การจัดตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหราชอาณาจักรเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนกว่าในสหรัฐอเมริกาและใช้เวลาอย่างน้อยสามเดือน กระบวนการนี้ซับซ้อนมากที่ บริษัท ใหม่หลายแห่งจ้าง บริษัท ภายนอกเพื่อช่วยในการจัดตั้งและเพื่อให้แน่ใจว่ากองทุนนั้นปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับทั้งหมดอย่างสมบูรณ์ ด้านล่างนี้เราจะพูดถึงองค์ประกอบสำคัญที่จำเป็นในการเริ่มกองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหราชอาณาจักร (เคล็ดลับการเริ่มต้นผู้จัดการกองทุน Hedge 7 ที่เกี่ยวข้อง)
ระเบียบและการอนุมัติ
ขั้นตอนแรกและพื้นฐานที่สุดของการเริ่มต้น บริษัท กองทุนเฮดจ์ฟันด์ในสหราชอาณาจักรคือการเรียนรู้วิธีควบคุมองค์กรที่ปกครอง การอนุมัติกฎระเบียบและการอนุญาตในสหราชอาณาจักรตกอยู่ภายใต้ Financial Services Authority (FSA) ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Financial Conduct Authority (FCA) หลังจากเกิดวิกฤตการเงินโลก ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหราชอาณาจักรจำเป็นต้องอยู่ภายใต้พรบ. บริการทางการเงินและตลาด 2000 เพื่อขออนุมัติจัดตั้งกองทุนใหม่ กองทุนจะต้องส่งใบสมัครไปยังหน่วยงานกำกับดูแลการดำเนินการทางการเงินซึ่งอาจใช้เวลาถึงหกเดือน กระบวนการอนุมัติบางส่วนต้องการให้ผู้จัดการการลงทุนแสดงให้เห็นถึงทรัพยากรทางการเงินที่เพียงพอและพนักงานระบบและการควบคุมที่เหมาะสมในการจัดการกองทุน มีข้อกำหนดเบื้องต้นหลายประการ:
- ทำรายการบุคคลที่มีความสนใจในการควบคุม (10 เปอร์เซ็นต์ขึ้นไป) และรวบรวมงบสินทรัพย์สุทธิจากบุคคลที่เป็นเจ้าของ 30 เปอร์เซ็นต์สร้างความต้องการทรัพยากรทางการเงินขึ้นอยู่กับว่ากองทุนอยู่ภายในตลาดในคำสั่งเครื่องมือทางการเงิน (MiFID) ของประชาคมยุโรป ความสามารถของพนักงานการลงทุนโดยการผ่านการทดสอบทั้งหมดหรือบางส่วนจากประสบการณ์ด้านการจัดการนอกสหราชอาณาจักร
กองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถตรวจสอบได้นานถึงหนึ่งปีหลังจากได้รับอนุมัติ รวมถึงกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจบันทึกทางการเงินและการรายงานการปฏิบัติตามและข้อร้องเรียน การตลาดของกองทุนอยู่ภายใต้ข้อกำหนดของผู้จัดการกองทุนเพื่อการลงทุนทางเลือก (AIFMD) สำหรับตลาดกองทุนในประเทศในสหภาพยุโรปผู้จัดการการลงทุนจะต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศที่จัดตั้งขึ้น
องค์ประกอบสำคัญ
นอกเหนือจากการนำทางกฎระเบียบภายนอกและการอนุญาตมีปัจจัยภายในจำนวนมากที่ผู้ก่อตั้งต้องพิจารณาเมื่อสร้างกองทุนป้องกันความเสี่ยง เหล่านี้รวมถึงการตัดสินใจเกี่ยวกับเขตอำนาจโครงสร้างการกำกับดูแลและผู้ให้บริการและส่วนประกอบสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงใหม่
