กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคืออะไร?
กองทุนแบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือกองทุนที่ลงทุนในตราสารทางการเงินโดยจ่ายอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรหรือแบบลอยตัว กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวลงทุนในพันธบัตรและตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยผันผวนตามระดับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง โดยทั่วไปแล้วการลงทุนที่มีอัตราคงที่จะมีรายได้ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้ อย่างไรก็ตามเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นการลงทุนในอัตราคงที่ล่าช้ากว่าตลาดเนื่องจากผลตอบแทนยังคงที่
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักลงทุนมีรายได้ดอกเบี้ยที่ยืดหยุ่นในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เป็นผลให้กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวได้รับความนิยมเนื่องจากนักลงทุนต้องการเพิ่มผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
วิธีกำหนดอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
แม้ว่าจะไม่มีสูตรการคำนวณกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว แต่อาจมีการลงทุนหลายอย่างที่ประกอบด้วยกองทุน กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจรวมถึงหุ้นบุริมสิทธิ์หุ้นกู้และสินเชื่อที่มีอายุครบกำหนดตั้งแต่หนึ่งเดือนถึงห้าปี กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจรวมถึงสินเชื่อธุรกิจและการจำนองเช่นกัน
สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นสินเชื่อที่ธนาคารทำกับ บริษัท ต่างๆ สินเชื่อเหล่านี้บางครั้ง repackaged และรวมอยู่ในกองทุนสำหรับนักลงทุน สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวนั้นใกล้เคียงกับหลักทรัพย์ที่จำนองซึ่งมีการจำนองแบบกลุ่มซึ่งนักลงทุนสามารถซื้อและรับอัตราผลตอบแทนโดยรวมจากอัตราการจำนองจำนวนมากในกองทุน
สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวถือเป็นหนี้อาวุโสซึ่งหมายความว่าพวกเขามีการเรียกร้องที่สูงขึ้นในสินทรัพย์ของ บริษัท ในกรณีที่มีการผิดนัดชำระ อย่างไรก็ตามคำว่า "รุ่นพี่" ไม่ได้หมายถึงคุณภาพเครดิต แต่มีเพียงคำสั่งที่ใช้เรียกทรัพย์สินของ บริษัท เพื่อชำระคืนเงินกู้หาก บริษัท ผิดนัด
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจรวมถึงพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่ดอกเบี้ยจ่ายให้กับนักลงทุนจะปรับตัวเมื่อเวลาผ่านไป อัตราของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจขึ้นอยู่กับอัตราเงินกองทุนซึ่งเป็นอัตราที่ธนาคารกลางกำหนด อย่างไรก็ตามผลตอบแทนของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือโดยทั่วไปแล้วอัตราเงินกองทุนจะถูกบวกด้วยส่วนต่างที่เพิ่มเข้ามา เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นผลตอบแทนจากกองทุนตราสารหนี้ลอยตัวก็เป็นเช่นนั้น
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวบอกอะไรคุณ?
ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือระดับความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนหรือตราสารที่มีอัตราการจ่ายคงที่หรืออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรคงที่ กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวดึงดูดนักลงทุนเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากกองทุนจะให้ผลตอบแทนในระดับที่สูงขึ้นของดอกเบี้ยหรือคูปอง
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดสำหรับตราสารหนี้หรือส่วนอนุรักษ์ของพอร์ตการลงทุนใด ๆ กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสามารถเก็บหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวประเภทต่างๆรวมถึงพันธบัตรและสินเชื่อ กองทุนเหล่านี้ได้รับการจัดการโดยมีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกันคล้ายกับกองทุนเครดิตอื่น ๆ กลยุทธ์สามารถกำหนดเป้าหมายคุณภาพสินเชื่อและระยะเวลา อัตราที่ต้องชำระในตราสารอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่จัดขึ้นภายในกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวปรับตามระดับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดหรือชุดของพารามิเตอร์
เป็นผลให้กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีความไวต่อความเสี่ยงระยะเวลาน้อยกว่า ความเสี่ยงด้านระยะเวลาคือความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในขณะที่นักลงทุนถือลงทุนในตราสารหนี้และทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น
รายได้ที่จ่ายจากการลงทุนอ้างอิงของกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวบริหารโดยผู้จัดการกองทุนและจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการแจกแจงปกติ การแจกแจงอาจรวมถึงรายได้และกำไรจากการลงทุน การจ่ายเงินมักจะจ่ายรายเดือน แต่ก็สามารถจ่ายเป็นรายไตรมาสรายครึ่งปีหรือรายปีก็ได้
นอกเหนือจากความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและความสามารถในการสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันแล้วกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวยังช่วยให้นักลงทุนกระจายการลงทุนตราสารหนี้เนื่องจากตราสารที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่มักประกอบด้วยการถือครองพันธบัตรส่วนใหญ่สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ประโยชน์อีกอย่างก็คือกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวช่วยให้นักลงทุนได้รับพันธบัตรหรือสินเชื่อที่หลากหลายที่เกณฑ์การลงทุนที่ค่อนข้างต่ำแทนที่จะลงทุนในตราสารที่มีมูลค่าสูงกว่า
