Harry Markowitz คือใคร
Harry Markowitz (1927-) เป็นนักเศรษฐศาสตร์ผู้ชนะรางวัลโนเบลผู้คิดค้นทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ซึ่งได้รับการแนะนำให้รู้จักกับแวดวงวิชาการในบทความของเขา "Portfolio Selection" ซึ่งปรากฏใน วารสารการเงิน ในปี 1952 ทฤษฎีของ Markowitz เน้นความสำคัญของพอร์ตการลงทุน ความเสี่ยงความสัมพันธ์ระหว่างหลักทรัพย์และการกระจายความเสี่ยง งานของเขาโดยความร่วมมือกับ Merton H. Miller และ William F. Sharpe เปลี่ยนวิธีการลงทุนของผู้คน ปัญญาชนทั้งสามนี้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 1990 ปัจจุบัน Markowitz ดำรงตำแหน่งศาสตราจารย์ที่ Rady School of Management แห่งมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนียซานดิเอโก
Harry Markowitz อธิบาย
ในคำพูดของเขาเอง Harry Markowitz กล่าวว่า "แนวคิดพื้นฐานของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอมาถึงฉันบ่ายวันหนึ่งในห้องสมุดขณะอ่าน ทฤษฎีการลงทุนของ John Burr Williams วิลเลียมส์เสนอว่ามูลค่าของหุ้นควรเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของอนาคต เงินปันผลเนื่องจากเงินปันผลในอนาคตไม่แน่นอนฉันตีความข้อเสนอของวิลเลียมส์เพื่อประเมินมูลค่าหุ้นโดยการคาดการณ์เงินปันผล แต่ถ้านักลงทุนสนใจเฉพาะมูลค่าหลักทรัพย์ที่คาดหวังเขาหรือเธอจะสนใจเฉพาะมูลค่าที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุน และเพื่อเพิ่มมูลค่าที่คาดหวังของพอร์ตโฟลิโอเราต้องลงทุนในการรักษาความปลอดภัยเพียงครั้งเดียวเท่านั้น"
การลงทุนใน "ความปลอดภัยเดียว" ไม่สมเหตุสมผลกับ Markowitz ดังนั้น Markowitz จึงเริ่มพัฒนาทฤษฎีแฟ้มสะสมผลงานสมัยใหม่ด้วยรากฐานของการกระจายความเสี่ยงที่ได้รับการสนับสนุนโดยแนวคิดเรื่องความเสี่ยงผลตอบแทนความแปรปรวนและความแปรปรวนร่วม Markowitz อธิบายว่า: "เนื่องจากมีสองเกณฑ์ความเสี่ยงและผลตอบแทนมันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะสมมติว่านักลงทุนเลือกจากชุดของชุดค่าผสมที่เหมาะสมกับการคืนความเสี่ยงที่ดีที่สุดของพาเรโต้" รู้จักในชื่อชุดที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz การผสมผสานผลตอบแทนความเสี่ยงที่เหมาะสมของพอร์ตโฟลิโอนั้นอยู่บนขอบเขตที่มีประสิทธิภาพของผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนดตามการสร้างพอร์ตโฟลิโอค่าความแปรปรวน ทฤษฎีของพอร์ตการลงทุนค่าเฉลี่ยความแปรปรวนที่ Markowitz ปฏิวัติในที่สุดก็ขยายไปสู่การพัฒนารูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของการจัดการการลงทุน
