วิกฤตการณ์ทางการเงินคืออะไร?
ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินราคาสินทรัพย์มีมูลค่าลดลงอย่างมากธุรกิจและผู้บริโภคไม่สามารถชำระหนี้ได้และสถาบันการเงินประสบปัญหาการขาดสภาพคล่อง วิกฤตการณ์ทางการเงินมักเกี่ยวข้องกับความตื่นตระหนกหรือการดำเนินการของธนาคารในช่วงที่นักลงทุนขายสินทรัพย์หรือถอนเงินจากบัญชีออมทรัพย์เนื่องจากพวกเขากลัวว่ามูลค่าของสินทรัพย์เหล่านั้นจะลดลงหากพวกเขายังคงอยู่ในสถาบันการเงิน สถานการณ์อื่น ๆ ที่อาจระบุว่าเป็นวิกฤตการณ์ทางการเงิน ได้แก่ การเกิดฟองสบู่ทางการเงินการเก็งกำไรการล่มสลายของตลาดหุ้นการผิดนัดอธิปไตยหรือการเกิดวิกฤตสกุลเงิน วิกฤตการณ์ทางการเงินอาจถูก จำกัด ให้กับธนาคารหรือกระจายไปทั่วเศรษฐกิจเดียวเศรษฐกิจของภูมิภาคหรือเศรษฐกิจทั่วโลก
วิกฤติทางการเงิน
อะไรเป็นสาเหตุของวิกฤตการณ์ทางการเงิน
วิกฤตการณ์ทางการเงินอาจมีหลายสาเหตุ โดยทั่วไปแล้ววิกฤตสามารถเกิดขึ้นได้หากสถาบันหรือสินทรัพย์มีราคาสูงเกินไปและสามารถทำให้รุนแรงขึ้นได้โดยพฤติกรรมของนักลงทุนที่ไม่มีเหตุผลหรือเหมือนฝูง ตัวอย่างเช่นการลดราคาการขายอย่างรวดเร็วอาจส่งผลให้ราคาสินทรัพย์ลดลงกระตุ้นให้แต่ละคนทิ้งสินทรัพย์หรือถอนเงินฝากออมทรัพย์จำนวนมากเมื่อธนาคารล้มเหลว
ประเด็นที่สำคัญ
- ความตื่นตระหนกของธนาคารอยู่ที่จุดกำเนิดของวิกฤตการณ์ทางการเงินในศตวรรษที่ 19, 20 และ 21 ซึ่งส่วนใหญ่นำไปสู่ภาวะถดถอยหรือหดหู่ การล่มของตลาดหุ้น, วิกฤตสินเชื่อ, การระเบิดของฟองสบู่ทางการเงิน, ค่าเริ่มต้นอธิปไตยและวิกฤตการณ์สกุลเงินเป็นตัวอย่างทั้งหมดของวิกฤตการณ์ทางการเงินวิกฤตการณ์ทางการเงินอาจถูก จำกัด ให้อยู่ในประเทศเดียวหรือบริการทางการเงินส่วนหนึ่ง แต่มีแนวโน้มที่จะกระจายภูมิภาค หรือทั่วโลก
ปัจจัยที่ทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงิน ได้แก่ ความล้มเหลวของระบบพฤติกรรมของมนุษย์ที่ไม่คาดคิดหรือไม่สามารถควบคุมได้สิ่งจูงใจที่จะรับความเสี่ยงมากเกินไปการขาดกฎเกณฑ์หรือความล้มเหลวหรือการแพร่กระจายของไวรัสสู่ปัญหาจากสถาบันหนึ่ง ๆ หากปล่อยทิ้งไว้ไม่ได้ตรวจสอบวิกฤติอาจทำให้เศรษฐกิจตกต่ำหรือตกต่ำ แม้ว่าจะมีมาตรการในการหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์ทางการเงิน แต่ก็ยังสามารถเกิดขึ้นได้เร่งหรือลึก
ตัวอย่างวิกฤตการณ์ทางการเงิน
วิกฤตการณ์ทางการเงินไม่ใช่เรื่องแปลก พวกเขาเกิดขึ้นมานานตราบเท่าที่โลกมีสกุลเงิน วิกฤตการณ์ทางการเงินที่เป็นที่รู้จัก ได้แก่:
- Tulip Mania (1637) ฟองสบู่เก็งกำไรมากกว่านี้เกิดขึ้นเมื่อราคาตามสัญญาสำหรับหลอดไฟดอกทิวลิปใหม่ที่ทันสมัยถึงราคาหลายเท่าของเงินเดือนประจำปีของช่างฝีมือชาวดัตช์ก่อนที่พวกเขาจะพังทลายลง วิกฤตสินเชื่อปี 1772 หลังจากช่วงเวลาที่สินเชื่อขยายตัวอย่างรวดเร็ววิกฤตนี้เริ่มต้นในเดือนมีนาคม / เมษายนในลอนดอน Alexander Fordyce ซึ่งเป็นหุ้นส่วนในธนาคารขนาดใหญ่สูญเสียหุ้นจำนวนมหาศาลใน บริษัท อินเดียตะวันออกและหนีไปฝรั่งเศสเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระคืน ความตื่นตระหนกนำไปสู่การดำเนินการกับธนาคารอังกฤษที่เหลือบ้านธนาคารขนาดใหญ่มากกว่า 20 แห่งไม่ว่าจะเป็นการชำระเงินที่ล้มละลาย วิกฤตดังกล่าวแพร่กระจายอย่างรวดเร็วไปทั่วยุโรป นักประวัติศาสตร์ลากเส้นจากวิกฤตครั้งนี้ไปสู่สาเหตุของ Boston Tea Party ซึ่งเป็นกฎหมายด้านภาษีที่ไม่เป็นที่นิยมใน 13 อาณานิคมและความไม่สงบที่เกิดขึ้นซึ่งก่อให้เกิดการปฏิวัติอเมริกา Stock Crash of 1929 การ แข่งขันครั้งนี้เริ่มต้นเมื่อวันที่ 24 ต.