ส่วนแบ่งการลงทะเบียนทั่วโลกคืออะไร (GRS)
ส่วนแบ่งการจดทะเบียนทั่วโลก (GRS หรือ Global Share) เป็นหลักทรัพย์ที่ออกในสหรัฐอเมริกา แต่จดทะเบียนในหลายตลาดทั่วโลกและทำการซื้อขายในหลายสกุลเงิน ด้วย GRSs หุ้นที่เหมือนกันอาจทำการแลกเปลี่ยนในตลาดหุ้นที่แตกต่างกันและในสกุลเงินต่าง ๆ ทั่วประเทศโดยไม่จำเป็นต้องแปลงเป็นสกุลเงินท้องถิ่น ผู้ถือ GRS ทุกคนเช่นเดียวกับผู้ถือหุ้นคนอื่น ๆ มีสิทธิเท่าเทียมกันเช่นการลงคะแนนเสียงร้อยละของเงินปันผลและอื่น ๆ ใน บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์
ทำลายลงทะเบียนส่วนกลาง (GRS)
หุ้นจดทะเบียนทั่วโลกมีความคล้ายคลึงกับหุ้นสามัญยกเว้นว่านักลงทุนสามารถซื้อขายในตลาดหุ้นทั่วโลกในหลายสกุลเงิน ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะออกหุ้นเป็นดอลลาร์ในตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) และออกหลักทรัพย์ที่มีความปลอดภัยเป็นปอนด์ในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (หรือในทางกลับกัน) แสดงว่ามีการออกหุ้นทั่วโลก
คล้ายกับ แต่แตกต่างจาก…
- หุ้นทั่วโลกนั้นแตกต่างจากใบเสร็จรับเงินระหว่างประเทศที่ได้รับความนิยมมากขึ้น (IDRs) IDRS เป็นใบรับรองต่อรองที่ออกโดยธนาคารที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศที่ธนาคารไว้วางใจ
- ในสหรัฐอเมริกา IDRs นั้นเป็นที่รู้จักกันในนาม American ใบรับสินค้า (ADRs) ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ADR และหุ้นทั่วโลกคือ ADR นั้นออกโดยธนาคารสหรัฐฯสำหรับหุ้นต่างประเทศที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนในสหรัฐเท่านั้น ความปลอดภัยพื้นฐานของ ADR นั้นจัดทำโดยสาขาต่างประเทศของสถาบันการเงินอเมริกันมากกว่าสถาบันระดับโลก ADR ได้กลายเป็นที่รู้จักในฐานะวิธีที่มีประสิทธิภาพในการซื้อหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศและได้รับเงินปันผลและกำไรจากการลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ JP Morgan สร้างและเปิดตัว ADR แห่งแรกสำหรับ Selfridges ห้างสรรพสินค้าชื่อดังของลอนดอนซึ่งผู้ก่อตั้ง Harry Gordon Selfridge ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งอเมริกันเอง ADR ที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้ได้รับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (New York Curb Exchange) ซึ่งเป็นข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์อเมริกัน (AMEX) เมื่อวันที่ 29 เมษายน 2470
ในยุโรป IDRs นั้นเป็นที่รู้จักกันในนามของการรับฝากทั่วโลก (GDRs) GDRs เป็นใบรับรองธนาคารที่ออกในหลายประเทศสำหรับหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศ ส่วนแบ่งของการค้า GDR เป็นหลักทรัพย์ในประเทศที่แสดงถึงดอกเบี้ยต่างประเทศ (ไม่ใช่ของสหรัฐอเมริกา) ตลาดเอกชนอาจใช้ GDRs เพื่อระดมทุนที่อยู่ในสกุลเงินดอลลาร์หรือยูโร
หุ้นทั่วโลก - ประวัติย่อ
