ข้อตกลงอัตราการส่งต่อ - คำจำกัดความ fra

สารบัญ

ข้อตกลงอัตราการส่งต่อคืออะไร?
สูตรและการคำนวณสำหรับ FRA
ข้อตกลงหมายถึงอะไร
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (FWD)
ข้อ จำกัด ของข้อตกลง
ตัวอย่างของข้อตกลง

ข้อตกลงอัตราการส่งต่อคืออะไร - FRA

ข้อตกลงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า (FRA) เป็นสัญญาแบบ over-the-counter ระหว่างคู่สัญญาที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่จะต้องชำระในวันที่ตกลงกันในอนาคต FRA เป็นข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนข้อผูกพันอัตราดอกเบี้ยในจำนวนเงินตามสัญญา

FRA จะกำหนดอัตราที่จะใช้พร้อมกับวันที่สิ้นสุดและค่าตัวเลข FRA จะชำระด้วยเงินสดโดยชำระตามผลต่างสุทธิระหว่างอัตราดอกเบี้ยของสัญญาและอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในตลาดที่เรียกว่าอัตราอ้างอิง จำนวนเงินตามสัญญาไม่ได้แลกเปลี่ยน แต่เป็นจำนวนเงินสดขึ้นอยู่กับส่วนต่างของอัตราและมูลค่าตามสัญญาของสัญญา

สัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า

สูตรและการคำนวณสำหรับ FRA

$\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) \times ยังไม่มีข้อความ P \times P}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P}{Y})}) \\ ที่อยู่: \\ FRAP = การชำระเงิน FRA \\ FRA = อัตราการตกลงอัตราล่วงหน้าหรือดอกเบี้ยคงที่ \\ อัตราที่จะจ่าย \\ R = การอ้างอิงหรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่ใช้ใน \\ สัญญา \\ ยังไม่มีข้อความ P = เงินต้นตามสัญญาหรือจำนวนเงินกู้ที่ \\ ดอกเบี้ยถูกนำไปใช้กับ \\ P = ระยะเวลาหรือจำนวนวันในระยะเวลาของสัญญา \\ Y = จำนวนวันในปีตามการแก้ไข \\ แบบแผนนับวันสำหรับสัญญา \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {FRAP} = \ left ( frac {(R - \ text {FRA}) times NP \ times P} {Y} right) times \ left ( frac {1} {1 + R \ times \ left ( frac {P} {Y} right)} right) \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {FRAP} = \ text {การชำระเงิน FRA} \ & \ text {FRA} = \ text {อัตราข้อตกลงอัตราการส่งต่อหรือดอกเบี้ยคงที่} \ & \ text {อัตราที่จะจ่าย} \ & R = \ text {การอ้างอิงหรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่ใช้ใน} \ & \ text {the contract} \ & NP = \ text {แบบแจ้งชำระเงินต้นหรือจำนวนเงินกู้ที่} \ & \ text {ดอกเบี้ยถูกนำไปใช้กับ} \ & P = \ text {ระยะเวลาหรือจำนวนวันในสัญญา งวด} \ & Y = \ text {จำนวนวันในปีตามที่ถูกต้อง} \ & \ text {แบบนับวันสำหรับสัญญา} \ \ end {align}$ FRAP = (Y (R − FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) โดยที่: FRAP = FRA paymentFRA = อัตราข้อตกลงอัตราการส่งต่อหรืออัตราดอกเบี้ยคงที่ที่จะจ่าย R = การอ้างอิง หรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่ใช้ในสัญญา NP = เงินต้นตามสัญญาหรือจำนวนเงินกู้ที่ใช้กับดอกเบี้ย P = งวดหรือจำนวนวันในระยะเวลาสัญญา Y = จำนวนวันในปีโดยยึดตามการนับวันที่ถูกต้องสำหรับสัญญา

คำนวณความแตกต่างระหว่างอัตราการส่งต่อและอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรืออัตราอ้างอิงอ้างอิงคูณความแตกต่างของอัตราตามจำนวนเงินตามสัญญาของสัญญาและตามจำนวนวันในสัญญา หารผลลัพธ์ด้วย 360 (วัน) ในส่วนที่สองของสูตรแบ่งจำนวนวันในสัญญาด้วย 360 และคูณผลลัพธ์ด้วย 1 + อัตราอ้างอิง การหารค่าเป็น 1 คูณผลลัพธ์จากด้านขวาของสูตรด้วยด้านซ้ายของสูตร

ข้อตกลงหมายถึงอะไร

ข้อตกลงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ามักจะเกี่ยวข้องกับทั้งสองฝ่ายการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับตัวแปรหนึ่ง บุคคลที่จ่ายอัตราคงที่จะเรียกว่าผู้กู้ในขณะที่บุคคลที่ได้รับอัตราตัวแปรจะเรียกว่าผู้ให้กู้ สัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าอาจมีระยะเวลาครบกำหนดห้าปี

ผู้กู้อาจเข้าทำข้อตกลงอัตราล่วงหน้าโดยมีเป้าหมายเพื่อล็อคอัตราดอกเบี้ยหากผู้กู้เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นในอนาคต กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้กู้อาจต้องการแก้ไขต้นทุนการกู้ยืมของพวกเขาในวันนี้โดยการเข้าสู่ FRA ผลต่างเงินสดระหว่าง FRA และอัตราอ้างอิงหรืออัตราลอยตัวจะตัดสินในวันที่คิดมูลค่าหรือวันชำระราคา

