หากเศรษฐกิจของประเทศเป็นร่างกายมนุษย์หัวใจของมันก็จะเป็นธนาคารกลาง และเช่นเดียวกับที่หัวใจทำงานเพื่อสูบฉีดโลหิตที่ให้ชีวิตไปทั่วร่างกายธนาคารกลางจะสูบเงินเข้าสู่เศรษฐกิจเพื่อให้สุขภาพแข็งแรงและเติบโต บางครั้งเศรษฐกิจต้องการเงินน้อยลงและบางครั้งพวกเขาต้องการมาก
วิธีการที่ธนาคารกลางใช้ในการควบคุมปริมาณเงินแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและอำนาจของธนาคารกลาง ในสหรัฐอเมริกาธนาคารกลางคือ Federal Reserve ซึ่งมักเรียกว่า Fed ธนาคารกลางที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ ได้แก่ ธนาคารกลางยุโรปธนาคารแห่งชาติสวิสธนาคารแห่งประเทศอังกฤษธนาคารประชาชนจีนและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น
ทำไมปริมาณเงินจึงมีความสำคัญ
ปริมาณของเงินที่หมุนเวียนในเศรษฐกิจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและเศรษฐกิจมหภาค ในระดับจุลภาคการจัดหาเงินฟรีและเงินจำนวนมากอย่างง่ายดายหมายถึงการใช้จ่ายส่วนตัวมากขึ้น บุคคลมีเวลาที่ง่ายขึ้นในการรับสินเชื่อเช่นสินเชื่อส่วนบุคคลสินเชื่อรถยนต์หรือสินเชื่อบ้าน
ในระดับเศรษฐกิจมหภาคจำนวนเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจมีผลต่อสิ่งต่าง ๆ เช่นผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศการเติบโตโดยรวมอัตราดอกเบี้ยและอัตราการว่างงาน ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียนเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจและส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงิน จากบทความนี้เรามาดูวิธีการทั่วไปที่ธนาคารกลางควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียน
ธนาคารกลางพิมพ์เงินมากขึ้น
เนื่องจากเศรษฐกิจไม่ได้ถูกตรึงอยู่กับมาตรฐานทองคำธนาคารกลางสามารถเพิ่มจำนวนเงินหมุนเวียนโดยเพียงแค่พิมพ์ พวกเขาสามารถพิมพ์เงินได้มากเท่าที่ต้องการแม้ว่าจะมีผลตามมา การพิมพ์เงินจำนวนมากขึ้นนั้นไม่ส่งผลต่อระดับผลผลิตหรือผลผลิตดังนั้นเงินจึงมีค่าน้อยลง เนื่องจากอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อเพียงพิมพ์เงินมากขึ้นไม่ใช่ตัวเลือกแรกของธนาคารกลาง
ธนาคารกลางตั้งข้อกำหนดสำรอง
หนึ่งในวิธีการพื้นฐานที่ธนาคารกลางทุกแห่งใช้ในการควบคุมปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจคือความต้องการสำรอง ตามกฎแล้วธนาคารกลางสั่งให้สถาบันรับฝากเก็บเงินจำนวนหนึ่งไว้กับบัญชีธุรกรรมสุทธิ ดังนั้นจำนวนที่แน่นอนจะถูกสงวนไว้และสิ่งนี้ไม่เข้าสู่การหมุนเวียน สมมติว่าธนาคารกลางได้ตั้งข้อกำหนดสำรองไว้ที่ 9% หากธนาคารพาณิชย์มีเงินฝากรวม 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐจะต้องตั้งสำรอง 9 ล้านดอลลาร์เพื่อตอบสนองความต้องการสำรอง มันสามารถนำเงินที่เหลือไป $ 91 ล้านหมุนเวียน
เมื่อธนาคารกลางต้องการให้มีเงินหมุนเวียนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้นก็สามารถลดความต้องการสำรองได้ ซึ่งหมายความว่าธนาคารสามารถให้ยืมเงินได้มากขึ้น หากต้องการลดปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจก็สามารถเพิ่มความต้องการสำรองได้ ซึ่งหมายความว่าธนาคารมีเงินน้อยกว่าในการปล่อยกู้และจะเป็นเรื่องเลือกที่จะออกสินเชื่อ
ในสหรัฐอเมริกา (มีผลบังคับใช้วันที่ 17 มกราคม 2019) สถาบันรับฝากขนาดเล็กที่มีบัญชีธุรกรรมสุทธิมากถึง 16.3 ล้านดอลลาร์ได้รับการยกเว้นไม่ต้องสำรองเงินไว้ สถาบันขนาดกลางที่มีบัญชีอยู่ระหว่าง 16.3 ล้านดอลลาร์และ 124.2 ล้านดอลลาร์จะต้องจัดสรรสำรองไว้ 3% ของหนี้สินทั้งหมด สถาบันรับฝากที่มีขนาดใหญ่กว่า 124.2 ล้านดอลลาร์นั้นมีข้อกำหนดการสำรอง 10%
