ภาวะเงินฝืดคืออะไร?
ภาวะเงินฝืดคือการลดลงของราคาสินค้าและบริการโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการหดตัวในการจัดหาเงินและเครดิตในระบบเศรษฐกิจ ในช่วงที่เงินฝืดกำลังซื้อของสกุลเงินเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
ประเด็นที่สำคัญ
- ภาวะเงินฝืดคือการลดลงโดยทั่วไปของระดับราคาของสินค้าและบริการการเงินมักจะเกี่ยวข้องกับการหดตัวในการจัดหาเงินและเครดิต แต่ราคายังสามารถลดลงเนื่องจากการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการปรับปรุงเทคโนโลยีไม่ว่าเศรษฐกิจระดับราคาและ ปริมาณเงินที่ลดลงหรือพองการเปลี่ยนแปลงอุทธรณ์ของตัวเลือกการลงทุนที่แตกต่างกัน
ภาวะเงินฝืด
ทำความเข้าใจกับภาวะเงินฝืด
ภาวะเงินฝืดเป็นสาเหตุให้ต้นทุนเงินทุนแรงงานสินค้าและบริการลดลงแม้ว่าราคาที่สัมพันธ์กันอาจไม่เปลี่ยนแปลง ภาวะเงินฝืดได้รับความนิยมในหมู่นักเศรษฐศาสตร์มานานหลายทศวรรษ บนใบหน้าของมันภาวะเงินฝืดเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคเพราะพวกเขาสามารถซื้อสินค้าและบริการมากขึ้นด้วยรายได้เล็กน้อยในช่วงเวลาเดียวกัน
อย่างไรก็ตามไม่ใช่ทุกคนที่ชนะจากราคาที่ต่ำกว่าและนักเศรษฐศาสตร์มักกังวลเกี่ยวกับผลที่ตามมาของราคาที่ลดลงในภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจโดยเฉพาะในเรื่องการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาวะเงินฝืดอาจเป็นอันตรายต่อผู้กู้ซึ่งสามารถผูกพันชำระหนี้ด้วยเงินที่มีค่ามากกว่าเงินที่ยืมมารวมถึงผู้เข้าร่วมตลาดการเงินที่ลงทุนหรือคาดการณ์ราคาที่สูงขึ้น
สาเหตุของภาวะเงินฝืด
ตามคำนิยามเงินฝืดทางการเงินอาจเกิดจากการลดลงของปริมาณเงินหรือตราสารทางการเงินที่สามารถแลกเป็นเงินได้ ในยุคปัจจุบันปริมาณเงินได้รับอิทธิพลมากที่สุดจากธนาคารกลางเช่น Federal Reserve เมื่อปริมาณเงินและเครดิตลดลงโดยไม่มีการลดลงของผลผลิตทางเศรษฐกิจราคาของสินค้าทั้งหมดจึงมีแนวโน้มลดลง ระยะเวลาของภาวะเงินฝืดมักเกิดขึ้นหลังจากการขยายตัวทางการเงินเป็นเวลานาน ต้นปี 1930 เป็นครั้งสุดท้ายที่ภาวะเงินฝืดมีความสำคัญในสหรัฐอเมริกา ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดภาวะเงินฝืดในช่วงนี้คือปริมาณเงินที่ลดลงจากความล้มเหลวของธนาคารที่รุนแรง ประเทศอื่น ๆ เช่นญี่ปุ่นในปี 1990 ประสบภาวะเงินฝืดในยุคปัจจุบัน
นักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงระดับโลกมิลตันฟรีดแมนแย้งว่าภายใต้นโยบายที่ดีที่สุดซึ่งธนาคารกลางพยายามหาอัตราเงินฝืดเท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลอัตราดอกเบี้ยควรเป็นศูนย์และระดับราคาควรลดลงอย่างต่อเนื่องในอัตราที่แท้จริง ที่น่าสนใจ ทฤษฎีของเขาเกิดกฎของฟรีดแมนซึ่งเป็นกฎนโยบายการเงิน
อย่างไรก็ตามราคาที่ลดลงอาจเกิดจากปัจจัยอื่น ๆ: อุปสงค์รวมที่ลดลง (ความต้องการสินค้าและบริการโดยรวมลดลง) และผลผลิตเพิ่มขึ้น การลดลงของอุปสงค์โดยรวมส่งผลให้ราคาลดลงตามมา สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงนี้รวมถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลงความล้มเหลวของตลาดหุ้นความต้องการของผู้บริโภคในการเพิ่มการออมและนโยบายการเงินที่รัดกุม (อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น)
