พันธบัตรแปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศคืออะไร?
พันธบัตรแปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศ (FCCB) เป็นประเภทของหุ้นกู้แปลงสภาพที่ออกในสกุลเงินที่แตกต่างจากสกุลเงินในประเทศของผู้ออกตราสาร กล่าวอีกนัยหนึ่งคือเงินที่ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ระดมทุนอยู่ในรูปของสกุลเงินต่างประเทศ พันธบัตรแปลงสภาพเป็นการผสมผสานระหว่างตราสารหนี้และตราสารทุน มันทำหน้าที่เหมือนพันธบัตรโดยทำคูปองปกติและชำระเงินต้น แต่พันธบัตรเหล่านี้ยังให้ทางเลือกแก่ผู้ถือหุ้นกู้ในการแปลงพันธบัตรเป็นหุ้น
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับพันธบัตรแปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศ (FCCB)
พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ให้รายได้กับนักลงทุนในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยตามกำหนดที่เรียกว่าคูปองเป็นประจำ ณ วันครบกำหนดไถ่ถอนของนักลงทุนผู้ลงทุนจะได้รับการชำระคืนเต็มมูลค่าของตราสารหนี้ องค์กรธุรกิจบางแห่งออกพันธบัตรประเภทหนึ่งที่รู้จักกันในชื่อหุ้นกู้แปลงสภาพ
ผู้ถือหุ้นกู้ที่มีพันธบัตรแปลงสภาพมีตัวเลือกในการแปลงพันธบัตรเป็นจำนวนหุ้นที่ระบุของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ หุ้นกู้แปลงสภาพมีอัตราการแปลงที่พันธบัตรจะถูกแปลงเป็นทุน ในปี 2014 Twitter ระดมทุน 1.8 พันล้านดอลลาร์ในการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ พันธบัตรอายุ 7 ปีมีมูลค่า $ 1, 000 พร้อมอัตราคูปอง 1% และอัตราการแปลง 12.8793 หุ้น ซึ่งหมายความว่านักลงทุนสามารถซื้อ 12.8793 หุ้นในราคา $ 1, 000 / 12.8793 = $ 77.64 ต่อหุ้น ตลอดอายุของพันธบัตรหากราคาหุ้นของ TWTR สูงกว่า 77.64 ดอลลาร์ผู้ถือหุ้นกู้จะใช้สิทธิในการแปลงพันธบัตรเป็นทุน อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้นยังคงต่ำกว่าราคาแปลงพันธบัตรจะไม่ถูกแปลง ดังนั้นหุ้นกู้แปลงสภาพช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้มีส่วนร่วมในการแข็งค่าของหุ้นอ้างอิงของผู้ออก มีหุ้นกู้แปลงสภาพหลายประเภทซึ่งหนึ่งในนั้นคือหุ้นกู้แปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศ
พันธบัตรแปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศ (FCCB) เป็นพันธบัตรแปลงสภาพที่ออกในสกุลเงินต่างประเทศซึ่งหมายถึงการชำระคืนเงินต้นและการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดจะทำในสกุลเงินต่างประเทศ ตัวอย่างเช่น บริษัท จดทะเบียนในอเมริกาที่ออกพันธบัตรในประเทศอินเดียในรูปีมีผลบังคับใช้ออก FCCB โดยทั่วไปแล้ว บริษัท ข้ามชาติจะออกพันธบัตรแปลงสภาพสกุลเงินต่างประเทศที่ดำเนินงานอยู่ในอวกาศทั่วโลกและต้องการระดมทุนในสกุลเงินต่างประเทศ นักลงทุนของ FCCB มักจะเป็นผู้เก็งกำไรกองทุนเก็งกำไรและชาวต่างชาติ สามารถออกพันธบัตรเหล่านี้พร้อมกับตัวเลือกการโทร (โดยที่สิทธิ์ในการไถ่ถอนอยู่กับผู้ออกพันธบัตร) หรือวางตัวเลือก (โดยที่สิทธิ์ในการไถ่ถอนอยู่กับผู้ถือหุ้นกู้)
บริษัท อาจตัดสินใจหาเงินจากนอกประเทศเพื่อเข้าถึงตลาดใหม่สำหรับโครงการใหม่หรือโครงการขยาย โดยทั่วไปแล้ว FCCB จะออกโดย บริษัท ในสกุลเงินของประเทศเหล่านั้นซึ่งโดยปกติแล้วอัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าประเทศบ้านเกิดหรือเศรษฐกิจในต่างประเทศมีความมั่นคงมากกว่าเศรษฐกิจของประเทศบ้านเกิด เนื่องจากด้านตราสารทุนซึ่งเพิ่มมูลค่าการจ่ายดอกเบี้ยของตราสารหนี้จึงต่ำกว่าผู้ออกตราสารที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินของตราสารหนี้ นอกจากนี้การเคลื่อนไหวที่ดีของอัตราแลกเปลี่ยนสามารถลดต้นทุนของผู้ออกตราสารหนี้ซึ่งเป็นการจ่ายดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตร
เนื่องจากเงินต้นต้องชำระคืนเมื่อครบกำหนดความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่ทำให้สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนตัวลงอาจทำให้กระแสเงินสดจากการชำระคืนสูงกว่าการออมในอัตราดอกเบี้ยใด ๆ ส่งผลให้ผู้ออกตราสารขาดทุน นอกจากนี้การออกพันธบัตรในสกุลเงินต่างประเทศจะทำให้ผู้ออกตราสารมีความเสี่ยงทางการเมืองเศรษฐกิจและกฎหมายในประเทศ นอกจากนี้หากราคาหุ้นของผู้ออกตราสารลดลงต่ำกว่าราคาแปลงนักลงทุน FCCB จะไม่แปลงพันธบัตรเป็นทุนซึ่งหมายความว่าผู้ออกหุ้นกู้จะต้องชำระคืนเงินต้นเมื่อถึงกำหนด
นักลงทุน FCCB สามารถซื้อพันธบัตรเหล่านี้ได้ที่ตลาดหลักทรัพย์และมีตัวเลือกในการแปลงพันธบัตรเป็นทุนหรือใบเสร็จรับเงินหลังจากระยะเวลาหนึ่ง นักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมในการขึ้นราคาของหุ้นของผู้ออกหุ้นโดยการแปลงพันธบัตรเป็นทุน ผู้ถือหุ้นกู้ใช้ประโยชน์จากการแข็งค่านี้โดยใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิที่แนบมากับพันธบัตรซึ่งจะเปิดใช้งานเมื่อราคาหุ้นถึงจุดหนึ่ง
