียบกับน้ำหนักรุ่น 4%
พอร์ตการลงทุนทั้งหมดจะมีลักษณะเหมือนกันและคล้ายกับพอร์ตโฟลิโออย่างน้อยก็ในแง่ของน้ำหนัก 4% ของหุ้นนั้น ๆ
ด้วยวิธีนี้ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอสามารถเรียกใช้พอร์ตการลงทุนทั้งหมดในลักษณะที่คล้ายกันหรือเหมือนกันตามสไตล์ที่เฉพาะเจาะจงซึ่งได้รับคำสั่งจากกลุ่มพอร์ตนั้น พอร์ตการลงทุนทั้งหมดสามารถคาดหวังว่าจะสร้างผลตอบแทนในลักษณะที่เป็นมาตรฐานเมื่อเทียบกับแต่ละอื่น ๆ พวกเขาจะคล้ายกันในแง่ของความเสี่ยง / รางวัลโปรไฟล์ ผลการวิเคราะห์และการประเมินความปลอดภัยทั้งหมดที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทำงานในรูปแบบไม่ใช่ในแต่ละพอร์ต
เมื่อแนวโน้มสำหรับหุ้นแต่ละตัวดีขึ้นหรือลดลงเมื่อเวลาผ่านไปผู้จัดการพอร์ตจำเป็นต้องเปลี่ยนน้ำหนักของหุ้นเหล่านั้นในรูปแบบพอร์ตโฟลิโอเพื่อปรับผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนที่แท้จริงทั้งหมดที่ครอบคลุม
ประสิทธิภาพของการสร้างแบบจำลองผลงาน
การสร้างแบบจำลองช่วยให้ประสิทธิภาพการวิเคราะห์ที่โดดเด่น ผู้จัดการพอร์ตจะต้องมีความเข้าใจ 30 หรือ 40 หุ้นที่เป็นเจ้าของในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกันในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดมากกว่า 100 หรือ 200 หุ้นที่เป็นเจ้าของในสัดส่วนที่หลากหลายในหลายบัญชี
การเปลี่ยนแปลงในหุ้น 30 หรือ 40 เหล่านี้สามารถนำไปใช้กับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดได้อย่างง่ายดายโดยการเปลี่ยนน้ำหนักแบบในรูปแบบพอร์ตโฟลิโอเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อแนวโน้มของหุ้นแต่ละตัวเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลาผู้จัดการกองทุนจะต้องเปลี่ยนน้ำหนักรุ่นของตนเพื่อกระตุ้นการตัดสินใจลงทุนในพอร์ตการลงทุนทั้งหมดพร้อมกัน
รูปแบบพอร์ตโฟลิโอยังสามารถใช้เพื่อจัดการธุรกรรมแบบวันต่อวันในระดับพอร์ตโฟลิโอส่วนบุคคล บัญชีใหม่สามารถตั้งค่าได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพเพียงซื้อกับรุ่น การฝากและถอนเงินสดสามารถจัดการได้ในลักษณะเดียวกัน
หากพอร์ทการลงทุนมีขนาดใหญ่พอโมเดลจะต้องนำไปใช้กับการเปลี่ยนแปลงขนาดของสินทรัพย์เพื่อสร้างพอร์ทการลงทุนที่สะท้อนถึงรูปแบบพอร์ตโฟลิโอ พอร์ตการลงทุนขนาดเล็กอาจถูก จำกัด โดยข้อ จำกัด ล็อตของบอร์ดหุ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของผู้จัดการพอร์ตในการซื้อหรือขายในน้ำหนักบางส่วนได้อย่างแม่นยำ