- รัชสมัยของ ADR ผู้ออกตราสารหนี้ต่างประเทศมีความกระตือรือร้นที่จะเข้าจดทะเบียนหลักทรัพย์ใน NYSE ตั้งแต่วันแรกและลงทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) การจดทะเบียนหุ้นในสหรัฐอเมริกานั้นเหมาะสมสำหรับ บริษัท ต่างประเทศเนื่องจากมีขอบเขตและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นโดยการเพิ่มจำนวนผู้มีโอกาสซื้อหุ้นที่เสนอขาย สำหรับ บริษัท ต่างชาติที่มีผู้ถือหุ้นจำนวนมากสินทรัพย์สำคัญหรือการดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาความต้องการในการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯจะยิ่งเพิ่มมากขึ้น
แต่พวกเขาไม่ได้ทำให้มันง่าย! การทำรายชื่อหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกานั้นไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับ บริษัท ที่ไม่ใช่ของสหรัฐ ในการเริ่มต้น บริษัท ต่างประเทศต้องเสียค่าใช้จ่ายจำนวนมาก - และเริ่มต้นอย่างต่อเนื่อง - ต้นทุนเมื่อเข้าจดทะเบียนในอเมริกา จากนั้นพวกเขาจำเป็นต้องปรับงบการเงินให้สอดคล้องกับหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของสหรัฐอเมริกา (GAAP); หรือพร้อมที่จะพูดคุยและหาปริมาณความแตกต่างที่สำคัญระหว่างหลักการบัญชีของประเทศของตนและ GAAP ของสหรัฐอเมริกา ยิ่งกว่านั้นผู้ออกตราสารเหล่านี้ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานต่อเนื่อง พวกเขายังต้องเผชิญกับกฎบางอย่างเกี่ยวกับวิธีที่พวกเขาอาจดำเนินธุรกิจของพวกเขารวมถึงข้อ จำกัด ในการจัดการกับสื่อ - แม้ในประเทศบ้านเกิด
กำเนิดของ GRS DaimlerChrysler Aktiengesellschaft (AG) บริษัท สัญชาติเยอรมันเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบของ บริษัท ต่างชาติขนาดใหญ่ที่มีผู้ถือหุ้นสินทรัพย์และการดำเนินงานในสหรัฐอเมริการวมถึงประชาชนชาวอเมริกันจำนวนมาก โดยปกติแล้ว DaimlerChrysler จะต้องการปรากฏตัวครั้งใหญ่ในสหรัฐอเมริกาการถูสำหรับ บริษัท เยอรมันคือการที่ผู้ถือหุ้นเป็นประเภทหุ้นที่แพร่หลายในเยอรมนี แต่หุ้นของผู้ถือหุ้นไม่ได้รับอนุญาตใน NYSE ดังนั้น DaimlerCrysler และ บริษัท สัญชาติเยอรมันอื่น ๆ ได้ใช้ ADR เพื่อจดทะเบียนหลักทรัพย์ของพวกเขาใน NYSE ซึ่งอาจเป็นกระบวนการที่ใช้เวลานาน ณ จุดหนึ่งในการดำเนินงานของ DaimlerChrysler การค้าขายในสหรัฐฯมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ บริษัท และมันต้องการเครื่องมือที่รวดเร็วกว่า ADR ดังนั้น DaimlerChrysler จึง สร้าง ส่วนแบ่งระดับโลกอย่างแท้จริง! ในเดือนพฤศจิกายนปี 1998 DaimlerChrysler ได้กลายเป็น บริษัท ที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯเป็นรายแรกในการจัดอันดับ GRS ใน NYSE พวกเขาทำได้อย่างไร แม้ว่าจะเป็นความจริงที่ว่าผู้ถือหุ้นถือหุ้นสามัญกันมากขึ้นในประเทศเยอรมนีพรบ. บริษัท เยอรมัน, Handelsgesetzbuch (HGB) แต่เดิมได้รับอนุญาตว่า บริษัท สามารถออกหุ้นผู้ถือหุ้น หรือ ลงทะเบียนได้ การยึดตัวเลือกนี้ DaimlerChrysler ได้สร้างแนวคิดของ "การแบ่งปันทั่วโลก" ซึ่งเป็นเพียงการแชร์ที่ลงทะเบียนเพื่อให้สามารถแลกเปลี่ยนกับ NYSE ได้
ประโยชน์ของ GRS
