ผลตอบแทนที่คาดหวังเมื่อเทียบกับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ผลตอบแทนที่คาดหวังกับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน: ภาพรวม

ผลตอบแทนที่คาดหวังและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเป็นสองมาตรการทางสถิติที่สามารถใช้ในการวิเคราะห์พอร์ตโฟลิโอ ผลตอบแทนที่คาดหวังจากพอร์ตโฟลิโอคือจำนวนผลตอบแทนที่คาดหวังที่พอร์ตโฟลิโออาจสร้างขึ้นในขณะที่ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตโฟลิโอวัดจำนวนเงินที่ผลตอบแทนเบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ย

ประเด็นที่สำคัญ

• ผลตอบแทนที่คาดหวังจะคำนวณค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนที่คาดหวังตามน้ำหนักของสินทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนและผลตอบแทนที่คาดหวัง ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานคำนึงถึงผลตอบแทนเฉลี่ยที่คาดหวังและคำนวณส่วนเบี่ยงเบนจากค่านั้น นักลงทุนใช้ผลตอบแทนที่คาดหวังและส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเพื่อค้นหาสิ่งที่มีประสิทธิภาพดีและสิ่งที่อาจไม่เป็น

ผลตอบแทนที่คาด

ผลตอบแทนที่คาดหวังวัดค่าเฉลี่ยหรือมูลค่าที่คาดหวังของการแจกแจงความน่าจะเป็นของผลตอบแทนการลงทุน ผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตการลงทุนจะคำนวณโดยการคูณน้ำหนักของสินทรัพย์แต่ละรายการด้วยผลตอบแทนที่คาดหวังและเพิ่มมูลค่าสำหรับการลงทุนแต่ละครั้ง

ตัวอย่างเช่นพอร์ตโฟลิโอมีการลงทุนสามครั้งที่มีน้ำหนัก 35% ในสินทรัพย์ A, 25% ในสินทรัพย์ B และ 40% ในสินทรัพย์ C ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์ A คือ 6% ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์ B คือ 7% และ ผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์ C คือ 10% ดังนั้นผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ตคือ 7.85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%)

เรื่องนี้เห็นได้ทั่วไปกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้จัดการกองทุนรวมซึ่งผลการดำเนินงานในหุ้นหนึ่ง ๆ นั้นไม่สำคัญเท่ากับผลตอบแทนโดยรวมสำหรับพอร์ตของพวกเขา

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ในทางกลับกันค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตโฟลิโอวัดว่าการลงทุนนั้นให้ผลตอบแทนที่เบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยของการกระจายความน่าจะเป็นของการลงทุน ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลงานสองสินทรัพย์คำนวณโดยการหารน้ำหนักของสินทรัพย์แรกและคูณมันด้วยความแปรปรวนของสินทรัพย์แรกบวกกับกำลังสองของน้ำหนักของสินทรัพย์ที่สองคูณด้วยผลต่างของสินทรัพย์ที่สอง.

จากนั้นเพิ่มค่านี้เป็น 2 คูณด้วยน้ำหนักของสินทรัพย์แรกและสินทรัพย์ที่สองคูณด้วยความแปรปรวนร่วมของผลตอบแทนระหว่างสินทรัพย์แรกและสินทรัพย์ที่สอง ในที่สุดนำสแควร์รูทของค่านั้นมาคำนวณค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตโฟลิโอ

ผลตอบแทนที่คาดหวังนั้นไม่สมบูรณ์เนื่องจากเป็นการประมาณการและไม่ใช่ผลตอบแทนที่รับรู้

ตัวอย่างเช่นพิจารณาพอร์ตการลงทุนสองสินทรัพย์ที่มีน้ำหนักเท่ากันผลต่างของ 6% และ 5% ตามลำดับและความแปรปรวนร่วม 40% ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสามารถพบได้โดยการหาสแควร์รูทของความแปรปรวน ดังนั้นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอร์ตโฟลิโอคือ 16.6% (² (0.5² * 0.06 + 0.5² * 0.05 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.4 * 0.0224 * 0.0245)

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจะคำนวณเช่นเดียวกับผลตอบแทนที่คาดหวังเพื่อตัดสินประสิทธิภาพที่ผู้จัดการกองทุนตระหนัก ในกองทุนขนาดใหญ่ที่มีผู้จัดการหลายคนที่มีรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างกันซีอีโอหรือผู้จัดการพอร์ตหัวหน้าอาจคำนวณความเสี่ยงของการจ้างผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่เบี่ยงเบนความสนใจไปในทิศทางที่ไม่ดี วิธีนี้สามารถไปในทางอื่นเช่นกันและผู้จัดการพอร์ตที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าเพื่อนร่วมงานของพวกเขาและตลาดมักจะคาดหวังโบนัสหนักสำหรับประสิทธิภาพของพวกเขา