ราคาที่ลดลงสามารถเกิดขึ้นตามธรรมชาติเมื่อผลผลิตทางเศรษฐกิจเติบโตเร็วกว่าอุปทานของเงินและเครดิตหมุนเวียน สิ่งนี้เกิดขึ้นโดยเฉพาะเมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าผลิตภาพของเศรษฐกิจและมักจะกระจุกตัวในสินค้าและอุตสาหกรรมซึ่งได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงเทคโนโลยี บริษัท ต่างๆดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นตามความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี การปรับปรุงการปฏิบัติงานเหล่านี้นำไปสู่การลดต้นทุนการผลิตและลดการประหยัดต้นทุนให้กับผู้บริโภคในรูปแบบของราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งแตกต่างจาก แต่คล้ายกับการลดลงของราคาทั่วไปซึ่งเป็นการลดลงโดยทั่วไปในระดับราคาและเพิ่มกำลังซื้อของเงิน
การลดลงของราคาด้วยการเพิ่มผลิตภาพนั้นแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่นพิจารณาว่าผลผลิตที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อภาคเทคโนโลยีอย่างไร ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมาการปรับปรุงด้านเทคโนโลยีส่งผลให้การลดลงของค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อกิกะไบต์ของข้อมูล ในปี 1980 ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของหนึ่งกิกะไบต์ของข้อมูลคือ $ 437, 500 ภายในปี 2010 ราคาเฉลี่ยอยู่ที่สามเซ็นต์ การลดลงนี้ทำให้ราคาของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตซึ่งใช้เทคโนโลยีนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
การเปลี่ยนมุมมองต่อผลกระทบของภาวะเงินฝืด
ตามภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เมื่อภาวะเงินฝืดทางการเงินใกล้เคียงกับการว่างงานที่สูงและค่าเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าภาวะเงินฝืดเป็นปรากฏการณ์ที่ไม่พึงประสงค์ หลังจากนั้นธนาคารกลางส่วนใหญ่ได้ปรับนโยบายการเงินเพื่อส่งเสริมปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนภาวะเงินเฟ้อราคาเรื้อรังและกระตุ้นให้ลูกหนี้กู้ยืมเงินมากเกินไป
นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษจอห์นเมย์นาร์ดเคนส์เตือนกับภาวะเงินฝืดขณะที่เขาเชื่อว่ามันมีส่วนทำให้วัฏจักรของการมองโลกในแง่ร้ายทางเศรษฐกิจในช่วงตกต่ำเมื่อเจ้าของสินทรัพย์เห็นราคาสินทรัพย์ของพวกเขาตกต่ำและลดความตั้งใจในการลงทุน เออร์วิงฟิชเชอร์นักเศรษฐศาสตร์ได้พัฒนาทฤษฎีทั้งหมดสำหรับการลดลงทางเศรษฐกิจบนพื้นฐานของภาวะเงินฝืด ฟิชเชอร์แย้งว่าการชำระหนี้หลังจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเชิงลบสามารถกระตุ้นให้เกิดการลดลงของปริมาณสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเงินฝืดซึ่งจะสร้างแรงกดดันให้กับลูกหนี้มากขึ้นนำไปสู่การชำระหนี้มากขึ้น พายุดีเปรสชัน
ในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมานักเศรษฐศาสตร์ได้ท้าทายการตีความแบบเดิมเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการศึกษาของนักเศรษฐศาสตร์ Andrew Atkeson และ Patrick Kehoe ในปี 2004 หลังจากตรวจสอบ 17 ประเทศในช่วงระยะเวลา 180 ปี Atkeson และ Kehoe พบว่า 65 จาก 73 ภาวะเงินฝืดตอนที่ไม่มีภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในขณะที่ 21 จาก 29 จากภาวะซึมเศร้าไม่มีภาวะเงินฝืด ตอนนี้ความคิดเห็นที่หลากหลายมีอยู่ในประโยชน์ของเงินฝืดและการลดราคา
ภาวะเงินฝืดเปลี่ยนแปลงหนี้และส่วนทุน
ภาวะเงินฝืดทำให้ประหยัดน้อยลงสำหรับรัฐบาลธุรกิจและผู้บริโภคในการใช้หนี้ อย่างไรก็ตามภาวะเงินฝืดเพิ่มอำนาจทางเศรษฐกิจของการจัดหาเงินทุนตามการออม
จากมุมมองของนักลงทุน บริษัท ที่สะสมทุนสำรองเงินสดขนาดใหญ่หรือที่มีหนี้ค่อนข้างน้อยจะดึงดูดความสนใจมากขึ้นภายใต้ภาวะเงินฝืด สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริงของธุรกิจที่มีภาระหนี้สูงและมีเงินสดน้อย ภาวะเงินฝืดยังส่งเสริมให้ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงที่จำเป็นในหลักทรัพย์
