นักกอล์ฟอ้างถึง "จุดหวาน" เป็นตำแหน่งบนใบหน้าของหัวสโมสรที่เมื่อตีจะสร้างผลลัพธ์สูงสุด ผลที่คล้ายกันเกิดขึ้นเมื่อลงทุนในหุ้นระดับกลาง บริษัท เหล่านั้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ระหว่าง 2 พันล้านดอลลาร์ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ บ่อยครั้งที่พวกเขาก่อตั้งธุรกิจแซนวิชระหว่างการเติบโตที่ช้ากว่า บริษัท ข้ามชาติขนาดใหญ่และธุรกิจขนาดเล็กที่เติบโตเร็วกว่า
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหุ้นขนาดกลางได้ดีกว่าทั้งหุ้นขนาดใหญ่และกลุ่มเล็กที่มีความเสี่ยงเพิ่มน้อยมาก ราวกับว่าพวกเขาได้มาถึงจุดที่น่าประทับใจของการแสดง เราตรวจสอบคุณสมบัติที่สำคัญของหุ้นระดับกลางรวมถึงวิธีการวิเคราะห์และทำไมคุณควรพิจารณาหุ้นที่มักจะเข้าใจผิดเหล่านี้สำหรับผลงานของคุณ
ทำไมรวมอยู่ในแฟ้มสะสมผลงานของคุณ
จากการยอมรับแล้วว่าผลการดำเนินงานในอดีตของหุ้นระดับกลางมีค่าเท่ากับหรือในหลาย ๆ กรณีดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นขนาดเล็กเป็นสิ่งสำคัญที่ชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานไม่ใช่เหตุผลเดียวที่จะรวมหุ้นระดับกลางใน ผลงานของคุณ หลายคนทำให้พวกเขาดึงดูดอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่นตัวพิมพ์ใหญ่ส่วนใหญ่เป็นตัวพิมพ์เล็ก ๆ ที่โตขึ้น การเติบโตเพิ่มเติมทำให้พวกเขาก้าวสู่การเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ ส่วนหนึ่งของการเติบโตกำลังได้รับเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อขยายเชื้อเพลิง โดยทั่วไปแล้วตัวพิมพ์กลางจะมีเวลาง่ายกว่าตัวพิมพ์เล็ก
ในขณะที่มิดแคปมีข้อได้เปรียบเหนือแคปตัวเล็กเมื่อพูดถึงการระดมทุน ขนาดกลางที่เล็กลงมักจะยังไม่ถึงขั้นเต็มที่ซึ่งผลประกอบการชะลอตัวและการจ่ายเงินปันผลกลายเป็นส่วนที่ใหญ่กว่าของผลตอบแทนรวมของหุ้น อาจเป็นเหตุผลที่มองข้ามมากที่สุดสำหรับการลงทุนในหุ้นขนาดกลางคือความจริงที่ว่าพวกเขาได้รับความคุ้มครองนักวิเคราะห์น้อยกว่าหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในอดีตเคยเป็น บริษัท ที่ไม่มีใครรักซึ่งเป็นที่รักในทันทีทำให้ผู้ซื้อสถาบันจำเป็นต้องขยับราคาให้สูงขึ้น บางคนเรียกสิ่งนี้ว่า "เงินไหล" เรียกสิ่งที่คุณต้องการการสนับสนุนจากสถาบันมีความสำคัญต่อราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น ผู้เล่นรายใหญ่เหล่านี้สามารถสร้างและทำลายคุณค่าของผู้ถือหุ้น ในท้ายที่สุดการลงทุนในหุ้นขนาดกลางนั้นสมเหตุสมผลเพราะพวกเขามอบสิ่งที่ดีที่สุดให้กับนักลงทุนทั้งสอง: การเติบโตของหุ้นขนาดเล็กบวกกับความมั่นคงของหุ้นขนาดใหญ่
การทำกำไร
หนึ่งในสิ่งที่สวยงามเกี่ยวกับหุ้นระดับกลางคือคุณกำลังลงทุนในธุรกิจที่ทำกำไรโดยทั่วไปได้รับเวลาและมีทีมผู้บริหารที่มีประสบการณ์ นี่ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาหยุดเติบโต ในทางตรงกันข้ามกำไรเฉลี่ยของหุ้นกลางมีแนวโน้มที่จะเติบโตในอัตราที่เร็วกว่าหุ้นขนาดเล็กเฉลี่ยในขณะที่ทำเช่นนี้โดยมีความผันผวนและความเสี่ยงน้อยลง นอกเหนือจากการเติบโตของรายได้สิ่งสำคัญคือการหาหุ้นที่มีรายได้ที่ยั่งยืนเป็นเวลาหลายปี นั่นคือสิ่งที่เปลี่ยนฝาขนาดกลางให้เป็นฝาขนาดใหญ่ สัญญาณของ Telltale บ่งชี้ว่า บริษัท มีกำไรในทิศทางที่ถูกต้องหรือไม่รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานรวมกับสินค้าคงเหลือและลูกหนี้ที่ลดลง หากเป็นประจำเปลี่ยนสินค้าคงคลังและลูกหนี้ได้เร็วขึ้นมักจะนำไปสู่กระแสเงินสดที่สูงขึ้นและผลกำไรที่เพิ่มขึ้น คุณลักษณะทั้งหมดเหล่านี้ช่วยลดความเสี่ยง หุ้นระดับกลางมีแนวโน้มที่จะมีคุณสมบัติเหล่านี้บ่อยกว่าหุ้นอื่น ๆ
สุขภาพทางการเงิน
ไม่ว่าคุณจะสนใจหุ้นขนาดใดก็ตามสิ่งสำคัญคือการลงทุนใน บริษัท ที่มีงบดุลที่แข็งแกร่ง นักลงทุนที่มีชื่อเสียงเบนจามินเกรแฮมใช้เกณฑ์สามข้อในการประเมินสถานะทางการเงินของ บริษัท:
