สารบัญ
- ฉันทามติคืออะไร
- ช่วงเวลาใดที่ครอบคลุม
- ทำไมต้องมุ่งเน้นไปที่รายได้?
- พื้นฐานของการพยากรณ์ของนักวิเคราะห์คืออะไร?
- สิ่งที่มีความหมายสำหรับนักลงทุนหรือไม่
ใครก็ตามที่อ่านข่าวทางการเงินหรือดูข่าวทางการเงินทางโทรทัศน์จะได้ยินคำว่า "เอาชนะบนท้องถนน" ซึ่งหมายถึงการเอาชนะการคาดการณ์กำไรของ Wall Street จริงๆ ตลาดประมาณการกำไรของฉันทามติโดยนักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทนั้นถูกใช้เพื่อตัดสินประสิทธิภาพของหุ้น ที่นี่เรานำเสนอภาพรวมโดยย่อของรายได้ฉันทามติและสิ่งที่พวกเขาหมายถึงนักลงทุน
ประเด็นที่สำคัญ
- โบรกเกอร์ขนาดใหญ่จ้างนักวิเคราะห์จำนวนหนึ่งเพื่อเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับ บริษัท รายงานผลกำไรที่กำลังจะเกิดขึ้นรวมถึงการคาดการณ์รายได้ต่อหุ้นและการคาดการณ์รายได้การคาดการณ์รายได้อ้างอิงจากการคาดการณ์เฉลี่ยหรือค่ามัธยฐานของกลุ่มนักวิเคราะห์ว่า บริษัท คาดว่า ได้รับหรือสูญเสียในระยะเวลาที่กำหนดโดยทั่วไปทุก ๆ ไตรมาสและรายปีในขณะที่มีข้อบกพร่องบางอย่างในระบบการประเมินฉันทามติเป็นที่ยอมรับว่ามีความสำคัญในแง่ของการทำความเข้าใจการประเมินมูลค่าหุ้นและได้รับการตรวจสอบโดยนักลงทุนและการเงิน ประชุม, เต้นหรือคิดถึงการคาดการณ์สามารถมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาหุ้นอ้างอิงโดยเฉพาะในระยะสั้น
ฉันทามติคืออะไร
การประมาณการกำไรของฉันทามติยังห่างไกลจากความสมบูรณ์แบบ แต่นักลงทุนจำนวนมากถูกจับตามองและมีบทบาทสำคัญในการวัดมูลค่าหุ้นที่เหมาะสม นักลงทุนวัดผลการดำเนินงานของหุ้นบนพื้นฐานของอำนาจการทำกำไรของ บริษัท เพื่อให้การประเมินที่เหมาะสมนักลงทุนมองหาประมาณการที่ดีของผลกำไรต่อหุ้น (EPS) ในปีนี้และปีหน้ารวมถึงความแข็งแกร่งของจำนวน บริษัท ที่จะได้รับมากยิ่งขึ้น
นั่นเป็นเหตุผลที่เป็นส่วนหนึ่งของบริการของพวกเขาให้กับลูกค้า บริษัท นายหน้าขนาดใหญ่ - ด้านการขายของ Wall Street และชุมชนการลงทุนอื่น ๆ - จ้างนักวิเคราะห์สต็อกจำนวนมากเพื่อเผยแพร่รายงานการคาดการณ์เกี่ยวกับผลประกอบการของ บริษัท ในอนาคต
หมายเลขการคาดการณ์ฉันทามติโดยปกติแล้วจะเป็นค่าเฉลี่ยหรือค่ามัธยฐานของการคาดการณ์ทั้งหมดจากนักวิเคราะห์แต่ละรายที่ติดตามหุ้นเฉพาะ ดังนั้นเมื่อคุณได้ยินว่า บริษัท คาดว่าจะได้รับ $ 1.50 ต่อหุ้นในปีนี้ตัวเลขนั้นอาจเป็นค่าเฉลี่ยของการคาดการณ์ที่แตกต่างกัน 30 รายการ ในทางกลับกันหากเป็น บริษัท ขนาดเล็กการประมาณการอาจเป็นค่าเฉลี่ยของการคาดการณ์เพียงหนึ่งหรือสองครั้ง
บริษัท เพียงไม่กี่แห่งเช่น Thomson Reuters และ Zacks Investment Research รวบรวมการประมาณการและคำนวณค่าเฉลี่ยหรือฉันทามติ นอกจากนี้ยังสามารถดูตัวเลขความสอดคล้องได้ที่เว็บไซต์ทางการเงินหลายแห่งรวมถึง Yahoo! การเงินและ MSN MoneyCentral ไซต์เหล่านี้บางแห่งยังแสดงให้เห็นว่าการประมาณการได้รับการปรับปรุงขึ้นหรือลง
