ตลาดสินเชื่อคืออะไร?
ตลาดสินเชื่อหมายถึงตลาดที่ บริษัท และรัฐบาลออกตราสารหนี้ให้กับนักลงทุนเช่นพันธบัตรเกรดการลงทุนพันธบัตรขยะและเอกสารการค้าระยะสั้น บางครั้งเรียกว่าตลาดตราสารหนี้ตลาดสินเชื่อยังรวมถึงการเสนอขายตราสารหนี้เช่นธนบัตรและภาระผูกพันที่เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันรวมถึงภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDOs) หลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองและการแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัด (CDS)
ทำความเข้าใจกับตลาดสินเชื่อ
ตลาดสินเชื่อแคระตลาดตราสารทุนในแง่ของค่าเงินดอลลาร์ ดังนั้นสถานะของตลาดสินเชื่อจึงทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้สุขภาพที่สัมพันธ์กันของตลาดและเศรษฐกิจโดยรวม นักวิเคราะห์บางคนอ้างถึงตลาดสินเชื่อว่าเป็นนกขมิ้นในเหมืองเพราะโดยทั่วไปตลาดสินเชื่อจะแสดงสัญญาณของความทุกข์ก่อนที่ตลาดทุน
เมื่อ บริษัท รัฐบาลแห่งชาติและเทศบาลต้องการหาเงินพวกเขาจะออกพันธบัตร นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรเป็นหลักให้กู้ยืมเงินผู้ออก ในทางกลับกันผู้ออกจ่ายดอกเบี้ยของนักลงทุนในพันธบัตรและเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนนักลงทุนขายให้พวกเขากลับไปที่ผู้ออกตราสารที่มีมูลค่า อย่างไรก็ตามนักลงทุนอาจขายพันธบัตรให้กับนักลงทุนรายอื่นในราคาที่มากกว่าหรือน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ก่อนครบกำหนด
ส่วนอื่น ๆ ของตลาดสินเชื่อนั้นซับซ้อนกว่าเล็กน้อยและประกอบด้วยหนี้ผู้บริโภคเช่นการจำนองบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์รวมเข้าด้วยกันและขายเป็นการลงทุน เมื่อได้รับการชำระหนี้จากกลุ่มผู้ซื้อจะได้รับดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์ แต่หากผู้กู้จำนวนมากเกินไป (ในกลุ่มรวม) ผิดนัดชำระเงินกู้ยืมผู้ซื้อจะเสีย
ประเด็นที่สำคัญ
- ตลาดสินเชื่อเป็นที่ที่นักลงทุนและสถาบันสามารถซื้อตราสารหนี้เช่นพันธบัตรการออกตราสารหนี้เป็นวิธีการที่รัฐบาลและองค์กรระดมทุนรับเงินจากนักลงทุนในขณะนี้และจ่ายดอกเบี้ยจนกว่าพวกเขาจะจ่ายคืนหนี้เมื่อครบกำหนดตลาดสินเชื่อมีขนาดใหญ่กว่า ตลาดตราสารทุนดังนั้นผู้ค้าจึงมองหาจุดแข็งหรือจุดอ่อนในตลาดสินเชื่อเพื่อส่งสัญญาณความแข็งแกร่งหรือจุดอ่อนในระบบเศรษฐกิจ
สุขภาพของตลาดสินเชื่อ
อัตราดอกเบี้ยที่คงที่และความต้องการของนักลงทุนเป็นตัวบ่งชี้สถานะของตลาดสินเชื่อ นักวิเคราะห์ยังดูการแพร่กระจายระหว่างอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรตั๋วเงินคลังและหุ้นกู้ของ บริษัท รวมถึงพันธบัตรเกรดการลงทุนและพันธบัตรขยะ
พันธบัตรธนารักษ์มีความเสี่ยงต่ำที่สุดและอัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุดในขณะที่หุ้นกู้ภาคเอกชนมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระและอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เนื่องจากการแพร่กระจายระหว่างอัตราดอกเบี้ยของการลงทุนประเภทนั้นเพิ่มขึ้นจึงสามารถคาดการณ์ถึงภาวะถดถอยได้เนื่องจากนักลงทุนมองว่าตราสารหนี้มีความเสี่ยงมากขึ้น
ความแตกต่างระหว่างตลาดสินเชื่อและตลาดตราสารทุน
