ลอยหดตัว

Float Shrink คืออะไร

การย่อขนาดลอยคือการลดจำนวนหุ้นของ บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การย่อขนาดลอยอาจเกิดขึ้นได้หลายวิธี: ผ่านการซื้อคืนหรือซื้อคืนหุ้นของ บริษัท นักลงทุนที่ซื้อหุ้นใหญ่ใน บริษัท หรือผ่านการแยกกลับหรือการควบรวมกิจการ อย่างไรก็ตามคำว่า“ การหดตัวแบบลอยตัว” มักจะเกี่ยวข้องกับการซื้อคืนหุ้นเนื่องจากวิธีนี้เป็นวิธีที่นิยมสำหรับ บริษัท ที่จะคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น การลดขนาดลอยตัวที่เกิดขึ้นจากการซื้อคืนหุ้นยังช่วยลดจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ค้างชำระสำหรับ บริษัท ซึ่งมีผลกระทบเชิงบวกต่อกำไรต่อหุ้น (EPS) และกระแสเงินสดต่อหุ้น

ทำลายลง Float Shrink

การซื้อคืนหุ้นและการจ่ายเงินปันผลเป็นช่องทางที่ บริษัท ให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้น แต่ทั้งสองนั้นไม่ได้เกิดร่วมกันและ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จส่วนใหญ่พยายามที่จะให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นผ่านการเพิ่มเงินปันผลที่สม่ำเสมอและการซื้อหุ้นคืนเป็นประจำ

เป็นตัวอย่างของการย่อขนาดลอยตัวที่มีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นพิจารณา บริษัท ที่มียอดคงค้าง 50 ล้านหุ้นและจำนวนหุ้นลอย 35 ล้านหุ้น หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 15 สำหรับมูลค่าตลาดที่ $ 750 ล้าน บริษัท รายงานกำไรสุทธิ 50 ล้านดอลลาร์ในปีหนึ่ง ๆ สำหรับกำไรต่อหุ้น 1 ดอลลาร์ ในปีต่อไปนี้จะซื้อคืน 5 ล้านหุ้นในตลาดเปิด การซื้อคืนครั้งนี้มีจำนวนถึง 10% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดหรือ 14.3% ของจำนวนที่ลอยตัว (เช่น 5 ล้าน / 35 ล้าน) และเป็นผลให้ตอนนี้มี 45 ล้านหุ้นที่โดดเด่น ณ สิ้นปีที่สอง

สมมติว่า บริษัท มีกำไรสุทธิ 55 ล้านดอลลาร์ในปีที่สอง ในขณะที่รายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 10% เนื่องจากการซื้อคืนหุ้นกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 1.22 $ (เช่น 55 ล้านดอลลาร์ / 45 ล้านดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 22%

จำได้ว่าหุ้นซื้อขายที่ $ 15 ณ สิ้นปีแรกสำหรับอัตราส่วนราคากำไร (P / E) ที่ 15 สมมติว่าอัตราส่วน P / E ไม่เปลี่ยนแปลง ณ สิ้นปีที่สองหุ้นควรจะเป็น การซื้อขายที่ $ 18.30 (เช่น P / E 15 x EPS ที่ $ 1.22)

Float Shrink ช่วยให้ บริษัท ต่างๆ

การย่อส่วนลอยผ่านการซื้อคืนหุ้นสามารถเพิ่มประสิทธิภาพของพอร์ตการลงทุนเนื่องจาก บริษัท ที่มีการซื้อคืนอย่างต่อเนื่องอาจมีผลดีกว่าดัชนีตลาดในวงกว้างในระยะเวลานาน ตัวอย่างเช่นในสิบปีสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน 2556 ดัชนีการซื้อกลับของ S&P เพิ่มขึ้น 158% สูงกว่า S&P 500 มากกว่า 90% ผลประกอบการที่ดีกว่านี้นำไปสู่การมุ่งเน้นที่นักลงทุนที่มีการต่ออายุในการหดตัวของลอยและการแนะนำของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) การหดตัวลอยน้อย

โปรดทราบว่าในขณะที่การหดตัวของโฟลตสามารถทำได้ผ่านการซื้อกิจการของนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ในการซื้อหุ้นจำนวนมากใน บริษัท แต่สิ่งนี้ไม่ได้มีผลกระทบเชิงบวกเช่นเดียวกับการซื้อคืนเนื่องจากจำนวนหุ้นที่ค้างชำระทั้งหมด