- เขตอำนาจศาล หรือที่กองทุนตั้งอยู่มีความสำคัญเพราะเป็นตัวกำหนดโครงสร้างภาษีของกองทุน ตัวอย่างเช่นกองทุนจำนวนมากตั้งอยู่นอกชายฝั่งในสถานที่เช่นหมู่เกาะเคย์แมนเบอร์มิวดาลักเซมเบิร์กหรือไอร์แลนด์ เขตอำนาจศาลนอกชายฝั่งมีประโยชน์ต่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากผู้ลงทุนไม่ใช่กองทุนจะต้องจ่ายภาษีจากการแข็งค่าของพอร์ตกองทุน โครงสร้างกองทุน ได้รับการคัดเลือกตามประเภทของนักลงทุนและความต้องการเช่นสถานะภาษีความสามารถในการใช้ประโยชน์และสิทธิในการออกเสียง โครงสร้างทั่วไปเป็นแบบสแตนด์อโลนกองทุนหลัก / ตัวป้อนและร่มและ บริษัท พอร์ตโฟลิโอแยก ในโครงสร้างแบบสแตนด์อะโลนมีกองทุนเดียวที่นักลงทุนหลายคนสามารถซื้อหุ้นได้ อีกอย่างหนึ่งคือโครงสร้างการแยกซึ่งเป็นนิติบุคคลแยกต่างหากที่นักลงทุนแต่ละคนมีบัญชีกองทุนแยกต่างหากที่มีสินทรัพย์และหนี้สินของตัวเอง โครงสร้างหลัก / ตัวป้อนหรือโครงสร้างร่มอยู่ตรงกลางสุดขั้วทั้งสองนี้ บริษัท ใช้โครงสร้างนี้เมื่อมีข้อกำหนดของนักลงทุนที่แตกต่างกันเช่นสถานะภาษีหรือข้อ จำกัด การใช้ประโยชน์โดยที่บัญชีย่อยหรือฟีดเดอร์ถูกสร้างขึ้นตามความต้องการที่แตกต่างกัน อธิบายได้ง่ายบัญชีผู้ป้อนเข้าสู่กองทุนหลักซึ่งจะทำการซื้อขายในนามของกองทุนผู้ป้อน การกำกับดูแลและผู้ให้บริการ เป็นบุคลากรที่สำคัญที่ควบคุมและดำเนินงานกองทุน แม้ว่าการดำเนินงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจดูล้นหลามและหลาย ๆ บริษัท หันไปจัดการที่ไม่จำเป็นเสมอไป กองทุนที่จัดการด้วยตนเองซึ่งทีมผู้บริหารเป็นเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งของกองทุนสามารถประหยัดทั้งเวลาและค่าใช้จ่าย กฎหมายของสหราชอาณาจักรเรียกร้องให้กองทุนมีกรรมการอิสระอย่างน้อยสองคนซึ่งด้วยเหตุผลด้านภาษีของสหราชอาณาจักรจะต้องอยู่นอกชายฝั่ง อย่างไรก็ตามการยกเว้นผู้จัดการการลงทุน (IME) อนุญาตให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงแต่งตั้งผู้จัดการการลงทุนในสหราชอาณาจักรหากพวกเขามีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ที่กำหนด ในการรับ IME ผู้จัดการต้องดำเนินการอย่างอิสระเมื่อให้บริการการจัดการการลงทุนและการทำธุรกรรมทั้งหมดจะต้องทำในการดำเนินธุรกิจตามปกติ ในทางกลับกันผู้จัดการจะต้องได้รับค่าธรรมเนียมตามธรรมเนียม นอกจากนี้ผู้จัดการการลงทุนไม่สามารถมีสินทรัพย์มากกว่าร้อยละ 20 ของสินทรัพย์ ผู้ให้บริการอื่น ๆ สำหรับการเริ่มต้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงรวมถึงผู้ดูแลระบบผู้สอบบัญชีอิสระผู้รับฝากทรัพย์สินและ / หรือนายหน้านายกรัฐมนตรีสภากฎหมายและที่ปรึกษาด้านภาษี องค์ประกอบของกองทุน รวมถึงแง่มุมอื่น ๆ ที่ผู้จัดการต้องการสร้างเช่นชั้นเรียนแบ่งปันค่าธรรมเนียมและข้อ จำกัด ในการถอน สิ่งเหล่านี้คือการตัดสินใจที่ฝ่ายบริหารจำเป็นต้องทำก่อนจัดตั้งกองทุนและสามารถทำได้หลายรูปแบบ 1) การแบ่งชั้นเรียน: กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งสร้างชั้นเรียนที่แตกต่างกันเช่นชั้นเรียนการจัดการและการลงทุน โดยทั่วไปผู้บริหารจะมีสิทธิ์ออกเสียงในขณะที่หุ้นการลงทุนจะไม่ลงคะแนน