ในขณะที่ผู้ค้าตัวเลือกส่วนใหญ่คุ้นเคยกับการใช้ประโยชน์จากตัวเลือกการใช้ประโยชน์และความยืดหยุ่น แต่ทุกคนไม่ได้ตระหนักถึงคุณค่าของพวกเขาเป็นเครื่องมือในการทำนาย ยังเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่น่าเชื่อถือที่สุดของทิศทางการตลาดในอนาคตคือการวัดความเชื่อมั่นที่แตกต่างกันที่เรียกว่าอัตราส่วนปริมาณตัวเลือกการโทร / โทร
โดยการติดตามปริมาณการโทรและการโทรรายวันและรายสัปดาห์ในตลาดหุ้นสหรัฐเราสามารถวัดความรู้สึกของผู้ค้า ในขณะที่ปริมาณของผู้ซื้อที่ใส่มากเกินไปมักจะส่งสัญญาณว่าตลาดอยู่ใกล้ด้านล่าง แต่โดยทั่วไปแล้วผู้ซื้อโทรศัพท์จำนวนมากมักจะระบุว่าตลาดอยู่ในอันดับต้น ๆ อย่างไรก็ตามตลาดหมีของปี 2545 ได้เปลี่ยนค่าเกณฑ์วิกฤติสำหรับตัวบ่งชี้นี้ ฉันจะอธิบายวิธีการวางอัตราส่วนการโทร / การโทรพื้นฐานและรวมถึงค่าขีด จำกัด ใหม่สำหรับอัตราส่วนการใส่ / การโทรทุกวันเท่านั้น
ประเด็นที่สำคัญ
- หนึ่งในตัวชี้วัดที่เชื่อถือได้มากที่สุดเกี่ยวกับทิศทางของตลาดในอนาคตคือมาตรการวัดความแตกต่างที่เรียกว่าอัตราส่วนปริมาณตัวเลือกการโทร / โทรบนยอดคงเหลือผู้ซื้อออปชั่นจะเสียเวลาประมาณ 90% มักจะเกิดขึ้นเมื่อตลาดได้รับการรั้นหรือหยาบคายเกินไปเงื่อนไขจะกลายเป็นสุกสำหรับการกลับรายการ
เดิมพันกับฝูงชน
เป็นที่ทราบกันโดยทั่วไปว่าผู้ค้าออปชั่นโดยเฉพาะผู้ซื้อออปชั่นไม่ใช่ผู้ค้าที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด ด้วยความสมดุลผู้ซื้อออปชั่นจะเสียเวลาประมาณ 90% แม้ว่าจะมีผู้ค้าบางรายที่ทำได้ดี แต่ก็ไม่เหมาะสมที่จะซื้อขายกับตำแหน่งของผู้ค้าตัวเลือกเพราะส่วนใหญ่มีประวัติที่เยือกเย็นหรือไม่? ความเชื่อมั่นที่แตก / อัตราส่วนการโทรแสดงให้เห็นว่ามันจ่ายไปกับฝูงชนตัวเลือกการซื้อขาย หลังจากทั้งหมดฝูงชนตัวเลือกมักจะผิด
ในปลายปี 1999 และก่อนเข้าสู่สหัสวรรษใหม่ผู้ซื้อออปชั่นอยู่ในภาวะคลั่งซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมากในหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นโมเมนตัมอื่น ๆ เนื่องจากอัตราการใช้งาน / การโทรผลักต่ำกว่าระดับตลาดหมีแบบดั้งเดิมดูเหมือนว่าผู้ซื้อตัวเลือกที่คลั่งไคล้เหล่านี้เหมือนแกะที่ถูกนำไปสู่การสังหาร และด้วยปริมาณการซื้อที่ Call-to-Put ที่สูงมากตลาดเริ่มพลิกกลับและเริ่มตกต่ำลง
มักจะเกิดขึ้นเมื่อตลาดได้รับการรั้นหรือหยาบคายเกินไปเงื่อนไขจะกลายเป็นสุกสำหรับการกลับรายการ แต่น่าเสียดายที่ฝูงชนถูกจับในความบ้าคลั่งให้อาหารเกินไปที่จะสังเกตเห็น เมื่อผู้ซื้อที่มีศักยภาพส่วนใหญ่อยู่ในตลาดเรามักจะมีสถานการณ์ที่มีโอกาสสำหรับผู้ซื้อรายใหม่ถึงขีด จำกัด ในขณะเดียวกันเรามีผู้ขายที่มีศักยภาพจำนวนมากพร้อมที่จะก้าวขึ้นและทำกำไรหรือออกจากตลาดเพราะมุมมองของพวกเขาเปลี่ยนไป อัตราส่วนการวาง / การโทรเป็นหนึ่งในมาตรการที่ดีที่สุดที่เรามีเมื่อเราอยู่ในโซน oversold (เกินไปหยาบคาย) หรือ overbought (รั้นเกินไป) โซน
