คอนเวอร์ทิเบิลคืออะไร?
Convertibles เป็นหลักทรัพย์ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นพันธบัตรหรือหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ ส่วนใหญ่มักเกี่ยวข้องกับหุ้นกู้แปลงสภาพซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถเปลี่ยนสถานะเจ้าหนี้เป็นผู้ถือหุ้นในราคาที่ตกลงกัน หลักทรัพย์แปลงสภาพอื่น ๆ สามารถรวมถึงบันทึกย่อและหุ้นบุริมสิทธิซึ่งสามารถมีลักษณะที่แตกต่างกันมากมาย
วิธีการทำงานของ Convertibles
เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเพิ่มศักยภาพในการแข็งค่ามากกว่าพันธบัตรที่มอบให้และรายได้สูงกว่าหุ้นสามัญ ตัวอย่างเช่นหุ้นกู้แปลงสภาพมักจะเสนอคูปองที่ต่ำกว่าพันธบัตรมาตรฐาน อย่างไรก็ตามทางเลือกของพันธบัตรที่จะแปลงเป็นหุ้นสามัญจะเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้
การลงทุนมีสามประเภทหลัก ๆ คือตราสารหนี้ตราสารทุนและรูปแบบผสมของทั้งสองรูปแบบ หลักทรัพย์แปลงสภาพตกอยู่ในหมวดหมู่ไฮบริดเพราะพวกเขามีคุณสมบัติกระแสเงินสดของตราสารหนี้และหุ้น
เช่นเดียวกับพันธบัตรอื่น ๆ หุ้นกู้แปลงสภาพถือเป็นหนี้ เพื่อแลกกับการใช้เงินทุนของนักลงทุน บริษัท ตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ลงทุนตามอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด ซึ่งแตกต่างจากพันธบัตรอื่น ๆ แปลงสภาพยังให้สิทธิแก่ผู้ถือในการแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นของหุ้น
นักลงทุนชอบคอนเวอร์ทิเบิลเพราะพวกเขาให้การป้องกันการขาดทุนหนัก แต่พวกเขาก็ยังให้คุณค่าในการขึ้นราคาอีกด้วย หุ้นกู้แปลงสภาพส่วนใหญ่สามารถเรียกได้ซึ่งหมายความว่า บริษัท สามารถบังคับให้นักลงทุนเปลี่ยนได้ ในกรณีนี้ศักยภาพในการพลิกกลับของอัพไซด์นั้นไม่ จำกัด
อัตราการแปลง
อัตราที่นักลงทุนสามารถแปลงพันธบัตรเป็นหุ้น - นั่นคือจำนวนหุ้นที่นักลงทุนได้รับสำหรับแต่ละพันธบัตร - จะถูกกำหนดโดยตัวชี้วัดที่เรียกว่าอัตราการแปลง อัตราการแปลงอาจคงที่หรือเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของข้อเสนอ อัตราการแปลงที่ 30 หมายความว่าสำหรับผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพที่แปลงสภาพได้ทุก ๆ 1, 000 ดอลลาร์จะได้รับหุ้น 30 หุ้น มันไม่ได้กำไรเสมอไปที่จะแปลงเป็นทุน นักลงทุนสามารถกำหนดราคาคุ้มทุนได้โดยการหารราคาขายของพันธบัตรด้วยอัตราการสนทนา
ตัวอย่างการคำนวณแบบแปลงสภาพ
ในตัวอย่างนี้พันธบัตรแปลงสภาพมีมูลค่าที่ตราไว้ของ $ 1, 000 และราคาขายของ $ 800 หุ้นของ บริษัท นี้กำลังขายในราคา $ 40 ราคาหุ้นที่คุณสมบัติการแปลงสภาพจะกลายเป็นกำไรคำนวณโดยการหาร $ 800 ด้วย 30 ซึ่งเป็นอัตราการแปลง คำตอบคือ $ 26.67 ซึ่งน้อยกว่า $ 40 นักลงทุนสามารถตัดสินใจที่จะแปลงและทำกำไร ณ จุดนี้ หากพันธบัตรไม่สามารถทำกำไรได้ผู้ถือจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ของพันธบัตร