ธนาคารกลางที่มีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ย
ในกรณีส่วนใหญ่ธนาคารกลางไม่สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยโดยตรงสำหรับสินเชื่อเช่นการจำนองสินเชื่อรถยนต์หรือสินเชื่อส่วนบุคคล อย่างไรก็ตามธนาคารกลางมีเครื่องมือบางอย่างที่จะผลักดันอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับที่ต้องการ ตัวอย่างเช่นธนาคารกลางถือกุญแจอัตราดอกเบี้ยนโยบาย - นี่คืออัตราที่ธนาคารพาณิชย์จะกู้ยืมเงินจากธนาคารกลาง (ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเรียกว่าอัตราคิดลดของรัฐบาลกลาง) เมื่อธนาคารได้รับเงินกู้ยืมจากธนาคารกลางในอัตราที่ต่ำกว่าพวกเขาจะประหยัดค่าใช้จ่ายเหล่านี้โดยการลดต้นทุนการกู้ยืมให้กับลูกค้า อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะเพิ่มการกู้ยืมและนั่นหมายความว่าปริมาณเงินในการไหลเวียนเพิ่มขึ้น
ธนาคารกลางมีส่วนร่วมในการดำเนินงานของตลาดเปิด
ธนาคารกลางส่งผลกระทบต่อปริมาณเงินหมุนเวียนโดยการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลผ่านกระบวนการที่เรียกว่าปฏิบัติการตลาดเปิด (OMO) เมื่อธนาคารกลางต้องการเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียนธนาคารจะซื้อหลักทรัพย์รัฐบาลจากธนาคารพาณิชย์และสถาบันต่างๆ สิ่งนี้ทำให้สินทรัพย์ของธนาคารเป็นอิสระ - ตอนนี้พวกเขามีเงินสดมากขึ้นในการปล่อยสินเชื่อ นี่เป็นส่วนหนึ่งของนโยบายการเงินแบบขยายตัวหรือผ่อนคลายซึ่งจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ ตรงกันข้ามจะทำในกรณีที่เงินต้องการนำออกจากระบบ ในสหรัฐอเมริกา Federal Reserve ใช้การดำเนินการในตลาดเปิดเพื่อให้ถึงอัตราเงินเป้าหมายของรัฐบาลกลาง อัตราเงินของรัฐบาลกลางคืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารและสถาบันให้ยืมเงินข้ามคืน คู่ยืม - ยืมแต่ละคู่เจรจาอัตราของตนเองและค่าเฉลี่ยของเหล่านี้คืออัตราเงินของรัฐบาลกลาง ในทางกลับกันอัตราเงินของรัฐบาลกลางก็ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ การดำเนินการในตลาดเปิดเป็นเครื่องมือที่ใช้กันอย่างแพร่หลายเนื่องจากมีความยืดหยุ่นใช้งานง่ายและมีประสิทธิภาพ
ธนาคารกลางแนะนำโปรแกรมการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำธนาคารกลางสามารถดำเนินการในตลาดเปิดได้อีกขั้นหนึ่งและจัดตั้งโครงการลดเชิงปริมาณ ภายใต้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณธนาคารกลางจะสร้างเงินและใช้เพื่อซื้อสินทรัพย์และหลักทรัพย์เช่นพันธบัตรรัฐบาล เงินนี้เข้าสู่ระบบธนาคารตามที่ได้รับเป็นการชำระเงินสำหรับสินทรัพย์ที่ธนาคารกลางซื้อ เงินสำรองของธนาคารจะเพิ่มขึ้นตามจำนวนเงินที่ส่งเสริมให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อมากขึ้นซึ่งจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวและส่งเสริมการลงทุน หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษและธนาคารกลางสหรัฐได้ออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ อีกไม่นานธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ประกาศแผนการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
บรรทัดล่าง
ธนาคารกลางทำงานหนักเพื่อให้แน่ใจว่าเศรษฐกิจของประเทศยังคงแข็งแกร่ง วิธีหนึ่งที่ธนาคารกลางทำคือการควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ พวกเขาสามารถทำได้โดยมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยการตั้งข้อกำหนดสำรองและใช้กลยุทธ์การดำเนินงานการตลาดแบบเปิด การมีปริมาณเงินหมุนเวียนอย่างถูกต้องเป็นสิ่งสำคัญในการสร้างความมั่นใจว่าเศรษฐกิจมีความมั่นคงและยั่งยืน