CBOE Put / Call Ratio Data
การมองเข้าไปในตลาดสามารถให้เบาะแสเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของเรา อัตราส่วนการวาง / โทรให้เรามีหน้าต่างที่ยอดเยี่ยมเป็นสิ่งที่นักลงทุนกำลังทำ เมื่อการเก็งกำไรในการโทรมากเกินไปอัตราการวางสาย / การโทรจะต่ำ เมื่อนักลงทุนหยาบคายและปัจจัยการเก็งกำไรได้รับมากเกินไปอัตราส่วนการวาง / การโทรจะสูง รูปที่ 1 แสดงปริมาณตัวเลือกรายวันสำหรับวันที่ 17 พฤษภาคม 2545 จาก Chicago Board Options Exchange (CBOE) แผนภูมิจะแสดงข้อมูลสำหรับตัวเลือก Put และ Call สำหรับส่วนของดัชนีและตัวเลือกทั้งหมด
ส่วนของผู้ถือหุ้น / อัตราส่วนการโทรในวันนี้คือ 0.64 ตัวเลือกดัชนีการวาง / การโทรคือ 1.19 และตัวเลือกทั้งหมดต่ออัตราส่วนการโทร / การโทรเท่ากับ 0.72 ดังที่คุณจะเห็นด้านล่างเราจำเป็นต้องทราบค่าที่ผ่านมาของอัตราส่วนเหล่านี้เพื่อกำหนดสุดขั้วความเชื่อมั่นของเรา นอกจากนี้เรายังปรับข้อมูลให้เป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เพื่อการตีความที่ง่ายดาย
ตัวเลือกการแลกเปลี่ยน Chicago Board Options (CBOE)
| VOLUME | P / C RATIOS | |
| ตัวเลือกความเท่าเทียม | ||
| ทำให้ | 462520 | - |
| โทร | 721163 | 0.64 |
| ตัวเลือกดัชนี | ||
| ทำให้ | 134129 | - |
| โทร | 112306 | 1.19 |
| ตัวเลือกทั้งหมด | ||
| ทำให้ | 596669 | - |
| โทร | 833624 | .72 |
ชุดข้อมูลเชิงประวัติเกี่ยวกับอัตราการย้าย / การโทรรายสัปดาห์ทั้งหมด
มีวิธีที่แตกต่างกันในการสร้างอัตราส่วนการโทร / โทร แต่อัตราส่วนการวาง / การโทรตามปกติแบบรวมของ CBOE เป็นจุดเริ่มต้นที่ดี โดยรวมเราหมายถึงยอดรวมทั้งหมดของปริมาณการซื้อขายและการเรียกรับทุนและตัวเลือกดัชนี เราเพียงแค่ทำการทำการซื้อขายทั้งหมดในสัปดาห์ก่อนหน้าและหารด้วยยอดรวมการโทรรายสัปดาห์ นี่คืออัตราการรวม / การโทรทั้งหมดรายสัปดาห์ เมื่ออัตราส่วนของปริมาณการโทรระหว่างสนทนาสูงเกินไป (หมายถึงทำให้การซื้อขายมีความสัมพันธ์กับการโทรมากขึ้น) ตลาดก็พร้อมสำหรับการกลับตัวกลับหัวกลับหัวและมีแนวโน้มลดลง
เมื่ออัตราส่วนต่ำเกินไป (หมายถึงการโทรที่ซื้อขายกันมากขึ้นเมื่อเทียบกับการวาง) ตลาดพร้อมสำหรับการกลับรายการไปสู่ข้อเสีย (เช่นเดียวกับในช่วงต้นปี 2543) รูปที่ 2 ซึ่งเราสามารถเห็นความสุดขั้วในช่วงห้าปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่ามาตรการนี้เป็นรายสัปดาห์รวมถึงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียลสี่สัปดาห์ที่ราบรื่น
