การเจือจางคืออะไร
การเจือจาง (หรือที่เรียกว่าการลดสัดส่วนหุ้น) เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหุ้นใหม่ซึ่งส่งผลให้สัดส่วนการเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท ที่มีอยู่ลดลง การเจือจางหุ้นยังสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อผู้ถือออปชั่นหุ้นเช่นพนักงานของ บริษัท หรือผู้ถือหลักทรัพย์อื่นที่เลือกใช้สิทธิเลือกใช้ เมื่อจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัดผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะมีสัดส่วนของ บริษัท ที่เล็กลงหรือเจือจางทำให้แต่ละหุ้นมีค่าน้อยลง
เจือจาง
ทำความเข้าใจการเจือจาง
การเจือจางเป็นเพียงการตัดเค้กเป็นชิ้น ๆ จะมีชิ้นส่วนมากขึ้น แต่แต่ละชิ้นก็จะเล็กกว่า ดังนั้นคุณจะยังคงได้ชิ้นเค้กของคุณเท่านั้นที่จะมีขนาดเล็กกว่าที่คุณคาดหวังซึ่งมักจะไม่ได้ผลลัพธ์ที่ต้องการ
ส่วนแบ่งของหุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท นั้น เมื่อคณะกรรมการ บริษัท ตัดสินใจที่จะเปิดเผย บริษัท ของพวกเขาโดยทั่วไปผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) พวกเขาจะอนุมัติจำนวนหุ้นที่จะเสนอขายครั้งแรก จำนวนสต็อกคงเหลือนี้มักเรียกว่า "ลอย" หาก บริษัท นั้นออกสต็อกเพิ่มเติม (มักเรียกว่าข้อเสนอรอง) พวกเขาจะปรับลดสต็อกอย่างเป็นทางการ ผู้ถือหุ้นที่ซื้อ IPO ตอนนี้มีสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท น้อยลง
ในขณะที่มันส่งผลกระทบต่อความเป็นเจ้าของ บริษัท เจือจางยังลดกำไรต่อหุ้นของหุ้น (รายได้สุทธิหารด้วย "ลอย") ซึ่งมักจะกดดันราคาหุ้น ด้วยเหตุนี้ บริษัท มหาชนหลายแห่งจึงคำนวณทั้งกำไรต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นปรับลดซึ่งเป็น "สถานการณ์สมมติหาก" กำไรต่อหุ้นปรับลดถือว่าสมมติว่าหลักทรัพย์ที่ปรับลดอาจถูกแปลงเป็นหุ้นที่มีอยู่แล้วซึ่งจะเป็นการเพิ่มตัวหาร ("ลอย")
การเจือจางหุ้นอาจเกิดขึ้นเมื่อใดก็ตามที่ บริษัท ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเนื่องจากเห็นว่ามีการออกหุ้นใหม่ในตลาดสาธารณะ ส่วนต่างที่อาจเกิดขึ้นจากการลดสัดส่วนของหุ้นคือทุนที่ บริษัท ได้รับจากการขายหุ้นเพิ่มเติมสามารถปรับปรุงผลกำไรของ บริษัท และมูลค่าของหุ้น
เข้าใจได้ว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้นนั้นไม่ได้รับความนิยมจากผู้ถือหุ้นเดิมและบางครั้ง บริษัท ก็เริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อช่วยลดสัดส่วน อย่างไรก็ตามการแยกสต็อคโดย บริษัท ไม่ได้เพิ่มหรือลดการเจือจาง ในสถานการณ์ที่ธุรกิจแยกหุ้นนักลงทุนปัจจุบันจะได้รับหุ้นเพิ่มเติมทำให้สัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท คงที่
ประเด็นที่สำคัญ
- การเจือจางเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกหุ้นใหม่ซึ่งส่งผลให้สัดส่วนการเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท นั้นลดลงการลด EPS ของหุ้น (รายได้สุทธิหารด้วยการลอย) ซึ่งมักจะกดดันราคาหุ้นการลดลงเป็นวิธีหนึ่งที่ บริษัท สามารถระดมทุนเพิ่มเติมได้ ผู้ถือหุ้นเดิมมักไม่ตื่นเต้นเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้
ตัวอย่างทั่วไปของการเจือจาง
สมมติว่า บริษัท ได้ออกหุ้น 100 หุ้นต่อผู้ถือหุ้น 100 ราย ผู้ถือหุ้นแต่ละรายถือหุ้น บริษัท 1% หาก บริษัท นั้นมีการเสนอขายครั้งที่สองและออกหุ้นใหม่ 100 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเพิ่มอีก 100 รายผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะเป็นเจ้าของ บริษัท 0.5% เท่านั้น เปอร์เซ็นต์ความเป็นเจ้าของที่เล็กลงยังลดอำนาจการลงคะแนนของนักลงทุนแต่ละราย
ตัวอย่างจริงของการเจือจาง
บ่อยครั้งที่ บริษัท มหาชนเผยแพร่ความตั้งใจที่จะออกหุ้นใหม่ซึ่งจะทำให้สัดส่วนทุนในปัจจุบันลดลงก่อนที่จะทำจริง ทำให้นักลงทุนทั้งเก่าและใหม่สามารถวางแผนได้อย่างเหมาะสม ตัวอย่างเช่น MGT Capital ได้ยื่นหนังสือมอบฉันทะเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2559 ซึ่งได้สรุปแผนตัวเลือกหุ้นสำหรับ John McAfee ซีอีโอที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ นอกจากนี้แถลงการณ์ดังกล่าวได้เปิดเผยโครงสร้างของการเข้าซื้อกิจการของ บริษัท ที่ผ่านมาซึ่งซื้อด้วยเงินสดและหุ้น
ทั้งแผนตัวเลือกหุ้นสำหรับผู้บริหารและการซื้อกิจการคาดว่าจะเจือจางกลุ่มหุ้นปัจจุบัน นอกจากนี้ใบมอบฉันทะมีข้อเสนอสำหรับการออกหุ้นใหม่ที่ได้รับอนุญาตซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัท คาดว่าจะลดสัดส่วนมากขึ้นในระยะสั้น
