เมื่อใช้เป็นหลักแทนกองทุนรวมกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ได้ขยายไกลเกินกว่าขอบเขตของการลงทุนอย่างอดทนในกองทุนที่มีการจัดการ ตอนนี้พวกเขาถูกใช้เพื่อลงทุนในประเภทสินทรัพย์เช่นหุ้นพันธบัตรสกุลเงินอสังหาริมทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์และในภาคต่าง ๆ และในตลาดเฉพาะ ความเก่งกาจของพวกเขาหมายถึงพวกเขาดึงดูดนักลงทุนทุกขนาดและแถบทำให้พวกเขาสามารถเดิมพันรั้นหรือหยาบคายหรือแม้กระทั่งเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนเพื่อความปลอดภัย เราจะดูว่า ETF สามารถใช้ในการป้องกันความเสี่ยงได้อย่างไร
ประโยชน์ของการป้องกันความเสี่ยงด้วย ETF
ในอดีตการป้องกันความเสี่ยงได้ถูก จำกัด การใช้งานของตราสารอนุพันธ์เช่นฟิวเจอร์สออปชั่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าการเปลี่ยนรูปแบบและการผสมผสานของหลักทรัพย์ เนื่องจากกลไกการกำหนดราคาของหลักทรัพย์ที่อิงตราสารอนุพันธ์นั้นใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ขั้นสูงเช่นตัวเลือกการกำหนดราคา Black-Scholes ตัวเลือกเหล่านี้จึงถูกใช้โดยนักลงทุนรายใหญ่และมีความซับซ้อน อย่างไรก็ตามอีทีเอฟมีความง่ายในการซื้อขายเช่นเดียวกับหุ้น และเนื่องจากพวกเขาค้าขายเหมือนหุ้น ETF จึงมีธุรกรรมที่ค่อนข้างต่ำและถือต้นทุนเมื่อเทียบกับต้นทุนของฟิวเจอร์สออปชั่นและอื่น ๆ ความสามารถในการซื้อและขายส่วนประกอบการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยด้วย ETFs ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนรายย่อยที่ก่อนหน้านี้มีการ จำกัด การเข้าถึงการป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากความต้องการขั้นต่ำของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม
มีหลายวิธีที่ ETF สามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง
การป้องกันความเสี่ยงในตลาดหุ้น
นักลงทุนมักจะใช้ฟิวเจอร์สและตัวเลือกในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของตำแหน่งของพวกเขาหรือใช้ตำแหน่งระยะสั้นเพื่อเข้าหรือออกจากตลาด หนึ่งในเครื่องมือที่ใช้กันทั่วไปและมีการซื้อขายอย่างแข็งขันสำหรับตลาดตราสารทุนคือ S&P 500 ฟิวเจอร์สซึ่งมีการใช้อย่างกว้างขวางโดยสถาบันขนาดใหญ่รวมถึงกองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนรวมและผู้ค้าที่กระตือรือร้น
ETFs เช่น ProShares Short S&P 500 (SH) และ ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) สามารถใช้แทนสัญญาฟิวเจอร์สที่จะเข้าถือสั้นในตลาดหุ้นทั่วไปทำให้ตำแหน่งเหล่านี้ง่ายขึ้นราคาถูกและมีสภาพคล่องมากขึ้น ในขณะที่กลไกของการใช้อีทีเอฟทุนระยะสั้นนั้นแตกต่างจากการใช้ฟิวเจอร์สเพียงเล็กน้อยและการจับคู่ตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงอาจไม่แม่นยำ แต่กลยุทธ์นี้ช่วยให้เข้าถึงได้ง่ายเป็นวิธีการที่สิ้นสุด สถานะยังสามารถคลี่คลายได้ตามต้องการ - ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งจะหมดอายุเป็นประจำทำให้นักลงทุนต้องเงินสดออก, ส่งมอบหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อสัญญาครบกำหนด (ดู: อีทีเอฟที่ดีที่สุด 4 อันดับแรกเพื่อทำการตลาดให้สั้น)
การป้องกันความเสี่ยงด้วยสกุลเงิน
เช่นเดียวกับการป้องกันความเสี่ยงในตลาดทุนก่อนที่จะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจาก ETFs วิธีเดียวที่จะป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนนอกสหรัฐฯคือการใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทางเลือกและฟิวเจอร์ส นักลงทุนรายย่อยมักจะมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเนื่องจากมักจะมีข้อตกลงระหว่างหน่วยงานขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายบนเคาน์เตอร์ นอกจากนี้พวกเขามักจะถูกจัดให้ครบกำหนด