อะไรคือการปรับลดหุ้นเต็ม?
หุ้นปรับลดทั้งหมดคือจำนวนรวมของหุ้นสามัญของ บริษัท ที่จะโดดเด่นและมีไว้เพื่อการค้าในตลาดเปิดหลังจากแหล่งที่มาของการแปลงที่เป็นไปได้ทั้งหมดเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพและตัวเลือกหุ้นของพนักงาน หุ้นที่ถูกลดสัดส่วนอย่างสมบูรณ์ไม่เพียง แต่หุ้นที่ออกในปัจจุบัน แต่ยังรวมถึงหุ้นที่สามารถเรียกร้องได้ด้วยการแปลง จำนวนหุ้นนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการคำนวณกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท เนื่องจากการใช้หุ้นที่ถูกลดสัดส่วนอย่างเต็มที่จะเพิ่มพื้นฐานหุ้นในการคำนวณในขณะที่ลดดอลลาร์ที่ได้รับต่อหุ้นของหุ้นสามัญ
ทำความเข้าใจกับการปรับลดหุ้นอย่างสมบูรณ์
หุ้นที่ถูกปรับลดอย่างสมบูรณ์จะส่งผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ซึ่งเป็นตัวชี้วัดทั่วไปสำหรับการประเมินมูลค่าที่สัมพันธ์กันและผลกำไร กำไรต่อหุ้นหมายถึงกำไรสุทธิลบด้วยเงินปันผลบุริมสิทธิ์หารด้วยค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่โดดเด่นซึ่งค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่โดดเด่น = (ยอดงวดเริ่มต้น + ยอดงวดสิ้นสุด) / 2
หาก บริษัท สามารถเพิ่มรายได้ต่อหุ้นสามัญจะถือว่ามีคุณค่ามากขึ้นและราคาหุ้นที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะอาจเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามจำนวนหุ้นที่ค้างชำระจะมีผลกับตัวชี้วัดนี้และเมื่อจำนวนที่เพิ่มขึ้นจะทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง
ประเด็นที่สำคัญ
- ในขณะที่การเจือจางเต็มรูปแบบอาจไม่เกิดขึ้นทั้งหมดในครั้งเดียวมันแสดงจำนวนหุ้นที่อาจจะโดดเด่นในอนาคตตามนโยบายของ บริษัท ในปัจจุบันเกี่ยวกับการแปลงการจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิเป็นเงินปันผลเงินสดจะถูกหักออกจากกำไรสุทธิ นโยบายของ บริษัท เกี่ยวกับการแปลงอาจเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาอาจส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับจำนวนหุ้นที่ปรับลดในอนาคต
แฟคตอริ่งในหุ้นปรับลด
สมมติว่า ABC Corporation (ABC) สร้างรายได้สุทธิ 10 ล้านดอลลาร์และจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์รวม 2 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 8 ล้านดอลลาร์ หากหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท ที่มียอดรวมทั้งสิ้น 1 ล้านหุ้นกำไรต่อหุ้นจะอยู่ที่ 8.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นหรือ (8 ล้านดอลลาร์ต่อ 1 ล้านหุ้น) $ 8.00 กำไรต่อหุ้นนี้เรียกว่ากำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเพราะผลรวมไม่ได้รับการปรับลดสัดส่วน
การลดสัดส่วนแบบสมบูรณ์หมายความว่าการรักษาความปลอดภัยทุกอย่างที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ถูกแปลงเป็นการระบุว่าจะมีรายได้น้อยลงต่อหุ้นของหุ้นสามัญ เนื่องจาก EPS เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของมูลค่าและความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนในการตรวจสอบกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานรวมถึงกำไรต่อหุ้นที่ปรับลดทั้งหมด
ตัวอย่างของการปรับลดหุ้น
หลักทรัพย์หลายประเภทสามารถเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญได้รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพสิทธิเลือกซื้อหุ้นของพนักงานสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิ
สมมติว่า ABC ออกหุ้น 100, 000 หุ้นในตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานเพื่อตอบแทนพวกเขาสำหรับผลการดำเนินงานของ บริษัท ที่แข็งแกร่ง บริษัท มีหุ้นกู้แปลงสภาพที่ยังคงค้างซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถแปลงหลักทรัพย์เป็นหุ้นสามัญจำนวน 200, 000 หุ้น ABC ยังมีหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพที่โดดเด่นและสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ 200, 000 หุ้นได้เช่นกัน
การเจือจางอย่างเต็มรูปแบบสมมติว่ามีการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนทั้งหมด 500, 000 หุ้นซึ่งจะเป็นการเพิ่มหุ้นสามัญที่โดดเด่นเป็น 1.5 ล้านหุ้น การใช้กำไร 8 ล้านเหรียญสหรัฐกับผู้ถือหุ้นสามัญกำไรต่อหุ้นปรับลดทั้งหมดจะอยู่ที่ 8 ล้านเหรียญสหรัฐหรือ 1.5 ล้านหุ้นหรือ 5.33 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นซึ่งต่ำกว่ากำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานที่ 8.00 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น