- หนี้สินรวมที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ มูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ถูกกำหนดให้เป็นสินทรัพย์รวมหักด้วยค่าความนิยมสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่นและหนี้สินทั้งหมดอัตราส่วนปัจจุบันมากกว่าสอง อัตราส่วนสภาพคล่องกำหนดเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนหารด้วยหนี้สินหมุนเวียน เป็นข้อบ่งชี้ถึงความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้นหนี้รวมน้อยกว่าสองเท่าของมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนสุทธิ บริษัท ที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์นี้สามารถชำระหนี้ด้วยเงินสดและสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ ทำให้พวกเขามีเสถียรภาพมากขึ้น
จากการคาดเดาไม่ได้ของธุรกิจงบดุลที่แข็งแกร่งสามารถช่วยให้ บริษัท อยู่รอดได้หลายปี เนื่องจากหมวกกลางมีแนวโน้มที่จะมีงบดุลที่แข็งแกร่งกว่าหมวกเล็ก ๆ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในขณะที่ให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่ากับหมวกขนาดใหญ่ เมื่อลงทุนในหุ้นขนาดกลางคุณมีความรู้สึกที่จะรวมความแข็งแกร่งทางการเงินของหุ้นขนาดใหญ่เข้ากับศักยภาพการเติบโตของหุ้นขนาดเล็กที่มีผลสุดท้ายมักจะเป็นผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย
การเจริญเติบโต
รายได้และการเติบโตของรายได้เป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสองประการในการได้รับผลตอบแทนระยะยาว ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหุ้นขนาดกลางได้ดีกว่าทั้งหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นขนาดเล็กเนื่องจากการเติบโตที่เหนือกว่าของพวกเขาทั้งบนและล่าง ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมแนะนำว่าหุ้นขนาดกลางสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่าเพราะสามารถดำเนินการได้เร็วกว่าหุ้นขนาดใหญ่และมีความมั่นคงทางการเงินมากกว่าหุ้นขนาดเล็กโดยให้หมัดหนึ่งคู่ในการแสวงหาการเติบโต
นักลงทุนที่สนใจหุ้นขนาดกลางควรพิจารณาถึงคุณภาพของการเติบโตของรายได้เมื่อลงทุน หากอัตรากำไรขั้นต้นและการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกันกับรายได้มันเป็นสัญญาณที่บ่งบอกว่า บริษัท กำลังพัฒนาการประหยัดต่อขนาดมากขึ้นส่งผลให้ผู้ถือหุ้นมีกำไรมากขึ้น สัญญาณอีกประการหนึ่งของการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งคือหนี้สินรวมที่ลดลงและกระแสเงินสดอิสระที่สูงขึ้น รายการยังคงดำเนินต่อไปและในขณะที่หลาย ๆ เกณฑ์ที่นักลงทุนใช้ในการประเมินหุ้นทุกขนาดนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งกับมิดแคปที่คุณเห็นความคืบหน้าในการหารายได้เพราะนั่นคือสิ่งที่จะเปลี่ยนเป็นหุ้นขนาดใหญ่. การเติบโตของรายได้เป็นสิ่งสำคัญ แต่การเติบโตของรายได้มีความสำคัญ
ราคาสมเหตุสมผล
ไม่มีใครต้องการจ่ายเงินมากเกินไปเมื่อช็อปปิ้งและการซื้อหุ้นก็ไม่ต่างกัน วอร์เรนบัฟเฟตต์เชื่อว่า "เป็นการดีกว่าที่จะซื้อ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมในราคาที่ยุติธรรมกว่า บริษัท ที่ยุติธรรมในราคาที่ยอดเยี่ยม" หลายคนอ้างถึงคนที่สนใจในการเติบโตในราคาที่เหมาะสมในฐานะนักลงทุน GARP บางสิ่งที่นักลงทุนของ GARP ให้ความสนใจเมื่อประเมินหุ้นขนาดกลาง ได้แก่ มาตรการการเติบโตเช่นยอดขายและอัตราการเติบโตของกำไรพร้อมกับมาตรการมูลค่าเช่นราคา / รายได้และราคา / กระแสเงินสด ไม่ว่าคุณจะเลือกใช้มาตรการใดเกณฑ์ที่สำคัญที่สุดคือคุณภาพของ บริษัท ดังที่ Oracle of Omaha กล่าวว่าไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะได้รับข้อตกลงที่ดีกับ บริษัท คู่ นักลงทุนระดับลึกอาจไม่เห็นด้วย แต่ผู้ติดตาม GARP ที่แท้จริงกำลังมองหาวิธีหลีกเลี่ยงการจ่ายเงินมากเกินไปและไม่ได้รับข้อตกลงในศตวรรษนี้
หุ้นหรือกองทุน
การลงทุนในหุ้นขนาดกลางเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการกระจายและเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนของคุณในเวลาเดียวกัน นักลงทุนบางคนจะพบว่ามีงานมากเกินไปในการประเมินหุ้นแต่ละตัวและหากเป็นเช่นนั้นคุณเป็นทางเลือกที่ยอดเยี่ยมคือการลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือกองทุนรวมปล่อยให้ผู้เชี่ยวชาญจัดการกระบวนการประเมิน ไม่ว่าการตั้งค่าของคุณจะเป็นอะไรตัวพิมพ์กลางก็คุ้มค่าที่จะพิจารณา
