อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอนซึ่งรู้จักกันโดยย่อคือ LIBOR เป็นอัตรามาตรฐานที่สำคัญที่สุดในโลกที่ใช้กันอย่างแพร่หลายเป็นอัตราอ้างอิงสำหรับตราสารทางการเงินและผลิตภัณฑ์สินเชื่อรวมกันหลายร้อยล้านล้านดอลลาร์ทั่วโลก LIBOR ซึ่งเป็นอัตราการใช้งานอเนกประสงค์กำหนดฐานสำหรับการกู้ยืมเงินระยะสั้นที่ไม่มีหลักประกันระหว่างธนาคารขนาดใหญ่ในตลาดระหว่างธนาคารรวมถึงการคำนวณอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกสำหรับสินเชื่อประเภทต่างๆ จนถึงวันที่ 31 มกราคม 2014 LIBOR ได้ขึ้นต้นด้วย BBA หรือที่รู้จักกันในชื่อ BBA LIBOR เนื่องจากดำเนินการโดย British Banker's Association (BBA) อย่างไรก็ตามเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2014 Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited ได้เข้ามาบริหาร LIBOR และเปลี่ยนเป็น ICE LIBOR
ต้นกำเนิด
ต้นกำเนิดของ LIBOR ย้อนกลับไปในช่วงปลายทศวรรษที่ 1960 เมื่อ Minos Zombanakis นายธนาคารชาวกรีกได้จัดเงินกู้ร่วมมูลค่า 80 ล้านดอลลาร์ให้แก่อิหร่านอิหร่านจากสาขา Hanover ของลอนดอนที่เพิ่งเปิดใหม่ (ปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของ JPMorgan Chase) เงินให้กู้ยืมดังกล่าวอ้างอิงกับค่าเฉลี่ยของต้นทุนทางการเงินที่รายงานโดยธนาคารอ้างอิงบางแห่ง ในที่สุดระบบก็พัฒนาและถูกยึดครองในปี 1986 โดย British Banker's Association (BBA) ซึ่งทำให้กระบวนการที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลและการรวบรวมข้อมูลเป็นระเบียบ (การอ่านที่เกี่ยวข้องดู: คำแนะนำเกี่ยวกับ LIBOR)
การจัดการ
คำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของ LIBOR โผล่ขึ้นมาเป็นครั้งแรกในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550 เมื่ออัตราที่ติดตามมามากประพฤติอย่างฉับพลันและไม่เข้าแถวเนื่องจากอัตราและราคาตลาดอื่น ๆ ในปีต่อ ๆ มาผู้กำกับดูแลทางการเงินและหน่วยงานสาธารณะบางแห่งมองว่าการใช้ LIBOR เป็นข้อกล่าวหา กระบวนการสืบสวนเหล่านี้มีจุดอ่อนมากมายของ LIBOR ซึ่งท้าทายความน่าเชื่อถือในฐานะมาตรฐาน ข้อสังเกตหลักคือ:
- มีการปฏิเสธการใช้ข้อมูลธุรกรรมสำหรับการส่ง LIBOR การส่งผลงานที่รวบรวมอัตรานั้นเป็น“ เรื่องของการยักย้ายถ่ายเท” โดยธนาคารเนื่องจากการจัดการดังกล่าวสามารถช่วยให้พวกเขาคาดการณ์เครดิตที่ดีขึ้นหรือปรับปรุงฐานะการค้าของพวกเขาระบบการบริหารของ LIBOR มีช่องโหว่ที่เปิดโอกาสให้ธนาคารต่างๆ เหมาะกับพวกเขา ระบบการกำกับดูแลที่ขาดความโปร่งใสและความรับผิดชอบที่เพียงพอทำให้เกิดความพยายามในการจัดการซ้ำ ๆ
แม้ว่าจะเห็นได้ชัดว่ามีการประพฤติมิชอบอย่างร้ายแรงเกิดขึ้นเกี่ยวกับการส่ง LIBOR แต่ก็ยังไม่มีการเปิดเผยอะไรมากมายจนถึงปี 2555 เมื่อเห็นได้ชัดว่าธนาคารกำลังใช้อิทธิพลของพวกเขาต่อ LIBOR ในทางที่ผิด การสืบสวนเหนือข้อกล่าวหาของ LIBOR ถูกริเริ่มเข้าไปในธนาคารมากกว่าหนึ่งโหล รายการที่เกี่ยวข้องกับธนาคารบาร์เคลย์แอลซีสะดุดตา (LON: BARC), ยูบีเอส (NYSE: UBS), รอยัลแบงก์ออฟสกอตแลนด์ (LON: RBS), เอชเอสบีซี (ADR, NYSE: HSBC), แบงค์ออฟอเมริกา (NYSE: BAC), ซิตี้กรุ๊ป NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), ธนาคารแห่งโตเกียว - มิตซูบิชิ UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB และ Deutsche Bank (XETRA: DBK)
