อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีเต็มคืออะไร
อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีเต็มจำนวนคือผลตอบแทนที่จะต้องได้รับจากพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีเพื่อให้เท่ากับอัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรเทศบาลที่ปลอดภาษี
การคำนวณนี้เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่อยู่ในวงเล็บภาษีสูงเพื่อเปรียบเทียบผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ของการลงทุนแบบปลอดภาษีกับทางเลือกที่ต้องเสียภาษี
ทำลายผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีอย่างเต็มที่
อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีเต็มรูปแบบคืออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีที่นักลงทุนจะต้องได้รับเพื่อให้ตรงกับผลตอบแทนจากพันธบัตรเทศบาลที่ปลอดภาษี อย่างไรก็ตามมันไม่ได้เป็นจุดจบของเรื่องและการพิจารณาภาษีเพิ่มเติมบางประการสามารถเข้ามาเล่นได้เมื่อทำการเปรียบเทียบ ในขณะที่พันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีของรัฐบาลกลางบางรัฐจะเรียกเก็บภาษีจากรายได้ของพวกเขา
พันธบัตรเทศบาลอาจไม่ใช่การตัดสินใจที่ดีที่สุดสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขาทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวงเล็บภาษีของนักลงทุน วงเล็บภาษีของนักลงทุนจะขึ้นอยู่กับสถานะการยื่นและรายได้ของพวกเขา ตามฐาน ภาษีมูลนิธิ ภาษีอยู่ระหว่าง 10 และ 37 เปอร์เซ็นต์สำหรับปี 2561
ในการคำนวณอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีของพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีให้ใช้สูตรต่อไปนี้และตรวจสอบให้แน่ใจว่าได้รวมภาษีของรัฐใด ๆ พร้อมกับอัตราภาษีของรัฐบาลกลาง
Return (ได้รับการยกเว้นภาษี) = (อัตราดอกเบี้ยที่ได้รับยกเว้นภาษี) / (1 - อัตราภาษี)
ตัวอย่างของอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีอย่างเต็มที่
นักลงทุนในวงเล็บภาษี 25% เป็นเจ้าของพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีพร้อมอัตราคูปอง 10% ในการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่พันธบัตรที่ต้องเสียภาษีจะต้องได้รับเพื่อให้ตรงกับผลตอบแทนพันธบัตรเทศบาลให้ใช้สูตรด้านบน
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12.5%
พันธบัตรที่ต้องเสียภาษีจะต้องได้รับผลตอบแทน 12.5% เพื่อให้ตรงกับผลการดำเนินงานของพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษีของนักลงทุน นักลงทุนรายที่สองในวงเล็บภาษีที่สูงขึ้นจะมีการคำนวณแยกต่างหากและผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีทั้งหมดจะสูงกว่า 12.5%
สูตรนี้สามารถย้อนกลับเพื่อกำหนดอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าปลอดภาษีของพันธบัตรเทศบาลที่จะตรงกับผลตอบแทนจากพันธบัตรที่ต้องเสียภาษี
ทำไมพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษี
ดอกเบี้ยที่ได้รับจากพันธบัตรของรัฐและของท้องถิ่นนั้นได้รับการยกเว้นภาษีตั้งแต่มีการประกาศใช้ภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางในปี 2456 ในขั้นต้นนี้เป็นเพราะหลายคนรู้สึกว่ารัฐบาลไม่ควรละเมิดอำนาจการกู้ยืมของเทศบาล ตั้งแต่นั้นมาการให้เหตุผลตามรัฐธรรมนูญเพื่อการยกเว้นภาษีตามแนวคิดเชิงปฏิบัติมากขึ้น: โครงการโครงสร้างพื้นฐานในท้องถิ่นให้บริการสินค้าทั่วไปและนโยบายภาษีของรัฐบาลกลางควรสนับสนุนโครงการเหล่านั้น
พันธบัตรเทศบาลไม่ได้ปลอดภาษีเสมอไป ภาษีของรัฐบาลกลางอาจนำไปใช้กับพันธบัตรเทศบาลหากกรมสรรพากรไม่ได้ตีความโครงการว่าเป็นเพื่อประโยชน์ของประชาชนทั้งหมด พันธบัตรเทศบาลที่ต้องเสียภาษีเป็นของหายาก แต่สามารถออกให้กับโครงการต่าง ๆ เช่นสนามกีฬาหรือเงินบำนาญที่ไม่เพียงพอ นอกจากนี้กรมสรรพากรสามารถรักษารายได้ดอกเบี้ยในเขตเทศบาลเมืองว่าต้องเสียภาษีหากมีการซื้อพันธบัตรด้วยส่วนลดที่มีนัยสำคัญต่อมูลค่าที่ตราไว้หากพันธบัตรนั้นต้องเสียภาษีขั้นต่ำทางเลือกหรือเพื่อคำนวณภาษีประกันสังคม กองทุนรวมที่ประกอบด้วยพันธบัตรปลอดภาษียังคงต้องเสียภาษีกำไรจากการลงทุน