นอกจากนี้ยังสามารถแบ่งชั้นเรียนแยกต่างหากสำหรับเจ้าหน้าที่และพนักงานของผู้จัดการการลงทุนเพื่อหลีกเลี่ยงการจ่ายค่าธรรมเนียม นอกจากนี้ยังมีการแบ่งชั้นเรียนสำหรับนักลงทุนที่ต้องเสียภาษีในสหราชอาณาจักร 2) ค่าธรรมเนียม: ค่าธรรมเนียมการป้องกันความเสี่ยงในอดีตมีโครงสร้างเป็นสองและยี่สิบความหมายค่าธรรมเนียมการจัดการร้อยละ 2 และค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพร้อยละ 20 ของการแข็งค่าหรืออัตราการกีดขวางเกิน ตอนนี้ค่าธรรมเนียมมีหลายรูปแบบ 3) ข้อ จำกัด การถอน: ค่าธรรมเนียมการล็อคหรือการไถ่ถอนเป็นข้อกำหนดทั่วไป การล็อคหมายถึงสินทรัพย์ไม่สามารถถอนออกจากกองทุนตามระยะเวลาที่กำหนด สามารถใช้ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนได้หากสินทรัพย์ถูกถอนออก
ส่วนประกอบที่จำเป็นอื่น ๆ
รายการสุดท้ายที่ควรพิจารณาเกี่ยวข้องกับคุณสมบัติการลงทุนและบันทึกการติดตาม ความยาวของบันทึกการติดตามขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของนักลงทุนสำหรับการลงทุนเช่นเดียวกับสายเลือดของผู้จัดการหรือประสบการณ์ อย่างน้อยที่สุดนักลงทุนต้องการดูบันทึกการติดตามไม่ว่าจะเป็นที่ บริษัท ปัจจุบันหรือก่อนหน้านี้ด้วยกลยุทธ์เดียวกัน ทุนเมล็ดก็เป็นสิ่งที่จำเป็นรวมถึงข้อกำหนด สิ่งสำคัญคือต้องแน่ใจว่าค่าติดตั้งและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานไม่ส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพการทำงานของแทร็ค โครงสร้างที่ถูกต้องสามารถทำให้มั่นใจได้ว่าต้นทุนนั้นอยู่ภายนอกและไม่แทนที่ด้วยประสิทธิภาพ
การตลาดและการรวบรวมสินทรัพย์
ตามที่ระบุไว้ข้างต้น AIFMD ควบคุมการตลาดกองทุนป้องกันความเสี่ยงและการเรี่ยไรสินทรัพย์ AIFMD เป็นกฎที่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีที่ บริษัท สามารถทำตลาดกองทุนและเรียกร้องสินทรัพย์ กองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหราชอาณาจักรซึ่งจะทำการเรียกร้องสินทรัพย์ในสามวิธี ได้แก่ ตลาดในสหราชอาณาจักรเท่านั้นตลาดนอกสหภาพยุโรปหรือพึ่งพาการเรี่ยไรเงินแบบย้อนกลับโดยที่นักลงทุนเข้าหากองทุนป้องกันความเสี่ยง เพียงแค่ปฏิบัติตามกฎระเบียบเฉพาะของสหราชอาณาจักรและไม่ปฏิบัติตามกฎ AIFMD จนถึงปี 2561 แต่สำหรับผู้จัดการที่จะเรียกร้องทรัพย์สินในสหภาพยุโรปกฎเหล่านี้จำเป็นต้องปฏิบัติตามเพื่อสร้างใบอนุญาตทางการตลาด
บรรทัดล่าง
กองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหราชอาณาจักรต้องอยู่ภายใต้เกณฑ์การจัดตั้งกฎเกณฑ์มากกว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงในสหรัฐอเมริกา เพื่อให้แน่ใจว่าสอดคล้องกับกฎและข้อบังคับที่เข้มงวดเริ่มโดยติดต่อหน่วยงานที่กำกับดูแล คุณอาจเลือกจ้าง บริษัท ภายนอกเพื่อช่วยนำทางกระบวนการทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความซับซ้อนของ บริษัท กองทุนป้องกันความเสี่ยงตามแผนของคุณ ความเข้าใจและการปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งหมดของคุณจะช่วยสร้างกระดูกสันหลังที่แข็งแกร่งให้กับกองทุนป้องกันความเสี่ยงใหม่