ตัวอย่างเช่นหากธนาคารกลางสหรัฐกำลังดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐซึ่งเรียกว่าวงจรการดำเนินนโยบายการเงิน บริษัท น่าจะต้องการแก้ไขต้นทุนการกู้ยืมของพวกเขาก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ FRA นั้นมีความยืดหยุ่นสูงและสามารถกำหนดวันชำระให้ตรงกับความต้องการของผู้ที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรมได้

ประเด็นที่สำคัญ

Forward rate agreement (FRA) เป็นสัญญาแบบ over-the-counter ระหว่างคู่สัญญาที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่จะต้องชำระในวันที่ที่ตกลงกันไว้ในอนาคตจำนวน notional ไม่ได้แลกเปลี่ยน แต่เป็นจำนวนเงินสดตามอัตราส่วนต่าง และมูลค่าตามสัญญาของสัญญาผู้กู้อาจต้องการแก้ไขต้นทุนการกู้ยืมของพวกเขาในวันนี้โดยการเข้าสู่ FRA

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (FWD)

สัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นแตกต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า การส่งต่อสกุลเงินเป็นสัญญาที่มีผลผูกพันในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งจะล็อคอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับการซื้อหรือขายสกุลเงินในวันที่ในอนาคต การส่งต่อสกุลเงินเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินล่วงหน้า ประโยชน์หลักอื่น ๆ ของการซื้อขายล่วงหน้าคือสามารถปรับให้เข้ากับจำนวนและช่วงเวลาการส่งมอบซึ่งแตกต่างจากฟิวเจอร์สสกุลเงินมาตรฐาน

FWD สามารถส่งผลให้เกิดการแลกเปลี่ยนสกุลเงินซึ่งจะรวมถึงการโอนเงินหรือการจ่ายเงินเข้าบัญชี มีบางครั้งที่มีการทำสัญญาการหักล้างสัญญาซึ่งจะอยู่ที่อัตราแลกเปลี่ยนที่แพร่หลาย อย่างไรก็ตามการหักล้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่งผลให้เกิดผลต่างสุทธิระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนทั้งสองของสัญญา FRA ส่งผลให้เกิดความแตกต่างเงินสดระหว่างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของสัญญาทั้งสอง

การชำระราคาล่วงหน้าของสกุลเงินสามารถเป็นเงินสดหรือพื้นฐานการส่งมอบได้หากตัวเลือกเป็นที่ยอมรับร่วมกันและมีการระบุไว้ล่วงหน้าในสัญญา

ข้อ จำกัด ของข้อตกลง

มีความเสี่ยงต่อผู้ยืมหากพวกเขาต้องผ่อนคลาย FRA และอัตราในตลาดได้ย้ายไปในทางลบเพื่อให้ผู้กู้จะสูญเสียการชำระเงินสด FRA นั้นมีสภาพคล่องสูงและสามารถผ่อนคลายในตลาดได้ แต่จะมีผลต่างเงินสดที่ตัดสินระหว่างอัตรา FRA และอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด

ตัวอย่างของข้อตกลง

บริษัท A เข้าสู่ FRA กับ บริษัท B ซึ่ง บริษัท A จะได้รับอัตราดอกเบี้ยคงที่ 5% ในจำนวนเงินต้น 1 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งปี ในทางกลับกัน บริษัท B จะได้รับอัตรา LIBOR หนึ่งปีซึ่งกำหนดในเวลาสามปีในจำนวนเงินต้น ข้อตกลงจะถูกชำระเป็นเงินสดในการชำระเงินเมื่อเริ่มต้นของช่วงเวลาไปข้างหน้าลดราคาด้วยจำนวนที่คำนวณโดยใช้อัตราสัญญาและระยะเวลาของสัญญา

สูตรสำหรับการจ่ายเงินแบบ FRA จะพิจารณาตัวแปรที่แตกต่างกันห้าแบบ พวกเขาเป็น:

FRA = the FRA rateR = การอ้างอิง rateNP = ตัวการหลักการ P = ระยะเวลาซึ่งเป็นจำนวนวันในระยะเวลาของสัญญา Y = จำนวนวันในปีตามการประชุมที่นับวันที่ถูกต้องสำหรับสัญญา

สมมติว่าข้อมูลต่อไปนี้:

FRA = 3.5% R = 4% NP = $ 5 ล้าน P = 181 วัน Y = 360 วัน

การชำระเงิน FRA คำนวณดังนี้:

$\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 ล้าน \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12, 569.44 \times 0.980285 \\ = $ 12, 321.64 \end{matrix} \ start {จัดชิด} text {FRAP} & = \ left ( frac {(0.04 - 0.035) times \ $ 5 \ \ text {ล้าน} คูณ 181} {360} ขวา) \ & \ quad \ times \ left ( frac {1} {1 + 0.04 \ times \ left ( frac {181} {360} right)} right) ) \ & = \ $ 12, 569.44 \ times 0.980285 \\ & = \ $ 12, 321.64 \\ \ จบ {} ชิด$ FRAP = (360 (0.04−0.035) × $ 5 ล้าน× 181) × (1 + 0.04 × (360181) 1) = $ 12, 569.44 × 0.980285 = $ 12, 321.64

หากจำนวนเงินที่ชำระเป็นบวกผู้ขาย FRA จะจ่ายเงินจำนวนนี้ให้กับผู้ซื้อ มิฉะนั้นผู้ซื้อจ่ายผู้ขาย โดยทั่วไปแล้วการนับวันจะเป็น 360 วัน

จำนวนเงิน 5 ล้านเหรียญสหรัฐไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ บริษัท ทั้งสองที่เกี่ยวข้องในธุรกรรมนี้กำลังใช้ตัวเลขนั้นเพื่อคำนวณส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

สารบัญ: