ราคาสูงไปหน่อย

Price-to-book (P / B) เป็นอัตราส่วนการประเมินมูลค่าหุ้นที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาด (ราคาหุ้นต่อหุ้น) กับมูลค่าตามบัญชี (ส่วนของผู้ถือหุ้น) P / B แสดงเป็นหลายเท่าไหร่นักลงทุนหุ้นมูลค่าตามบัญชีเต็มใจจ่ายเพื่อซื้อหุ้นของ บริษัท กี่ครั้ง ราคาตามบัญชีเป็นการคำนวณสินทรัพย์ที่บันทึกไว้ของ บริษัท ลบด้วยหนี้สินที่แสดงในงบดุล - การประเมินมูลค่าต่อการชำระบัญชีต่อหุ้นของ บริษัท

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P / B) เป็นอัตราส่วนทางการเงินที่วัดมูลค่าตลาดของ บริษัท ต่อมูลค่าตามบัญชีผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) คืออัตราส่วนทางการเงินที่ใช้วัดความสามารถในการทำกำไรและคำนวณเป็นกำไรสุทธิหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น. โดยทั่วไปแล้ว P / B และ ROE เคลื่อนไหวตามกันอัตราส่วน P / B ที่สูงและ ROE ที่ต่ำมักจะแสดงหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงเกินไปอัตราส่วน P / B ที่ต่ำที่มี ROE สูงมักจะหมายถึงหลักทรัพย์ที่ต่ำเกินไป

อัตราส่วน P / B สูงมีความสัมพันธ์กับ ROE สูงอย่างไร

อัตราส่วน P / B ที่สูงนั้นไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูง แต่ก็อยู่ภายใต้สถานการณ์ในอุดมคติ นักลงทุนชอบ บริษัท ที่ให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีกว่า เป็นผลให้ความนิยมนี้แปลเป็นราคาของ บริษัท ที่สูงขึ้น เข้าใจได้ว่าอัตราส่วน P / B ต่ำมักจะสัมพันธ์กับ ROE ที่ไม่พึงประสงค์และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA)

การคำนวณ P / B ที่ตรงไปตรงมามีดังนี้:

อัตราส่วน P / B = ราคาหุ้น / ส่วนของผู้ถือหุ้นต่อหุ้น Investopedia

ตัวเลขส่วนได้เสียต่อหุ้นได้มาถึงโดยดูที่งบดุลล่าสุดของ บริษัท และหารส่วนของผู้ถือหุ้นด้วยจำนวนหุ้นคงเหลือ

ในขณะเดียวกัน ROE เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำกำไรการประเมินมูลค่าหุ้นที่วัดความสามารถในการทำกำไรเป็นหน้าที่ของจำนวนเงินลงทุนที่ผู้ถือหุ้นลงทุน ตัวชี้วัดนี้ให้การประเมินเปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นนั้น

ROE แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณดังนี้:

ROE = กำไรสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น

มีประโยชน์ในการพิจารณาการประเมินอัตราส่วน P / B พร้อมกับการประเมิน ROE เนื่องจากเป็นปัจจัยทั้งสองในมูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้น เครื่องมือการประเมินไม่มีความสมบูรณ์แบบดังนั้นจึงเป็นประโยชน์ในการตรวจสอบการประเมินค่าหนึ่งกับอีกเครื่องมือหนึ่ง P / B และ ROE ประเมินหุ้นจากมุมมองที่ต่างกัน แต่เกี่ยวข้องกัน พวกเขาทั้งสองปัจจัยในมูลค่าตามบัญชีของผู้ถือหุ้น

สิ่งที่ต้องระวังในข้อมูล

หุ้นอัตราส่วน P / B ที่สูงมักมี ROE ที่สูงเหมือนกันเนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะจ่ายมูลค่าทางบัญชีที่สูงขึ้นสำหรับหุ้นที่แสดงผลตอบแทนที่ดี บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตสูงจะมีอัตราส่วน P / B สูง IBM ทำหน้าที่เป็นกรณีศึกษาที่ยอดเยี่ยมซึ่งแสดงผลกระทบของ ROE ต่ออัตราส่วน P / B ในปี 1983 มี ROE 25% และมีการซื้อขายหุ้นที่ราคาตามบัญชีสามเท่า ในปี 1992 มีการซื้อขายที่ราคาตามบัญชีเนื่องจาก ROE ที่ลดลงเป็นค่าลบ

ความแตกต่างขนาดใหญ่ระหว่างสองมาตรการ - ตัวอย่างเช่น P / B ที่สูงที่มี ROE ต่ำ - อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป ตำแหน่งที่ตัดกันระหว่าง ROE และ P / B นี้แสดงว่าหลักทรัพย์มีราคาสูงเกินไป อีกวิธีหนึ่งคือ P / B ที่ต่ำซึ่งมี ROE สูงบ่งชี้ว่าหลักทรัพย์จะถูกตีราคาต่ำเกินไป

วิธีการที่ชาญฉลาดในการประเมินอาจเป็นการรวมมาตรการแทนเช่น P / B และ ROE เพื่อตรวจสอบแนวโน้มของตัวเลขในช่วงหลายปีที่ผ่านมา