การคาดการณ์รายได้ของฉันทามติไม่ได้รับการแก้ไข - โดยทั่วไปแล้วนักวิเคราะห์จะทบทวนการคาดการณ์ของพวกเขาเมื่อมีข้อมูลใหม่เข้ามาเช่นข่าว บริษัท
ช่วงเวลาใดที่ครอบคลุม
ประมาณการฉันทามติของผลประกอบการรายไตรมาสได้รับการเผยแพร่สำหรับไตรมาสปัจจุบันไตรมาสถัดไปและต่อ ๆ ไปประมาณแปดในสี่ ในบางกรณีการคาดการณ์มีให้บริการเกินสองสามไตรมาสแรก การคาดการณ์จะถูกรวบรวมสำหรับรอบระยะเวลาปัจจุบันและ 12 เดือนถัดไป
การคาดการณ์ฉันทามติสำหรับปีปัจจุบันจะถูกรายงานเมื่อผลลัพธ์จริงสำหรับปีที่แล้วได้รับการปล่อยตัว ตามที่มีการจัดทำตัวเลขจริงนักวิเคราะห์มักจะแก้ไขประมาณการภายในไตรมาสหรือปีที่คาดการณ์ไว้
แม้แต่นักลงทุนที่มีความซับซ้อนที่สุดรวมถึงผู้จัดการกองทุนและกองทุนบำเหน็จบำนาญก็ยังต้องพึ่งพาการประมาณการฉันทามติอย่างหนัก ส่วนใหญ่ไม่มีทรัพยากรในการติดตาม บริษัท จดทะเบียนสาธารณะหลายพันรายโดยละเอียดหรือแม้แต่เก็บแท็บไว้ในส่วนของพวกเขาสำหรับเรื่องนั้น (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดู ทุกสิ่งที่คุณต้องการรู้เกี่ยวกับราย ได้)
ทำไมต้องมุ่งเน้นไปที่รายได้?
นักลงทุนจำนวนมากพึ่งพาผลประกอบการเพื่อการตัดสินใจลงทุน หุ้นจะถูกประเมินตามความสามารถในการเพิ่มรายได้เช่นเดียวกับการตอบสนองหรือเอาชนะประมาณการฉันทามติของนักวิเคราะห์
การวัดกำไรขั้นพื้นฐานคือกำไรต่อหุ้น ตัวชี้วัดนี้จะคำนวณเป็นกำไรสุทธิของ บริษัท หรือรายได้สุทธิที่พบในงบกำไรขาดทุนลบเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ์หารด้วยจำนวนหุ้นคงเหลือ ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท (ที่ไม่มีหุ้นที่ต้องการ) สร้างรายได้สุทธิ 12 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามและมียอดขายแปดล้านหุ้นกำไรต่อหุ้นของ บริษัท จะอยู่ที่ 1.50 ดอลลาร์ (12 ล้านดอลลาร์ / 8 ล้านดอลลาร์)
เหตุใดชุมชนการลงทุนจึงมุ่งเน้นที่รายได้มากกว่าตัวชี้วัดอื่น ๆ เช่นการขายหรือกระแสเงินสด ศาสตราจารย์ด้านการเงินคนใดจะบอกวิธีที่เหมาะสมในการประเมินมูลค่าหุ้นคือการคาดการณ์กระแสเงินสดระยะยาวของ บริษัท ลดกระแสเงินสดอิสระเหล่านั้นไปสู่ยุคปัจจุบันและหารด้วยจำนวนหุ้น แต่สิ่งนี้พูดได้ง่ายกว่าทำดังนั้นนักลงทุนจึงมักทำทางลัดให้กระบวนการโดยใช้รายได้ทางบัญชีเป็น "ดีพอ" แทนกระแสเงินสดฟรี รายได้ทางบัญชีเป็นสิ่งที่ดีกว่าสำหรับกระแสเงินสดมากกว่าการขาย นอกจากนี้การบัญชีกำไรค่อนข้างชัดเจนและงบกำไรขาดทุนของ บริษัท มหาชนต้องผ่านการตรวจสอบบัญชีอย่างเข้มงวดก่อนที่จะเผยแพร่ เป็นผลให้ชุมชนการลงทุนมองว่าผลกำไรเป็นที่น่าเชื่อถือและไม่ต้องพูดถึง (ถึงโปรดดู: การรับรายได้ที่ แท้จริง)
พื้นฐานของการพยากรณ์ของนักวิเคราะห์คืออะไร?