Global Share ช่วยให้สามารถพกพาข้ามตลาดได้โดยทั่วไปจะมีราคาต่ำกว่าตราสารประเภทอื่น เนื่องจากโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มขึ้นหลักทรัพย์อาจค้าขายในหลาย ๆ ตลาดในอนาคตซึ่งอาจทำให้แนวคิดของ ADR ไม่ถูกต้อง แต่จะทำให้ GRS น่าสนใจยิ่งขึ้น ในขณะที่การซื้อขายเคลื่อนไปสู่ตารางเวลาตลอดเวลาตลาดหุ้นและสำนักหักบัญชีต่างๆสามารถรวมเข้าด้วยกันซึ่งจะทำให้หุ้นทั่วโลกสะดวกกว่า ยิ่งไปกว่านั้นโครงสร้างกฎระเบียบของตลาดที่แตกต่างกันอาจมีความสอดคล้องกันมากขึ้นซึ่งจะทำให้หลักทรัพย์มีความจำเป็นน้อยลงที่จะต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบในท้องถิ่นที่แตกต่างกัน ในที่สุดการรักษาความปลอดภัยที่สามารถทำงานได้ทั่วโลกน่าจะเหมาะสมที่สุดในการติดตามสภาพคล่องทั่วโลก
ช้าไปที่จุดเริ่มต้น; ไปยังเส้นชัยอย่างรวดเร็วหรือไม่
อาจจะ แม้จะมีศักยภาพที่เป็นไปได้ แต่ GRSs เพียงไม่กี่ตัวก็เปิดตัวตั้งแต่ที่พวกเขาปรากฏตัวในวงการการเงิน บริษัท ส่วนใหญ่ที่มีรายชื่อหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาต้องการเข้าถึงนักลงทุนในสหรัฐฯในวงกว้างที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ผู้เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์บางคนเชื่อว่าการย้ายจาก ADR ไปยัง GRS จะทำในสิ่งที่ตรงกันข้าม - ลดสภาพคล่องแทนการปรับปรุง ปัญหาที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่งคือระบบการค้าโลกจะสามารถจัดการกับการซื้อขาย GRS ได้อย่างกว้างขวางหรือไม่เพราะถึงแม้จะมีการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมหรือไม่ก็ตามการซื้อขายยังคงได้รับอิทธิพลจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เป็นระดับชาติ ก่อนที่จะเปิดตัวส่วนแบ่งระดับโลกผู้ประกอบการสำนักหักบัญชีของประเทศบ้านจะต้องทำงานอย่างใกล้ชิดกับหน่วยงานในสหรัฐอเมริกาเช่นเดียวกับ DaimlerChrysler ในปี 2541 เพื่อประสานความต้องการในการจดทะเบียนกับ SEC โครงสร้างใหม่จะต้องมีการสร้างครั้งละหนึ่งประเทศ นักวิจารณ์บางคนเชื่อว่าค่าใช้จ่ายในการสร้างโปรแกรม GRS จะมากเกินไปดังนั้นจึงชดเชยผลประโยชน์ใด ๆ และนั่นจะต้องเปลี่ยนอย่างรวดเร็วจนเกินไปเพื่อให้ GRS สามารถทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพในระยะเวลาอันใกล้นี้
กระนั้นผู้สนับสนุนของหุ้นโลกบอกว่ามันเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ธุรกิจจำนวนมากจะเข้ามาแทนที่ ADR ของพวกเขาด้วยการรักษาความปลอดภัยระดับโลกเพียงครั้งเดียวส่วนใหญ่เป็นเพราะพวกเขาถูกค้าขาย ตามรายงานของ NYSE ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ADR มีแนวโน้มที่จะมีราคาระหว่างสามถึงห้าเซ็นต์ต่อการซื้อขาย ในทางตรงกันข้ามหุ้นทั่วโลกมีค่าใช้จ่ายที่ $ 5.00 ต่อการค้า - ไม่ว่าจะมีกี่หุ้นที่เปลี่ยนมือ!
มีความสะดวกสบายในความคุ้นเคยอยู่เสมอ ADR มีความสุขมายาวนานและมีกำไรและพวกเขายังคงเป็นเครื่องมือของนักลงทุนในสหรัฐฯที่เป็นทางเลือกสำหรับการจดทะเบียนหุ้นต่างประเทศในอเมริกา แม้ว่าจะไม่มีใครรู้ว่าสิ่งใดที่อาจเกิดขึ้นจาก GRS ในฐานะเครื่องมือในการซื้อขายในระยะต่อไป แต่ประเพณีที่สะดวกสบายของ ADRs รวมกับปัญหาของการสร้างความสมดุลระหว่างกฎระเบียบของตลาดท้องถิ่นกับกฎของสหรัฐฯ