ในเดือนมิถุนายน 2012 ธนาคารบาร์เคลย์ถูกปรับเป็นเงิน 59.5 ล้านปอนด์โดย Financial Services Authority (FSA) สำหรับความล้มเหลวที่เกี่ยวข้องกับ LIBOR และ EURIBOR ตามพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและการตลาดปี 2000 ส่วนใหญ่ระหว่างปี 2005 และ 2009 ตั้งแต่ Barclays ตกลง การชำระเงินล่วงหน้าค่าปรับ 85 ล้านปอนด์ทำงานเป็น 59.5 ล้านปอนด์หลังจากได้ส่วนลด 30 เปอร์เซ็นต์ บาร์เคลย์ถูกปรับเป็นเงิน $ 360 ล้านโดยหน่วยงานของสหรัฐอเมริกาสำหรับการรายงานการปลอมแปลงและรายงานเท็จของ EURIBOR และ LIBOR ในช่วงปี 2005 ถึง 2009 (การอ่านที่เกี่ยวข้องดู: ICE LIBOR คืออะไรและใช้ทำอะไร)
คำแนะนำของ Wheatley
ในเดือนมิถุนายน 2555 ไม่นานหลังจากที่มีการประกาศผลการค้นพบบาร์เคลย์ (ซึ่งเป็นเพียงหนึ่งในหลาย ๆ การสอบสวน) นายกรัฐมนตรีของสหราชอาณาจักรแห่งกระทรวงการคลังมอบหมายให้นายมาร์ตินวีตลีย์ (จากนั้นเป็นกรรมการผู้จัดการฝ่ายบริการทางการเงิน ตั้งค่าการตรวจสอบอิสระในแง่มุมต่าง ๆ ของ LIBOR
คำแนะนำที่สำคัญที่สุดที่ทำโดย Wheatley Review of LIBOR (รายงานขั้นสุดท้าย) คือส่งมอบ LIBOR ให้กับผู้ดูแลระบบคนใหม่ จากข้อมูลของ Wheatley Review“ BBA ควรโอนความรับผิดชอบสำหรับ LIBOR ไปยังผู้ดูแลระบบคนใหม่ซึ่งจะเป็นผู้รับผิดชอบในการรวบรวมและแจกจ่ายอัตรารวมทั้งให้การกำกับดูแลภายในที่น่าเชื่อถือและการกำกับดูแล สิ่งนี้ควรเกิดขึ้นได้จากกระบวนการประกวดราคาที่ดำเนินการโดยคณะกรรมการอิสระซึ่งจัดโดยหน่วยงานกำกับดูแล
ตามคำแนะนำของ Wheatley Review คณะกรรมการที่ปรึกษาการประกวดราคา Hogg ได้เลือกผู้ดูแลระบบใหม่ของ LIBOR ผ่านกระบวนการประกวดราคาที่เข้มงวด คณะกรรมการที่ปรึกษาการประกวดราคา Hogg แนะนำการบริหารเกณฑ์มาตรฐานการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ (IBA) ในฐานะผู้ดูแลระบบคนใหม่ในกลางปี 2556 Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE) เป็นชื่อที่โดดเด่นในโลกการเงินมีเครือข่ายการแลกเปลี่ยนและสำนักหักบัญชีที่ควบคุมได้อย่างกว้างขวางสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และการเงิน IBA, British Bankers Association (BBA) และองค์กรอุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้ทำงานร่วมกันเพื่อให้การเปลี่ยนแปลง BBA LIBOR เป็น ICE LIBOR ราบรื่น และในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2014 สมาคมเกณฑ์มาตรฐาน ICE ได้กลายเป็นผู้ดูแลระบบอย่างเป็นทางการของ LIBOR ซึ่งทำให้เกิดความโปร่งใสมากขึ้นรวมถึงกรอบการกำกับดูแลและการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง
บรรทัดล่าง
ไม่ว่าจะเป็น BBA หรือ ICE บริหาร LIBOR ยังคงมีบทบาทสำคัญในตลาดสินเชื่อ การเปลี่ยนแปลงในผู้ดูแลระบบไม่ได้เปลี่ยนแปลงกระบวนการในการเก็บรวบรวมการส่งหรือวิธีการคำนวณอัตรา ICE Benchmark Administration ได้ช่วยฟื้นฟูความน่าเชื่อถือและความสมบูรณ์ของ LIBOR ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสัญญามูลค่า $ 300 - $ 8000000000000 (ขึ้นอยู่กับการประมาณการที่เปิดเผยต่อสาธารณชน), สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย, อนุพันธ์สินเชื่ออัตราดอกเบี้ย, บัตรเครดิตและอื่น ๆ