ค. 1929 เห็นราคาหุ้นล่มสลายหลังจากมีการเก็งกำไรในป่าและกู้ยืมเงินเพื่อซื้อหุ้น มันนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ซึ่งเป็นความรู้สึกทั่วโลกมานานกว่าสิบปี ผลกระทบทางสังคมของมันกินเวลานานขึ้น สิ่งหนึ่งที่ทำให้เกิดความผิดพลาดคือผลผลิตส่วนเกินของพืชผลซึ่งนำไปสู่การลดลงอย่างมากของราคา มีการนำเสนอกฎระเบียบและเครื่องมือการจัดการตลาดที่หลากหลายอันเป็นผลมาจากความผิดพลาด พ.ศ. 2516 วิกฤตการณ์น้ำมันโอเปก สมาชิกโอเปกเริ่มห้ามการค้าน้ำมันในเดือนตุลาคม 2516 กำหนดเป้าหมายประเทศที่สนับสนุนอิสราเอลในสงครามถือศีล ในตอนท้ายของการห้ามส่งสินค้าน้ำมันบาร์เรลอยู่ที่ 12 ดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 3 ดอลลาร์ เนื่องจากเศรษฐกิจสมัยใหม่ขึ้นอยู่กับน้ำมันราคาที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำในปี 2516-2517 เมื่อตลาดหมียังคงมีอยู่ตั้งแต่เดือนมกราคม 2516 ถึงเดือนธันวาคม 2517 และค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์หายไป 45% ของมูลค่า วิกฤตเอเชีย พ.ศ. 2540-2541 วิกฤติครั้งนี้เริ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2540 ด้วยการล่มสลายของเงินบาท รัฐบาลไทยถูกบังคับให้ละทิ้งเงินดอลลาร์และปล่อยให้เงินบาทลอยตัว ผลที่ได้คือการลดค่าเงินจำนวนมากที่แพร่กระจายไปยังเอเชียตะวันออกส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อญี่ปุ่นเช่นเดียวกับอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก วิกฤตการณ์ดังกล่าวทำให้เกิดการควบคุมและกำกับดูแลทางการเงินที่ดีขึ้น วิกฤตการเงินโลก 2550-2551. วิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งนี้เป็นหายนะทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหุ้นล่มปี 1929 เริ่มต้นด้วยวิกฤตสินเชื่อจำนองซับไพรม์ในปี 2550 และขยายไปสู่วิกฤตการธนาคารทั่วโลกด้วยความล้มเหลวของธนาคารเพื่อการลงทุนเลห์แมนบราเธอร์ส หมายถึงการ จำกัด การแพร่กระจายของความเสียหายที่ล้มเหลวและเศรษฐกิจโลกตกสู่ภาวะถดถอย
วิกฤตการเงินโลก
ในฐานะที่เป็นเหตุการณ์วิกฤตการณ์ทางการเงินล่าสุดและที่สร้างความเสียหายมากที่สุดวิกฤติการเงินโลกสมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษเนื่องจากสาเหตุผลกระทบการตอบสนองและบทเรียนส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับระบบการเงินในปัจจุบัน
มาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่คลาย
วิกฤติครั้งนี้เป็นผลมาจากลำดับเหตุการณ์แต่ละเหตุการณ์มีจุดเริ่มต้นและจุดสูงสุดในช่วงใกล้ล่มสลายของระบบธนาคาร มันเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าเมล็ดพันธุ์แห่งวิกฤติที่เกิดขึ้นในยุค 70 ด้วยพรบ. การพัฒนาชุมชนซึ่งทำให้ธนาคารต้องคลายความต้องการสินเชื่อสำหรับผู้บริโภคที่มีรายได้น้อย - สร้างตลาดจำนองซับไพรม์
วิกฤตการณ์ทางการเงินอาจมีหลายรูปแบบรวมถึงความตื่นตระหนกด้านการธนาคาร / เครดิตหรือความผิดพลาดของตลาดหุ้น แต่แตกต่างจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยซึ่งมักเป็นผลมาจากวิกฤตดังกล่าว
จำนวนหนี้จำนองซับไพรม์ซึ่งค้ำประกันโดย Freddie Mac และ Fannie Mae ยังคงขยายตัวในช่วงต้นยุค 2000 เมื่อ Federal Reserve Board เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย การรวมกันของความต้องการสินเชื่อที่หลวมและเงินราคาถูกกระตุ้นให้เกิดการเติบโตของที่อยู่อาศัยซึ่งผลักดันการเก็งกำไรผลักดันราคาที่อยู่อาศัยและสร้างฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์
เครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน
ในขณะเดียวกันธนาคารเพื่อการลงทุนกำลังมองหาผลกำไรง่าย ๆ หลังจากการล้มละลายของดอทคอมและภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2544 ได้สร้างภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) จากการจำนองที่ซื้อในตลาดรอง เนื่องจากการจำนองซับไพรม์มาพร้อมกับการจำนองระดับแนวหน้าจึงไม่มีทางที่นักลงทุนจะเข้าใจถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ เมื่อตลาด CDO เริ่มร้อนขึ้นฟองสบู่ที่อยู่อาศัยซึ่งสร้างมานานหลายปีก็ระเบิด เมื่อราคาที่อยู่อาศัยลดลงผู้กู้รายซับไพร์มเริ่มต้นจากการปล่อยสินเชื่อที่มีมูลค่ามากกว่าบ้านของพวกเขาเร่งการลดลงของราคา
ความล้มเหลวเริ่มต้น Contagion Spreads
เมื่อนักลงทุนตระหนักว่า CDO นั้นไม่มีค่าเนื่องจากหนี้สินที่เป็นพิษที่พวกเขานำเสนอพวกเขาพยายามที่จะปลดภาระผูกพัน อย่างไรก็ตามไม่มีตลาดสำหรับ CDO น้ำตกที่ตามมาของความล้มเหลวของผู้ให้สินเชื่อซับไพรม์สร้างการติดต่อสภาพคล่องที่ถึงระดับบนของระบบธนาคาร ธนาคารเพื่อการลงทุนสำคัญสองแห่งคือเลห์แมนบราเธอร์สและแบร์สเติร์นส์ทรุดตัวลงภายใต้น้ำหนักของการเปิดรับหนี้ซับไพรม์และธนาคารมากกว่า 450 แห่งล้มเหลวในช่วงห้าปีถัดไป ธนาคารรายใหญ่หลายแห่งกำลังประสบปัญหาความล้มเหลวและได้รับการช่วยเหลือโดยการช่วยเหลือทางการเงินจากผู้เสียภาษี
คำตอบ
รัฐบาลสหรัฐฯตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินโดยการลดอัตราดอกเบี้ยเกือบเป็นศูนย์ซื้อหนี้กลับและหนี้ภาครัฐและประกันสถาบันการเงินที่มีปัญหา ด้วยอัตราที่ต่ำมากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็น่าดึงดูดน้อยลงเมื่อเทียบกับหุ้น การตอบสนองของรัฐบาลจุดประกายการลงทุนในตลาดหุ้นซึ่งดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลา 10 ปีโดย S&P 500 กลับมาที่ 250% ในช่วงเวลานั้น ตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฟื้นตัวในเมืองใหญ่ ๆ ส่วนใหญ่และอัตราการว่างงานลดลงเนื่องจากธุรกิจต่างๆเริ่มจ้างและลงทุนเพิ่มขึ้น
กฎระเบียบใหม่
หนึ่งในผลกระทบที่ใหญ่ที่สุดของวิกฤตการณ์ครั้งนี้คือการนำกฎหมายปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภคของด็อดแฟรงก์ (Dodd-Frank Wall Street) ซึ่งเป็นกฎหมายการปฏิรูปทางการเงินชิ้นใหญ่ที่ผ่านการบริหารงานของโอบามาในปี 2010 Dodd-Frank สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบซึ่งสัมผัสกับหน่วยงานกำกับดูแลและธุรกิจบริการทางการเงินทุกแห่ง ยวด Dodd-Frank มีผลกระทบต่อไปนี้:
- กฎระเบียบที่ครอบคลุมมากขึ้นของตลาดการเงินรวมถึงการกำกับดูแลของตราสารอนุพันธ์ซึ่งถูกนำเข้าสู่การแลกเปลี่ยนหน่วยงานกำกับดูแลที่มีจำนวนมากและบางครั้งซ้ำซ้อนถูกรวมเข้าด้วยกันร่างใหม่สภากำกับดูแลความมั่นคงทางการเงิน มีการแนะนำการคุ้มครองนักลงทุนมากขึ้นรวมถึงหน่วยงานคุ้มครองผู้บริโภคแห่งใหม่ (สำนักคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงิน) และมาตรฐานสำหรับผลิตภัณฑ์ "วานิลลาธรรมดา" การแนะนำกระบวนการและเครื่องมือ (เช่นเงินทุน) หมายถึงการช่วยลดความล้มเหลว สถาบันการเงินหมายถึงการปรับปรุงมาตรฐานการบัญชีและกฎระเบียบของหน่วยงานจัดอันดับเครดิต