ในขณะที่ตลาดสินเชื่อเปิดโอกาสให้นักลงทุนลงทุนในตราสารหนี้ภาคองค์กรหรือผู้บริโภค แต่ตลาดตราสารทุนให้โอกาสแก่นักลงทุนในการลงทุนในหุ้นของ บริษัท ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อพันธบัตรจาก บริษัท เขาจะให้ยืมเงิน บริษัท และลงทุนในตลาดสินเชื่อ ถ้าเธอซื้อหุ้นเธอกำลังลงทุนในส่วนของ บริษัท และซื้อหุ้นของผลกำไรหรือสมมติว่ามีส่วนแบ่งขาดทุน
ทำไมนักลงทุนใช้ประโยชน์จากตลาดสินเชื่อ
นักลงทุนใช้ตลาดสินเชื่อด้วยความหวังว่าจะได้รับเงิน พันธบัตรนั้นถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าหุ้นเนื่องจากมีศักยภาพในการสร้างรายได้คงที่และหาก บริษัท ล้มละลาย บริษัท จะจ่ายผู้ถือหุ้นกู้ก่อนผู้ถือหุ้น เพื่อลดความเสี่ยงของพวกเขาที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยใด ๆ นักลงทุนบางคนลงทุนในกองทุนตราสารหนี้และแลกเปลี่ยนซื้อขายกองทุน (ETF) ที่ประกอบด้วยกลุ่มของพันธบัตร
ผู้เข้าร่วมตลาดสินเชื่อ
รัฐบาลเป็นผู้ออกตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดออกตั๋วเงินคลังตั๋วเงินและพันธบัตรซึ่งมีระยะเวลาครบกำหนดจากที่หนึ่งถึง 30 ปี
บริษัท ยังมีการออกหุ้นกู้ซึ่งเป็นส่วนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของตลาดสินเชื่อ ผ่านหุ้นกู้ของ บริษัท นักลงทุนให้ยืมเงิน บริษัท ที่พวกเขาสามารถใช้เพื่อขยายธุรกิจของพวกเขา ในทางกลับกัน บริษัท จ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือและชำระคืนเงินต้นเมื่อสิ้นสุดระยะเวลา
เทศบาลและหน่วยงานของรัฐอาจออกพันธบัตร สิ่งเหล่านี้อาจช่วยให้กองทุนหมู่บ้านเป็นตัวอย่างเช่น
ตัวอย่างตลาดสินเชื่อ
ในปี 2560 Apple Inc (AAPL) ออกพันธบัตรมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในปี 2570 พันธบัตรจ่ายคูปอง 3% โดยจ่ายสองครั้งต่อปี พันธบัตรมีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 ชำระเมื่อครบกำหนด
นักลงทุนที่ต้องการรับรายได้คงที่สามารถซื้อพันธบัตรได้โดยคาดว่าพวกเขาเชื่อว่า Apple จะสามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ถึงปี 2570 และจ่ายมูลค่าที่ตราไว้เมื่อครบกำหนด ในช่วงเวลาของปัญหา Apple มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง
ผู้ลงทุนสามารถซื้อและขายพันธบัตรได้ตลอดเวลาเนื่องจากไม่จำเป็นต้องถือครองตราสารไว้จนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน
สำหรับปีระหว่างเดือนเมษายน 2561 ถึงเดือนเมษายน 2562 หุ้นกู้จะอยู่ในช่วง 92.69 ถึง 99.90 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับคูปอง แต่ก็เห็นมูลค่าของพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นหากพวกเขาซื้อที่ระดับล่างสุดของช่วง ผู้ซื้อที่อยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงจะเห็นว่าพันธบัตรมีมูลค่าลดลง แต่ยังคงได้รับคูปอง
ราคาตราสารหนี้เพิ่มขึ้นและลดลงเนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท แต่ส่วนใหญ่เป็นเพราะการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจ หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นคูปองคงที่ที่ลดลงจะน่าดึงดูดน้อยลงและราคาตราสารหนี้ลดลง หากอัตราดอกเบี้ยลดลงคูปองคงที่ที่สูงขึ้นจะน่าสนใจยิ่งขึ้นและราคาพันธบัตรสูงขึ้น