รูปที่ 2 แสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียลสี่สัปดาห์ (พล็อตด้านบน) ของอัตราส่วนให้สัญญาณเตือนที่ดีเยี่ยมเมื่อการพลิกกลับของตลาดอยู่ใกล้ แม้ว่าจะไม่แน่นอนและเร็วเกินไป แต่ก็ควรเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มระยะกลางของตลาด มันเป็นการดีเสมอที่จะได้รับการยืนยันราคาก่อนที่จะสรุปว่าตลาดล่างหรือด้านบนได้รับการจดทะเบียนแล้ว
ระดับเกณฑ์เหล่านี้ยังคงมีขอบเขตที่ค่อนข้าง จำกัด ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาดังที่เห็นในรูปที่ 2 แต่มีบางอย่างที่เห็นได้ชัดเจนในซีรีส์ซึ่งมีแนวโน้มลอยตัวในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 จากนั้นเริ่มต้นด้วย ตลาดหมีปี 2000
แม้จะมีแนวโน้ม แต่อัตราการใช้งาน / การโทรที่ราบรื่นยังคงมีประโยชน์ อย่างไรก็ตามควรใช้ความคิดฟุ้งซ่านและต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ก่อนหน้าของซีรีส์เป็นเกณฑ์ขั้นวิกฤติ อัตราส่วน Put / call ถูกใช้ร่วมกับตัวชี้วัดความเชื่อมั่นอื่น ๆ และอาจเป็นตัวบ่งชี้ราคา (เช่นโมเมนตัม) การนวดทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นของข้อมูล (เช่นการหาแนวโน้มโดยการแตกต่างอนุกรม) สามารถช่วยได้เช่นกัน
อัตราส่วน Put / Call เฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้น
เนื่องจากมีตัวเลือกดัชนีซึ่งใช้โดยผู้จัดการเงินมืออาชีพเพื่อป้องกันพอร์ตการลงทุนของหุ้นอัตราส่วนพัตต์ต่อการโทรทั้งหมดสามารถบิดเบือนการวัดอุณหภูมิของฝูงชนที่เก็งกำไรของเราล้วนๆ เนื้อหาที่ดีกว่าคืออัตราส่วนของผู้ถือหุ้น / การโทรเท่านั้นของ CBOE รูปที่ 4 ประกอบด้วยอัตราส่วน Put / call ดิบรายวันของ CBOE และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 10 วัน - ทั้งคู่ถูกพล็อตเหนือดัชนีหุ้น S&P 500 ในขณะที่ตลาดหมีได้ปรับอัตราส่วนโดยเฉลี่ยให้อยู่ในระดับที่สูงขึ้นเส้นสีแดงแนวนอนจึงเป็นแนวความเชื่อมั่นแบบใหม่ ช่วงที่ผ่านมาซึ่งระบุโดยเส้นสีน้ำเงินแนวนอนมีค่าขีด จำกัด 0.39 ถึง 0.49 ค่าขีด จำกัด ใหม่คือ 0.55 และ 0.70 ปัจจุบันระดับเพิ่งถอยกลับจากความเป็นหมีที่มากเกินไป
บรรทัดล่าง
ตัวเลือกดัชนีในอดีตมีความเบี่ยงเบนไปสู่การซื้อมากขึ้น นี่เป็นเพราะดัชนีใส่ตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงทำโดยผู้จัดการพอร์ต นี่คือสาเหตุที่อัตราส่วนการวางสาย / การโทรทั้งหมดไม่ได้เป็นอัตราส่วนในอุดมคติ (ซึ่งถูกทำให้สกปรกโดยปริมาตรการป้องกันความเสี่ยงนี้) โปรดจำไว้ว่าแนวคิดของการวิเคราะห์ความเชื่อมั่นที่แตกต่างคือการวัดชีพจรของกลุ่มตัวเลือกการเก็งกำไรซึ่งผิดมากกว่าที่ถูกต้อง ดังนั้นเราจึงควรดูอัตราส่วนเฉพาะส่วนของผู้ถือเพื่อเก็งกำไรที่แท้จริงของผู้ค้าที่เก็งกำไร นอกจากนี้ระดับเกณฑ์ที่สำคัญควรเป็นแบบไดนามิกที่เลือกจากความคิดฟุ้งซ่านและต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ก่อนหน้าของซีรีส์เพื่อปรับแนวโน้มในข้อมูล