ในการประเมินกองทุนแบบลอยตัวผู้ลงทุนต้องมั่นใจว่าหลักทรัพย์ในกองทุนนั้นเพียงพอต่อการยอมรับความเสี่ยง กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีระดับความเสี่ยงที่แตกต่างกันในสเปกตรัมคุณภาพสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงการลงทุนคุณภาพสินเชื่อที่ต่ำกว่าซึ่งมีความเสี่ยงสูงกว่ามาก อย่างไรก็ตามพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นมาโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นกองทุนที่ลงทุนในตราสารทางการเงินโดยจ่ายอัตราผันแปรหรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัว กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวลงทุนในพันธบัตรและตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยผันผวนตามระดับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจรวมถึงหุ้นกู้และเงินกู้ยืมจากธนาคารให้กับ บริษัท ต่างๆ สินเชื่อเหล่านี้บางครั้ง repackaged และรวมอยู่ในกองทุนสำหรับนักลงทุน อย่างไรก็ตามสินเชื่อสามารถมีความเสี่ยงเริ่มต้นแม้ว่ากองทุนลอยตัวให้ผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่อัตราการเพิ่มขึ้นเนื่องจากพวกเขามีความผันผวนกับอัตราที่เพิ่มขึ้นนักลงทุนจะต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงของการลงทุนในกองทุนและวิจัยการถือครองกองทุน
ตัวอย่างการลงทุนกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจรวมถึงตราสารประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัวใด ๆ กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวส่วนใหญ่มักลงทุนในพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือสินเชื่อ ด้านล่างนี้เป็นสองกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่เป็นที่นิยม
อีทีเอฟอัตราดอกเบี้ยลอยตัว iShares (FLOT)
FLOT พยายามหาผลลัพธ์ที่สอดคล้องกับทั้งราคาและประสิทธิภาพของ Barclays Capital อัตราดอกเบี้ยลอยตัว US Note <ดัชนี 5 ปี กล่าวอีกนัยหนึ่งโน้ตแต่ละใบมีระยะเวลาน้อยกว่าห้าปี แต่โดยทั่วไปแล้วอัตราคูปองจะรวมกันในอัตรา LIBOR หนึ่งถึงสามเดือนบวกกับสเปรดที่เพิ่มเข้ามา
LIBOR เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเสนอให้กู้ยืมเงินแก่บุคคลอื่นในตลาดระหว่างประเทศสำหรับสินเชื่อระยะสั้น LIBOR เป็นค่าเฉลี่ยของอัตราดอกเบี้ยซึ่งคำนวณจากการประมาณการที่ส่งโดยธนาคารชั้นนำทั่วโลกในแต่ละวัน
FLOT ถือครองอัตราดอกเบี้ยลอยตัวระดับการลงทุนซึ่งรวมถึงการถือครองหรือการบันทึกจาก Goldman Sachs Group, Inc., ธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งเอเชียและ Morgan Stanley กองทุนมีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.20% และอัตราผลตอบแทน 2.50% โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์
อีทีเอฟหุ้นกู้ระยะสั้นของ iShares (IGSB)
อีทีเอฟตราสารหนี้ระยะสั้นของ iShares ลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนที่มีระดับการลงทุนและมีระยะเวลาครบกำหนดหนึ่งถึงสามปี กองทุนมีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.20% และอัตราผลตอบแทน 2.55% โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 10, 000 ล้านดอลลาร์
ความแตกต่างระหว่างกองทุนตลาดเงินและกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
กองทุนรวมตลาดเงินเป็นกองทุนรวมที่ลงทุนในเงินสดที่มีสภาพคล่องสูงและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสดที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง หรือที่เรียกว่ากองทุนรวมตลาดเงินกองทุนเหล่านี้ลงทุนในตราสารหนี้เป็นหลักซึ่งมีระยะเวลาสั้นกว่า 13 เดือนและมีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำ กองทุนตลาดเงินมักจ่ายในอัตราที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
อย่างไรก็ตามกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีความเสี่ยงสูงกว่าตลาดเงิน กองทุนตลาดเงินลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงและกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งสามารถลงทุนในหลักทรัพย์ระดับต่ำกว่าการลงทุนเช่นสินเชื่อ
ข้อ จำกัด ของการใช้กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
ความเสี่ยงด้านเครดิตของกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจเป็นข้อกังวลสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทน แต่ลังเลที่จะรับความเสี่ยงเพิ่มเติมเพื่อให้ได้ผลตอบแทนนั้น หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอยู่ในระดับต่ำกองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมีแนวโน้มที่จะน่าสนใจกว่ากองทุน อย่างไรก็ตามคลังให้ความปลอดภัยตั้งแต่พวกเขากลับมาที่รัฐบาลสหรัฐ
กองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอาจมีการถือครองที่รวมถึงพันธบัตร บริษัท ที่ใกล้เคียงกับสถานะขยะหรือสินเชื่อที่มีความเสี่ยงเริ่มต้น แม้ว่ากองทุนลอยตัวจะให้ผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น (เนื่องจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น) แต่นักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงของการลงทุนในกองทุนและวิจัยการถือครองกองทุน
มีกองทุนพันธบัตรระยะสั้นอื่น ๆ ที่ลงทุนในคลังเป็นหลัก แต่กองทุนเหล่านี้อาจเสนออัตราดอกเบี้ยคงที่หรืออัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่ากองทุนอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ผู้ลงทุนจำเป็นต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงและผลตอบแทนของการลงทุนแต่ละครั้งก่อนตัดสินใจ
