นิยามคนแคระ

ดาวแคระคืออะไร?

Dwarf เป็นคำสแลงที่ใช้เพื่ออธิบายกลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBSs) ที่ออกโดย Federal National Mortgage Association (FNMA) หรือที่รู้จักกันในชื่อ Fannie Mae อายุสั้นกว่า 15 ปี

ประเด็นที่สำคัญ

• Dwarf เป็นคำสแลงที่ใช้อธิบายกลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจำนอง (MBSs) ที่ออกโดย Fannie Mae ซึ่งมีอายุครบ 15 ปีคนแคระของ Fannie Mae ได้ชื่อมาจากความยาวเทียบกับมาตรฐานการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีของ บริษัท การรักษาความปลอดภัย - เครื่องมือทางการเงินมาตรฐานในการจำนอง ตลาดคนแคระตอบสนองต่อนักลงทุนที่ต้องการผูกทุนของพวกเขาในการจำนองในช่วงเวลาที่สั้นกว่าคำที่คล้ายกับชื่อ "คนแคระ" อย่างไม่เป็นทางการซึ่งมอบให้กับ MBS 15 ปีที่เสนอโดย หน่วยงานรัฐบาลกลาง Ginnie Mae

ทำความเข้าใจกับคนแคระ

Fannie Mae เป็นหนึ่งในหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตให้ออก MBS ที่ได้รับการรับรองโดยองค์กรอิสระของรัฐบาลในตลาดรอง คนแคระของ Fannie Mae ได้ชื่อมาจากความยาวเมื่อเทียบกับมาตรฐานความปลอดภัยการจำนองอัตราคงที่ 30 ปีซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินมาตรฐานในการจำนอง ตลาดที่มีการคำนวณค่าสเปรดไปยังหลักทรัพย์อื่น

Fannie Mae ซื้อการจำนองจากธนาคารสหภาพเครดิตและนายหน้าจำนองอัดฉีดเงินเพื่อให้กู้ยืมมากขึ้นจากนั้นบรรจุเข้าด้วยกันเป็น MBS เพื่อขายให้กับนักลงทุนปล่อยเงินทุนเพื่อซื้อการจำนองเพิ่มเติม

นอกเหนือจากช่วงเวลาที่น้อยกว่าดาวแคระก็เหมือนกันกับแฟนนี่แม MBS ปกติ เหตุผลที่เสนอขายเพราะนักลงทุนบางคนค่อนข้างจะผูกทุนในระยะเวลาอันสั้น

สมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยแห่งชาติของรัฐบาล (GNMA) หรือ Ginnie Mae ซึ่งเป็น บริษัท รัฐบาลสหรัฐภายในกระทรวงการเคหะและการพัฒนาเมืองของสหรัฐอเมริกา (HUD) ให้ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน แทนที่จะเป็นคนแคระ MBS 15 ปีของมันกลับฉายชื่อ "คนแคระ" อย่างไม่เป็นทางการ

คนแคระเทียบกับคนแคระ

ทั้งดาวแคระของแฟนนี่เมและคนแคระของ GNMA มาพร้อมกับการค้ำประกันการชำระเงินตามกำหนดเวลาโดยไม่คำนึงว่าการจำนองพื้นฐานจะสร้างกระแสเงินสดเพียงพอหรือไม่ อย่างไรก็ตามนั่นไม่ได้หมายความว่าการรับเงินต้นการชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ยจำนวนเงินที่เรียกเก็บจากการกู้ยืมเงินเพื่อซื้อบ้านตั้งอยู่ในหิน Fannie Mae รับประกันบานพับ ด้านสุขภาพของ บริษัท ในขณะที่หลักทรัพย์ GNMA ได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา

Fannie Mae บริษัท การค้าสาธารณะที่ดำเนินงานภายใต้กฎบัตรรัฐสภาพร้อมมอบอำนาจในการจัดหาสภาพคล่องและการเพิ่มเครดิตที่มีอยู่ในตลาดจำนองโดยทั่วไปจะกระจายดาวแคระในสกุลเงิน 1, 000 ดอลลาร์ ในทางตรงกันข้ามคนกลางของ GNMA ได้รับการออกในสกุลเงินขั้นต่ำ $ 25, 000

ทั้งสองขึ้นอยู่กับภาษีของรัฐบาลกลางและรัฐและเมื่อซื้อในราคาลดอาจต้องเสียภาษีกำไรจากการขายหากขายหรือแลก

ข้อเสียของคนแคระ

ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้คนแคระของ Fannie Mae ไม่ได้รับการรับรองจากรัฐบาลสหรัฐอเมริกา หนี้องค์กรที่สนับสนุนโดยรัฐบาล (GSE) เป็นภาระหน้าที่ของผู้ออกตราสาร แต่เพียงผู้เดียวและมีความเสี่ยงด้านเครดิตมากกว่าตราสารหนี้ของสหรัฐฯ

คนแคระมีความเสี่ยงที่ผู้ออกจะไม่ชำระเงินต้นและดอกเบี้ยหรือการผิดนัดชำระเงินตามกำหนดเวลา นอกจากนี้การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจการเมืองกฎหมายหรือข้อบังคับหรือภัยพิบัติทางธรรมชาติอาจส่งผลกระทบต่อความผาสุกทางการเงินของ Fannie Mae เป็นผลให้การจ่ายเงินของผู้ถือคนแคระอาจเป็นเรื่องยากและพวกเขาอาจสูญเสียเงิน

คนแคระอาจมีบทบัญญัติเรียกให้ผู้ออกตราสารไถ่ถอนก่อนวันครบกำหนด อย่างไรก็ตามการขายก่อนกำหนดอาจรับรู้ผลกำไรหรือขาดทุนเป็นจำนวนมากและตลาดรองอาจถูก จำกัด ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องอาจเป็นปัญหาขึ้นอยู่กับคุณสมบัติของคนแคระขนาดล็อตและสภาวะตลาดอื่น ๆ

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ราคาของคนแคระเช่นเดียวกับ MBS ปกติและคนแคระที่ผันผวนตามอัตราดอกเบี้ย เมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลงการประเมินมูลค่าของหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง (ABS) เหล่านี้มักจะลดลงเช่นกัน

อัตราดอกเบี้ยต่ำเพิ่มโอกาสในการรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านของพวกเขา การชำระเงินล่วงหน้าที่สูงขึ้นนั้นเป็นผลลบต่อผู้ถือ MBS เนื่องจากส่งผลให้พวกเขาได้รับเงินคืนเร็วกว่าที่วางแผนไว้โดยไม่เก็บดอกเบี้ย ทันใดนั้นรายรับอันหนึ่งก็หายไปและนักลงทุนก็แบกรับเงินเพื่อลงทุนในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

เนื่องจาก Fannie Mae เป็น บริษัท มหาชนที่จดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) รายงานประจำไตรมาสและประจำปีรวมถึงรายงานเหตุการณ์ปัจจุบันที่ส่งผลกระทบต่อองค์กรและการเปิดเผยข้อมูลอื่น ๆ

เอกสารดังกล่าวให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับสุขภาพทางเศรษฐกิจขององค์กรรวมถึงเป้าหมายระยะสั้นและระยะยาวรวมถึงโอกาสและความท้าทายที่ บริษัท เผชิญ การศึกษาเอกสารเหล่านี้สามารถช่วยนักลงทุนในการกำหนดจุดแข็งของการรับประกันใด ๆ ที่ Fannie Mae จัดหาให้สำหรับผู้ถือแคระ