เช่นเดียวกับตัวบ่งชี้ใด ๆ พวกมันจะทำงานได้ดีที่สุดเมื่อคุณรู้จักพวกเขาและติดตามพวกเขาด้วยตัวเอง ในขณะที่ฉันไม่ชอบที่จะใช้พวกเขาสำหรับสัญญาณการซื้อขายเชิงกลอัตราส่วนวาง / โทรจะทำเค้าร่างโซนของ oversold และ overbought สภาวะตลาดค่อนข้างน่าเชื่อถือ ควรรวมไว้ในกล่องเครื่องมือวิเคราะห์ของช่างเทคนิคการตลาด
เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบายบทความที่เกี่ยวข้อง
ตัวเลือกกลยุทธ์การซื้อขาย & การศึกษา
อัตราส่วน Put-Call คืออะไร?
กลยุทธ์การซื้อขายหุ้นและการศึกษา
การกำหนดทิศทางตลาดด้วย VIX
แนวคิดการวิเคราะห์ทางเทคนิคขั้นสูง
การตรวจหาแนวโน้มด้วยการสะสม / บรรทัดการกระจาย
แนวคิดการวิเคราะห์ทางเทคนิคขั้นสูง
ทำความเข้าใจกับรูปแบบเชิงเทียน 'Hanging Man'
การวิเคราะห์ทางเทคนิคการศึกษาขั้นพื้นฐาน
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ปรับเปลี่ยนได้นำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีกว่าหรือไม่
การวิเคราะห์ทางเทคนิคการศึกษาขั้นพื้นฐาน
การใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เพื่อค้า VIX
ลิงค์พันธมิตรคำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง
ความหมายของอัตราส่วนการวางสายการวางสายคืออัตราส่วนของปริมาณการซื้อขายของตัวเลือกการวางตัวเลือกการโทร มันถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาด more ความกลัวและความโลภนิยามดัชนีความกลัวและความโลภได้รับการพัฒนาโดย CNNMoney เพื่อวัดอารมณ์หลักสองประการที่มีอิทธิพลต่อจำนวนนักลงทุนที่เต็มใจจ่ายหุ้น มากกว่า“ ดัชนีการเก็งกำไร” หมายความว่าอะไร? ดัชนีเก็งกำไรคืออัตราส่วนของปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อเมริกัน (AMEX) เมื่อเทียบกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) more ตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นและตัวอย่างตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นเป็นตัวบ่งชี้กราฟิกหรือตัวเลขที่ออกแบบมาเพื่อแสดงความรู้สึกของกลุ่มเกี่ยวกับตลาดหรือเศรษฐกิจ ผู้ค้าบางรายใช้ตัวบ่งชี้ความรู้สึกเพื่อคาดการณ์พฤติกรรมในอนาคตและทิศทางตลาดหรือเศรษฐกิจ คำจำกัดความที่ถือเข็มขัดรั้นมันเป็นรูปแบบแท่งเทียนแบบแท่งเดียวของญี่ปุ่นที่บ่งบอกถึงแนวโน้มการกลับตัวของแนวโน้มขาลง more Arms Index (TRIN) คำจำกัดความและการใช้งานดัชนีอาวุธหรือดัชนีการค้าระยะสั้นหรือที่เรียกว่า TRIN เป็นตัวบ่งชี้ความกว้างของการวิเคราะห์ทางเทคนิคที่วัดจำนวนการล้ำหน้าและการลดลงของหุ้นและปริมาณ มากกว่า