การคาดการณ์รายได้ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับการเติบโตและผลกำไรของ บริษัท ในการทำนายรายได้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะสร้างแบบจำลองทางการเงินเพื่อประเมินรายรับและต้นทุนในอนาคต
นักวิเคราะห์หลายคนจะรวมปัจจัยด้านบนลงเช่นอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจสกุลเงินและปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ ที่มีผลต่อการเติบโตขององค์กร พวกเขาใช้รายงานการวิจัยตลาดเพื่อให้เข้าใจถึงแนวโน้มการเติบโต เพื่อให้เข้าใจถึงพลวัตของแต่ละ บริษัท ที่พวกเขาครอบคลุมนักวิเคราะห์ที่ดีจะพูดกับลูกค้าซัพพลายเออร์และคู่แข่ง บริษัท เหล่านั้นให้คำแนะนำเกี่ยวกับผลกำไรที่นักวิเคราะห์สร้างขึ้นในโมเดล (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมอ่าน: การ วิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาค )
ในการทำนายรายได้นักวิเคราะห์ประเมินการเติบโตของยอดขายและประเมินราคาที่ บริษัท สามารถเรียกเก็บเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ ในด้านต้นทุนนักวิเคราะห์มองการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังในค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจ ต้นทุนประกอบด้วยค่าแรงค่าวัสดุที่ใช้ในการผลิตการตลาดและต้นทุนการขายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเป็นต้น
การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์นั้นมีความสำคัญเนื่องจากมันนำไปสู่โมเดลการประเมินมูลค่าของนักลงทุน นักลงทุนสถาบันที่สามารถย้ายตลาดเนื่องจากปริมาณสินทรัพย์ที่พวกเขาจัดการติดตามนักวิเคราะห์ที่ บริษัท หลักทรัพย์ขนาดใหญ่ไปจนถึงระดับที่แตกต่างกัน
ประมาณการความสอดคล้องมีการติดตามอย่างต่อเนื่องโดยผู้เล่นในตลาดหุ้นจำนวนมากว่าเมื่อ บริษัท พลาดการคาดการณ์ก็สามารถส่งสต็อกร่วงลง ในทำนองเดียวกันหุ้นที่เพียงแค่ตรงกับที่คาดการณ์อาจได้รับการลดลงเนื่องจากนักลงทุนได้กำหนดราคาในผลประกอบการในบรรทัดแล้ว
สิ่งที่มีความหมายสำหรับนักลงทุนหรือไม่
การประมาณฉันทามติมีประสิทธิภาพมากจนแม้แต่การเบี่ยงเบนเล็กน้อยก็สามารถส่งหุ้นได้สูงขึ้นหรือต่ำลง หาก บริษัท สูงกว่าประมาณการฉันทามติ บริษัท มักจะได้รับรางวัลพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น หาก บริษัท มีจำนวนน้อยกว่าฉันทามติ - หรือบางครั้งหากเป็นไปตามความคาดหวังเท่านั้น - ราคาหุ้นของ บริษัท อาจได้รับผลกระทบ
ด้วยนักลงทุนจำนวนมากที่ดูตัวเลขฉันทามติความแตกต่างระหว่างกำไรจริงและฉันทามติอาจเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดเพียงปัจจัยเดียวที่ผลักดันราคาหุ้นในระยะสั้น สิ่งนี้น่าประหลาดใจเล็กน้อยสำหรับทุกคนที่เป็นเจ้าของหุ้นที่ "คิดถึงฉันทามติ" โดยไม่กี่เพนนีต่อหุ้นและส่งผลให้มูลค่าลดลง
เพื่อให้ดีขึ้นหรือแย่ลงชุมชนการลงทุนขึ้นอยู่กับรายได้เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ หุ้นนั้นไม่เพียง แต่พิจารณาจากความสามารถในการเพิ่มกำไรในไตรมาสต่อไตรมาส แต่ยังสามารถตัดสินหรือทำกำไรที่สอดคล้องกัน ชอบหรือไม่นักลงทุนจะต้องจับตาดูตัวเลขมติเพื่อติดตามดูว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะดำเนินการอย่างไร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู: วิธีการประเมินประสิทธิภาพของสต็อก )