เช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยพวกเขาอนุญาตให้ฝ่ายหนึ่งยอมรับความเสี่ยงของสถานะที่ยืนยาวและอีกฝ่ายยอมรับสถานะสั้น ๆ ในสกุลเงินเพื่อเปรียบเทียบความต้องการเฉพาะของพวกเขาในการป้องกันความเสี่ยงหรือการพนัน จากการออกแบบผู้เข้าร่วมไม่ค่อยนำส่งตำแหน่งทางกายภาพและเลือกที่จะชำระเงินค่าสิ้นสุดตามอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินปิด ในช่วงอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินและการประเมินราคาจะขึ้นอยู่กับการขึ้นราคา / การอ่อนค่าของการแลกเปลี่ยนหรือถือตามราคา
นักลงทุนรายย่อยสามารถป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนนอกสหรัฐฯได้อย่างง่ายดายด้วยการซื้อเงินจำนวนที่สอดคล้องกับสถานะเงินดอลลาร์สหรัฐที่สั้นเช่น Invesco DB US Dollar Bearish (UDN) ในทางกลับกันนักลงทุนที่อยู่นอกประเทศสหรัฐอเมริกาสามารถลงทุนในหุ้นของกองทุนเช่น Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) เพื่อดำรงตำแหน่งเงินดอลลาร์สหรัฐที่ยาวเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขา เช่นเดียวกับการแทนที่ฟิวเจอร์สและตัวเลือกในตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ระดับความแม่นยำเมื่อจับคู่มูลค่าของพอร์ตโฟลิโอไปยังตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยงนั้นขึ้นอยู่กับนักลงทุน แต่ด้วยสภาพคล่องของอีทีเอฟและการไม่มีวันครบกำหนดทำให้นักลงทุนสามารถทำการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยได้อย่างง่ายดาย (ดู: ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วยสกุลเงิน ETF)
การป้องกันความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อ
จนถึงตอนนี้เราได้ครอบคลุมพอร์ตการลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมชดเชยความเสี่ยงตัวแปรหรือรักษาตำแหน่งตลาด การป้องกันความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อด้วย ETFs ครอบคลุมแนวคิดที่คล้ายกัน แต่ป้องกันความเสี่ยงต่อแรงที่ไม่ทราบและไม่สามารถคาดเดาได้
ในขณะที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ในช่วงที่มีวงเล็ก ๆ ในอดีตมันสามารถแกว่งขึ้นหรือลงได้อย่างง่ายดายในช่วงเศรษฐกิจปกติหรือผิดปกติ นักลงทุนหลายคนมองหาสินค้าที่เป็นรูปแบบของการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อตามทฤษฎีที่ว่าหากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นหรือคาดว่าจะเพิ่มขึ้นราคาของสินค้าจะ ในทางทฤษฎีในขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นสินทรัพย์ประเภทอื่นเช่นหุ้นอาจไม่เพิ่มขึ้นและนักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมในการเติบโตของการลงทุนสินค้าโภคภัณฑ์ มีอีทีเอฟหลายร้อยตัวในการเข้าถึงโลหะมีค่าทรัพยากรธรรมชาติและสินค้าโภคภัณฑ์ใด ๆ ที่สามารถซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมได้ นอกจากนี้ยังมีอีทีเอฟสินค้าในวงกว้างเช่น Invesco DB Commodity Tracking (DBC)
บรรทัดล่าง
ประโยชน์ของการใช้อีทีเอฟในการป้องกันความเสี่ยงนั้นมีมากมาย สิ่งที่สำคัญที่สุดคือความคุ้มทุนเนื่องจากอีทีเอฟอนุญาตให้นักลงทุนรายย่อยเข้าร่วมด้วยค่าธรรมเนียมแรกเข้าเล็กน้อย พวกเขามักจะมีค่าธรรมเนียมการถือครอง / การจัดการที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการจัดส่งทางกายภาพหรือค่าคอมมิชชั่นในฟิวเจอร์สและตัวเลือก พวกเขายังให้การเข้าถึงตลาด (เช่นตลาดสกุลเงิน) ที่จะไม่คุ้มค่าสำหรับนักลงทุนรายย่อยรวมถึงสภาพคล่องที่เกินกว่าระดับที่พบในฟิวเจอร์สและออปชั่นทางเลือกการเสนอราคา / การกระจายต่ำลง การป้องกันความเสี่ยง ETF สร้างสภาพคล่องเพิ่มเติมในตลาดช่วยให้ "มองผ่าน" ความโปร่งใสได้ดียิ่งขึ้นและลดความเสี่ยงของคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับสัญญาแบบ over-the-counter ระหว่างสองฝ่าย
