ตราสารหนี้ไปข้างหน้าคืออะไร?
ตราสารหนี้ล่วงหน้าคือสัญญาออปชั่นซื้อหรือขายตราสารหนี้ในอนาคตตามราคาที่ยอมรับในวันนี้ ตราสารหนี้เป็นประเภทของการลงทุนที่ได้รับผลตอบแทนจริงหรือรายได้เป็นระยะในช่วงเวลาปกติและระดับที่สามารถคาดการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผล นักลงทุนใช้สัญญาออปชั่นสำหรับตราสารหนี้เพื่อล็อคราคาพันธบัตรตอนนี้ในขณะที่ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ในอนาคต
- ตราสารหนี้ล่วงหน้าคือสัญญาซื้อตราสารหนี้ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ณ วันที่ในอนาคต (วันที่ล่วงหน้า) มูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือราคาพันธบัตรน้อยกว่ามูลค่าปัจจุบันของการจ่ายดอกเบี้ยคูปองน้อยกว่ามูลค่าปัจจุบัน ของราคาที่หมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะถูกใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคาระหว่างวันนี้และวันที่ในอนาคตบางส่วนอนาคตคล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่เป็นมาตรฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถปรับแต่ง
วิธีการส่งต่อตราสารหนี้ทำงานอย่างไร
ความเสี่ยงในการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตราสารหนี้คืออัตราดอกเบี้ยในตลาดสำหรับพันธบัตรอ้างอิงสามารถเพิ่มหรือลดลงได้ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของพันธบัตรและราคาของมัน อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นกลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนโดยเฉพาะหากตลาดตราสารหนี้มีความผันผวน อัตราการส่งต่อคืออัตราดอกเบี้ยที่ใช้กับธุรกรรมทางการเงินที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ผู้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นการเดิมพันว่าราคาจะสูงกว่าราคาล่วงหน้าระหว่างวันนี้และวันที่ไปข้างหน้า ผู้ขายคาดหวังตรงกันข้าม
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
การกำหนดราคาส่งต่อตราสารหนี้
การคำนวณราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตราสารหนี้คือการลบมูลค่าปัจจุบัน (PV) ของการชำระเงินคูปองตลอดอายุของสัญญาจากราคาพันธบัตร ผลลัพธ์นี้ถูกนำมารวมกันโดยอัตราความเสี่ยงตลอดอายุของตัวเลือก อัตราปลอดความเสี่ยงหมายถึงดอกเบี้ยที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนด
มูลค่าของสัญญาคือราคาพันธบัตรน้อยกว่ามูลค่าปัจจุบันของคูปองหักมูลค่าปัจจุบันของราคาที่จะชำระเมื่อหมดอายุ (ราคาพันธบัตร - คูปอง PV - ราคา PV ที่จ่ายเมื่อหมดอายุ)
กำไรจากการส่งตราสารหนี้
การทำกำไรจากตราสารหนี้ไปข้างหน้าขึ้นอยู่กับว่าด้านใดของสัญญาที่นักลงทุนอยู่ ผู้ซื้อเข้าสู่สัญญาโดยหวังว่าราคาตลาดของพันธบัตรจะสูงขึ้นในอนาคตเนื่องจากความแตกต่างระหว่างราคาตามสัญญาและราคาตลาดเป็นผลกำไร ผู้ขายคาดหวังว่าราคาพันธบัตรจะลดลง
ในขณะที่จำนวนคูปองที่จ่ายสำหรับอายุของพันธบัตรอาจเกินอายุของสัญญาการพิจารณานั้นใช้เฉพาะกับการชำระเงินที่ครบกำหนดในช่วงระยะเวลาของสัญญา ข้อ จำกัด การชำระเงินนี้เป็นเพราะพันธบัตรบางส่วนจะมีระยะเวลาครบกำหนดนานกว่าระยะเวลาของสัญญา ผู้เข้าร่วมสัญญาจะป้องกันความเสี่ยงสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงเวลาที่สั้นลง
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตราสารหนี้เป็นตราสารที่ชื่นชอบสำหรับนักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยหรือความเสี่ยงอื่น ๆ ในตลาดตราสารหนี้ ผู้ค้ารายอื่น ๆ จะถูกดึงดูดไปยังตลาดตราสารหนี้ล่วงหน้าเพื่อทำกำไรจากความผิดปกติระหว่างตลาดซื้อขายล่วงหน้าและตลาดซื้อขายตราสารหนี้และตราสารหนี้อื่น ๆ
ตราสารหนี้ไปข้างหน้ากับอนาคตตราสารหนี้
บ่อยครั้งที่ตัวเลือกไปข้างหน้าตราสารหนี้มีการขายในการแลกเปลี่ยนและพันธบัตรพื้นฐานเป็นมาตรฐาน การลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้มาตรฐานในอนาคตหมายถึงพันธบัตรที่มีการทำสัญญาเป็นตัวเลือก ดังนั้นการชำระคืนของฟิวเจอร์สเหล่านี้จึงอาจเป็นไปได้กับความหลากหลายของพันธบัตรจริงที่อัตราการแปลงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า การแลกเปลี่ยนเหล่านี้เผยแพร่อัตราเหล่านี้พร้อมกับประเภทของพันธบัตรที่ยอมรับว่าเป็นการชำระเงิน
