นิยามความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้
การรักษาความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้นั้นเป็นตราสารการลงทุนที่เชื่อมโยงกับตราสารทุนซึ่งโดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับการออกตราสารหนี้ที่สามารถแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในอนาคตเป็นหุ้นสามัญหรือเทียบเท่าเงินสดในบางกรณี ที่สำคัญจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการแลกเปลี่ยนเป็นจำนวนหุ้นสามัญของ บริษัท อื่นนอกเหนือจากผู้ออกหลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้
หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้นั้นแตกต่างจากหลักทรัพย์แปลงสภาพในกรณีนี้เนื่องจากสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของ บริษัท อื่นได้ในขณะที่หลักทรัพย์แปลงสภาพสามารถแลกได้สำหรับหุ้นของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์แปลงสภาพ วันที่แน่นอนหรือความสำเร็จของเหตุการณ์ที่ระบุ ณ จุดหนึ่งในอนาคตที่ทริกเกอร์การแลกเปลี่ยนสำหรับหุ้นสามัญจะถูกระบุด้วยการรักษาความปลอดภัยแลกเปลี่ยนแต่ละครั้ง พวกเขาอาจจะมีโครงสร้างที่จะไถ่ถอนที่ตัวเลือกของผู้ออกหรือผู้ถือการรักษาความปลอดภัย ความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้ซึ่งแลกเปลี่ยนโดยอัตโนมัติสำหรับหุ้นพื้นฐานและ / หรือเงินสดเรียกว่าการรักษาความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้บังคับ
ทำลายความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้
ผู้ถือหลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้จะได้รับคูปองแบบคงที่จากตราสารหนี้ซึ่งโดยปกติแล้วจะสูงกว่าการจ่ายเงินปันผลในหุ้นสามัญอ้างอิงที่สามารถไถ่ถอนได้ หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้ใช้สูตรที่กำหนดล่วงหน้าเพื่อกำหนดจำนวนหุ้นสามัญหรือเงินสดเทียบเท่าที่ผู้ถือจะได้รับเมื่อแลกเปลี่ยน ในสูตรเหล่านี้ผู้ถือของความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้มักจะมีข้อเสียทั้งหมดและสัมผัสกับส่วนใหญ่ แต่ไม่ใช่ทั้งหมดของการถือครองหุ้นเรื่อง
ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการออกหลักทรัพย์เพื่อความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้สำหรับหุ้นที่ซื้อขายที่ $ 100 สูตรการจ่ายเงินอาจถูกเขียนขึ้นเช่นถ้าในเวลาที่ครบกำหนดที่ระบุไว้หุ้นมีการซื้อขายที่น้อยกว่า $ 50 ผู้ถือจะได้รับหนึ่งหุ้น; หากมีการซื้อขายระหว่าง $ 100 และ $ 125 ผู้ถือจะได้รับ $ 100 มูลค่าของหุ้น และหากมีการซื้อขายที่สูงกว่า $ 125 ผู้ถือจะได้รับ 2/3 ของหุ้น หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้ถือเป็นตราสารหนี้ที่มีตัวเลือกแบบฝังสำหรับหุ้นสามัญ
ประโยชน์ของหลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้
หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้บางครั้งจะออกโดย บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการรัฐประหาร บริษัท ที่ได้มาอาจต้องการซื้อ บริษัท เป้าหมาย แต่อาจต้องการเงินทุนเพื่อทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ ในกรณีนี้ บริษัท ที่ได้มาสามารถขายหลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้ หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนได้นั้นจะให้สิทธิ์แก่เจ้าของจำนวนหุ้นที่กำหนดใน บริษัท เป้าหมายหลังจากวันที่กำหนด หากการซื้อกิจการประสบความสำเร็จความปลอดภัยที่แลกเปลี่ยนได้สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นของ บริษัท เป้าหมายได้